Chƣơng II : Phân tích mơi trƣờng bên ngồi của cơng ty
3.2 Tài chính doanh nghiệp:
3.2.1 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả:
3.2.1.1 Khả năng thanh toán
Các chỉ tiêu đánh giá khả năng thanh toán của VNM trong giai đoạn năm từ năm 2008 -> năm 2010 có chiều hƣớng giảm dần cho thấy hiệu quả sử dụng vốn của DN chƣa thật hiệu quả cho việc hoàn thành mục tiêu tăng trƣởng theo kế hoạch đề ra. Một phần do công ty tăng các khoản vay nợ mở rộng các nhà máy sản xuất. Tuy nhiên chỉ số này vẫn nằm ở mức an toàn cao.
3.2.1.2 Đánh giá hiệu quả kinh doanh
Chỉ số ROE của VNM tăng dần qua các năm từ năm 2008 và năm 2010 lần lƣợt là 26.27% và 45.27%. Con số này cho thấy VNM đã có hiệu quả cao và phát triển vƣợt bậc kể từ năm 2008 trở đi. Năm 2010 đã đánh dấu bƣớc tiến mạnh của doanh nghiệp, giúp doanh nghiệp trở thành công ty làm ăn có hiệu quả vốn cao.
Các chỉ số ROA, ROR có xu hƣớng tăng dần từ 2009 và năm 2010, nên khả năng sẽ tiếp tục duy trì đà tăng trƣởng cao trong năm 2011.
3.2.1.3 Các hệ số tài chính cơ bản:
Cơ cấu vốn:
Xu hƣớng sử dụng nợ của VNM tăng dần qua các năm cho thấy VNM tiếp tục đầu tƣ mở rộng quy mơ sản xuất góp phần tạo ra bƣớc đột phá về doanh thu lợi nhuân trong thời gian tới. Việc sử dụng nguồn vốn có hiệu quả khơng chỉ giúp VNM tăng trƣởng mạnh mẽ mà cịn góp phần giảm thiểu rủi ro trong kinh doanh.
Năng lực hoạt động:
Vòng quay hàng tồn kho của VNM có xu hƣớng giảm dần trong giai đoạn từ năm 2009 -> năm 2010 lần lƣợt từ 8.32 -> 6.97 lần. Vịng quay các khoản phải thu có xu tăng dần qua các năm từ 12.70 lần năm 2008 lên 14.16 lần năm 2010. Việc vòng quay các khoản phải thu tăng chứng tỏ số tiền của doanh nghiệp bị chiếm dụng ngày càng ít đi, lƣợng tiền mặt sẽ ngày càng tăng, giúp DN chủ động đƣợc nguồn vốn cho hoạt động sản xuất, giảm thiểu việc đi vay vốn ngân hàng trong bối cảnh mặt bàng lãi suất cho vay chƣa có dấu hiệu hạ nhiệt ngay cả trong năm 2011 này.
VNM có tốc độ tăng trƣởng khá nhanh qua các năm:
• Tốc độ tăng tổng tài sản 43.25% năm 2009 và 27.67% năm 2010 so với cùng kỳ. Tốc độ tăng vốn chủ sở hữu cũng rất cao từ 39.49% năm 2009 và 19.75% năm 2010 so với cùng kỳ.
• Tốc độ tăng trƣởng của tài sản cố định năm 2010 tăng 31.64 % so với cùng kỳ cho thấy cho thấy khả năng hấp thụ và đầu tƣ của công ty là hiệu quả.
• Tốc độ tăng trƣởng doanh thu thuần của Công ty cũng khá ấn tƣợng, năm 2010 doanh thu thuần của VNM đạt hơn 15,845 nghìn tỷ đồng tăng 48.78 % so với cùng kỳ. Đóng góp vào cơ cấu doanh thu chủ yếu vẫn là doanh thu từ trong nƣớc. Chỉ riêng 9 tháng đầu năm tổng doanh thu nội địa đã đạt 10,385 nghìn tỷ đồng tăng 51,06% so với cùng kỳ tƣơng ứng 6,875 nghìn tỷ đồng. Doanh thu xuất khẩu 9 tháng đầu năm đạt 1,301 nghìn tỷ đồng, tăng 45,95% so với cùng kỳ.
• Tốc độ tăng trƣởng lợi nhuận của VNM khá ấn tƣợng đặc biệt trong năm 2009 đã tăng trƣởng tới 90.26% so với năm 2008. Bƣớc sang năm 2010, một năm đầy khó
khăn thách thức không chỉ VNM mà các DN cùng ngành do tác động từ cuộc khủng hoảng kinh tế toàn cầu, kinh tế trong nƣớc tăng trƣởng chậm lại, mặt bằng lãi suất cho vay tiếp tục duy trì ở mức cao gây khó khăn cho hoạt động đầu tƣ của DN. Tuy nhiên, trong bối cảnh đầy khó khăn việc VNM tiếp tục gặt hái đƣợc nhiều thành công thông qua kết quả kinh doanh năm 2010 khi LNST đạt hơn 3,602 nghìn tỷ đồng tăng 51.29 % so với cùng kỳ.
Nhận xét
Các chỉ tiêu tài chính về quy mơ vốn và tài sản cho thấy VNM là cơng ty có tốc độ tăng trƣởng nhanh và có khả năng hấp thụ vốn tốt. Điều này cho thấy tính hiệu quả của doanh nghiệp cao và hồn tồn có khả năng tiếp tục tăng trƣởng trong những năm 2011 và các năm tiếp theo.