1.2.2.1 .Quản trị vốn lưu động của công ty
2.2. Thực trạng quản trị sử dụng vốn kinh doanh tại Công ty TNHH Sản xuất
2.2.1.1 Tình hình vốn kinh doanh trong thời gian qua
Để xem xét cơ cấu vốn kinh doanh của công ty ta đi phân tích bảng sau:
Bảng 2.3. Tình hình tài sản của Cơng ty năm 2015 Đơn vị tính: Đồng Ch tiêuỉ 31/12/2015 31/12/2014 Chênh l chệ S ti nố ề T tr ngỷ ọ (%) S ti nố ề T tr ngỷ ọ (%) S ti nố ề % trọngTỷ (%) A - TÀI SẢN NGẮN HẠN 46,681,138,395 61.37% 39,073,524,443 62.22% 7,607,613,952 19.47% -0.85% I. Tiền và các khoản tương đương tiền 3,359,417,888 7.20% 6,678,727,341 17.09% -3,319,309,453 -49.70% -9.90%
II. Đầu tư tài chính ngắn hạn
1. Đầu tư tài chính ngắn hạn
2. Dự phịng giảm giá đầu tư tài chính ngắn hạn (*)
III. Các khoản phải thu ngắn hạn 33,707,907,924 72.21% 28,851,160,540 73.84% 4,856,747,384 16.83% -1.63%
1. Phải thu của khách hàng 32,906,422,924 97.62% 28,851,160,540 100.00% 4,055,262,384 14.06% -2.38%
2. Trả trước cho người bán 800,000,000 2.37% 800,000,000 2.37%
3. Các khoản phải thu khác 1,485,000 1,485,000
4. Dự phịng phải thu ngắn hạn khó địi (*)
IV. Hàng tồn kho 5,366,000,855 11.50% 3,420,940,900 8.76% 1,945,059,955 56.86% 2.74%
1. Hàng tồn kho 5,366,000,855 100.00% 3,420,940,900 100.00% 1,945,059,955 56.86% 0.00%
2. Dự phòng giảm giá hàng tồn kho (*)
V. Tài sản ngắn hạn khác 4,247,811,728 9.10% 122,695,662 0.31% 4,125,116,066 3362.07% 8.79% 1. Thuế giá trị gia tăng được khấu trừ
2. Thuế và các khoản khác phải thu Nhà nước 143,539,236 3.38% 122,695,662 100.00% 20,843,574 16.99% -96.62%
3. Giao dịch, mua bán lại trái phiếu chính phủ 4,104,272,492 96.62% 4,104,272,492 96.62%
4. Tài sản ngắn hạn khác
B - TÀI SẢN DÀI HẠN 29,389,959,492 38.63% 23,729,865,291 37.78% 5,660,094,201 23.85% 0.85% I. Tài sản cố định 28,797,023,855 97.98% 22,386,475,309 94.34% 6,410,548,546 28.64% 3.64%
1. Nguyên giá 56,625,258,252 196.64% 48,618,200,700 217.18% 8,007,057,552 16.47% -20.54%
2. Giá trị hao mòn luỹ kế (*) (30,555,507,125) -106.11% (26,231,725,391) -117.18% -4,323,781,734 16.48% 11.07%
3. Chi phí xây dựng cơ bản dở dang 2,727,272,728 9.47% 2,727,272,728 9.47%
II. Bất động sản đầu tư
1. Nguyên giá
2. Giá trị hao mòn luỹ kế (*)
III. Các khoản đầu tư tài chính dài hạn
1. Đầu tư tài chính dài hạn
2. Dự phịng giảm giá đầu tư tài chính dài hạn (*)
IV. Tài sản dài hạn khác 592,935,637 2.02% 1,343,389,982 5.66% -750,454,345 -55.86% -3.64% 1. Phải thu dài hạn
2. Tài sản dài hạn khác 592,935,637 100.00% 1,343,389,982 100.00% -750,454,345 -55.86% 0.00%
3. Dự phịng phải thu dài hạn khó địi (*)
TỔNG CỘNG TÀI SẢN 76,071,097,887 100.00% 62,803,389,734 100.00% 13,267,708,153 21.13% 0.00%
Qua “bảng 2.3. Tình hình tài sản của cơng ty năm 2015” ta thấy trong năm 2015 VKD của cơng ty đã có sự thay đổi về cả quy mô lẫn cơ cấu vốn.
a. Về quy mô
Tổng vốn kinh doanh cuối năm 2015 là gần 76,1 tỷ đồng tăng gần 13,3 tỷ đồng so với năm 2014 tương ứng tăng 21,13%. Sự gia tăng này về vốn kinh doanh là do cả vốn cố định và vốn lưu động đều tăng lên với mức tăng xấp xỉ nhau tuy nhiên tỷ lệ tăng của vốn cố định là cao hơn với 23,85%. Cụ thể:
Vốn lưu động tại thời điểm cuối năm 2015 đạt 46,7 tỷ đồng chiếm 61,37% trong tổng vốn kinh doanh, tăng 7,6 tỷ đồng so với thời điểm cuối năm 2014 tương ứng tăng 19,47%. Tỷ trọng vốn lưu động trong tổng vốn kinh doanh giảm 0,85% điều này cho thấy trong năm 2015 doanh nghiệp đã đầu tư thêm cả về vốn lưu động và vốn cố định để mở rộng sản xuất kinh doanh, mở rộng quy mô. Đây là nguyên nhân dẫn đến sự tăng lên của tổng nguồn vốn khi cả vốn lưu động và vốn cố định đều tăng. Tuy nhiên với đặc thù là doanh nghiệp sản xuất thương mại và dịch vụ vận tải trong đó vận tải là cốt yếu thì tỷ trọng này còn chưa phù hợp.
Vốn cố định tại thời điểm cuối năm 2015 đạt 29,4 tỷ đồng chiếm 38,63% trong tổng vốn kinh doanh. Vốn cố định cuối năm 2015 đã tăng gần 5,7 tỷ đồng so với tại thời điểm cuối năm 2014 tương ứng tỷ lệ tăng là 23,85%. Tỷ trọng vốn cố định trong tổng vốn kinh doanh có tăng tuy nhiên với mức tăng không đáng kể 0,85%. Vốn cố định tăng chủ yếu do doanh nghiệp đã đầu tư thêm xe fooc chở máy cơng trình để đáp ứng nhanh hơn nhu cầu của khách hàng.
b. Về cơ cấu
Cơ cấu phân bổ vốn theo hướng tăng tỷ trọng đầu tư vào VCĐ và giảm tỷ trọng đầu tư vào VLĐ. Tuy nhiên tỷ trọng đầu tư vào VLĐ ở cả 2 thời
điểm đều lớn hơn 60% đối với lĩnh vực sản xuất thương mại và dịch vụ vận tải trong đó vận tải là cốt yếu thì chưa thực sự hợp lý
VLĐ tại thời điểm cuối năm 2015 chiếm 61,37% tổng VKD giảm 0,85% so với cuối năm 2014, cụ thể:
Các khoản phải thu ngắn hạn : chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tổng vốn lưu động với số đầu năm 2015 là 28,851,160,540 đồng chiếm tỷ trọng là 73,84% tổng vốn lưu động. Số cuối năm là 33,707,907,924 đồng chiếm tỷ trọng 72.21% trong tổng vốn lưu động. Trong năm 2015 các khoản phải thu ngắn hạn đã tăng gần 4,9 tỷ đồng so với năm 2014 tương ứng tăng 16,83%. Chỉ tiêu chiếm tỷ trọng lớn nhất trong các khoản phải thu ngắn hạn là phải thu khách hàng, chỉ tiêu này năm 2015 đã tăng 4,01 tỷ đồng tương ứng tăng 14,06%. Nguyên nhân dẫn đến sự chiếm tỷ trọng lớn của các khoản phải thu trong tổng tài sản lưu động do đặc thù hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp là một doanh nghiệp vận tải mà chủ yếu là vận tải máy cơng trình. Nên khi thực hiện các hợp đồng kinh tế vận tải thì để thu hút khách hàng và nâng cao thị phần buộc doanh nghiệp phải cho khách hàng nợ tiền thanh toán dịch vụ vận tải. Nhưng doanh nghiệp cần có chính sách quản trị nợ phải thu cho phù hợp tránh bị khách hàng chiếm dụng vốn. Bên cạnh đó, năm 2015 các khoản phải thu ngắn hạn tăng lên còn do các khoản trả trước người bán và các khoản phải thu ngắn hạn khác tăng lên.
Hàng tồn kho : cũng chiếm tỷ trọng khá lớn trong tổng vốn lưu động. Đầu năm 2015 là 5,366,000,855đồng chiếm tỷ trọng là11.50%, cuối năm là 3,420,940,900 đồng chiếm tỷ trọng 8.76%. Như vậy hàng tồn kho cuối năm tăng gần 1,95 tỷ đồng với tỷ lệ tăng tương ứng là 56.86 % làm cho tỷ trọng của nó trong tổng vốn lưu động tăng 2.74%. Trong năm 2015 có sự biến động tăng đột biến của hàng tồn kho là do doanh nghiệp mua thêm dầu của cơng ty cổ phần hóa dầu Petrolimex để phục vụ cho hoạt động vận tải tránh được rủi
ro tăng giá dầu vào thời điểm đầu năm 2015. Ngồi ra cịn một lý do nữa là doanh nghiệp tăng mua nhũ nhựa để tránh tăng giá về sau. Nhưng doanh nghiệp cần cân nhắc thêm giữa rủi ro tăng giá dầu, giá nhũ nhựa và chi phí quản lý hàng tồn kho sao cho hợp lý nhất.
Vốn bằng tiền :đầu năm 2015 là 6,678,727,341 đồng chiếm tỷ trọng 17.09 % nhưng vào thời điểm cuối năm nó đã giảm xuống chỉ còn 3,359,417,888 đồng chiếm tỷ trọng 7,2% trong tổng vốn lưu động với tỷ lệ giảm là 49.70%. Như vậy sự giảm xuống của vốn bằng tiền làm ảnh hưởng đến khả năng thanh tốn của cơng ty mà trực tiếp là làm giảm khả năng thanh toán tức thời.
c. Kết luận
Qua những phân tích trên ta thấy trong năm 2015 tổng tài sản của công ty tăng lên, cơ cấu vốn có sự thay đổi. Cơ cấu vốn có sự thay đổi tuy nhiên doanh nghiệp vẫn cần xem xét lại để phù hợp với ngành nghề kinh doanh của doanh nghiệp.
2.2.1.2 Tình hình nguồn vốn kinh doanh trong thời gian qua.
Vốn kinh doanh ln được huy động từ những nguồn nhất định.Vì vậy cơ cấu nguồn vốn hợp lý là một trong những chỉ tiêu quan trọng để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn của cơng ty.
Bảng 2.4. Tình hình nguồn vốn kinh doanh của Cơng ty năm 2015 Đơn vị tính: Đồng Ch tiêuỉ 31/12/2015 31/12/2014 Chênh l chệ S ti nố ề T ỷ tr ngọ (%) S ti nố ề T ỷ tr ngọ (%) S ti nố ề % trọngTỷ (%) A - NỢ PHẢI TRẢ 62,283,188,422 81.87% 48,763,678,874 77.64% 13,519,509,548 27.72% 4.23% I. Nợ ngắn hạn 62,283,188,422 100% 48,763,678,874 100% 13,519,509,548 27.72% 0% 1. Vay ngắn hạn
2. Phải trả cho người bán 5,909,380,867 9.49% 19,733,785,000 40.47% -13,824,404,133 -70.05% -30.98% 3. Người mua trả tiền trước
4. Thuế và các khoản phải nộp Nhà nước 373,807,555 0.60% 1,000,343,875 2.05% -626,536,320 -62.63% -1.45% 5. Phải trả người lao động
6. Chi phí phải trả
7. Các khoản phải trả ngắn hạn khác 56,000,000,000 89.91% 28,029,549,999 57.48% 27,970,450,001 99.79% 32.43% 8. Quỹ khen thưởng phúc lợi
9. Giao dịch mua bán lại trái phiếu chính phủ 10. Doanh thu chưa thực hiện ngắn hạn 11. Dự phòng phải trả ngắn hạn
II. Nợ dài hạn
1. Vay và nợ dài hạn
2. Quỹ dự phòng trợ cấp mất việc làm 3. Phải trả, phải nộp dài hạn khác
4. Quỹ phát triển khoa học và công nghệ 5. Phải trả phải nộp dài hạn khác
6. Dự phòng phải trả dài hạn
B - VỐN CHỦ SỞ HỮU 13,787,909,465 18.13% 14,039,710,860 22.36% -251,801,395 -1.79% -4.23%
I. Vốn chủ sở hữu 13,787,909,465 100% 14,039,710,860 100% -251,801,395 -1.79% 0%
1. Vốn đầu tư của chủ sở hữu 15,000,000,000 108.79% 15,000,000,000 106.84% 0 0.00% 1.95% 2. Thặng dư vốn cổ phần
3. Vốn khác của chủ sở hữu 4. Cổ phiếu quỹ (*)
5. Chênh lệch tỷ giá hối đoái 6. Các quỹ thuộc vốn chủ sở hữu
7. Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối (1,212,090,535) -8.79% (960,289,140) -6.84% -251,801,395 26.22% -1.95% II. Nguồn kinh phí và quỹ khác
TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN 76,071,097,887 100% 62,803,389,734 100% 13,267,708,153 21.13% 0%
Qua “bảng 2.4. Tình hình nguồn vốn của cơng ty năm 2015” ta thấy trong năm 2015 nguồn hình thành vốn kinh doanh của cơng ty đã có sự thay đổi về cả quy mơ lẫn cơ cấu vốn. Cơ cấu nguồn vốn của công ty trong năm vừa qua có sự biến động giảm nguồn vốn chủ sở hữu đồng thời tăng các khoản nợ phải trả. Cụ thể:
a. Quy mô:
Quy mô nguồn vốn cũng tăng lên tương ứng với quy mô tài sản của Công ty.
Nợ phải trả : cuối năm 2015 là 62,3 tỷ đồng, cuối năm 2014 là 48,8 tỷ đồng, tăng 13,5 tỷ đồng tương ứng với tỷ lệ tăng 27,72%. Nợ phải trả tăng làm cho tổng nguồn vốn tăng lên hơn 13,2 tỷ đồng so với cuối năm 2014
Vốn chủ sở hữu : cuối năm 2015 giảm 251,8 triệu đồng tương ứng giảm 1,79%. Điều này làm giảm tổng nguồn vốn tuy nhiên mức giảm không đáng kể so với mức tăng của nợ phải trả nên tổng nguồn vốn vẫn tăng.
b. Cơ cấu:
Có thể thấy cơng ty sử dụng chủ yếu nợ phải trả để tài trợ cho hoạt động kinh doanh của mình. Nợ phải trả cuối năm 2014 chiếm tỷ trọng 77,64%, cuối năm 2015 chiếm tỷ trọng 81,87% tăng 4,23% so với năm 2014. Về vốn chủ sở hữu, tỷ trọng cuối năm 2014 là 22,36%, cuối năm 2015 là 18,13%, giảm 4,23% so với năm 2014.
Có thể thấy cơng ty đang có một chính sách tài trợ chưa thực sự hợp lý và an toàn trong hoạt động kinh doanh. Việc giảm vốn đầu tư của chủ sở hữu cho thấy cơng ty đang có chính sách huy động vốn thiên về huy động từ nguồn lực bên ngoài doanh nghiệp, chủ yếu là vay ngắn hạn để đầu tư cho xe mới, điều này bắt buộc doanh nghiệp phải huy động nguồn vốn dài hạn để tránh rủi ro trong thanh tốn.Tuy nhiên doanh nghiệp lại khơng sử dụng nguồn dài hạn để tài trợ. Qua đó cho thấy doanh nghiệp đã có chính sách tài trợ vốn chưa hợp lý, với chính sách này doanh nghiệp có thể nâng cao mức độ
sử dụng địn bẩy tài chính của cơng ty nhưng lại không đảm bảo khả năng thanh tốn.
2.2.1.3 Mơ hình tài trợ vốn của cơng ty.
Để đánh giá chính sách huy động vốn để tài trợ cho tài sản của cơng ty có hợp lý hay khơng ta đi phân tích cơ cấu và sự biến động của nguồn vốn theo thời gian huy động và sử dụng vốn của công ty qua bảng sau:
Bảng 2.5. Cơ cấu và sự biến động của nguồn vốn theo thời gian năm 2014-2015 Chỉ tiêu 31/12/2015 31/12/2014 Chênh l chệ S ti n (VNĐ)ố ề T ỷ tr ngọ (%) S ti n (VNĐ)ố ề T tr ngỷ ọ (%) S ti n (VNĐ)ố ề T tr ngỷ ọ (%) T lỷ ệ (%) I.Tài sản 76,071,097,887 100.00 % 62,803,389,734 100.00% 13,267,708,153 0.00% 21.13% 1.Tài sản ngắn hạn 46,681,138,395 61.37% 39,073,524,443 62.22% 7,607,613,952 -0.85% 19.47% 2.Tài sản dài hạn 29,389,959,492 38.63% 23,729,865,291 37.78% 5,660,094,201 0.85% 23.85% II.Nguồn vốn 76,071,097,887 100.00 % 62,803,389,734 100.00% 13,267,708,153 0.00% 21.13% 1.Nguồn vốn ngắn hạn 62,283,188,422 81.87% 48,763,678,874 77.64% 13,519,509,548 4.23% 27.72% 2.Nguồn vốn dài hạn 13,787,909,465 18.13% 14,039,710,860 22.36% -251,801,395 -22.36% -1.79% a. Nợ dài hạn b. Vốn chủ sở hữu 13,787,909,465 100.00% 14,039,710,860 100.00% -251,801,395 0.00% -1.79% III.Nguồn VLĐTX = NVDH - TSDN -15,602,050,027 -9,690,154,431 -5,911,895,596 61.01%
(Nguồn số liệu: Báo cáo tài chính cơng ty TNHH SXTM & DV Vận tải Hoàng Anh năm 2014; 2015)
Mơ hình tài trợ vốn của cơng ty được phân tích thơng qua bảng 2.5 . Cơ
cấu và sự biến động của nguồn vốn theo thời gian năm 2014-2015
Qua bảng 2.5 ta thấy: nguồn VLĐ thường xuyên tại thời điểm đầu năm và cuối năm lần lượt là -9,690,154,431VNĐ và -15,602,050,027 VNĐ đều nhỏ hơn 0 có nghĩa là doanh nghiệp hình thành tài sản dài hạn bằng nguồn vốn ngắn hạn. Đây là dấu hiệu của việc sử dụng vốn chưa hợp lý, có thể dẫn đến cán cân thanh toán mất thăng bằng, việc sử dụng vốn sẽ kém hiệu quả.
Sơ đồ: Mơ hình tài trợ vốn kinh doanh của công ty năm 2015
Cuối năm 2015 Đầu năm 2015