CHUƠNG 1 : TỔNG QUAN VỀ VÀNG
1.6 Biến động giá vàng trên thị trường quốc tế
Biến động giá vàng luôn là mối quan tâm hàng đầu của NĐT nói riêng và
1.6.1. Giai đoạn trước năm 2001
Bắt nguồn từ nền kinh tế Mỹ suy yếu, lạm phát gia tăng, sa lầy trong cuộc chiến tranh Việt Nam và phải bán vàng với khối lượng trị giá 3,5 tỷ USD, làm dự trữ vàng của Mỹ giảm mạnh và đồng USD buộc phải thả nổi sau quyết định đơn
phương vơ hiệu hóa thỏa thuận Bretton Woods ngày 15/08/1971. Ngày 18/12/1973,
Mỹ tuyên bố phá giá đồng USD 10%, đánh dấu thời kỳ lạm phát và mở đầu giai
đoạn giá vàng leo thang, từ 232 USD/oz năm 1972 đến thời điểm đạt mức kỷ lục
875 USD/oz (ngày 21/01/1981). Bên cạnh đó, với sự kiện Liên Xô giảm lượng vàng
bán, các nước OPEC quan tâm và mua vàng dự trữ làm nhu cầu vàng tăng nhanh. Đến 1989-1999, khi chuẩn bị thành lập khối đồng tiền chung Châu Âu, tổng lượng dự trữ vàng bán ra khoảng 3.500 tấn làm giá vàng giảm mạnh, còn 252,8 USD/oz (ngày 1/7/1999). Để ngăn chặn sự tụt dốc của giá vàng, ngày 26/09/1999
thoả thuận Châu Âu ra đời : trong vịng 5 năm các nước sẽ khơng bán vàng dự trữ quốc gia và tổng lượng vàng bán ra hàng năm không vượt quá 400 tấn, giúp giá vàng dần hồi phục : đầu năm 2000 giá vàng đã vượt qua mức 300 USD/oz
1.6.2. Giai đoạn từ năm 2001 đến 2005
Bắt đầu từ 2001, khi G.Bush chính thức là tổng thống Mỹ thì cũng là thời
điểm khởi đầu của chu kỳ tăng giá vàng dài nhất trong vòng 3 thập kỷ qua, đặc biệt
là sau sự kiện khủng bố 11/9/2001. Nếu như mức giá vàng thế giới trong giai đoạn 1991 – 1995 và 1996 – 2000 giảm lần lượt là -1,44% và -29,65% thì giai đoạn 2001 – 2005 tăng mạnh lên 90,04%.
Giá vàng tháng 5/2002 đạt 315 – 317 USD/oz, tăng 13-14% so với đầu 2000 và tăng hơn 15% so với cùng kỳ năm trước. Đến cuối 2002, giá vàng thế giới tăng
mạnh, đạt 349,3 USD/oz.
Năm 2003, khi Mỹ đe dọa tấn công Iraq, giá vàng liên tục tăng giá, biên độ dao động mở rộng. Tháng 01, giá vàng cịn xoay quanh 345USD/oz thì tháng 2 là
380 USD/oz do tâm l ý sợ xảy ra chiến tranh nên các NĐT và đầu cơ vào cuộc nắm giữ vàng để bảo đảm tài sản. Tuy nhiên, khi Mỹ chính thức tấn cơng Iraq, giá vàng
không tăng mà ngược lại còn giảm xuống mức 330 USD /oz vào cuối tháng 03, có
thể l ý giải là giá vàng chạy trước do tâm l ý, khi sự kiện chính thức xảy ra thì khơng cịn tác động mạnh nữa hoặc là tác động ngược chiều ban đầu. Đồng thời, trong hai
ngày đầu liên minh Mỹ-Anh tấn cơng Iraq, chính quyền Bush thơng báo sẽ kết thúc
nhanh cuộc chiến khiến giới đầu tư lạc quan nên vàng tiếp tục bị bán ra với khối
lượng lớn làm giá giảm mạnh. Tháng 5/2003, Mỹ chiếm được Iarq, giá vàng tăng
trở lại, đạt 417 USD/oz vào tháng 12/2003, tăng 20,9% so với đầu năm.
Năm 2005, giá vàng biến động và lập những kỷ lục mới, tăng 17,3% và vượt
qua mức 500 USD/oz vào cuối 2005ở mức 523 USD/oz ngày 9/12 và 536,5 USD/oz vào ngày 12/12.
1.6.3. Giai đoạn từ năm 2006 đến 2008
Trong vòng hai năm 2006-2007, giá vàng thế giới liên tục tăng cao, từ 517,2
USD/oz lên 833,2 USD/oz, tương đương 61%. Mức tăng bình quân năm là 27% và
bình quân tháng hơn 2%, rất cao so với khoảng 13%/năm giai đoạn 2000-2006.
Năm 2006, thị trường kim loại quý vẫn lên cơn sốt tăng giá và liên tục lập
những kỷ lục mới. Ngày 12/5/2006, giá vàng đã tăng lên mức cao kỷ lục 731 USD/oz – mức cao nhất kể từ tháng 1/1980, so với đầu năm, giá vàng đã tăng khoảng 200 USD/oz – tương đương 38,1%.
Đầu 2007, giá vàng bất ngờ giảm do đồng USD mạnh lên khiến các quỹ đầu tư ồ ạt bán ra, đồng thời giá dầu cũng giảm đột ngột xuống 59USD/thùng do thời
tiết ấm lên. Đến 04/01/2007, giá vàng giao ngay trên thị trường Châu Á chỉ còn 628
USD/oz. Sau giai đoạn điều chỉnh, cuối tháng 3, giá vàng đạt mức 659,95 USD/oz
do sản lượng vàng thế giới giảm trong khi các nhà đầu tư tiếp tục tung tiền ra tích trữ. So với cùng kỳ năm trước, giá vàng vẫn tăng 17-18%, do tâm l ý lo ngại thị
trường bất động sản Mỹ rơi vào suy thoái.
Bắt nguồn từ thông tin bất ổn về hoạt động của công ty cho vay cầm cố Northern Rock (Anh) và kỳ vọng cắt giảm lãi suất của FED, tháng 9/2007, giá vàng kỳ hạn tháng 12 tại Newyork tăng 728 USD/oz, cao nhất trong vòng 16 tháng.
Năm 2007, FED cắt giảm lãi suất còn 4,25%, còn ECB đã nâng lãi suất hai
lần lên 4%, đã tác động mạnh làm vàng tăng giá do tâm l ý lo ngại khủng hoảng kinh tế, lạm phát và nhận thấy hành động cắt giảm lãi suất của FED càng thể hiện rõ điều
đó. Tháng 12/2007, giá vàng tăng mạnh lên 843,2 USD/oz do USD giảm giá so với
EUR và dầu tăng giá lên 96,62 USD/thùng. Như vậy, giá vàng đã tăng trên 30%
trong năm 2007, đạt mức cao nhất trong 28 năm qua và chỉ còn cách mức kỷ lục
trong lịch sử 20 USD/oz.
Hình 1.4: Giá vàng thế giới giai đoạn 1975 – 2009
(Nguồn: www.kitco.com)
Năm 2008, thế giới lại chứng kiến sự bứt phá ngoạn mục chưa từng thấy của
giá vàng, các kỷ lục cũ đều bị phá vỡ với một mức tăng gây bất ngờ cho cả thế giới bởi những yếu tố khác nhau trong đó yếu tố tỷ giá và sức mạnh của nền kinh tế Mỹ vẫn là động lực số 1 đẩy giá vàng tiến về phía trước.
Trong hơn hai tháng đầu năm 2008 có mức tăng đột biến từ mức 833,3
USD/oz lên đến 989,4 USD/oz vào ngày 19/3/08 tương đương gần 19%, bình quân
tháng tăng gần 6% cao hơn nhiều so với mức 2% của giai đoạn 2006- 2007. Đáng lưu ý là ngày 17/3/2008, giá vàng đã có lúc đột biến lên đến 1.032 USD/oz.
Lạm phát của Mỹ tăng mạnh nhất trong 17 năm qua, đạt 4,1% trong năm ngối khiến giới đầu tư tìm đến vàng trú ẩn. Kinh tế Mỹ tăng trưởng hết sức ì ạch,
khiến FED tiếp tục cắt giảm lãi suất để kích thích kinh tế, từ đó USD càng mất giá,
giá vàng càng tăng cao. Kể từ khi FED bắt đầu cắt giảm lãi suất vào ngày 19/9/2008 đến nay đã đưa lãi suất USD từ mức 5,25% xuống còn 3%, giá vàng đã tăng thêm
31%.
Ngày 15/03/2008, giá vàng phá kỷ lục ở mức 1007,1 USD/oz. Giá vàng liên tục leo thang là do các ngân hàng đầu tư Mỹ rúng động và lo lắng khi một ngân
hàng đầu tư khổng lồ trong thị trường tài chính như Bear Steasrn Co.Inc đứng trước nguy cơ vỡ nợ và phá sản, đồng USD tiếp tục mất giá so với EUR. Lúc này có thể
nói rằng nền kinh tế Mỹ ảm đạm và cuộc suy thoái đã bắt đầu. Những dự đoán về một đợt cắt giảm lãi suất khiến giới đầu tư đổ xô mua vàng, bán tháo USD.
Ngày 17/3/08, kỷ lục tiếp tục bị phá vỡ, giá vàng tăng lên 1030,8 USD/oz. Khi cơng bố chính thức thơng tin ngân hàng Bear phá sản và bị tập đồn JP Morgan mua lại, thị trường tài chính Mỹ bị sốc, lo ngại về các tập đoàn tài chính và ngân hàng của họ. Thị trường chứng khốn Mỹ tụt dốc, các nước khác và Châu Á cũng bị
ảnh hưởng nặng nề do nhiều tổ chức và tập đoàn lớn ở khu vực này (nhất là Trung
Quốc) nắm giữ một khối lượng lớn chứng khoán bảo đảm bằng bất động sản của
các ngân hàng đầu tư Mỹ. NĐT khắp nơi trên thế giới bán tháo cổ phiếu và chuyển
sang thị trường hàng hóa trú ẩn do khơng cịn sự lựa chọn nào khác trong thời điểm này.
Giá vàng giao kỳ hạn của Mỹ sau khi vọt lên đỉnh 1033,9USD/oz đã giảm mạnh trở lại, do sau khi chuyển vốn sang thị trường hàng hóa, giới đầu tư ngay lập tức đẩy mạnh bán ra khi giá cả tăng vọt nhằm chốt lời hiện thực hóa lợi nhuận, bù
đắp lại những khoản thua lỗ trên thị trường chứng khoán.
Chỉ sau một ngày cắt giảm lãi suất chiết khấu cho các ngân hàng vay (từ 3,5% xuống 3,25%), thì FED cắt giảm lãi suất tiền gửi ngắn hạn USD trong phiên họp thường kỳ ngày 18/3/08 từ 3% xuống 2,25%, USD tiếp tục giảm, giá vàng tăng
đột biến lên đến 1.032 USD/oz. Tuy nhiên, giới đầu tư quốc tế lo ngại sẽ có hàng
loạt biện pháp bất ngờ và mạnh mẽ từ FED, tác động gián tiếp tiêu cực như cảnh
giá vàng lên. Đồng thời, khi nền kinh tế suy thoái thật sự, lạm phát tăng cao thì đúng là vàng là tài sản an tồn nhất để gìn giữ giá trị nhưng với mức giá quá cao thì có cơ hội đầu tư nữa khơng khi vì khi nắm giữ vàng mà những nhu yếu phẩm như
dầu và thực phẩm không đủ thì vẫn vơ nghĩa. Tâm l ý này lập tức lan tỏa rộng rãi trên khắp các sàn giao dịch vàng quốc tế, do đó xảy ra hiện tượng bán tháo vàng để quay lại đầu tư các mặt hàng thay thế khác như dầu hoặc thực phẩm, chỉ trong một tuần, giá vàng giảm hơn 100 USD/oz.