2.2. Phân tích thực trạng hiệu quả kinh doanh của Công ty dịch vụ mặt đất sân
2.2.1. Phân tích nhóm chỉ tiêu đánh giá hiệu quả kinh doanh tổng quát
2.2.1.1. Tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu
Xét riêng trong giai đoạn 2016- 2019, ROE của công ty ngày càng tăng qua các năm, do vốn chủ sở hữu tăng ít trong khi lợi nhuận sau thuế tăng đáng kể qua các năm. Nếu như ROE năm 2016 là 34,93%- một con số khá cao trong ngành, thì ROE năm 2019 là 38,85% tăng đáng kể so với năm 2016. Tuy nhiên đến năm 2020, ROE giảm xuống chỉ còn 0,16%, đây là tác động rất mạnh của việc sụt giảm lợi nhuận sau thuế khi mà ngành hàng khơng dường như đóng băng trong năm 2020 do ảnh hưởng của đại dịch Covid-19. Ngồi ra, chỉ số ROE của cơng ty trong 04 năm liền đều lớn hơn 20%, điều đó cịn chứng tỏ cơng ty có sức cạnh tranh tốt.
Bảng 2.4: Biến động tỷ suất sinh lời của VCSH giai đoạn 2016- 2020
Stt Chỉ tiêu ĐVT 2016 2017 2018 2019 2020
1 ROE % 34,93 34,53 37,33 38,85 0,16
2 Tốc độ tăng trưởng % - -1,14 8,09 4,08 -99,60 3 ROE trung bình ngành % 15,74 16,93 17,61 18,03 -0,22
Nguồn: Báo cáo kết quả kinh doanh các năm 2016- 2020
So sánh chỉ số ROE của công ty với chỉ số ROE trung bình ngành cho thấy, chỉ số ROE của cơng ty là tương đối cao, điều này cho thấy công ty đang quản lý và sử dụng hiệu quả nguồn vốn của mình so với các doanh nghiệp cạnh tranh trong ngành, cũng thể hiện được vị thế của công ty trong ngành dịch vụ mặt đất tại các cảng hàng không ở Việt Nam.
LNST cho một đồng vốn chủ sở hữu bỏ ra tăng trong giai đoạn 2016- 2019 phản ánh rõ rệt hiệu quả kinh doanh ngày càng tốt lên của công ty trong giai đoạn này. Trong ngành dịch vụ mặt đất tại các cảng hàng không, số vốn mà doanh nghiệp bỏ ra để kinh doanh thường khá lớn (theo đó, số VCSH của cơng ty năm 2016 là 301.531 triệu đồng, và tăng dần qua các năm, đến năm 2019, VCSH đạt đến 408.823 triệu đồng; số vốn này giảm trong năm 2020 xuống còn 296.487 triệu đồng. Tuy nhiên,
LNST của công ty qua các năm cũng rất lớn, dẫn tới chỉ số ROE đạt được cũng lớn (ngoại trừ năm 2020).
2.2.1.2. Tỷ suất sinh lời của tài sản
Chỉ số tỷ suất sinh lời của tài sản của cơng ty trong các năm 2016- 2019 có sự biến động tăng tương đối tốt, đặc biệt là trong năm 2019 đã tăng tới 10,94% so với năm 2018 trước đó. Trong giai đoạn này, mặc dù năm 2018 có sự sụt giảm so với năm 2017, nhưng tỷ lệ sụt giảm chưa tới 1%. Trong các năm này, chỉ tiêu LNST liên tục tăng từ 105.331 triệu đồng năm 2016 lên đến 158.817 triệu đồng năm 2019, trong khi đó, chỉ tiêu tổng tài sản cũng tăng, nhưng tốc độ tăng thường thấp hơn tốc độ tăng của chỉ tiêu LNST (năm 2016 là 639.921 triệu đồng, đến năm 2019 là 803.158 triệu đồng). Do đó, chỉ số ROA có xu hướng tăng trong giai đoạn này.
Bảng 2.5: Biến động tỷ suất sinh lời của tài sản giai đoạn 2016- 2020
Stt Chỉ tiêu ĐVT 2016 2017 2018 2019 2020
1 ROA % 16,46 17,96 17,82 19,77 0,06
2 Tốc độ tăng trưởng % - 9,09 -0,74 10,94 -99,67 3 ROA trung bình ngành % 8,12 8,98 9,64 10,98 -0,10
Nguồn: Báo cáo kết quả kinh doanh các năm 2016- 2020
Trong năm 2020, như mọi chỉ tiêu khác, chỉ số ROA giảm sâu so với năm 2019, cụ thể là giảm tới 99,67% so với năm 2019, chỉ còn 0,06%. Nguyên nhân của sự sụt giảm là do chỉ tiêu LNST giảm từ 158.817 triệu đồng năm 2019 xuống còn 460 triệu đồng năm 2020 (mức giảm là 99,71%), trong khi đó, chỉ tiêu tổng tài sản chỉ giảm 11,04% từ 803.158 triệu đồng năm 2019 xuống còn 714.510 triệu đồng năm 2020.
Nếu chỉ xét riêng trong giai đoạn 2016- 2020 có thể thấy rằng, ROA của cơng ty luôn lớn hơn 10% kéo dài trong cả 04 năm, qua đó có thể khẳng định rằng VIAGS là một doanh nghiệp tốt, và công ty đã sử dụng tài sản hiệu quả trong giai đoạn này.
Để có được cái nhìn khách quan hơn về hiệu quả hoạt động kinh doanh của công ty thông qua các chỉ số ROE và ROA, luận văn tiếp tục sử dụng chỉ số “Đòn bẩy tài chính = ROE / ROA = Tổng tài sản / VCSH”, kết quả thể hiện ở bảng sau:
Bảng 2.6: Địn bẩy tài chính của cơng ty giai đoạn 2016- 2020
Stt Chỉ tiêu ĐVT 2016 2017 2018 2019 2020
1 Địn bẩy tài chính - 2,12 1,92 2,09 1,96 2,41 2 Biến động so với năm
trước - - -0,20 +0,17 -0,13 +0,45
3 Địn bẩy tài chính trung
bình ngành - 1,94 1,89 1,83 1,64 2,20
Nguồn: Báo cáo kết quả kinh doanh các năm 2016- 2020
Bảng 2.6 cho thấy, chỉ số “Địn bẩy tài chính” của cơng ty trong giai đoạn nghiên cứu khơng có xu hướng tăng hay giảm rõ ràng, tuy nhiên, hệ số này được đánh giá là tương đối cao, nguyên nhân là do tổng dư nợ của công ty là tương đối lớn. Cụ thể, năm 2016, tổng dư nợ của cơng ty là 338.390 triệu đồng và duy trì ở mức cao này đến năm 2020 là 418.023 triệu đồng.
Như vậy nhìn chung theo chỉ số địn bẩy tài chính trên đây cho thấy, khả năng sử dụng vốn trong kinh doanh của cơng ty khơng thật sự tốt. Bởi địn bẩy tài chính ở mức tương đối cao (kể cả so với trung bình ngành) cho thấy cơng ty cần sử dụng nhiều vốn vay bên ngồi để duy trì kinh doanh. Và trước sau gì thì cơng ty cũng phải sử dụng LNST để trả gốc, lãi của những khoản vay đó.
2.2.1.3. Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu
Tỷ suất LN trên DT cũng là một chỉ tiêu có sự tăng trưởng tương đối tốt trong các năm giai đoạn 2016- 2019, tức là công ty thu được nhiều LN hơn trên mỗi đồng DT. Mặc dù trong giai đoạn này cũng có sự biến động lên xuống của tỷ suất LN trên DT, nhưng mức độ tăng hoặc giảm khơng lớn, cơng ty vẫn duy trì được tỷ lệ trung bình khoảng 9%. Điều này cho thấy, tình hình tài chính của cơng ty là tương đối ổn định trong giai đoạn này. Đến năm 2020, ROS giảm sâu xuống còn 0,06%, tức là giảm 99,37% so với năm 2020, nguyên nhân là do LNTT của công ty giảm từ 198.242 triệu đồng năm 2019 xuống chỉ còn 668 triệu đồng trong năm 2020, tương ứng với mức giảm 99,66%; trong khi đó, DT của cơng ty năm 2020 chỉ giảm 46,88% so với năm 2019, từ 2.211.583 triệu đồng xuống 1.174.706 triệu đồng.
Bảng 2.7: Biến động tỷ suất LN trên DT giai đoạn 2016- 2020
Stt Chỉ tiêu ĐVT 2016 2017 2018 2019 2020
1 ROS % 8,13 9,02 9,17 8,96 0,06
2 Tốc độ tăng trưởng % - 10,92 1,72 -2,26 -99,37 3 ROS trung bình ngành % 3,79 4,18 5,06 7,23 0,29
Nguồn: Báo cáo kết quả kinh doanh các năm 2016- 2020
So sánh ROS của cơng ty với trung bình ngành cho thấy, ROS của cơng ty cao hơn tương đối, điều đó cho thấy tình hình tài chính của cơng ty là khả quan hơn so với các doanh nghiệp trong ngành.
2.2.1.4. Tỷ suất lợi nhuận trên vốn kinh doanh
Tỷ suất LN trên vốn kinh doanh qua các năm 2016- 2019 của công ty tăng từ 20,81% năm 2016 lên 24,68% năm 2019, trong giai đoạn này có năm 2018 giảm 1,25% so với năm 2017 (nguyên nhân là do tốc độ tăng chi phí của năm 2018 cao hơn tốc độ tăng DT và LNTT của năm 2017), còn lại các năm đều cho thấy sự tăng trưởng trên 9%.
Bảng 2.8: Biến động tỷ suất LN trên vốn kinh doanh giai đoạn 2016- 2020
Stt Chỉ tiêu ĐVT 2016 2017 2018 2019 2020 1 Tỷ suất LN trên vốn kinh doanh % 20,81 22,76 22,47 24,68 0,09 2 Tốc độ tăng trưởng % 9,37 -1,25 9,85 -99,62 3 Tỷ suất LN trên vốn kinh doanh TB ngành % 17,43 18,03 20,71 20,57 0,69
Nguồn: Báo cáo kết quả kinh doanh các năm 2016- 2020
Để phân tích rõ hơn tỷ suất LN trên vốn kinh doanh, có thể biến đổi cơng thức như sau:
Tỷ suất lợi nhuận trên vốn kinh doanh =
LNTT
x DT x 100% DT Tổng vốn kinh doanh bình quân
Hay
Tỷ suất lợi nhuận trên vốn kinh doanh = Tỷ suất LN trên DT x Vòng quay vốn kinh doanh
Áp dụng vào cơng ty ta có bảng số liệu sau:
Bảng 2.9: Quan hệ giữa tỷ suất LN trên vốn kinh doanh, tỷ suất LN trên DT và vòng quay vốn kinh doanh giai đoạn 2016- 2020
Stt Chỉ tiêu ĐVT 2016 2017 2018 2019 2020
1 Tỷ suất LN trên doanh
thu (ROS) % 8,13 9,02 9,17 8,96 0,06
2 Vòng quay vốn kinh
doanh Vòng 2,56 2,52 2,45 2,75 1,64
3 Tỷ suất LN trên vốn
kinh doanh % 20,81 22,76 22,47 24,68 0,09
Nguồn: Báo cáo kết quả kinh doanh các năm 2016- 2020
Giải thích bảng này như sau:
Xét năm 2016, cứ 100 đồng vốn kinh doanh sẽ tạo ra 20,81 đồng LNTT là do: - Sử dụng bình quân 100 đồng vốn kinh doanh tạo ra 256 đồng doanh thu. - Mỗi 01 đồng doanh thu tạo ra 0,0813 đồng LNTT.
Các năm cịn lại giải thích tương tự như trên. Qua đó cho thấy, trong giai đoạn 2016- 2019, công ty đã sử dụng vốn kinh doanh đạt hiệu quả cao và duy trì được tính hiệu quả đó, nhưng năm 2020 thì ngược lại, bởi vì mỗi 01 đồng doanh thu của công ty năm 2020 chỉ tạo ra được 0,0006 đồng LNTT, thấp hơn rất nhiều so với các năm trước đó.
Như vậy nhìn chung 04 chỉ tiêu phản ánh HQKD tổng quát của Công ty dịch vụ mặt đất sân bay Việt Nam cho thấy những sự tăng trưởng và tính ổn định ở mức cao trong giai đoạn 2016- 2019, nhưng lại sụt giảm mạnh trong năm 2020.
Hình 2.2: Mơ tả sự biến động của các chỉ tiêu hiệu quả kinh doanh tổng quát của Công ty dịch vụ mặt đất sân bay Việt Nam giai đoạn 2016- 2020
Nguồn: Báo cáo kết quả kinh doanh các năm 2016- 2020
Phân tích 04 chỉ tiêu phản ánh HQKD tổng quát của Công ty dịch vụ mặt đất sân bay Việt Nam trong giai đoạn 2016- 2020 cho thấy, thời gian qua, hoạt động kinh doanh của công ty tương đối hiệu quả, song do ảnh hưởng của đại dịch Covid-19 nên các chỉ tiêu HQKD tổng quát bị thụt giảm rất sâu trong năm 2020 so với những năm trước đó.