5.2.1 .Xây dựng sứ mệnh và mục tiêu đầu tư của quỹ BHXH
5.2.5. Đánh giá hiệu quả hoạt động của các bộ phần quản lý hoạt động đầu tư
và rủi ro phi hệ thống; rủi ro bên ngoài và rủi ro tiềm ẩn bên trong tổ chức;...
- Bước 2: Ước lượng rủi ro
Cơ quan quản lý quỹ cần sử dụng các phương pháp định lượng để đo lường mức độ ảnh hưởng của quỹ trong trường hợp xảy ra các rủi ro đã xác định ở trên. Hay nói cách khác, giả định nếu có nhân tố rủi ro xảy ra thì quỹ được và mất như thế nào.
Đôi khi, việc quản lý rủi ro tiêu tốn nhiều nguồn lực của quỹ như tiền bạc và thời gian, do đó cần phải cân nhắc xem liệu việc quản lý rủi ro như vậy có thực sự đem lại lợi ích lớn hơn chi phí bỏ ra để thực hiện nó hay khơng.
- Bước 3: Lựa chọn cơng cụ và quản lý rủi ro thích hợp.
Đây là bước mấu chốt cuối cùng trong việc xây dựng chiến lược quản lý rủi ro. Trong bước này nhà quản lý phải lựa chọn những giải pháp cụ thể. Chẳng hạn, đối với các công cụ trên thị trường hối đối, người ta có thể sử dụng hợp đồng tương lai, hợp đồng quyền chọn, swap... làm cơng cụ phịng vệ trước những rủi ro đầu tư.
5.2.5. Đánh giá hiệu quả hoạt động của các bộ phần quản lý hoạt động đầu tư quỹ tư quỹ
Các phương pháp định lượng để đánh giá hiệu quả hoạt động của các tổ chức đầu tư quỹ hiện còn chưa phổ biến tại Việt Nam. Bộ phận quản lý hoạt động đầu tư quỹ BHXH tại Việt Nam chỉ được đánh giá kết quả hoạt động dựa trên tiêu chí hồn thành hay khơng hồn thành kế hoạch lợi nhuận đã được đề ra mà không xét đến mối tương quan với hiệu quả hoạt động của các tổ chức quản lý quỹ tư nhân trên thị trường hay mối tương quan với các chỉ tiêu kinh tế vĩ mô trong năm.
131
Những chỉ tiêu tài chính như lãi suất đầu tư của từng tài sản và lãi suất đầu tư trung bình của cả danh mục, phương sai và độ lệch chuẩn của tỷ lệ lợi suất trên vốn đầu tư đầu tư đối với từng loại tài sản,... cần được thường xun tính tốn để đánh giá xu thế biến động của chúng. Đồng thời, bằng cách so sánh các chỉ tiêu này với các chỉ tiêu kinh tế vĩ mô trong cùng thời kỳ và kết quả hoạt động đầu tư của các tổ chức đầu tư khác trên thị trường như các quỹ đầu tư tài chính, các cơng ty bảo hiểm nhân thọ,... cơ quan quản lý quỹ có thể đánh giá được hiệu quả tài chính của hoạt động đầu tư quỹ trong mỗi giai đoạn là tốt hay chưa tốt.
Từ kết quả nghiên cứu định lượng của luận án, có thể thấy rằng, sử dụng mơ hình DEA để định kỳ đánh giá hiệu quả kỹ thuật của các bộ phận quản lý hoạt động đầu tư quỹ vào các loại tài sản đầu tư và sử dụng mơ hình hồi quy tobit để kiểm định các nhân tố có ảnh hưởng đến hiệu quả kỹ thuật đó là giải pháp khả thi và hữu hiệu mà Cơ quan BHXH Việt Nam có thể sử dụng.
Với việc thu thập đầy đủ dữ liệu về hoạt động đầu tư của quỹ BHXH, mơ hình DEA và mơ hình Tobit có thể đánh giá một cách toàn diện về việc sử dụng các nhân tố đầu vào để tạo ra các nhân tố đầu ra của quỹ và các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả kỹ thuật của hoạt động đầu tư quỹ. Qua đó, kịp thời đưa ra các giải pháp để cải thiện hiệu quả kỹ thuật của từng bộ phận nói riêng và nâng cao hiệu quả hoạt động đầu tư quỹ nói chung.