1.2. Quản trị vốn kinh doanh của doanh nghiệp
1.2.3. Các chỉ tiêu đánh giá tình hình quản trị vốn kinh doanh của doanh nghiệp
1.2.3.1. Về tình hình tổ chức đảm bảo nguồn vốn kinh doanh của DN
* Mức và tỷ lệ chênh lệch giữa nhu cầu VLĐ thường xuyên dự báo và nhu cầu
VLĐ thực tế. Mức độ chênh lệch càng lớn giữa hai chỉ tiêu này cho thấy có thể phương pháp dự báo nhu cầu VLĐ của doanh nghiệp là không phù hợp, doanh nghiệp có thể phải chuyển sang áp dụng phương pháp khác.
* Kết cấu nguồn vốn kinh doanh theo các cách phân loại: kết cấu giữa nợ phải
trả và vốn chủ sở hữu; nguồn vốn thường xuyên và nguồn vốn tạm thời.
1.2.3.2. Về tình hình phân bổ vốn
* Kết cấu vốn kinh doanh: tỷ trọng giữa VCĐ và VLĐ trên tổng vốn.
*Tỷ suất đầu tư vào các loại tài sản: tỷ trọng từng loại tài sản theo tổng tài
sản.
1.2.3.1. Các chỉ tiêu đánh giá tình hình quản trị vốn lưu động
Tỷ trọng từng loại VLĐ = Giá trị của từng loại VLĐ
Tổng giá trị VLĐ x100%
* Nguồn vốn lưu động thường xuyên (NWC): cho biết mức độ an tồn, tình
trạng tài chính của doanh nghiệp trong kinh doanh. NWC= Tài sản ngắn hạn – Nợ ngắn hạn
*Tốc độ luân chuyển VLĐ: Tốc độ luân chuyển vốn lưu động phản ánh mức
độ luân chuyển vốn lưu động nhanh hay chậm và thường được phản ánh qua các chỉ tiêu số vòng quay vốn lưu động và kỳ luân chuyển vốn lưu động.
-Chỉ tiêu vòng quay vốn lưu động (số lần luân chuyển vốn lưu động): Chỉ
tiêu này phản ánh số vòng quay VLĐ trong một thời kỳ nhất định, thường là 1 năm. Chỉ tiêu này càng cao thì phản ánh hiệu quả sử dụng vốn lưu động đạt hiệu quả cao. Để đơn giản, tổng mức luân chuyển VLĐ thương được xác định bằng doanh thu thuần trong kỳ. Số VLĐ bình quân được xác định theo phương pháp bình qn số học.
Vịng quay VLĐ (v ò ng) = T ổ ng m ứ c lu â n chuy ể n VL Đ trong kỳ VLĐ bình quân trong kỳ
- Kỳ luân chuyển vốn lưu động: chỉ tiêu này phản ánh một vòng quay
vốn lưu động hết bao nhiêu ngày.Vịng quay vốn lưu động càng nhanh thì kỳ ln chuyển vốn lưu động càng được rút ngắn, chứng tỏ vốn lưu động càng được sử dụng có hiệu quả.
Kỳ luân chuyển VLĐ (ng à y) = Số ngày trong kỳ (360 ngà y) Số vòng quay VLĐ
*Mức tiết kiệm vốn lưu động: phản ánh số VLĐ tiết kiệm được do tăng tốc độ
luân chuyển VLĐ ở kỳ báo cáo so với kỳ gốc. Nhờ tăng tốc độ luân chuyển VLĐ nên doanh nghiệp có thể rút ra khỏi một số VLĐ để dùng cho các hoạt động khác.
Mức tiết kiệm VLĐ = Mức luân chuyển VLĐ bình quân 1 ngày kỳ báo cáo x Số ngày rút ngắn kỳ luân chuyển VLĐ
Hàm lượng VLĐ (Còn gọi là mức đảm nhiệm VLĐ): phản ánh để tạo ra một
đồng doanh thu thuần cần phải bỏ ra bao nhiêu đồng vốn lưu động trong kỳ.
Hàm lượng VLĐ = VLĐ bình quân trong kỳ DTT trong kỳ
*Hiệu quả sử dụng VLĐ
Tỷ suất lợi nhuận vốn lưu động: phản ánh bình quân một đồng vốn lưu
động trong kỳ có thể tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận trước (sau thuế).
Tỷ suất lợi nhuận VLĐ = Lợi nhuận trước (sau thuế) VLĐ bình quân trong kỳ
Chỉ tiêu cụ thể:
Vòng quay HTK: Phản ánh một đồng vốn tồn kho quay được bao nhiêu
vòng trong một kỳ.
Số vòng quay HTK = Giá vốn hàng bán
Giá trị HTK bình quân trong kỳ
Kỳ luân chuyển HTK: Phản ánh trong kỳ bình quân một đồng HTK quay
một vòng hết bao nhiêu ngày.
Kỳ luân chuyển HTK = Số ngày trong kỳ
Số vòng quay HTK trong kỳ
Vòng quay các khoản phải thu: phản ánh trong một kỳ, nợ phải thu luân
chuyển được bao nhiêu vòng.
Vòng quay các khoản phải thu = DTT trong kỳ (c ó thu ế )
Số dư bình quân các khoản phải thu
Kỳ thu tiền trung bình: phản ánh trung bình độ dài thời gian thu tiền
bán hàng của DN kể từ lúc xuất giao hàng cho đến khi thu được tiền bán hàng. Kỳ thu tiền trung bình của doanh nghiệp phụ thuộc chủ yếu vào chính sách bán chịu và việc tổ chức thanh toán của doanh nghiệp.
Kỳ thu tiền trung bình = 360 ngày
Vịng quay nợ phải thu
+ Khả năng thanh toán hiện thời : hệ số này phản ánh khả năng chuyển đổi tài sản thành tiền để trang trải các khoản nợ ngắn hạn
Hệ số khả năng thanh toán hiện thời = Tài sản ngắn hạn Nợ ngắn hạn
+ Khả năng thanh toán nhanh: hệ số này cho biết khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của doanh nghiệp mà không cần phải thực hiện thanh lý khẩn cấp HTK
Hệ số khả năng thanh toán nhanh =Tài sản ngắn hạn - HTK Nợ ngắn hạn
+ Khả năng thanh toán tức thời : hệ số này đặc biệt hữu ích để đánh giá khả năng thanh toán của một doanh nghiệp trong giai đoạn nền kinh tế gặp khủng hoảng khi hàng tồn kho không tiêu thụ được và nhiều khoản nợ phải thu gặp khó khăn khó thu hồi
Hệ số khả năng thanh toán tức thời = Tiền và tương đương tiền Nợ ngắn hạn
1.2.3.2. Các chỉ tiêu đánh giá tình hình quản trị vốn cố định
* Tình hình trang bị TSCĐ
Hệ số cịn lại của TSCĐ: Phản ánh năng lực còn lại của TSCĐ và số vốn cố định
còn phải tiếp tục thu hồi tại thời điểm đánh giá.
Hệ số còn lại của TSCĐ = Giá trị còn lại của TSCĐ Nguyên giá TSCĐ
Tỷ suất đầu tư vào TSCĐ: Phản ánh mức độ đầu tư vào TSCĐ trong tổng giá
trị tài sản của DN. Hay chính là trong một đồng giá trị tài sản của doanh nghiệp, có bao nhiêu đồng TSCĐ được đầu tư.
Tỷ suất đầu tư vào TSCĐ = Giá trị còn lại của TSCĐ
Tổng tài sản của DN x100%
* Tình hình biến động của TSCĐ : căn cứ vào nguyên giá TSCĐ đầu kỳ,
tăng trong kỳ, giảm trong kỳ và nguyên giá TSCĐ cuối kỳ. Qua đó, ta có cái nhìn tổng quát về sự biến động chung của TSCĐ.
* Hệ số trang bị TSCĐ cho một lao động trực tiếp sản xuất : chỉ tiêu
này phản ánh mức độ trang bị giá trị tài sản cố định trực tiếp sản xuất cho một công nhân trực tiếp sản xuất cao hay thấp.
Hệ số trang b ị TSCĐ = Nguyên giá TSCĐ trực tiếp sản xuất Số lượng cơng nhân trực tiếp sản xuất
*Tình hình khấu hao TSCĐ :
Hệ số hao mòn TSCĐ: Chỉ tiêu này phản ánh mức độ hao mòn của TSCĐ.
Hệ số này càng gần 1, chứng tỏ TSCĐ đã gần hết thời hạn sử dụng, vốn cố định cũng sắp thu hồi hết.
Hệ số hao mòn TSCĐ = Số khấu hao lũy kế của TSCĐ Nguyên giá TSCĐ
*Kết cấu TSCĐ của DN: thể hiện quan hệ tỷ lệ giữa giá trị từng loại,
nhóm TSCĐ trong tổng giá trị TSCĐ của DN tại thời điểm đánh giá. Chỉ tiêu này giúp cho DN đánh giá được mức độ hợp lý trong cơ cấu đầu tư vào từng loại của TSCĐ, có những biện pháp trọng tâm quản lý tài sản cố định. Tùy theo cách xem xét, người ta có thể chia ra thành kết cấu TSCĐ theo cơng dụng kinh tế; theo hình thái biểu hiện và theo tình hình quản lý và sử dụng.
Tỷ trọng từng loại TSCĐ = Giá trị của từng loại TSCĐ
Tổng giá trị TSCĐ x100%
* Hiệu suất sử dụng VCĐ, TSCĐ
Hiệu suất sử dụng tài sản cố định: Chỉ tiêu này phản ánh một đồng
TSCĐ sử dụng trong kỳ tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu thuần. Ngun giá TSCĐ bình qn được tính theo phương pháp bình qn giữa ngun giá TSCĐ cuối kỳ và đầu kỳ. Cơng thức tính như sau:
Hiệu suất sử dụng TSCĐ = DTT trong kỳ
Nguyên giá TSCĐ bình quân
Hiệu suất sử dụng vốn cố định: phản ánh một đồng vốn cố định sử
dụng trong kỳ tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu thuần. Vốn cố định sử dụng trong kỳ là phần giá trị còn lại của nguyên giá TSCĐ. Vốn cố định bình
qn được tính theo phương pháp bình quân số học giữa cuối kỳ và đầu kỳ. Cơng thức tính như sau:
Hiệu suất sử dụng VCĐ = DTT trong kỳ
Vốn cố định bình quân
Hàm lượng vốn cố định (mức đảm nhiệm VCĐ): Chỉ tiêu này là nghịch
đảo của chỉ tiêu hiệu suất sử dụng vốn cố định, nó phản ánh, để thực hiện một đồng doanh thu thuần doanh nghiệp cần bỏ ra bao nhiêu đồng vốn cố định. Hàm lượng vốn cố định càng thấp thi hiệu suất sử dụng vốn cố định càng cao và ngược lại. Cơng thức tính như sau:
Hàm lượng VCĐ = VCĐ bình quân DTT trong kỳ
*Hiệu quả sử dụng VCĐ, TSCĐ
Tỷ suất lợi nhuận vốn cố định: Chỉ tiêu này phản ánh, một đồng vốn cố
định trong kỳ tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận trước (sau) thuế. Chỉ tiêu này là thước đo đánh giá hiệu quả sử dụng VCĐ của doanh nghiệp trong một kỳ hoạt động. Công thức tính như sau:
Tỷ suất lợi nhuận VCĐ = Lợi nhuận trước(sau thuế) VCĐ bình quân trong kỳ
Tỷ suất sinh lời của TSCĐ: thể hiện bình quân một đồng TSCĐ trong kỳ
tạo ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận trước( sau thuế) thu nhập doanh nghiệp
Tỷ suất sinh lời của TSCĐ = Lợi nhuận trước(sau thuế)
Nguyên giá TSCĐ bình quân trong kỳ
1.2.3.3. Các chỉ tiêu đánh giá hiệu suất và hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh * Vòng quay tài sản (hay vịng quay tồn bộ vốn)
Chỉ tiêu này phản ánh tổng quát hiệu suất sử dụng tài sản hay tồn bộ số vốn hiện có của doanh nghiệp, cho biết vốn của DN trong kỳ quay được bao nhiêu vịng và được xác định bằng cơng thức sau:
Vòng quay tài sản = DTT trong kỳ
Hệ số này chịu ảnh hưởng đặc điểm ngành kinh doanh, chiến lược kinh doanh và trình độ quản lý sử dụng tài sản của doanh nghiệp. Nếu hệ số này cao cho thấy doanh nghiệp đang phát huy công suất hiệu quả và có khả năng cần đầu tư mới nếu muốn mở rộng công suất. Nếu chỉ tiêu này thấp cho thấy vốn được sử dụng chưa hiệu quả và là dấu hiệu cho thấy doanh nghiệp có những tài sản bị ứ đọng hoặc hiệu quả hoạt động thấp.
Tỷ suất sinh lời kinh tế của tài sản (BEP): đánh giá khả năng sinh lời của một đồng VKD, khơng tính đến ảnh hưởng của thuế thu nhập DN và nguồn gốc của VKD.
BEP = Lợi nhuận trước lãi vay và thuế VKD bình quân
Chỉ tiêu này có tác dụng rất lớn trong việc xem xét mối quan hệ với lãi suất vay vốn để đánh giá việc sử dụng vốn vay có tác động tích cực hay tiêu cực đối với khả năng sinh lời của chủ sở hữu.
Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu ( ROS)
Hệ số này phản ánh mối quan hệ giữa lợi nhuận sau thuế và doanh thu thuần trong kỳ của doanh nghiệp. Nó thể hiện, khi thực hiện 1 đồng doanh thu trong kỳ, doanh nghiệp có thể thu được bao nhiêu lợi nhuận.
Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu( ROS)
=
Lợi nhuận sau thuế trong kỳ
X 100% Doanh thu thuần trong kỳ
Chỉ tiêu này cũng là một trong các chỉ tiêu phản ánh khả năng quản lý, tiết kiệm chi phí của một doanh nghiêp. Nếu doanh nghiệp quản lý tốt chi phí thì sẽ nâng cao được tỷ suất này. Bên cạnh đó, tỷ suất này phụ thuộc lớn vào đặc điểm kinh tế, kỹ thuật của ngành kinh doanh và chiến lược cạnh tranh của doanh nghiệp. Ví dụ, các doanh nghiệp cạnh tranh bằng sự khác biệt hóa (thương hiệu nổi tiếng) thường có hệ số này cao, trong khi các doanh nghiệp
cạnh tranh bằng việc dẫn đầu về chi phí thấp thường có hệ số này thấp. Đối với một doanh nghiệp kinh doanh đa ngành, việc thay đổi ROS cịn có thể do doanh nghiệp điều chỉnh thay đổi cơ cấu sản phẩm tiêu thụ.
Tỷ suất lợi nhuận trước thuế trên VKD: Phản ánh mỗi đồng VKD
bình quân sử dụng trong kỳ tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận trước thuế.
Tỷ suất lợi nhuận trước thuế trên VKD = Lợi nhuận trước thuế VKD bình quân
Chỉ tiêu này thể hiện mỗi đồng vốn kinh doanh trong kỳ có khả năng sinh lời bao nhiêu đồng lợi nhuận sau khi đã trang trải lãi tiền vay. Chỉ tiêu này đánh giá trình độ quản trị vốn của doanh nghiệp.
Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn kinh doanh (ROA)
Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn kinh doanh
=
Lợi nhuận sau thuế
X 100% Vốn kinh doanh bình quân trong kỳ
Tỷ suất này còn được gọi là tỷ suất sinh lời ròng của tài sản (ROA). Hệ số này phản ánh mỗi đồng vốn sử dụng trong kỳ tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế.
Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE)
Đây là một chỉ tiêu mà các nhà đầu tư rất quan tâm. Hệ số này đo lường mức lợi nhuận sau thuế thu được trên mỗi đồng vốn chủ sở hữu trong kỳ. Cách xác định như sau:
Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu =
Lợi nhuận sau thuế
x 100% Vốn chủ sở hữu bình quân sử dụng trong kỳ
Chỉ tiêu này phản ánh tổng hợp tất cả các khía cạnh về trình độ quản trị tài chính gồm trình độ quản trị doanh thu và chi phí, trình độ quản trị tài sản, trình độ quản trị nguồn vốn của doanh nghiệp.