THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU
3.3.2 Các biến đo, thang đo và phương pháp phân tích
Xét tất cả các nhóm biến:
• Biến phụ thuộc là biến quyết định của nhà đầu tư
• Biến độc lập là tất cả các biến còn lại thuộc 2 nhóm: yếu tố tài chính và yếu tố tâm lý
Bảng 3.1 Bảng phân nhóm các biến đo, thang đo và phương pháp phân tích
Nhóm yếu tố
Yếu tố Biến Đo Thang
Đo Phương pháp phân tích Thơng Sàn đầu tư Sàn chứng khốn Hà Nội, TP.HCM, cả hai sàn. Xác định nhà đầu tư tham gia ở sàn chứng khoán nào. + Dùng phương pháp thống kê mô tả Frequencies
Thời gian tham gia
Thời gian (năm) tham gia TTCK của nhà đầu tư. Xác định thời gian tham gia của nhà đầu tư tại TTCK.
Loại nhà đầu tư
Nhà đầu tư là ngắn hạn, dài hạn, hay cả hai. Nhà đầu tư tự đánh giá mình là loại nhà đầu tư nào.
Thơng tin Giới tính Nam Nữ Thơng tin Trình độ PTTH trở xuống Trung cấp, cao đẳng Đại học trở lên
Tình trạng gia đình
Độc thân
Đã lập gia đình, chưa có con Đã lập gia đình và có con Thu nhập hàng tháng Dưới 2 triệu Từ 2 đến < 10 triệu Từ 10 triệu đến 20 triệu Trên 20 triệu Ảnh hưởng của doanh Tốc độ phát triển ngành: Nhà đầu tư có quan tâm đến tốc độ tăng trưởng của doanh nghiệp. Mức độ quan tâm đến tốc độ tăng trưởng của doanh nghiệp của nhà đầu tư cá nhân. Dùng thang + Kiềm định thang đo bằng hệ số Cronbach Alpha để đánh giá độ tin cậy của
Báo cáo hoạt động kinh doanh: Báo cáo các khoản chi-thu của doanh nghiệp, lời-lỗ trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp được các nhà đầu tư quan tâm khi lựa chọn đầu tư vào cổ phiếu niêm yết của doanh nghiệp đó. Mức độ ảnh hưởng của các kết quả báo cáo hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp đến nhà đầu tư trước khi họ quyết định lựa chọn cổ phiếu để giao dịch.
Các chỉ số tài chính: ROE, ROA, P/E, DPS. Nhà đầu tư có xem xét đến các chỉ số của doanh nghiệp. Mức độ quan tâm đến các chỉ số: ROE, ROA, P/E, EPS của doanh nghiệp đối với nhà đầu tư cá nhân.
Chính sách phát triển doanh nghiệp: Nhà đầu tư có tìm hiểu các chính sách mở rộng hoạt động kinh doanh, phát triển của doanh nghiệp trong tương lai, vai trò nhà quản lý, lãnh đạo của doanh nghiệp. Mức độ quan tâm như thế nào?
Mục tiêu cá nhân
Lợi nhuận mong muốn từ cổ phiếu: mức lãi mà nhà đầu tư mong muốn đạt được trước khi quyết định đầu tư. Mức độ ảnh hưởng của lợi nhuận (khoản chênh lệch khi mua đi bán lại CP) đến nhà đầu tư cá nhân trước khi quyết định đầu tư.
Nhà đầu tư có muốn kiếm lợi nhuận từ cổ tức khi đầu tư. Mức độ ảnh hưởng của cổ tức đến nhà đầu tư cá nhân.
Nhà đầu tư có muốn sở hữu nhiều loại cổ phiếu để giảm rủi ro hay khơng
Thơng tin cổ phiếu
Tính thanh khoản của cổ phiếu: nhà đầu tư quan tâm nhiều đến tính thanh khoản của cổ phiếu khi tham gia vào thị trường chứng khoán và mức độ quan tâm của nhà đầu tư đến yếu tố này.
Giá mua-bán cổ phiếu: Nhà đầu tư có cân nhắc giá mua bán của cổ phiếu. Mức độ quan tâm đến giá mua bán của cổ phiếu đối với nhà đầu tư cá nhân.
Chính sách cổ tức:
+ Kỳ hạn chia cổ tức: Nhà đầu tư có quan tâm đến kỳ hạn chia cổ tức của cổ phiếu. Mức độ quan tâm đến kỳ hạn chia cổ tức của cổ phiếu đối với nhà đầu tư cá nhân.
+ Tỷ lệ chia cổ tức: Nhà đầu tư có quan tâm đến tỷ lệ chia cổ tức của cổ phiếu. Mức độ quan tâm đến tỷ lệ chia cổ tức của cổ phiếu đối với nhà đầu tư cá nhân.
Cổ phiếu Blue-chip: Nhà đầu tư có quan tâm đến cổ phiếu blue- chip. Mức độ quan tâm đến cổ phiếu blue-chip của nhà đầu tư.
Thơng tin thị trường
Chỉ số chứng khốn: Nhà đầu tư có theo dõi sát sao chỉ số chứng khoán. Mức độ quan tâm đến chỉ số chứng khoán của nhà đầu tư cá nhân.
Khối lượng giao dịch: Nhà đầu tư có quan tâm đến khối lượng mua bán trong ngày của cổ phiếu. Mức độ quan tâm khối lượng cổ phiếu mua bán trong ngày đối với nhà đầu tư cá nhân.
Yếu tố Tâm Tâm lý đám đơng Đám đơng có ảnh hưởng đến quyết định của nhà đầu tư khi họ tham gia giao dịch cổ phiếu? Xác định mức độ ảnh hưởng của đám đông xung quanh đối với quyết định của nhà đầu tư.
Sự quá tự tin
Nhà đầu tư tự tin về kiến thức và khả năng kiểm soát thị trường và dự đoán xu hướng cổ phiếu của thị trường khi họ quyết định đầu tư. Mức độ tác động của sự tư tin của nhà đầu tư đến quyết định tham gia vào thị trường cổ phiếu.
Sự chấp nhận rủi ro
Nhà đầu tư có sẵn sàng chấp nhận rủi ro thua lỗ khi tham gia vào thị trường chứng khốn, có sẵn sàng duy trì quyết định đầu tư khi thị trường có diễn biến khơng khả quan. Mức độ chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư khi lựa chọn đầu tư vào thị trường chứng khoán cũng như lựa chọn các cổ phiếu để giao dịch.
Khuynh hướng mua bán cổ phiếu
Ảnh hưởng của khuynh hướng bán quá nhanh cổ phiếu tăng giá và giữ cổ phiếu giảm giá quá lâu do sợ nuối tiếc và kỳ vọng cao đến quyết định của nhà đầu tư. Khuynh hướng mua bán cổ phiếu ảnh hưởng như thế nào đến nhà đầu tư. Mức độ ảnh hưởng của yếu tố này đến tâm lý nhà đầu tư.
TĨM TẮT CHƯƠNG 3
Chương 3 đã trình bày quy trình nghiên cứu và phương pháp thực hiện để đánh giá các thang đo và mơ hình nghiên cứu các yếu tố ảnh hưởng đến quyết định đầu tư chứng khoán của nhà đầu tư cá nhân. Phương pháp nghiên cứu được thực hiện qua hai bước: nghiên cứu định tính và nghiên cứu định lượng. Kỹ thuật thảo luận nhóm được sử dụng trong nghiên cứu định tính, kết quả nghiên cứu định tính là cơ sở để xây dựng các thang đo. Nghiên cứu định lượng được thực hiện thông qua kỹ thuật phỏng vấn trực tiếp với kích thước mẫu n = 154. Chương tiếp theo sẽ phân tích kết quả nghiên cứu dựa trên kỹ thuật đánh giá sơ bộ thang đo bằng hệ số tin cậy Cronbach alpha và phân tích dữ liệu như phân tích nhân tố, kiểm định mơ hình và các giả thuyết nghiên cứu bằng phân tích tương quan và hồi quy tuyến tính.
CHƯƠNG 4