2.2. THỰC TRẠNG VỀ NĂNG LỰC CẠNH TRANH TRONG HOẠT
2.2.2.1. Lợi nhuận do hoạt động môi giới mang lại
Đây là chỉ tiêu quan trọng nhất để đánh giá năng lực cạnh tranh của hoạt động môi giới tại công ty, nó được xác định thơng qua chỉ tiêu doanh thu hoạt động mơi giới và chi phí hoạt động mơi giới.
Để nghiên cứu kỹ hơn và thấy được các nguyên nhân tăng giảm của chỉ tiêu này ta tiến hành xem xét 2 chỉ tiêu doanh thu do hoạt động môi giới và chi phí hoạt động mơi giới của cơng ty.
Doanh thu từ hoạt động môi giới
Đầu tiên chúng ta cùng xem xét doanh thu của nghiệp vụ môi giới mang lại so với tổng doanh thu :
Biểu 2.4: Doanh thu hoạt động môi giới qua 3 năm của MBKE
Đơn vị tính: VNĐ
năm 2011 năm 2012 năm 2013
0 50,000,000,000 100,000,000,000 150,000,000,000 200,000,000,000 250,000,000,000
doanh thu hoạt động môi giới
(Nguồn: Báo cáo tài chính đã kiểm tốn của MBKE)
Nhìn vào biểu đồ có thể thấy doanh thu từ hoạt động mơi giới của cơng ty biến động cùng với tình hình thị trường. Năm 2011 thị trường khó khăn thì doanh thu này rất thấp (thấp nhất trong 3 năm) là vào khoảng 32 tỷ. Sau đó bước sang 2012, tuy thị trường khơng mấy khả quan nhưng doanh thu thu được từ hoạt động môi giới lại tăng lên rất cao gần gấp đôi năm 2011 vào khoảng 62 tỷ (tương ứng tăng 92%). Có thể thấy năm 2012 là năm rất thành công của MBKE. Đến năm 2013 doanh thu từ hoạt động môi giới lại giảm xuống từ 62 tỷ xuống cịn có 55 tỷ. Khơng chỉ doanh thu từ hoạt động môi giới giảm mà tổng doanh thu cũng giảm mà giảm những 29.47%. Năm 2011 doanh thu từ hoạt động môi giới chỉ chiếm 28.21% trong tổng doanh thu, tỷ trọng này tăng lên vào năm 2012 là 37.08% và lại tăng lên tiếp là 48.28% trong năm 2013. Nhìn vào hai đường trên biểu đồ ta thấy đường tổng doanh thu đoạn 2012 và 2013 dốc hơn hẳn đường doanh thu hoạt động môi giới
chứng tỏ tổng doanh thu giảm sút mạnh hơn doanh thu hoạt động môi giới. Điều này cho thấy mơi giới khơng phải là ngun nhân chính dẫn đến sự sụt giảm của tổng doanh thu, nhưng dù sao đã là công ty chuyên về lĩnh vực môi giới lại để doanh thu hoạt động môi giới tụt giảm lại cịn vào năm 2013, cơng ty cần xem xét lại chiến lược của mình.
Khả năng cạnh tranh nghiệp vụ môi giới, qua chỉ tiêu doanh thu hoạt động mơi giới cịn được xem xét với các cơng ty trong ngành về doanh thu có được , tỷ trọng doanh thu, doanh thu mơi giới của cơng ty chứng khốn.
Để đánh giá chính xác hơn ta đi so sánh với 1 số công ty khác cùng ngành Trước hết là doanh thu hoạt động môi giới
Biểu 2.5: Biểu so sánh doanh thu môi giới với một số công ty năm 2013
MBKE Thành Công HSC Bảo Việt
55,922,440,820 401,157,258 199,104,183,216 44,720,895,335 115,825,099,136 27,437,644,860 634,759,577,700 207,350,609,633
doanh thu môi giới của một số cơng ty chứng khốn
năm 2013
doanh thu từ hoạt động mơi giới tổng doanh thu
(Nguồn: Báo cáo tài chính của các cơng ty đã kiếm toán 2013)
Bảng 2.6: Tốc độ gia tăng doanh thu năm 2013 so với 2012
Chỉ tiêu MBKE Thành Công HSC Bảo Việt Tổng doanh thu -29.47% -24.33% 12.87% -0.63% Doanh thu từ hđ môi giới -9.91% -80.13% 37.29% -8.36%
Lý do chọn Thành Công là do cơng ty này cũng có mức vốn điều lệ là 300 tỷ VNĐ, HSC là do đây là cơng ty có thị phần mơi giới lớn nhất và Bảo Việt là cơng ty có vị trí đứng ngay trên MBKE trong top 10 về thị phần môi giới. Như ta thấy không hổ danh là công ty đứng đầu về thị phần môi giới cột doanh thu rất cao lên đến hơn 634 tỷ và doanh thu hoạt động mơi giới là hơn 199 tỷ cịn lớn hơn cả tổng doanh thu của MBKE. Và HSC cũng là cơng ty có doanh thu tăng trong năm 2013 trong khi 3 công ty kia đều giảm. Cơng ty chứng khốn Thành Cơng tuy có vốn điều lệ bằng MBKE nhưng nó khơng được nằm trong top 10 về thị phần mơi giới nên việc doanh thu từ hoạt động môi giới bị giảm rất nhiều tới 80.13% trong năm 2013 là điều dễ hiểu. Cịn cơng ty chứng khốn Bảo Việt cũng là 1 cơng ty có tiếng trên thị trường đứng ngay trên MBKE trong top 10. Bảo Việt cũng bị tụt giảm doanh thu nhưng mức giảm của tổng doanh thu rất thấp chỉ 0.63% nhưng doanh thu từ hoạt động môi giới lại giảm những 8.36% gần xấp xỉ với MBKE 9.91% cho thấy công ty này trong năm 2013 hoạt động chưa hiệu quả lắm. Qua đây ta thấy mặc dù tổng doanh thu lẫn doanh thu từ hoạt động môi giới đều giảm nhưng MBKE vẫn chứng tỏ được mình, vẫn là 1 trong các công ty dẫn đầu trong lĩnh vực môi giới. Mặc dù 2013 là năm thị trường rất thuận lợi nhưng đến cả 3 công ty đều bị giảm sút doanh thu chỉ có mỗi HSC là vẫn gia tăng liệu đây có phải là chiến lược lùi 1 bước tiến 3 bước của MBKE?
Chi phí hoạt động mơi giới
Bảng 2.7: Chi phí hoạt động kinh doanh của MBKE trong 2 năm:
Đơn vị tính: VNĐ
năm 2013 năm 2012 Chi phí nhân viên 37,161,122,296 42,667,350,672 Chi phí mơi giới chứng khốn 9,369,050,102 10,272,829,836 Chi phí th văn phịng 7,830,227,020 9,148,504,064 Hoa hồng đại lý 4,558,795,129 4,561,680,899 Chi phí lãi vay 4,546,621,509 10,123,764,398 Chi phí hoạt động đầu tư chứng khoán 3,162,820,456 13,326,800 Chí phí khấu hao tài sản cố định 2,258,352,582 3,003,148,695 Chi phí lưu ký chứng khốn 2,146,512,045 2,485,124,020 Chi phí vật liệu, cơng cụ lao động 477,164,228 1,299,410,232 Chi phí tư vấn 103,385,204 131,353,787 Chi phí khác 7,396,882,554 7,720,515,737
Tổng 79,010,933,125 91,427,009,140
(Nguồn: Thuyết minh báo cáo tài chính năm 2013)
Biểu 2.6: Tỷ trọng các loại chi phí trong chi phí hoạt động kinh doanh của cơng ty năm 2013 47.03% 11.86% 9.91% 5.77% 5.75% 4.00% 2.86% 2.72% 0.60% 0.13% 9.36%
chi phí hoạt động kinh doanh
Chi phí nhân viên Chi phí mơi giới chứng khốn
Chi phí th văn phịng Hoa hồng đại lý
Chi phí lãi vay
Chi phí hoạt động đầu tư chứng khốn
Chí phí khấu hao tài sản cố định
Chi phí lưu ký chứng khốn Chi phí vật liệu, cơng cụ lao động
Chi phí tư vấn Chi phí khác
Nhìn vào bảng 2.7 ta thấy được chi phí hoạt động kinh doanh của năm 2013 giảm so với năm 2012 là do toàn bộ các chi phí trong chi phí hoạt động kinh doanh đều giảm trong đó có chi phí mơi giới chứng khốn. Trong năm 2013 cơng ty có sự biến động trong Chủ sở hữu và Ban điều hành của công ty cũng như việc cắt giảm nhân sự, đóng cửa 2 chi nhánh làm cho chi phí nhân viên và chi phí th văn phịng đều giảm. Cịn về phần hoạt động mơi giới doanh thu giảm thì chi phí mơi giới giảm cũng khơng phải điều gì bất thường. Năm 2012, chi phí hoạt động mơi giới vào khoảng 10 tỷ, tổng chi phí là 91 tỷ, ta tính được tỷ trọng chi phí hoạt động mơi giới trong tổng chi phí là vào khoảng 11.23%, mà năm 2013 là 11.86%. Điều này chứng tỏ doanh nghiệp quản lý chi phí có hiệu quả.
So sánh với các cơng ty khác để xem xét kỹ hơn
Bảng 2.8: Chi phí hoạt động kinh doanh của HSC năm 2013
Đơn vị tính: VNĐ
Chỉ tiêu năm 2013 tỷ trọng
Chi phí nhân viên 58,213,022,191 32.95%
Chi phí mơi giới chứng khốn 41,964,185,262 23.75% Chi phí dịch vụ mua ngồi 25,207,165,923 14.27% Chi phí hoạt động bán và cam kết mua lại trái phiếu 18,056,253,211 10.22% Chi phí tư vấn quản lý th ngồi 13,363,639,368 7.56% Chi phí hoạt động đầu tư chứng khốn 10,299,662,366 5.83% Lãi trái phiếu phát hành 6,237,784,807 3.53% Chi phí lưu ký chứng khốn 3,842,101,835 2.17% Chi phí khấu hao tài sản cố định 2,692,159,372 1.52% Chi phí vật liệu, cơng cụ lao động 502,313,030 0.28%
Chi phí khác 1,912,812,847 1.08%
Chi phí dự phịng giảm giá đầu tư chứng khốn 8,067,292,769 4.57% Hoãn nhập dự phịng giảm giá đầu tư chứng khốn -13,687,765,395 -7.75%
tổng 176,670,627,586
chỉ tiêu năm 2013 tỷ trọng Chi phí hoạt động mơi giới 41,133,476,267 57.64% Chi phí hoạt động đầu tư chứng khốn 51,942,196,551 72.79% Chi phí bảo lãnh, đại lý phát hành chứng khốn 77,291,272 0.11% Chi phí hoạt động lưu ký chứng khốn 8,580,350,978 12.02% Chi phí tư vấn cho nhà đầu tư 6,976,809,066 9.78% Chi phí hoạt động phân tích 6,609,292,828 9.26% Hỗn nhập dự phịng -45,883,859,552 -64.30%
Chi phí khác 1,924,639,881 2.70%
tổng 71,360,197,291
(Nguồn: Báo cáo tài chính đã kiểm tốn năm 2013 của HSC và BVSC)
Chỉ cần nhìn vào tỷ trọng của chi phí mơi giới chứng khốn cũng có thể biết được cơng ty đó đang chú trọng vào nghiệp vụ nào hơn. Đối với HSC là công ty chiếm thị phần lớn nhất trong lĩnh vực môi giới nên mặc dù kinh doanh rất nhiều lĩnh vực nhưng môi giới vẫn được ưu tiên hàng đầu. Việc chi phí mơi giới chiếm tỷ trọng nhiều nhất đã nói lên điều đó. Do là cơng ty lớn nên tỷ trọng chi phí mơi giới lớn hơn MBKE cũng là điều dễ hiểu. Nhìn vào bảng 2.9 của BVSC thực hiện ít nghiệp vụ nhưng đầu tư chứng khốn mới là hoạt động chính của cơng ty. Chi phí hoạt động mơi giới tính theo mặt lượng thì bằng nhưng quy mơ lại khơng bằng HSC, từ đó nói lên việc quản lý chi phí của MBKE chưa được hiệu quả.
Lợi nhuận do hoạt động môi giới mang lại Lợi nhuận = Doanh thu – Chi phí
Lợi nhuận do hoạt động môi giới năm 2013 là:
55,922,440,820 - 9,369,050,102 = 46,553,390,718 VNĐ Để rõ hơn ta có bảng dưới đây:
Bảng 2.10: So sánh lợi nhuận hoạt động môi giới với một số cơng ty chứng khốn qua 2 năm
2013 2012 2013 2012 2013 2012 Doanh thu HĐ môi giới 199,104,183,216 145,027,366,043 44,720,895,335 48,803,171,620 55,922,440,820 62,073,189,658 Chi phí HĐ mơi giới 41,964,185,262 24,398,170,874 41,133,476,267 40,107,157,135 9,369,050,102 10,272,829,836 Lợi nhuận từ HĐ môi giới 157,139,997,954 120,629,195,169 3,587,419,068 8,696,014,485 46,553,390,718 51,800,359,822 Lợi nhuận gộp của HĐSXKD 458,088,950,114 396,660,365,318 135,990,412,342 118,730,701,181 36,814,166,011 72,801,972,896 Tỷ suất lợi nhuận trên chi phí HĐ mơi giới 3.744621681 4.944190111 0.087214099 0.216819518 4.968848518 5.042462559 Tỷ suất lợi nhuận HĐ môi giới trên tổng lợi nhuận gộp của HĐSXKD 34.30% 30.41% 2.64% 7.32% 126.46% 71.15% HSC BVSC MBKE
(Nguồn: Báo cáo tài chính đã kiểm tốn của các cơng ty năm 2013)
Như ta thấy lợi nhuận từ hoạt động mơi giới của HSC là lớn nhất, sau đó đến MBKE và cuối là BVSC. Trong đó thì BVSC và MBKE bị giảm lợi nhuận trong năm 2013 nếu so với 2012 cịn HSC thì lại tăng. Điều này chứng tỏ tại sao HSC lại là công ty đứng đầu về thị phần môi giới ở Việt Nam. Nhìn vảo tỷ suất lợi nhuận mơi giới trên tổng lợi nhuận gộp của hoạt động kinh doanh ta thấy ngay MBKE là công ty chỉ hoạt động trong lĩnh vực môi giới nên phần tỷ suất này rất lớn còn lợi nhuận từ hoạt động môi giới cũng như hoạt động sản xuất kinh doanh đều giảm so với năm 2012. Ta thấy lợi nhuận hoạt động môi giới giảm khoản 5 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận gộp của hoạt động sản xuất kinh doanh lại giảm những 36 tỷ tức là gần 1 nửa, điều này cho ta thấy hoạt động môi giới cũng bị giảm sút nhưng không nhiều lắm nguyên nhân chủ yếu của sự tụt giảm mạnh này là do hoạt động đầu tư,
góp vốn. Tỷ suất lợi nhuận trên chi phí hoạt động mơi giới cho ta biết bỏ ra 1 đồng chi phí thì thu lại được bao nhiêu đồng lợi nhuận từ hoạt động môi giới. Cùng bỏ ra 1 đồng chi phí thì MBKE thu lại được nhiều nhất là khoảng 5 đồng năm 2012, con số này bị giảm trong năm 2013 cịn 4.9 đồng. ngun nhân cũng có thể là do năm 2013 là năm đầu tiên MBKE trở thành TNHH 100% vốn nước ngồi nên có nhiều sự cải tổ và cải cách mới cũng có thể là cơng ty đang thử nghiệm mơ hình mới ban đầu chưa mang lại hiệu quả và hy vọng năm tới công ty sẽ lấy lại vị thế của mình trên thị trường.