CHƯƠNG 2 : THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU VIỆT NAM
2.7 TRIỂN VỌNG CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU VIỆT NAM
Tính đến 30/9/2007, đã có khoảng gần 170 loại trái phiếu trị giá # 114,809 tỉ đồng được niêm yết giao dịch trên Sở GDCK TP. HCM (HOSE) và Trung tâm
GDCK Hà Nội (HASTC), tăng gấp hơn 104 lần so với giá trị niêm yết năm 2000. Xu thế giao dịch đang có xu hướng tăng mạnh trong thời gian qua Quý 3/2006:
595.87 tỷ đồng; quý 4/2006: 5,217.53 tỷ đồng; quý 1/2007: 20,806.83 tỷ đồng và
quý 2/2007: 21,349 tỷ đồng, giá trị bình quân giao dịch trái phiếu trong 6 tháng đầu năm 2007 là 351.29 tỷ đồng/ngày. Tính riêng tại Trung tâm Giao dịch Chứng khốn Hà Nội, giá trị giao dịch trái phiếu hàng ngày chiếm trên 70% tổng giá trị giao dịch của toàn thị trường.
Theo dự kiến, hệ thống giao dịch trái phiếu Chính phủ chuyên biệt sẽ được đưa vào vận hành trên HASTC từ năm 2008. Hệ thống này dự kiến sẽ khắc phục được một số nguyên nhân kiềm hãm sự phát triển của thị trường trái phiếu, từ đó thúc đẩy thị trường trái phiếu phát triển theo hướng chuyên nghiệp và phù hợp với thông lệ quốc tế.
Thị trường trái phiếu hiện nay khoảng 8% GDP là khá thấp nếu như so sánh với thị trường trái phiếu của các nước trong khu vực (bình quân khoảng 50-70%, trừ Nhật Bản trên 100% GDP), dư nợ trái phiếu doanh nghiệp/tổng dư nợ trái phiếu của Việt Nam mới đạt 11% trong khi con số tương ứng của Thái Lan là 33%, Malaysia: 50%, Hàn Quốc là 51%, do đó tiềm năng phát triển cịn rất lớn.
2.7.1. Dự báo Cung trái phiếu :
Theo tính tốn của các chuyên gia kinh tế, đối với Việt Nam để bảo đảm tốc độ tăng trưởng GDP bình quân 8%/năm, thì giai đoạn 2006 - 2010, thị trường vốn phải cung cấp ít nhất cho nền kinh tế # 267,500 tỷ đồng, tương đương 10% tổng nhu cầu vốn đầu tư. Bởi trong giai đoạn này, nguồn vốn ODA dự kiến sẽ giảm dần từ mức 10.2% tổng nhu cầu vốn đầu tư xuống còn khoảng 6.5%. Bên cạnh đó, nguồn vốn đầu tư trực tiếp dự kiến cũng sẽ giảm từ 17.9% tổng nhu cầu vốn đầu tư xuống cịn
15.3% và kênh tín dụng ngân hàng sẽ không đáp ứng được các nhu cầu vốn dài hạn. Do đó có thể dự báo nhu cầu phát hành trái phiếu để huy động vốn trung dài
hạn của chính phủ và doanh nghiệp trong tương lại là rất lớn.
2.7.2. Dự báo Cầu trái phiếu :
Hiện nay, thị trường tài chính Việt Nam có 62 Cơng ty chứng khốn, 21 Cơng ty Quản lý quỹ và hơn 50 Ngân hàng thương mại & Cơng ty Tài chính đang hoạt động.
Với sự phát triển của thị trường chứng khốn Việt Nam, các tổ chức tài chính lớn trong và ngoài nước sẽ tăng cả về số lượng lẫn chất lượng. Nhu cầu về trái phiếu để bổ sung vào danh mục đầu tư và tìm kiếm lợi nhuận là rất lớn. Lý do là đầu tư vào trái phiếu sẽ đem lại lợi suất ổn định, độ an toàn cao hơn so với đầu tư cổ phiếu.
Kết luận:
Qua thực trạng về thị trường trái phiếu Việt Nam cho thấy, mặc dù thị trường đã có những bước phát triển đáng kể trong thời gian gần đây tuy nhiên hiện vẫn còn tồn tại nhiều vấn đề khiến thị trường trái phiếu chưa phát triển đúng với tiềm năng phát triển của nó. Vì thế, việc nghiên cứu và đề ra các giải pháp góp phần thúc đẩy sự phát triển của thị trường trái phiếu là quan trọng và cấp bách hiện nay.
CHƯƠNG 3: MỘT SỐ GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU VIỆT NAM