1.2 .An tồn tài chính của cơng ty chứng khốn
1.2.3 .Đặc trưng an tồn tài chính của các cơng ty chứng khốn
2.4 Nhận xét về ATTC của Cơng ty cổ phần chứng khốn VPS
2.4.2 Hạn chế và nguyên nhân:
2.2.4.1 Hạn chế:
Thứ nhất,Công ty chưa tiếp cận và áp dụng hệ thống chuẩn mực đánh giá ATTC đối với mơ hình CAMEL theo thơng lệ quốc tế
Qua việc phân tích các chỉ số của VPS theo mơ hình CAMEL, có thể thấy về vấn đề an tồn tài chính chưa thực sự an toàn khi các chỉ số đạt mức so với quy định của các CTCK ở Việt Nam, còn theo chuẩn quốc tế lại chưa thực sự lý tưởng như C1,ROE,ROS đều chưa đạt chuẩn thông lệ quốc tế.Thị trường chứng khoán ngày càng phát triển, VPS là một cơng ty có sức ảnh hưởng tới thị trường, tương lai sẽ còn phát triển hơn nữa, việc áp dụng mơ hình CAMEL vào trong hoạt động, đánh giá của công ty sẽ giúp công ty nhận định rõ hơn về khả năng, cũng như giám sát được tình hình để có thể phát triển trên tồn thế giới, đáp ứng đủ các điều kiện về tiêu chuẩn quốc tế đặt ra.
Thứ hai, Cơ cấu nguồn vốn phần lớn là các khoản nợ vay nên công ty cần cẩn trọng trong các kế hoạch đầu tư và cho vay khách hàng.
NLTC ảnh hưởng đến mức độ đủ vốn trong hoạt động kinh doanh.Quy mô vốn và quy mô TTS của VPS tăng qua các năm, tuy nhiên cơ cấu vốn chưa được hợp lý, cơ cấu nguồn vốn của VPS phần lớn là Nợ phải trả,nguồn vốn kinh doanh phụ thuộc nhiều vào nợ vay.VCSH của VPS có xu hướng tăng tuy nhiên lại tỷ lệ <50% ,còn lại là Nợ phải trả chiếm 70-80% tổng nguồn vốn trong đó khoản cho vay margin chiếm tỉ trọng cao, tỷ lệ các khoản phải thu cao, trích lập dự phịng lớn…điều này sẽ làm cho doanh nghiệp gặp rủi ro khi thị trường mất cân bằng.Vì vậy cơng ty cần thận trọng hơn trong các kế hoạch đầu tư và cho vay khách hàng hơn, quản trị rủi ro thật tốt để tránh những tổn thất .
Thứ ba, khả năng sinh lời của VPS còn chưa ổn định, doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế tăng nhưng chưa cao do quản lý chi phí chưa tốt.
Tỷ suất sinh lời của VPS vẫn còn chưa tương xứng với tiềm lực thực sự của công ty năm 2021, Lợi nhuận trước thuế là 995 tỷ đồng công ty thu lãi sau thuế 797 tỷ đồng, tăng 58% so với năm trước. So với doanh thu hoạt động lên tới hơn 9.500 tỷ đồng, tổng tài sản VPS đạt trên 26.856 tỷ đồng và VCSH đạt 7.820 tỷ thì kết quả lãi của VPS có phần khiêm tốn, nguyên nhân đến từ các khoản chi phí quá lớn trong kỳ.Cụ thể là chi phí hoạt động của VPS năm 2021 chiếm 82% doanh thu hoạt động ,khoản lỗ mảng tự doanh do khoản lỗ FVTPL và chi phí tự doanh lớn.
Thứ tư, hệ thống cơng nghệ thông tin, nền tảng giao dịch trực tuyến của VPS xảy ra sự cố về lỗi đăng nhập hệ thống, bị tấn cơng bởi tác nhân bên ngồi gây nên tắc nghẽn giao dịch,ảnh hưởng tới khách hàng và cơng ty.
VPS đang là cơng ty có thị phần môi giới lớn nhất thị trường,nên những sự cố liên quan đến hệ thống giao dịch trực tuyến gây ảnh hưởng lớn tới khách hàng có tài khoản tại VPS.Việc bị lỗi hệ thống giao dịch tại VPS không phải lần đầu tiên mà trong thời gian ngắn đã 3 lần gặp sự cố tương tự.Công ty nên chú trọng về nâng cấp hệ thống, xử lý sự có kịp thời và tăng cường bảo vệ để hạn chế tối đa các sự cố trên.
Thứ năm, hệ thống QTRR của cơng ty cịn nhiều bất cập và chưa hiệu quả.
Hệ thống quản trị, nhất là hệ thống QTRR, hệ thống kiểm tra và giám sát nội bộ hoạt động chưa hiệu quả.Cơng ty đã có phịng QTRR nhưng hoạt động chưa hiệu quả. Cơng tác QTRR cịn mang tính hình thức, yếu tố then chốt là cịn thiếu sự tuân
thủ, sự phân cấp trách nhiệm và tính độc lập của bộ phận QTRR.Khả năng nhận diện, phòng tránh và xử lý r ủi ro yếu,do chưa thiết lập cơ chế nhận diện và kiểm soát phù hợp, phần lớn là các cơng ty chưa có hệ thống cảnh báo rủi ro sớm.Hơn nữa do chưa có các quy định rõ ràng trong việc quản lý rủi ro nên giữa các bộ phận trong cơng ty chưa có sự giúp đỡ và hợp tác trong vấn đề quản lý rủi ro, làm cho việc quản lý rủi ro gặp nhiều khó khăn hơn.
Thứ sáu, đội ngũ nhân sự của VPS còn khá trẻ, khả năng am hiểu thị trường còn hạn chế,chưa đáp ứng được các yêu cầu về công việc.
Nguồn nhân lực còn thiếu cả về số lượng và chất lượng khi so với tiêu chuẩn quốc tế.Nhân viên khơng chun mơn hố vì một nhân viên có thể đảm đương nhiều việc từ môi giới đến tư vấn.Việc tuyển dụng đội ngũ cộng tác viên đông đảo, chưa có nhiều kinh nghiệm nên được chú trọng về chất lượng đào tạo. Ngoài ra, nhân viên chưa đạt các chứng chỉ hành nghề vẫn cịn nhiều, vì vậy, việc đào tạo, nâng cao chất lượng cho đội ngũ nhân sự công ty cần được chú trọng hơn.
2.2.4.2 Nguyên nhân
Những hạn chế, tồn tại trên xuất phát từ nhiều nguyên nhân, trong đó có cả nguyên nhân từ chính bản thân các CTCK và cả những nguyên nhân bên ngoài CTCK.
Thứ nhất, nguyên nhân từ bản thân CTCK
+Năng lực tài chính của cơng ty chưa được tốt,cơ cấu nguồn vốn chưa hợp lý
Năng lực tài chính của VPS cịn nhiều hạn chế cả về quy mô và cấu trúc nguồn vốn cũng như tài sản.. Vốn chủ sở hữu thấp là một trở ngại rất lớn đối với một CTCK để thực hiện mục tiêu hoạt động của công ty. Tuy nhiên, hiện nay quy mô vốn của rất nhiều CTCK Việt Nam trên thị trường thấp, nợ phải trả ngày mộtgia tăng, tài sản ngắn hạn và đầu tư ngắn hạn chiếm tỷ trọng chủ yếu trong tổng tài sản trong khi hiệu quả hoạt động kinh doanh thấp và khơng ổn định.Đó là những nguy cơ ảnh hưởng trực tiếp đến ATTC của CTCK, có thể phát sinh những bất ổn trong q trình phát triển cơng ty.
Năng lực quản trị, điều hành của các CTCK Việt Nam còn nhiều bất cập so với tốc độ tăng trưởng về quy mô và mức độ rủi ro trong các hoạt động. Hệ thống quản trị, nhất là hệ thống QTRR, hệ thống kiểm tra,kiểm soát và kiểm toán nội bộ của các CTCK hoạt động chưa có hiệu quả và chưa phù hợp với thông lệ, chuẩn mực quốc tế. Nếu các CTCK không cải thiện được vấn đề trên thì khó có thể nâng cao được hiệu quả hoạt động kinh doanh, từ đó có thể ảnh hưởng không tốt đến ATTC của các CTCK
+ Chất lượng nguồn nhân lực còn chưa đáp ứng được u cầu cơng việc
Trình độ tư vấn của nhân viên môi giới là một trong những yếu tố có tính quyết định năng lực cạnh tranh và hiệu quả hoạt động của CTCK. Hiện nay một số nhân viên môi giới chỉ tập trung vào doanh số mà chưa chú trọng hiệu quả đầu tư cho khách hàng. Ngồi ra, trình độ và kinh nghiệm cũng cần được xem xét cẩn trọng hơn, bởi đầu tư chứng khốn là hoạt động đầy tính rủi ro, phần lớn các khoản trích lập dự phịng chủ yếu từ hoạt động đầu tư, điều này ảnh hưởng không nhỏ đến kết quả xếp hạng ATTC của các CTCK.
+ Việc quản lý chi phí hoạt động của CTCK vẫn chưa hiệu quả
Tỷ lệ tổng chi phí trên tổng doanh thu hoạt động của các CTCK chiếm tỷ lệ cao,các khoản lỗ FVTPL và chi phí tự doanh lớn khiến cơng ty thu về ít lợi nhuận, có khi cịn thua lỗ.Cơng ty cần xem xét để quản lý chi phí có hiệu quả nhất, hạn chế tối thiểu các chi phí phát sinh để lợi nhuận được cao hơn.
Thứ hai, nguyên nhân bên ngồi CTCK
+Cơng tác giám sát ATTC đối với CTCK chưa đạt hiệu quả cao
Công cụ quản lý, giám sát vẫn chủ yếu là giám sát tuân thủ, chưa tiến đến giám sát dựa trên mức độ rủi ro; Hệ thống các chỉ tiêu chưa bao quát được tât cả các loại hình rủi ro cũng như các chỉ tiêu tài chính,quản tri; quy định về cơng bố, minh bạch thơng tin chưa nhất quán giữa các văn bản pháp luật; chế tài xử phạt, cưỡng chế chưa thực sự đủ mạnh để răn đe khiến hành vi vi phạm vẫn diễn ra và chưa giảm nhiều.
Mặc dù các cơ quan quản lý đã đưa ra nhiều giải pháp thúc đẩy phát triển TTCK phù hợp với mỗi giai đoạn, tuy nhiên vẫn chưa có cơ chế phối hợp hiệu quả giữa các cơ quan quản lý nhà nước trong định hướng, quản lý, giám sát và hỗ trợ phát triển. TTTC bị phân khúc, thiếu sự minh bạch trong quản trị điều hành và trách nhiệm giải trình của các cơ quan quản lý, cũng như các thông tin chưa được truyền thông một cách chuẩn xác, kịp thời đầy đủ đến nhà đầu tư, trong khi yếu tố tâm lý luôn bị chi phối bởi nhiều tin đồn.
KẾT LUẬN CHƯƠNG 2
Trên cơ sở vận dụng tổng hợp các phương pháp nghiên cứu cùng với số liệu được hệ thống hóa một cách đầy đủ và toàn diện, Chương 2 “Thực trạng an toàn tài chính của các cơng ty cổ phần chứng khốn VPS.” đã luận giải rõ những vấn đề sau:
Thứ nhất, khái quát được về công ty cổ phần chứng khoán VPS. Với nội
dung này, giúp người đọc có cái nhìn tổng quan một cách có hệ thống về cơng ty. Đặc biệt, với số liệu thu thập và tổng hợp có tính tin cậy cao, Chương 2 đã phân tích tình hình tài chính của VPS..
Thứ hai, với việc tính tốn các chỉ tiêu ATTC từ số liệu trên BCTC của VPS,
Luận văn đã phân tích rõ thực trạng ATTC của cơng ty.
Thứ ba, với những phân tích có tính hệ thống về thực trạng ATTC của công
ty, nội dung 2.3 của Luận văn đã đánh giá về kết quả đạt được, những hạn chế về ATTC của các CTCK Việt Nam trong điều kiện hiện nay. Đặc biệt, phân tích nguyên nhân dẫn đến những hạn chế trên.
CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP ĐẢM BẢO AN TỒN TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN VPS