Chương 1 CƠ SỞ LÝ LUN VEĂ RỤI RO VÀ QUẠN TRỊ RỤI RO
3.3. Nhĩm các chính sách veă quạn trị rụi ro tài chính
3.3.2.2. Giại pháp xađy dựng chiên lược quạn trị rụi ro kit giá tài chính:
Hin nay cođng ty chưa thiêt lp chương trình quạn trị rụi ro tài chính nào. Hơn nữa thị trường các cođng cú tài chính cũng chưa phát trieơn ở Vit Nam. Thị trường này chưa táo lp là mt trở ngái đáng keơ cho các cođng ty baĩt đaău tìm hieơu veă quạn trị rụi ro kit giá tài chính.
Bước 1: Nhn din rụi ro:
Hin nay do rụi ro veă tỷ giá USD là khođng lớn, rụi ro veă giá daău đã được hãng tàu phịng ngừa tái nước ngồi. Trong 2 nm qua, tỷ giá Vit Nam đoăng so với USD gaăn như cơ định theo quy định bieđn đ giao dịch 0.25% cụa ngađn hàng nhà nước. Bieđn đ này khá an tồn, giạm nhieău biên đng bât ngờ cho cođng ty cĩ lượng giao dịch baỉng ngối t lớn những cođng ty làm dịch vú hàng hại. Tuy nhieđn, do chụ trương giạm giá đoăng Vit Nam đeơ tng xuât khaơu, beđn cánh vic thun lợi cho gia tng tng trưởng doanh thu, cođng ty cũng đơi din rụi ro l do cheđnh lch giữa dịng tieăn thu vào và dịng tieăn chuyeơn ra.
Nm 2007, ngađn hàng nhà nước nĩi rieđng bieđín đ giao dịch leđn 0.5% như tỷ gía Vit NamD/USD văn cĩ xu hươnùg giạm. Tuy nhieđn, nguy cơ loê do cheđnh leơch tỷ gía văn tieăm aơn rụi ro cùng với tiên trình nới lỏng cơ chê tỷ gía theo hướng linh hốt hơn cụa ngađn hàng nhà nước. Khi đĩ, tỷ trĩng chi phí do cheđnh lch tỷ gía khođng chư là con sơ nhỏ như những nm qua. Níeđn chng, cođng ty sẽ phại baĩt đaău tìm hieơu veă các cođng cú phịng ngừa rụi ro tỷ gía đeơ cĩ theơ vn dúng trong tương lai gaăn.
Bước 2: Quạn trị rụi ro hay đaău cơ.
Do chức nng kinh doanh cụa cođng ty chính là dịch vú hàng hại, cođng ty
khođng tham gia vào hốt đng đaău cơ. Múc tieđu chính cụa vic áp dúng các cođng cú phịng ngừa rụi ro là nhaỉm tp trung các nguoăn lực cụa cođng ty vào vic thực hin kê hốch tng doanh thu, mở rng thị phaăn, chiêm lĩnh thị trường vn tại hàng xuât nhp khaơu Vit Nam đang phát trieơn bùng noơ sau WTO, giạm thieơu rụi ro do các yêu tơ nhaỉm tng lợi nhun. Do hốt đng chuyeơn tieăn cụa cođng ty theo định kỳ 15 ngày, cođng ty chuyeơn đoơi tỷ giá thạ noơi sang tỷ giá kỳ hán 15 ngày là bin pháp khạ thi và đáng khuyên khích.
Chi phí xng daăđu: vic dỡ bỏ quy định giá xng được nhà nước quy định tháng 5/2007, thay vào đĩ doanh nghip kinh doanh xng daău sẽ tự định giá theo quy lut cung caău trong nm 2007 là mt đng lực mánh mẽ buc doanh nghip phại tìm hieơu và vn dúng sạn phaơm phái sinh.
Bước 3. Đánh giá chi phí quạn trị rụi ro tređn phương din chi phí phát sinh do khođng thực hin rụi ro.
Cĩ hai lối chi phí cĩ theơ phát sinh là chi phí cho chiên lược quạn trị rụi ro và chi phí cĩ theơ phát sinh nêu cođng ty khođng thực hin phịng ngừa rụi ro.
Chi phí cho chiên lược phịng ngừa rụi ro là khođng heă nhỏ. Đaịc bit là chi phí ở những thị trường chưa phát trieơn như Vit Nam. Ngày nay ở các nước phát
trieơn, các sạn phaơm phái sinh cĩ xu hướng rẹ hơn vì chi phí giao dịch tái các thị trường quyeăn chĩn, kỳ hán cĩ tính thanh khoạn cao ngày càng thâp hơn. Các ngađn hàng giạm chi phí giao dịch cũng là bin pháp tơt đeơ doanh nghip áp dúng hình thức phịng ngừa hin đái này.
Chi phí phát sinh nêu cođng ty khođng thực hin phịng ngừa rụi ro là các chi phí tieăm aơn cĩ theơ phát sinh do các yêu tơ tỷ giá, lãi suât, giá xng daău phát sinh theo chieău hướng xâu. Tuy nhieđn, cũng cĩ rụi ro là ngược với dựï đốn sau đĩ các yêu tơ này lái tơt hơn, khi dĩ chi phí mua sạn phaơm phái sinh đã phát sinh. Trong trường hợp này chi phí này được xem như chi phí đeơ mua bạo hieơm trong kinh doanh hàng vn tại baỉng đường bieơn.
Bước 4. Đánh giá hiu quạ hốt đng quạn trị rụi ro.
Đeơ đánh giá hiu quạ sử dúng sạn phaơm phái sinh, cođng ty phại thiêt lp các múc tieđu hợp lý ngay từ đaău. Như tređn phađn tích, khi sử dúng sạn phaơm phái sinh, văn cĩ rụi ro là thị trường khođng phát trieơn theo chieău hướng xâu như dự báo, chi phí cho vic sử dúng sạn phaơm phái sinh sẽ thành khoạn l. Đieău này khođng cĩ nghĩa là cođng ty đã thât bái.
Múc tieđu cụa cođng ty: Hiu quạ hốt đng phái sinh được coi là tơt khi múc
tieđu cụa cođng ty là nhaỉm oơn định dịng tieăn h trợ cho hốt đng kinh doanh chính. Cođng ty khođng quan tađm đên rụi ro thị trường phát trieơn theo chieău hướng xâu hay tơt, cođng ty chư quan tađm vic chuyeơn đoơi dịng tieăn từ ch khođng cơ định thành cơ định. Khi đĩ, mĩi hốt đng dự báo dịng tieăn cụa cođng ty chư dựa tređn khoạn cơ định này, và vì vy cođng ty sẽ tp trung cho các vic phát trieơn kinh doanh chính thay vì phại lo laĩng tính tốn mi ngày theo chieău hướng thị trường.
Bước 5. Chương trình quạn trị rụi ro khođng neđn dựa vào quan đieơm thị trường cụa bán.
Sự tht hieơn nhieđn là khođng ai cĩ theơ dự đốn thị trường chính xác 100%. Vì vy, vic thiêt lp chương trình quạn trị rụi ro theo quan đieơm cá nhađn là khođng bao giờ thành cođng. Neđn giữ quan đieơm là vic phịng ngừa rụi ro là đeơ chuyeơn rụi ro chứ khođng phại là canh bác php phù.
Vy neđn, chương trình quạn trị rụi ro phại được hi đoăng quạn trị cođng ty duyt tređn cơ sở múc tieđu đã xác định ở bước 4.
Bước 6. Naĩm rõ các cođng cú quạn trị rụi ro tređn thị trường.
Hin nay thị trường cung câp các sạn phaơm phái sinh cịn mang tính chât thí đieơm, cho neđn vic tìm hieơu các cođng cú này tređn thị trường rât hán chê. Tuy vy, vic hieơu rõ sạn phaơm là caăn thiêt, cođng ty caăn cĩ sự tư vân cụa ngađn hàng đeơ cĩ theơ lựa chĩn được sạn phaơm phù hợp nhât cho nhu caău cụa mình.
Bước 7. Thiêt lp h thơng kieơm sốt hiu quạ.
Sau đađy là h thơng kieơm sốt hiu quạ:
Đánh giá và kieơm sốt
Nhn dáng và định lượng rụi ro: đo lường biên đng tieăn Xác định triêt lý quạn trị rụi ro: quạn trị chụ đng Múc tieđu quạn trị rụi ro : oơn định dịng tieăn
Múc tieđu quạn trị rụi ro: đơi với các cođng ty vn tại bieơn dịng tieăn bị biên đng do
tỷ giá bât oơn, đĩ là làm giạm tính biên đng thât thường cụa dịng tieăn h trợ cho hốt đng kinh doanh chính. Cođng ty khođng quan tađm đên rụi ro thị trường phát trieơn theo chieău hướng xâu hay tơt, cođng ty chư quan tađm vic chuyeơn đoơi dịng tieăn từ ch khođng cơ định thành cơ định. Khi đĩ, mĩi hốt đng dự báo dịng tieăn cụa cođng ty chư dựa tređn khoạn cơ định này, và vì vy cođng ty sẽ tp trung cho các
vic phát trieơn kinh doanh chính thay vì phại lo laĩng tính tốn mi ngày theo chieău hướng thị trường.
Nhn dáng và định lượng đ nháy cạm: Do tính thun tin và d dàng cođng ty
chĩn phương pháp đo lường biên đng dịng tieăn và lợi nhun cođng ty như đã trình bày ở tređn.
Xác định triêt lý quạn trị rụi ro. Quạn trị rụi ro kêt hợp chứng tỏ tính ưu vit veă chi
phí, và tính tin lợi. Vì vy cođng ty neđn chĩn triêt lý quạn trị rụi ro kêt hợp, lieđn kêt các b phn trong tồn cođng ty như b phn quạn lý vơn với các boơ phaơn trong cođng ty. Quạn trị rụi ro tài chính giúp oơn định giá cạ, giúp cođng ty tp trung vào múc tieđu nađng cao sạn lượng sạn xuât kinh doanh.
Triêt lý quạn trị rụi ro là chụ đng hay thú đng.: do thị trường Vit Nam chưa là
thị trường hiu quạ, trong giai đốn hin nay quạn trị rụi ro cịn mang tính thú đng. Khi Vit Nam hi nhp sađu vào neăn kinh tê thê giới, quạn trị chụ đng là caăn thiêt đeơ phịng ngừa rụi ro.
Đánh giá và kieơm sốt
Đeơ đánh giá và kieơm sốt hiu quạ hốt đng quạn trị rụi ro, caăn lưu ý 2 vân đeă.Thứ nhât, chức nng đánh giá và kieơm sốt phại đc lp với hốt đng quạn trị rụi ro. Thứ hai, các nhà quạn tri phại biêt giá trị cụa danh múc các cođng cú quạn trị rụi ro cụa cođng ty.
Kêt lun chương 3
Trong xu thê hi nhp kinh tê tồn caău, lợi thê cánh tranh dựa vào giá rẹ và tài trợ cụa chính phụ sẽ daăn daăn mât đi, muơn táo lợi thê cánh tranh khođng cịn cách nào khác phại nađng cao giá trị doanh nghip baỉng hốt đng quạn trị rụi ro chụ đng và hiu quạ.
Nhaỉm múc đích tređn, đeă tài nghieđn cứu xin đưa ra mt sơ giại pháp và kiên nghị nhaỉm hồn thin hốt đng quạn trị rụi ro cụa doanh nghip :
1. Nhĩm các giại pháp vĩ mođ: kiên nghị veă mt hành lang pháp lý đaăy đụ, nhât quán minh bách, ban hành lut chữ ký đin tử đeơ hi nhp thê giới.
2. Nhĩm các giại pháp vi mođ: giại pháp veă nguoăn nhađn lực và quy trình nghip vú: cụng cơ doanh nghip theo hướng chuyeđn nghip, hán chê rụi ro ở mức thâp nhât. 3. Nhĩm các giại pháp veă chiên lược quạn trị tài chính hiu quạ: kiên nghị phát trieơn thị trường các cođng cú phái sinh hiu quạ, xađy dựng chiên lược quạn trị tài chính trong dài hán.
KÊT LUN
Hi nhp WTO là con đường tât yêu. Cánh cửa hi nhp mở ra con đường ra bieơn lớn, thun lợi nhieău nhưng khĩ khn cũng khođng ít. Quan trĩng là chúng ta phại cĩ quyêt tađm naĩm baĩt cơ hi.
Quạn trị rụi ro đeơ nađng cao giá trị doanh nghip, cụng cơ và phát trieơn các lợi thê cánh tranh, đạm bạo phát trieơn beăn vững là mt nhim vú câp thiêt phại thực hin đơi các doanh nghip vn tại container. Đeă tài chư giới hán trong ngành vn tại container và đưa ra mt sơ kiên nghị đeơ quạn trị rụi ro hiu quạ như sau: 1. Nhĩm các giại pháp vĩ mođ: kiên nghị veă mt hành lang pháp lý đaăy đụ, nhât quán minh bách, ban hành lut chữ ký đin tử đeơ hi nhp thê giới.
2. Nhĩm các giại pháp vi mođ: giại pháp veă nguoăn nhađn lực và quy trình nghip vú: cụng cơ doanh nghip theo hướng chuyeđn nghip, hán chê rụi ro ở mức thâp nhât. 3. Nhĩm các giại pháp veă chiên lược quạn trị tài chính hiu quạ: kiên nghị phát trieơn thị trường các cođng cú phái sinh hiu quạ, xađy dựng chiên lược quạn trị tài chính trong dài hán.
Do giới hán thời gian và giới hán veă đieău kin tiêp cn các tài liu lieđn quan neđn đeă tài khođng theơ tránh khỏi các thiêu sĩt. Vì vy, rât mong sự đĩng gĩp ý kiên cụa các thaăy cođ, các anh chị và các bán đeơ đeă tài cĩ theơ hồn thin và mang tính thực tê hơn.
TÀI LIU THAM KHẠO
1. Coơng thođng tin kinh tê Vit Nam. Xuât khaơu văn chưa đt biên. 2. Cịn nhieău nguy cơ tieăm aơn với neăn kinh tê Vit Nam . Theo Dađn trí. 3. Dự báo kinh tê thê giới. Táp chí tài chính tháng 2/2007
4. Dự báo kinh tê thê giới đên nm 2020. Trung tađm Thođng tin và Dự báo Kinh tê Xã hi Quôc gia. (5/6/2007).
5. Drewry publication- ân phaơm tháng 5/2007.
6. Giao dịch lieđn ngađn hàng đaău tieđn veă hốn đoơi lãi suât. Táp chí Đaău tư chứng khốn. 7. Mười nguy cơ cụa thê giới. Xuađn Hồi.
8. Mới chư cĩ 5% lut sư đụ đáp ứng. TTXVN.
9. Nghị Định 46/2006/NĐ-CP 16/5/2006 xử lý hàng hĩa do người vn chuyeơn lưu giữ tái cạng bieơn Vieơt Nam.
10. Phađn tích quạn trị tài chính. Nguyn Tân Bình. 11. Quạn trị rụi ro tài chính. TS Nguyn thị Ngĩc Trang.
12. Tài chính quơc tê. PGS.TS.Nguyn Ngĩc Thơ, Ts.Nguyn Ngĩc Định. 13. Tài chính doanh nghip hin đái. Ts Nguyn Ngĩc Thơ.
14.Thách thức tư pháp đeơ hi nhp. Vietnam net. Phan thê Hại.
15.Thođng tư 05/2003/TT-BTC 13/1/2003 veă vic hướng dăn xử lý hàng hĩa toăn đĩng tái cạng bieơn VN.
16.Trang web ngađn hàng nhà nước Vit Nam.
17.Vieơt Nam economy on the up, attracting US$3.5 billion in FD. Vietnam agency. 18.www.finance.yahoo.com
19.www.gso.gov.vn . Trang web cụa toơng cúc thông keđ Vieơt Nam 20.www.vnep.org.vn Vin nghieđn cứu và quạn lý kinh tê trung ương.
21.www.vpa.org.vn Hip hi các cạng bieơn Vit Nam
PHÚ LÚC Phú lúc 1.
Hình 1.1. Biên đng giá daău thođ nm 2006 (trích từ www.wftg.com)
Phú lúc 2.
Bạng 1.2.Thơng keđ veă giá cước tồn caău
Nguoăn : Drewry container freight rate index – Drewry Publication- ân phaơm tháng 5/2007 Đơn vị tính cước: USD/ container 40’
% TNG GIÁ CƯỚC TỒN CAĂU %
Từ tháng 5/2006 đên tháng 7/2006 2.9 Từ tháng 7/2006 đên tháng 9/2006 -1.4 Từ tháng 9/2006 đên tháng 11/2006 -1.4 Từ tháng 11/2006 đên tháng 1/2007 -1.9 Từ tháng 1/2007 đên tháng 3/2007 0.5
Phú lúc 3.
Hình 1.3. Khuynh hướng tỷ gía USD/EUR và USD/TWD. Nguoăn: finance.yahoo.com
Tỷ giá USD/EUR Tỷ giá USD/TWD
Phú lúc 4.
Hình 1.4. Qui trình quạn trị rụi ro
Xác định triêt lý quạn trị rụi ro Đánh giá và kieơm soát Múc tieđu quạn trị rụi ro Nhn dáng và định lượng rụi ro
Phú lúc 5.
Bạng 2.1. Thơng keđ khơi lượng vn tại xuât nhaơp khaơu baỉng container
Nguoăn : Toơng hợp từ Toơng cúc thơng keđ và Hip hi các cạng bieơn Vit Nam.
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Container qua cạng bieơn VN 1,027,341 1,088,93 5 1,253,362 1,534,122 1,922,980 2,293,548 2,756,367 % taíng 106.00 115.10 122.40 125.35 119.27 120.18 GDP (%) 6.79 6.89 7.04 7.24 7.3 8.4 8.17
Phú lúc 6.
Bạng 2.2. Đánh giá khách hàng thực hin bởi b phn hàng nhp Evergreen 5/2007.
Nguoăn: chứng từ ni b
COĐNG TY T K TB KÉM
TAN HOAN CAU CO.,LTD. NO 8, ROAD 22, SONG THAN INDUSTRIAL ZONE, BINH DUONG
PROVINCE, X
328 TRADING CO.,LTD UNDER MOC BAI BORDER GATE ECONOMIC ZONE, X
3868 TRADING CO.,LTD ,TAY NINH PROVINCE,VIETNAM. X
A.D.V.COMPANY LIMITED 2524B LAC LONG QUAN,TAN BINH DIST.,HCM,VIETNAM X
ACI TRADING AND SERVICE PTE 58/51/3 PHAN CHU TRINH, WARD 24,BINH THANH DIST.,
HCM X
ACSV CO. LTD 28 DONG DA, WARD 2, TAN BINH DIST., HCMC, VIETNAM X
ACTION TRADING CO.,LTD. LOT NO.IV-38.HO-NAI INDUSTRIAL ZONE, TRANG BOM DISRICT, X
ADVANCE POLYBAG CO. LTD. NO 5 STREET SONG THAN I IZ D. AN DISTRICT.BINH, VN X
ADVANCED RUBBER MFG CO., LTD. NO.16 6TH STR., SONG THAN INDUSTRIAL ZONE, BINH
DUONG, X
AGREX SAIGON 58 VO VAN TAN ST.,DIST 3, HOCHIMINH CITY VIETNAM X
AGRIBANK TOURIST TRADING COMPANY 41-C8 PHAN XICH LONG ST., PHUNHUAN X
AGRIMEXCO 176 HAI BA TRUNG ST, DIST.1, HOCHIMINH CITY, VIETNAM X
ALHONGA VIETNAM ENTERPRISE CO., LTD. NO.27, DT743, DI AN DISTRICT BINH DUONG X
ALPHANAM JOINT STOCK COMPANY, PHO NOI A INDUSTRIAL ZONE TRUNG TRAC, VAN
LAM HUNG YEN X
ALTUS LOGISTICS (VIETNAM) LTD JARDINE HOUSE, 3RD FLOOR 58 DONG KHOI STR.
DISTRICT 1 HCM X
ANDACSON INTERNATIONAL, LTD. #401-402, 16 DANG TAT STR, DIST. 1, HOCHIMINH CITY,
VIETNAM X
APC-REALCO C/O REAL CO., LTD 67 TRUONG SON STR., TAN BINH DIST., HOCHIMINH CITY, X
ARTEXPORT BRANCH IN HOCHIMINH CITY 31 TRAN QUOC THAO STR.,DIST.3, HOCHIMINH
CITY,VIETNAM X
ASIA NUTRITION TECHNOLOGIES (HANOI) CO.,LTD TAN TRUONG VILLAGE, CAM GIANG
DIST, HAI DUONG X
ASIA PACKAGING COMPANY (CTY TNHH BAO BI A CHAU) 144/17 TA UYEN ST., DIST 11
HOCHIMINH X
ASSOCIATE YANG VIETNAM ENTERPRISE CO., LTD. LOT 2 INDUSTRIAL ZONE BIEN HOA II, X
ASTRO ENGINEERING VIETNAM CO.,LTD. DONG AN INDUSTRIAL PART-BINH HOA VILLAGE- X
AU MY WOOD COMPANY 20 LE DUY NHUAN, WARD 12 TAN BINH DISTRICT, HO CHI MINH
CITY, X
BA LA XANH CO.,LTD 3TH HAMLET, TAN BUU VILLAGE, BEN LUC DISTRICT, LONG AN
BAO MINH AN CO., LTD. 351/24 LE VAN SY ST., WARD 13, DIST. 3, HO CHI MINH, X
BAYER VIETNAM LTD. 118/4 AMATA MODERN INDUSTRIAL PARK BIEN HOA CITY, DONG NAI X
BEN THANH MATERIAL JOINT STOCK COMPANY (SUNIMEX MATERIAL) 202-204 LY TU
TRONG ST., DIST.1, X
BINH AN FLOUR JOINT STOCK COMPANY 2623 PHAM THE HIEN STREET, DIST. 8. X
BINH DINH FISHERY JOINT STOCK COMPANY (BIDIFISCO) ADD:02D TRAN HUNG DAO
STREET QUY NHON CITY X