IV. Các khoản phải trả DH 4.932 100,00% 5.091 100,00% (159)
11. Tăng dự phòng phải trả dài hạn
2.3.2. Những hạn chế còn tồn tạ
Một là, cơ cấu tài sản còn nghiêng về đầu tư tài sản ngắn hạn quá
nhiều (đầu năm 2015 tỷ trọng đầu tư vào TSNH là 88,02%, cuối năm 2015 tỷ trọng này chiếm 89,27%). Đặc biệt là tỷ trọng HTK trong TSNH ở mức cao (năm 2015 tỷ trọng HTK trong TSNH chiếm 60,21% tăng 7425 triệu đồng so với mức HTK thời điểm đầu năm). Đối với một công ty xây dựng như CTCP Xây dựng avf phát triển ahj tầng số 18 thì HTK chiếm tỷ trọng lớn là điều dễ hiểu, tuy nhiên doanh nghiệp cũng cần đưa ra chiến lược dự trữ HTK một cách hợp lý để tiết kiệm được chi phí tồn trữ cũng như chi phí giao dịch, nhằm tối thiểu hố chi phí đầu tư vào HTK. Đặc biệt, trong khi mà cơng ty chưa có trích lập dự phịng giảm giá HTK thì việc tăng dự trữ HTK cần phải được xem xét thận trọng. Việc tăng dự trữ HTK khiến cho DN giảm hiệu suất
khai thác, sử dụng vốn tồn kho nói riêng, và giảm hiệu suất sử dụng vốn lưu động cũng như vốn kinh doanh nói chung. Bên cạnh đó, DN chưa chú trọng đầu tư vào TSCĐ nhiều, điều này cũng làm hạn chế năng lực sản xuất kinh doanh của DN.
Hai là, cơ cấu nguồn vốn của công ty chưa hợp lý. Tỷ trọng nguồn vốn
nợ năm 2015 tăng so với năm 2014 và vẫn ở mức cao (hệ số nợ năm 2015 là 0,87 lần giảm 0.04 so với mức 0,91 lần năm 2014), và mức lãi vay vẫn đang còn khá lớn, điều này ảnh hưởng lớn tới quy mô lợi nhuận thu được. Đặc biệt trong tình hình tỷ suất sinh lời kinh tế của tài sản (BEP) đang nhỏ hơn lãi suất vay vốn huy động bình quân, thì việc DN càng huy động nguồn vốn nợ cao thì khơng những khơng khuếch đại được ROE mà càng làm giảm sút nhanh ROE, do đó DN cần có biện pháp cải thiện tình hình này trong thời gian tới.
Ba là, công tác quản lý công nợ của cơng ty là chưa tốt. Số vịng thu
hồi nợ ngắn hạn năm 2015 giảm 3,854 vòng từ 7,557 vòng năm 2014 xuống 3,702 vòng làm số ngày thu hồi nợ tăng từ 47,6 ngày lên 97,2 ngày. Thời gian thu hổi nợ kéo dài thêm, vốn bị chiếm dụng lâu hơn sẽ ảnh hưởng tới vòng luân chuyển vốn kinh doanh của DN, dễ gây thất thốt và lãng phí vốn. Kỳ trả nợ bình quân năm 2015 tăng 202 ngày từ 214,1 ngày năm 2014 lên 416 ngày. Trong thời gian tới, công ty cần tăng cường công tác quản lý công nợ để đảm bảo khả năng thanh toán nợ và thu hồi kịp thời nợ phải thu, tránh lãng phí, thất thốt vốn.
Bốn là, khả năng thanh tốn của cơng ty cuối năm 2015 rất thấp. Khả
năng thanh tốn hiện thời thấp và đang có chiều hướng giảm ở mức thấp 0,98 lần; khả năng thanh toán nhanh đạt 0,39 lần tăng 0,067 lần so với năm 2014, khả năng thanh toán tức thời và khả năng thanh tốn lãi vay cũng thấp và đang có dấu hiệu sụt giảm. Nguyên nhân chủ yếu là do sự bố trí cơ cấu các khoản mục tài sản là chưa hợp lý, đặc biệt là các khoản mục tài sản ngắn hạn. Cơng ty cần phải tạo dịng tiền ổn định, quản lý chặt chẽ HTK và tập trung trong việc thu hồi công nợ để cải thiện và nâng cao các hệ số này, góp phần
cải thiện tình hình tài chính.
Năm là, hiệu suất sử dụng vốn của cơng ty chưa cao và có dấu hiệu
giảm sút. Năm 2015, vịng quay vốn lưu động chỉ đạt 0,946 vòng giảm 0,861 vòng so với năm 2014 là 1,807 vòng; vòng quay hàng tồn kho đạt 1,384 vòng giảm 1,183 vòng so với năm trước là 2,568 vịng. Điều này chứng tỏ cơng tác quản lý và sử dụng vốn của cơng ty chưa thật sự hiệu quả: HTK cịn tồn đọng nhiều, các khoản phải thu lớn, doanh thu bán hàng giảm sút. Công ty cần cải thiện các chỉ tiêu này trong năm tới.
Sáu là, hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh năm 2015 của cơng ty
đều ở mức thấp và lại đang có xu hướng giảm. Năm 2015, tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu đạt 0,14% giảm 0,32% so với năm 2014; tỷ suất sinh lời kinh tế của tài sản đạt 2,9% giảm 1,9% so với mức 4,8% năm trước; lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu đạt 1,45% giảm 5,71% tương ứng tỷ lệ giảm 79,7%. Điều đó cho thấy tình hình đầu tư vốn và hiệu quả sử dụng vốn cịn nhiều hạn chế (giá vốn hàng bán lớn, việc sử dụng địn bẩy tài chính khơng phát huy hiệu quả), dẫn đến việc giảm cả doanh thu và lợi nhuận so với năm trước. Cơng ty cần có những sự thay đổi hợp lý để cải thiện và nâng cao tất cả các chỉ tiêu khả năng sinh lời của công ty.
Với nhiều tồn tại như vậy, trong năm tới công ty cần đưa ra được những giải pháp khắc phục triệt để để cải thiện tình hình tài chính của mình.