3.4. Giải pháp thực hiện
3.4.1. Giải pháp về khung pháp lý
TTCK muốn thu hút được nhiều nhà đầu tư, trước hết phải tạo cho nhà đầu tư tâm lý được kinh doanh một cách công bằng trên thị trường. Luật Chứng khốn ra đời và có hiệu lực từ ngày 01/01/2007 đã đóng góp tích cực cho sự phát triển của TTCK trong thời gian qua và thể hiện quyết tâm của Chính phủ trong việc phát triển và ổn định của TTCK. Vấn đề liên quan đến quyền chọn và CKPS thì trong Luật cũng mới chỉ đề cập đến nhưng chưa có sự bao quát toàn bộ hoạt động của lĩnh vực này. Mặt khác, đến thời điểm hiện nay thì vẫn chưa có văn bản dưới luật đề cập hàng hố phái sinh trên TTCK. Vì vậy, cần thiết lập khung pháp lý cho hoạt động giao dịch quyền chọn tại Việt Nam.
Các nội dung cần hướng đến khi xây dựng khung pháp lý cho hoạt động giao dịch quyền chọn tại Việt Nam:
Luật Chứng khoán, luật Doanh nghiệp vẫn là khung luật nền tảng cho mọi hoạt động về quyền chọn ở Việt Nam.
Trên cơ sở luật Chứng khốn và luật Doanh nghiệp, Chính phủ sẽ ban hành các
nghị định quy định chi tiết về hoạt động giao dịch quyền chọn tạo cơ sở pháp lý cho thị
trường giao dịch quyền chọn hoạt động và cũng là cơ sở cho các cơ quan quản lý nhà nước điều tiết, giám sát các hoạt động giao dịch quyền chọn trên thị trường. Nghị định có thể quy định các vấn đề sau:
Đối với UBCKNN: quy định chức năng, nhiệm vụ, quyền hạn cụ thể của UBCKNN trong việc quản lý nhà nước về giao dịch quyền chọn, trách nhiệm quản lý và giám sát hoạt động giao dịch quyền chọn trên thị trường.
Đối với SGDCK phái sinh: quy định việc thành lập, cơ cấu tổ chức, cơ chế quản lý, thành phần ban quản trị, các vấn đề liên quan đến thành viên của Sở, các nghĩa vụ
của Sở trong việc ban hành các quy chế, quy định, tổ chức điều hành thị trường, quản trị rủi ro, tăng cường khả năng quản lý giám sát.
Trung tâm thanh toán bù trừ (TTTTBT) và cơng ty thanh tốn thành viên: quy định điều kiện và tiêu chuẩn để trở thành cơng ty thanh tốn thành viên, quy định về mức ký quỹ và mức đóng góp vào quỹ hỗ trợ thanh tốn cho TTTTBT, quy định về quy trình thực hiện hợp đồng khi đáo hạn, trách nhiệm, nghĩa vụ và mức thu phí của TTTTBT.
Đối với các công ty môi giới, cơng ty thanh tốn thành viên, nhà tạo lập thị trường, cơng ty định mức tín nhiệm:
- Công ty môi giới và công ty thanh toán thành viên: đây là cầu nối giữa các nhà đầu
tư với cơ quan tổ chức giao dịch và giữa nhà đầu tư với TTTTBT. Do đó, cần có những quy định về điều kiện thành lập, các quy định về trách nhiệm của công ty môi giới, cơng ty thanh tốn thành viên đối với các nhà đầu tư trong việc thực hiện giao dịch và thực hiện hợp đồng khi đáo hạn…
- Nhà tạo lập thị trường có vai trị quan trọng trong việc tạo tính thanh khoản cho thị
trường quyền chọn. Do đó, bên cạnh những quy định về trách nhiệm và nghĩa vụ thực hiện hợp đồng khi đáo hạn như những nhà đầu tư khác thì cần có những quy định tạo điều kiện thuận lợi để các nhà tạo lập thị trường sẵn sàng mua hoặc bán các hợp đồng quyền chọn.
- Công ty định mức tín nhiệm: với tư cách là cơ quan độc lập, đưa ra các tiêu chí để
đánh giá mức độ tín nhiệm của các cơng ty niêm yết và chưa niêm yết, làm cơ sở cho các quyết định lựa chọn chứng khoán cơ sở của cơ quan tổ chức giao dịch CKPS và quyết định của nhà đầu tư. Vì vậy, cần quy định rõ về điều kiện thành lập, quy chế tổ chức và hoạt động của những công ty này.
Ngồi ra, cần có quy định về nghĩa vụ pháp lý của các bên tham gia giao dịch. Trong đó, quy định cụ thể về quyền và nghĩa vụ của các nhà đầu tư khi tham gia thị trường để đảm bảo cho nhà đầu tư thực hiện đúng các quy định về giao dịch.