- Dịng vốn đầu tư gián tiếp nước ngồi (FII)
∑ là tổng hiện giá các khoản thu nhập cổ tức từ năm 1 đến năm H
3.2.3 Tạo cơ sở cho các nhà đầu tư đánh giá giá trị tài sản rủi ro khi đầu tư từ đó tạo nên kỳ vọng hợp lý cho tất cả các nhà đầu tư.
đó tạo nên kỳ vọng hợp lý cho tất cả các nhà đầu tư.
Với chỉ số beta được cung cấp bởi các cơng ty chứng khốn thì các nhà đầu tư có thể đánh giá được mức độ rủi ro của từng cổ phiếu để từ đó xây dựng những danh mục đầu tư phù hợp với mức độ chấp nhận rủi ro của từng các nhà đầu tư. Bên cạnh đó nhà đầu tư sẽ chủ động hơn khi tìm kiếm các thơng tin nhằm đánh giá giá trị thật của cổ phiếu khi tiến hành đầu tư .
Nhằm tạo nên niềm tin của các nhà đầu tư khi tìm hiểu chỉ số beta thì việc nghiên cứu và công bố chỉ số beta cần được các cơng ty chứng khốn thực hiện
nghiêm túc với dữ liệu thu thập xác đáng và được công bố công khai có phản biện từ các nhà nghiên cứu, kinh tế…. Có như vậy mới tạo nên sự tin tưởng cho các nhà đầu tư.
Với các nguồn thông tin cung cấp một cách xác đáng và hiệu quả thì hoạt động đầu tư chứng khoán của các nhà đầu tư sẽ trở nên chuyên nghiệp hơn từ đó tạo sự phát triển bền vững của thị trường chứng khoán Việt Nam và tạo kênh thu hút hiệu quả vốn đầu tư gián tiếp từ nước ngồi góp phần tăng cường nguồn vốn đầu tư thúc đẩy nền kinh tế Việt Nam phát triển.
Kết luận chương 3
Với các dữ liệu thu thập trên Trung tâm giao dịch chứng khốn Tp Hồ Chí Minh và ứng dụng mơ hình hồi quy tuyến tính theo mơ hình thị trường của Ơng William Sharp thì ta có thể ước lượng hệ số anpha và hệ số beta của các cổ phiếu niêm yết. Trên thực tế hệ số beta chỉ phù hợp khi biến thiên hệ thống giải thích được 50% biến thiên của tổng thể do đó khơng phải cổ phiếu nào cũng có beta – đây là một nhược điểm của mơ hình hồi quy một biến vì khơng thể giải thích được hồn tồn tỷ suất sinh lời của một cổ phiếu bất kỳ nếu chỉ dựa vào tỷ suất sinh lời của danh mục thị trường.
Việc ứng dụng hệ số beta để xác định tỷ suất sinh lời yêu cầu theo mơ hình CAPM sẽ trở nên rỏ ràng hơn và thông qua đường thị trường chứng khốn SML thì nhà đầu tư có thể xác định được cổ phiếu định giá cao hay định giá thấp. Tuy nhiên đây chỉ là một trong nhiều phương pháp xác định giá cổ phiếu và cho kết quả về mặt tương đối.
Xây dựng danh mục đầu tư bằng cách căn cứ vào hệ số beta, độ lệch chuẩn tỷ suất sinh lời các cổ phiếu tính tốn sẽ cho nhà đầu tư một cách nhìn chuyên nghiệp về việc xây dựng danh mục đầu tư. Tuy nhiên với các số liệu thống kê trong q khứ thì khơng thể đem lại hiệu quả trong tương lai. Vì thế các nhà đầu tư cần phải dự đoán tỷ suất sinh lời tương lai của danh mục thị trường và của cổ phiếu theo mơ hình thị trường của ơng William Sharpe.
Kết Luận
Thị trường chứng khốn Việt Nam tuy có bước phát triển mạnh về quy mơ lẫn chỉ số VNINDEX nhưng vẫn còn tồn tại nhiều mặt hạn chế như: hiện tượng làm giá, tính minh bạch chưa cao, cơ sở hạ tầng cịn yếu kém, ít hàng hóa chất lượng cao … do đó nhiều cổ phiếu blue chip niêm yết trên sàn giao dịch Tp Hồ Chí Minh có chỉ số P/E cao nhiều so với các nước trong khu vực trong khi cơng ty có quy mơ vốn và hoạt động cịn nhỏ bé, do đó khi áp dụng mơ hình hồi quy tuyến tính vẫn có thể cung cấp các chỉ số beta cho các nhà đầu tư để đánh giá mức độ rủi ro của từng cổ phiếu. Về dài hạn với việc Chính phủ Việt Nam đẩy mạnh cổ phần hóa các tập đồn, cơng ty lớn của nhà nước và niêm yết nhiều hàng hóa có chất lượng cao lên sàn giao dịch chứng khốn cùng với tính minh bạch cao hơn, thị trường hoạt động hiệu quả hơn thì việc tính tốn hệ số beta sẽ phát huy thế mạnh và hiệu quả khi xây dựng danh mục đầu tư, định giá cổ phiếu…làm giúp các nhà đầu tư phòng ngừa rủi ro hiệu quả. Một điều thực tế là thị trường chứng khoán được xây dựng từ niềm tin của các nhà đầu tư và thị trường thực sự phát triển khi niềm tin của các nhà đầu tư được củng cố và nâng cao, vì thế các cơ quan quản lý cần xây dựng niềm tin cho nhà đầu tư thông qua yếu tố thông tin minh bạch rõ ràng, nhà đầu tư tự trang bị kiến thức phòng ngừa rủi ro hiệu quả và có như vậy thì thị trường chứng khốn Việt Nam sẽ tăng tốc và phát triển bền vững và trở thành kênh hiệu quả thu hút nguồn vốn đầu tư từ nước ngịai góp phần đưa Việt Nam trở thành một trong những quốc gia phồn thịnh trên thế giới trong tương lai, hồn thành mục tiêu cơng nghiệp hố, hiện đại hoá đất nước.