VÀ THỰC TRẠNG VIỆC TÍNH HỆ SỐ BETA
2.1.7 Những hạn chế tồn tạ
Một là, tuy qui mô thị trường đã tăng cao, song quan hệ cung và cầu chứng
khoán nhiều lúc mất cân đối gây nên những biến động cho thị trường, do vậy thị trường chứng khoán hoạt động chưa thực sự ổn định vững chắc. Sự lên giá của các loại cổ phiếu trong tháng 3 và tháng 4/2006 và sự xuống giá cổ phiếu trong tháng 7/2006 và sự lên giá trong tháng 11, 12 vẫn thể hiện sự không ổn định trong hoạt động giao dịch của thị trường mà nguyên nhân chính phụ thuộc vào tâm lý đầu tư ngắn hạn và quy mơ thị trường vẫn cịn nhỏ.
Hai là, mặc dù mức vốn hóa thị trường tăng nhanh vào những tháng cuối
năm, nhưng nhìn chung quy mơ thị trường chứng khốn Việt Nam vẫn còn nhỏ so với các nước. Mức tăng vốn hóa thị trường trong thời gian qua ngồi yếu tố do đưa thêm một lượng cổ phiếu niêm yết mới như Vinamilk, Sacombank, Thủy điện Vĩnh Sơn Sinh Hinh, ACB, Bảo Minh… cịn có yếu tố tăng giá của các cơng ty niêm yết và công ty chuẩn bị đưa vào niêm yết. Nhìn chung ngoại trừ một số công ty lớn, lĩnh vực kinh doanh tương đối ổn định, có mức tăng trường đều qua các năm, cịn lại phần lớn các cơng ty vẫn chưa phải là những công ty mạnh nhất
của nền kinh tế và chưa đại diện tiêu biểu cho các ngành kinh tế đóng góp tỷ trọng lớn vào GDP của Việt Nam. Chính vì vậy, chỉ số VNI-Index chưa thực sự trở thành phong vũ biểu của nền kinh tế.
Ba là, hệ thống văn bản pháp lý điều chỉnh hoạt động thị trường cần được
tiếp tục hoàn chỉnh, đặc biệt đối với những hoạt động mới phát sinh như giao dịch Repo, cầm cố chứng khoán, giao dịch cổ phiếu chưa niêm yết tại các cơng ty chứng khốn.
Bốn là, tính cơng khai minh bạch của thị trường chứng khốn thơng qua
công bố thông tin của công ty niêm yết đã từng bước được nâng lên, tuy nhiên nội dung, chất lượng và thời gian công bố thông tin chưa đáp ứng yêu cầu cho công tác quản lý và thông tin cung cấp cho thị trường.
Năm là, hoạt động của thị trường chứng khoán tự do cịn khá rộng, thiếu
tính cơng khai, minh bạch, khơng được tổ chức quản lý và giám sát nên khả năng xảy ra rủi ro rất cao, gây mất ổn định cho thị trường chính thức và hệ thống tài chính.
Sáu là, hệ thống cơ sở hạ tầng, đặc biệt về hệ thống công nghệ thông tin
của các Trung tâm giao dịch chứng khốn, cơng ty chứng khốn cho thấy có bất cập trước sựï phát triển q nhanh của thị trường địi hỏi cần phải có sự đầu tư nâng cấp hệ thống.
Bảy là, khả năng giám sát, cưỡng chế thực thi còn hạn chế một phần do
công nghệ tin học, một phần do trình độ năng lực cán bộ cịn hạn chế.
Nguồn: Báo cáo hoạt động thị trường chứng khoán năm 2006 kế hoạch, nhiệm vụ phát triển thị
trường năm 2007 của Ủy Ban Chứng Khoán Nhà Nước.