Bộ máy lãnh đạo họp hành quá nhiều, việc xét hợp tác đầu tư chứng khốn cũng phải cĩ nhiều Ban tham gia làm cho tiến trình xử lý cơng việc quá chậm.
Hoạt động pháp chế là một lỗ hổng trong cơng ty hiện nay vì cơng ty chưa chú trọng xây dựng một đội ngũ chuyên gia về luật riêng cho cơng ty trong các vụ kiện tranh chấp của nhà đầu tư với cơng ty.
2.4.2 Hoạt động cung cấp dịch vụ
a) Dịch vụ mơi giới chứng khốn
Mạng lưới cung cấp dịch vụ mơi giới của PSI cĩ ra các trung tâm tài chính – kinh tế như Hà Nội, Hồ Chí Minh, Vũng Tàu, Đà Nẵng, Hải Phịng, Nam Định, Thanh Hĩa, Nghệ An. Với sự phát triển mạnh của mạng lưới PVFC, PSI với tư
0 50 100 150 200 250 300
Đầu năm 2010 Cuối năm 2010 tháng 1 2011
58 66 58 8 36 40 53 52 57 22 116 111 Chuyên viên Kinh doanh Quản lý chi nhánh Quản lý hội sở
cách là cơng ty con đang ngày càng mở rộng phạm vi hoạt động mơi giới ra các tỉnh thành khác trên tồn quốc. Việc mở rộng sẽ tạo điều kiện cho các khách hàng cĩ thể sử dụng dịch vụ chứng khốn ngay tại địa phương và PSI cĩ lợi thế trong việc phục vụ khách hàng tận nơi.
Các sản phẩm dịch vụ mơi giới bao gồm:
- Mơi giới chứng khốn: PSI vẫn đang phải cố gắng hồn thiện để phục vụ khách hàng tốt hơn nữa. Các dịch vụ mơi giới chính:
o Mở tài khoản giao dịch chứng khốn: Quy trình mở tài khoản, chữ ký khách hàng, ủy quyền, chữ ký của cán bộ, lưu chữ ký mẫu cho khách hàng,…nhiều cơng đoạn gây phiền phức cho khách hàng.
o Thực hiện giao dịch chứng khốn: PSI sử dụng phần mềm smartinvest cho giao dịch trực tuyến là cơng nghệ tốt nhất của Hàn Quốc do TongYang cung cấp, tuy nhiên vẫn gặp phải những lỗi trong hệ thống khi đặt lệnh ví dụ như lỗi truy cập người sử dụng, lỗi kết nối,…Bên cạnh đĩ, PSI cung cấp đặt lệnh điện thoại qua Trung tâm dịch vụ khách hàng, điều này giúp cho khách hàng đặt lệnh qua một số điện thoại duy nhất nhưng cũng gây phiền phức cho khách hàng khi số điện thoại là số Hà Nội, và ngồi việc đặt lệnh thì khách hàng khơng thể hỏi thêm các thơng tin khác mà lại phải thơng qua chuyên viên phát triển khách hàng. Hệ thống ghi âm trong thời gian qua khơng tốt dẫn đến khách hàng cĩ thể từ chối lệnh đặt, khi thị trường xuống gây rủi ro cho cơng ty.
o Dịch vụ bảo lãnh tiền trước trong tài khoản sẽ là một yêu cầu thơng thường của thị trường nhưng đối với PSI cần phải làm để thu hút khách hàng. Tỷ lệ phí giao dịch và phí ứng trước cao khơng làm khách hàng hài lịng.
- Chuyển tiền trực tuyến chưa triển khai cũng là khĩ khăn cho cơng ty khi thu hút khách hàng. Việc nộp rút tiền quá thủ cơng ty và chậm trễ.
- Lưu ký chứng khốn: Việc chậm trễ triển khai cổng nhập trực tiếp với trung tâm lưu ký (VSD) là một điểm bất lợi cho cơng ty trong thới gian vừa qua khi số lượng cơng ty niêm yết do PSI tư vấn và bảo lãnh phát hành lên sàn, làm chậm trễ việc lưu ký gây thiệt hại cho khách hàng. Nhân viên lưu ký ghi sai loại chứng khốn làm cho khách hàng bán chứng khốn khống trên tài khoản gây thiệt hại hàng trăm triệu đồng của cơng ty.
- Dịch vụ hợp tác đầu tư (cầm cố chứng khốn niêm yết): Dịch vụ này mang lại rất nhiều doanh thu cho cơng ty trong thời gian vừa qua do tận dụng nguồn vốn dồi dào cũa tập đồn, nhưng chính dịch vụ này cũng mang lại rất nhiều rủi ro cho cơng ty , đặc biệt là tình trạng nợ xấu của các tài khoản đặc biệt tăng lên rất cao, ảnh hưởng đến vốn lưu động của cơng ty. Kỳ hạn vay hợp tác đầu tư khơng linh hoạt dẫn đến khách hàng bị động trong việc thu xếp vốn để trả cơng ty. Trong khi đĩ, danh mục hợp tác đầu tư đầu tư quá ít, khách hàng khơng biết mã cổ phiếu nào cịn được vay hay khơng.
- Mua bán kỳ hạn chứng khốn (REPOS): Hiện nay PSI chỉ áp dụng cho các cơng ty trong ngành dầu khí chưa áp dụng ra ngồi ngành. Khĩ khăn nhất của dịch vụ này là khi thị trường xuống thì khả năng thanh khoản của các loại cổ phiếu này sẽ giảm, dẫn đến cơng ty phải mua lại các cổ phiếu này.
- Quản lý cổ đơng: Trong các năm tiếp theo, theo chỉ thị của tập đồn dầu khí thì PSI tư vấn cho rất nhiều cơng ty trong ngành lên sàn, đĩ là nguồn cung rất lớn cho bộ phận quản lý cổ đơng, tuy nhiên việc rườm rà trong thủ tục thì PSI phải cải thiện gấp trong thời gian tới để đáp ứng yêu cầu của khách hàng (Đơn đề nghị chuyển nhượng, ủy quyền, trả sổ cổ đơng, …).
b) Tư vấn niêm yết và bảo lãnh phát hành
Dịch vụ này trong ba năm đầu thành lập cơng ty PSI, 2007-2009, đã khơng được chú trọng. Trong khi trong tập đồn Dầu khí cĩ hơn 400 cơng ty cĩ nhu cầu sử dụng dịch vụ này. Do đĩ, đầu năm 2010, PSI đã tăng cường mạnh mẽ đội ngũ chuyên viên tư vấn niêm yết và bảo lãnh phát hành. Các dịch vụ bao gồm:
- Tư vấn cổ phần hĩa; tư vấn niêm yết cổ phiếu;
- Tư vấn đăng ký cơng ty đại chúng và đăng ký giao dịch trên thị trường giao dịch chứng khốn Upcom cho các cơng ty con;
- Tư vấn phát hành cổ phiếu và trái phiếu cơng ty cho các đơn vị trực thuộc; bán bớt phần vốn nhà nước; tư vấn mua, bán sáp nhập;
- Tư vấn tổ chức ĐHĐCĐ thường niên, ĐHĐCĐ bất thường;
- Triển khai hoạt động bảo lãnh phát hành và đại lý phân phối chứng khốn; Thiết lập và phát triển mạng lưới khách hàng cơng ty;
Hiện nay, PSI được đánh giá một trong năm cơng ty hàng đầu về tư vấn tài chính và bảo lãnh phát hành trên thị trường chứng khốn Việt nam. Trong năm 2010, PSI đã tư vấn tổng cộng 40 hợp đồng, đưa 28 cơng ty trong ngành lên sàn niêm yết, tư vấn phát hành 18 cơng ty, tư vấn cổ phần hĩa 4 cơng ty và trong năm 2011 sẽ tư vấn tài chính và niêm yết phát hành cho hơn 96 cơng ty(Nguồn: Báo cáo thường niên PSI năm 2010). Do đĩ, với đội ngũ nhân sự ngành càng chuyên nghiệp, dịch vụ này là một thế mạnh của cơng ty trong thời gian tới.
c) Phân tích và tư vấn đầu tư
PSI vẫn chưa cung cấp dịch vụ tư vấn một cách chuyên nghiệp cho thị trường trong thời gian qua mà chỉ chú trọng vào các dịch vụ tư vấn niêm yết và bảo lãnh phát hành theo chỉ đạo của PVN. Do đĩ, trong thời gian tới để thu hút những khách hàng lớn PSI phải tăng cường nhân sự và xây dựng quy trình tư vấn đầu tư.
- Tập hợp, xây dựng và duy trì hệ thống cơ sở dữ liệu thơng tin phục vụ cho hoạt động nghiên cứu, phân tích, chọn lọc chứng khốn; đưa ra các báo cáo phân tích nhằm phục vụ cho định hướng hoạt động kinh doanh của cơng ty, hỗ trợ hoạt động của các bộ phận mơi giới chứng khốn và đưa ra những khuyến nghị đến nhà đầu tư.
- Nghiên cứu, phát triển các sản phẩm đầu tư phái sinh.
Sau đĩ, bộ phận phân tích sẽ dựa trên các nhiệm vụ trên để triển khai các hoạt động trực tiếp đến khách hàng như sau:
- Phân tích đánh giá thị trường, thuyết trình trước nhà đầu tư về nhận định thị trường hàng ngày, tuần; tiếp xúc tư vấn đầu tư cho các tổ chức, cá nhân đầu tư tại cơng ty.
- Phối hợp tìm hiểu cơng ty; tổ chức hội thảo, thuyết trình về cơ hội đầu tư vào các cơng ty, các mã cổ phiếu, và các chủ đề khác trong nền kinh tế;
Đồng thời, bộ phận phân tích cũng cung cấp các báo cáo tư vấn đầu tư; chiến lược đầu tư; báo cáo kinh tế vĩ mơ, thị trường tiền tệ, thị trường ngoại hối; báo cáo phân tích ngành, cơng ty; bản tin thị trường hàng ngày, tuần, tháng;
Trong thời gian qua, bộ phận phân tích đã làm rất tốt các báo cáo trong ngành dầu khí, tuy nhiên các báo cáo ngồi ngành thì vẫn chưa được chú trọng. Do đĩ, PSI cần phải quan tâm trong việc nghiên cứu và đưa ra các báo cáo chuyên sâu ngồi ngành nhiều hơn nữa trong thời gian tới.
2.4.3 Hoạt động marketing
Phát triển sản phẩm mới: PSI ngồi các sản phẩm dịch vụ chứng khốn hiện cĩ đang triển khai mạnh mẽ các dịch vụ mới cho nhà đầu tư như: giao dịch qua điện thoại di động, chuyển tiền trực tuyến. Dịch vụ bán khống chứng khốn và dịch vụ chậm nộp tiền cho khách hàng thì PSI vẫn chưa thể thực hiện được, trong khi các cơng ty khác đã linh hoạt trong việc cung cấp sản phẩm đĩ cho
khách hàng. Các dịch vụ mới của PSI triển khai khá chậm so với thị trường đây là một điểm yếu của cơng ty. Phí giao dịch và lãi suất cho vay trong hợp tác đầu tư chứng khốn của PSI cũng khơng manh tính cạnh tranh so với các cơng ty khác. Trong năm 2010, PSI chỉ triển khai khuyến mại ưu đãi tỷ lệ phí giao dịch cho các nhà đầu tư làm trong ngành dầu khí. Việc mở rộng quá nhanh các chi nhánh Hải Phịng, Thanh Hĩa, Nam Định, Nghệ An tạo ra cho PSI một vị thế trong việc cung cấp dịch vụ tận nơi cho khách hàng. Chính sách quảng bá thương hiệu của PSI chủ yếu qua các cuộc hội thảo đầu tư tài chính vào các cơng ty trong ngành dầu khí mà chưa chú trọng quảng bá ngồi ngành. Mặt khác, PSI cũng khơng cĩ chương trình thưởng hoặc giảm phí cho các nhà đầu tư giao dịch nhiều như SSI và một vài cơng ty khác.
PSI đã quan hệ rất tốt với các cơ quan chủ quản như Uûy ban chứng khốn nhà nước, hai Sở giao dịch chứng khốn. PSI cũng triển khai các chương trình trao học bổng tài năng cho sinh viên trường Đại học ngoại thương Hà nội và một số chương trình từ thiện, giúp đỡ đồng bào Miền trung.
Hoạt động marketing trong thời gian qua được đánh giá khơng phải là mặt mạnh của cơng ty.
2.4.4 Tài chính- kế tốn
Về mặt tài chính: hoạt động đầu tư được thực hiện bởi các cán bộ dầy dặn kinh nghiệm am hiểu thị trường tài chính, thực hiện các cơng việc sau:
- Xây dựng chiến lược đầu tư theo ngành nghề, tỷ trọng hợp lý theo giai đoạn; - Thu thập thơng tin và đánh giá cơ hội đầu tư;
- Xây dựng và quản lý danh mục đầu tư của Cơng ty;
- Thực hiện đầu tư theo danh mục và hạn mức đã được phê duyệt.
Tận dụng tối đa ưu thế là thành viên duy nhất của PVN cung cấp các dịch vụ về chứng khốn cho các đơn vị thành viên trong PVN, PSI luơn ưu tiên cơng tác
tìm kiếm, đánh giá các cơ hội và thực hiện đầu tư vào các đơn vị tiềm năng trong PVN. PSI xác định đây là lợi thế của PSI so với các tổ chức đầu tư khác. Ngồi việc đầu tư cổ phiếu niêm yết và chưa niêm yết, trái phiếu Chính phủ, cơng ty...PSI cịn triển khai các hoạt động đầu tư khác như uỷ thác, hợp tác đầu tư…
Với phương châm thận trọng, hiệu quả và tận dụng lợi thế trong ngành dầu khí, PSI chú trọng xây dựng danh mục chứng khốn đầu tư các cổ phiếu trong ngành để tối đa hĩa lợi nhuận và giảm thiểu rủi ro. Danh mục đầu tư tháng 1 năm 2010 đạt 128 tỷ, tăng trưởng đỉnh điểm 534 tỷ vào tháng 9/2010 và đi xuống cùng với thị trường đạt khoảng 380 tỷ tháng 5/2011( Nguồn: Báo cáo PSI tháng 6/2011). Qua đĩ, PSI đã phát huy lợi thế đầu tư tài chính trong ngành rất tốt.
Mặt khác, PSI là cơng ty con của PVFC nên cĩ rất nhiều ưu đãi về vốn để hoạt động. Thị trường chứng khốn là thị trường tiềm năng nên cấu trúc tài chính vững mạnh sẽ hỗ trợ rất nhiều cho cơng ty thực hiện các dịch vụ như: bảo lãnh phát hành, đầu tư tài chính. Hai dịch vụ này cũng là thế mạnh của cơng ty từ lúc thành lập cơng ty đến nay. Tuy nhiên, PSI được nguồn vốn dồi dào nhưng việc quản trị nguồn vốn vẫn chưa hợp lý, việc này thể hiện qua giải ngân hợp tác đầu tư rất lớn là 913 tỷ đồng, trong khi tiền phải thu của khách là 241 tỷ trên tổng vốn chủ sở hữu là 598 tỷ (nguồn: Báo cáo cơng ty quý 1 2011); đây sẽ là một đe dọa về vốn lưu động cho cơng ty trong thời gian tới nếu khơng thể thu hồi hết khoản cho vay này.
Về mặt kế tốn: PSI tổ chức theo chức năng dọc, kế tốn hội sở và kế tốn các chi nhánh làm việc trực tiếp và báo cáo cho ban lãnh đạo. Việc luân chuyển tiền giữa hội sở và chi nhánh thơng qua tài khoản thơng minh một chiều gây ra bất cập trong cơng tác kế tốn.
Hằng năm cơng ty th cơng ty kiểm tốn Deloit để đảm bảo tính minh bạch trong cơng tác kế tốn và giúp ban lãnh đạo đánh giá tổng quát về tình hình
tài chính trong suốt năm để đưa ra các điều chỉnh phù hợp trong chiến lược của cơng ty.
Về quản trị rủi ro: Trong thời gian thị trường bị khủng hoảng , thị trường giảm điểm liên tục thì cơng tác quản trị rủi ro của PSI thật sự rất yếu dẫn đến hàng loạt nợ xấu của cơng ty và khách hàng trong hợp tác đầu tư tài chính khơng thể thu hồi. PSI phản ứng quá chậm trong xử lý tài khoản khách hàng để tài khoản giảm quá sâu ảnh hưởng đến phần gĩp vốn của cơng ty và cơng ty phải đi thu hồi nợ. PSI trong thời gian tới phải phản ứng nhanh hơn nữa để khắc phục rủi ro này.
2.4.5 Hệ thống cơng nghệ và thơng tin
PSI đang sử dụng hệ thống cơng nghệ trong giao dịch chứng khốn là phần mềm do Tong Yang- Hàn Quốc cung cấp được đánh giá là hệ thống tốt nhất hiện nay tại thị trường Việt Nam, hệ thống này các cơng ty chứng khốn Bản Việt, Hịa bình đang sử dụng. Phần mềm này tương thích với hệ thống cơng nghệ của hai Sở giao dịch nên lệnh được đẩy vào hệ thống rất nhanh. Tuy nhiên, khi PSI cĩ các điều chỉnh thay đổi thì đều phải nhờ chuyên viên của Tong Yang, làm cho PSI khơng chủ động trong việc hiệu chỉnh và mất thời gian đề nghị. Phần mềm này rất thân thiện trong việc sử dụng với khách hàng và cung cấp rất nhiều tiện ích để khách hàng ra quyết định mua bán.
2.4.6 Phân tích chuỗi giá trị của cơng ty
Phân tích chuỗi giá trị của PSI cũng tương tư như phân tích theo khía cạnh quản trị theo chức năng của cơng ty. Tuy nhiên, một vài khía cạnh khác cần phải phân tích sâu hơn để thấy các điểm mạnh, điểm yếu trong quá trình họat động của PSI. Về các hoạt động phụ trợ:
- Cấu trúc hạ tầng cơng ty: cơng ty nhìn chung được tổ chức một cách cĩ khoa học theo huớng cơng ty cổ phần, cĩ ban quản trị giàu kinh nghiệm và trình độ
nhưng cần phải cĩ quy trình làm việc rõ ràng, các quy định quy chế cần phải hồn thiện. Cơng ty cĩ Ban chiến lược chuyên đưa ra các định hướng chiến lược cho cơng ty trong thời gian tới giúp Ban lãnh đạo xác định các chiến luợc hiện tại để nhằm rà sốt và điều chỉnh kịp thời với các hoạt động kinh doanh của cơng ty.
- Quản trị nguồn nhân lực: Đội ngũ nhân sự cĩ trình độ và kinh nghiệm lâu năm như: Tổng giám đốc và các phĩ tổng giám đốc là người hơn 10 năm quản lý trong lĩnh vực chứng khốn và bảo hiểm cùng với các giám đốc, trưởng phĩ phịng cũng ít nhất 4 -5 năm trong lĩnh vực chứng khốn với đầy đủ các chứng