1.2.1 .Định nghĩa
1.3.6. Lợi ích và bất lợi của việc niêm yết
1.3.6.1. Lợi ích:
Cơng ty thực hiện việc niêm yết cổ phiếu trên TTCK có những thuận lợi sau: ) Dễ dàng huy động vốn để mở rộng sản xuất kinh doanh khi có nhu cầu:
Về mặt nguyên tắc, việc niêm yết là nhằm mục đích tìm kiếm nguồn tài trợ vốn thông qua việc phát hành chứng khốn và giao dịch qua SGDCK. Các cơng ty niêm yết có thể huy động vốn dài hạn với chi phí thấp bằng cách phát hành cổ phiếu. Thơng thường một cơng ty niêm yết có độ tín nhiệm cao hơn các cơng ty khơng niêm yết. Vì vậy, chi phí sử dụng vốn bằng việc phát hành cổ phiếu thường của công ty niêm yết thấp hơn các cơng ty khơng niêm yết.
) Nâng cao tính thanh khoản cho cổ phiếu:
Khi cổ phiếu được niêm yết, khả năng trao đổi, giao dịch của cổ phiếu sẽ trở nên dễ dàng và khối lượng giao dịch của cổ phiếu cao hơn và nhà đầu tư sở hữu cổ phiếu niêm yết sẽ chuyển nó thành tiền mặt nhanh chóng hơn. Thêm vào đó cổ phiếu niêm yết luôn được định giá khách quan, công bằng. Chính nhờ vào tính
thanh khoản cao, nên cổ phiếu của công ty niêm yết được chấp nhận rộng rãi và được làm tài sản kế thừa, cho, tặng, vay mượn, cầm cố. Do đó, nhà đầu tư có thể
vay cổ phiếu để thực hiện việc bán khống hay cầm cố cổ phiếu để có thêm vốn đầu tư. Có thể nói tính thanh khoản cao của cổ phiếu tạo ra cho nhà đầu tư đòn bẩy tài chính để họ có thể gia tăng tỷ suất sinh lợi nếu như những dự báo diễn ra đúng với kế hoạch của họ.
) Mở rộng phạm vi và đối tượng huy động vốn:
Thông thường các cổ phiếu được giao dịch trên thị trường tự do được tiến hành giao dịch theo phương thức thoả thuận với số cổ phiếu giao dịch khá lớn và khơng có quy định cụ thể về đơn vị giao dịch. Trong khi đó, giao dịch cổ phiếu trên
SGDCK được quy định đơn vị giao dịch cụ thể và mỗi đơn vị giao dịch được tính
bằng lơ cổ phiếu, việc chia nhỏ này tạo điều kiện thuận lợi cho cơng chúng có số vốn ít ỏi cũng có thể trở thành cổ đơng của cơng ty niêm yết. Do đó, hoạt động của công ty niêm yết sẽ được nhiều người ủng hộ nhiều hơn từ những nhà đầu tư lớn
cho đến những người có thu nhập thấp, bởi lẽ họ sẽ có lợi ích khi cơng ty mà họ đặt vốn vào vượt qua đối thủ cạnh tranh, thu lợi nhuận cao.
) Được hưởng ưu đãi về thuế và chính sách khuyến khích của nhà nước: Nhằm phát triển TTCK, chính phủ các nước đưa ra nhiều chính sách nhằm
khuyến khích các cơng ty thực hiện việc niêm yết, trong đó chính sách thường được áp dụng chính sách miễn giảm thuế đối với các cơng ty niêm yết. Bên cạnh đó, nhà
đầu tư cũng được hưởng các ưu đãi từ việc đầu tư chứng khốn.
) Cơ hội quảng bá hình ảnh cơng ty nhưng ít tốn chi phí:
Việc niêm yết sẽ giúp quảng bá hình ảnh của cơng ty niêm yết trên các phương tiện truyền thông đại chúng, bên cạnh tên cơng ty xuất hiện trên các trang báo tài chính một cách thường xuyên, mã số chứng khoán của các công ty thường xuất hiện trên các báo và các đài truyền hình lớn của quốc gia qua bản tin. Có thể nói đây là hình thức quảng cáo ít tốn chi phí nhất. Chính nhờ sự xuất hiện một cách thường xuyên qua các phương tiện truyền thông đã giúp cho các công ty niêm yết dễ dàng tiếp cận với các nhà cung cấp, nhà tài trợ và khách hàng mới bên cạnh những khách hàng hiện hữu….
Các SGDCK và các cơ quan chức năng luôn bảo vệ những lợi ích chính đáng của nhà đầu tư, thông qua việc ban hành nhiều quy định liên quan đến việc quy định về công bố thông tin, chống giao dịch nội gián, thao túng giá,… nhằm giữ cho việc giao dịch được trật tự và công bằng. TTCK định giá cơng ty hàng ngày, hàng giờ.
Do đó, sự trong sáng và trung thực của công ty sẽ được công chúng tin tưởng và
công ty sẽ cố gắng hết sức hạn chế mắc phải những sai lầm đáng tiếc. Chính điều này làm cho cơng ty niêm yết ngày càng hồn thiện bản thân để được cơng chúng
tin tưởng.
1.3.6.2. Những bất lợi:
) Phải công bố thơng tin một cách thường xun:
Có thể nói thơng tin về tình hình nội tại của một cơng ty nói chung và của cơng ty niêm yết nói riêng là một bí mật khơng thể tiết lộ. Vì các đối thủ cạnh tranh của cơng ty, có thể khai thác được những điểm yếu cũng như điểm mạnh của cơng ty. Đây chính là cơ sở quan trọng để đối thủ của công ty xây dựng chiến lược để đối
phó. Ngồi ra, khi cơng ty niêm yết có tin xấu thì sự bất lợi đối với cơng ty càng
nhiều hơn các công ty cổ phần chưa niêm yết. ) Đối mặt với rủi ro bị kiểm sốt, thâu tóm:
Việc giao dịch trên TTCK thường là những cổ phiếu vô danh và việc mua bán diễn ra một cách dễ dàng, bên cạnh đó nó cũng tạo ra cơ hội cho những đối thủ của cơng ty có cơ hội thâu tóm và có thể HĐQT hiện tại của cơng ty bị thay đổi. Ngồi ra, lãnh đạo cơng ty có thể chịu áp lực cao hơn trong q trình điều hành cơng ty. ) Tốn kém chi phí trong việc niêm yết cổ phiếu:
Để được niêm yết trên SGDCK, TTGDCK các công ty phải bỏ ra một khoản chi
phí khá tốn kém. Các chi phí này được chia ra 2 phần: chi phí cố định và chi phí
biến đổi và có liên quan đến chi phí tư vấn, kiểm tốn, thủ tục hành chính…
Nhìn chung, việc các CTCP tham gia niêm yết cổ phiếu trên TTCK (nếu xét thấy đủ điều kiện niêm yết) sẽ mang lại nhiều lợi ích cho nó và cái giá phải trả cho việc niêm yết cổ phiếu-những bất lợi cũng chính là động lực thúc đẩy CTCP ln cố gắng để hồn thiện mình. Điều này lý giải tại sao quy mô thị trường cổ phiếu Hoa kỳ lên đến trên 17.000 tỷ USD và của Nhật Bản trên 7.500 tỷ USD vào cuối năm 2005 (xem phụ lục 3, Số liệu nước ngoài).