Tham gia thị trường sản phẩm phái sinh các doanh nghiệp cần phải được trang bị kiến thức cơ bản để không bị thua thiệt do không nắm bắt được nghiệp vụ, khi hiểu biết mù mờ hạn chế về luật chơi thì sẽ lung túng dẫn đến thua thiệt trong cạnh tranh quốc tế.
Các doanh nhiệp Việt Nam nói chung hiện nay vẫn còn e ngại sử dụng sản phẩm phái sinh trong phịng ngừa rủi ro vì khung pháp lý của nhà nước trong lĩnh vực này chưa đầy đủ và hồn thiện. Trong khi đó, giao dịch phái sinh thường là những giao dịch lớn và phức tạp. Các doanh nghiệp sẽ thường phải gánh chịu tổn thất lớn khi công cụ phái sinh được sử dụng không hiệu quả. Đây cũng là lý do khiến cho thị trường phái sinh của Việt Nam trong thời gian qua chưa phát triển.Tuy nhiên, các doanh nghiệp cần phải có những nhìn nhận thật đúng đắn về phịng ngừa rủi ro bằng cơng cụ phái sinh, chìa khóa để đánh giá một chương trình phịng ngừa rủi ro có hiệu quả hay khơng là nó có đáp ứng với mục tiêu được đề ra ngay từ đầu hay khơng chứ khơng phải là lợi nhuận. Bên cạnh đó, trong một thị trường hội nhập và đầy biến động ngày nay, thì rủi ro vẫn ln hiện diện trong mọi quyết định đầu tư cũng như các giao dịch kinh doanh của doanh nghiệp. Do đó, phịng ngừa rủi ro nói chung là hoạt động quan trọng góp phần giảm những tác động tiêu cực từ các yếu tố thị trường đến hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Phịng ngừa rủi ro giá dầu nói riêng trong ngành vận tải biển là một chương trình phức tạp nó địi hỏi hãng tàu phải có những bước chuẩn bị về cơ sở vật chất, kiến thức về các công cụ phái sinh, quy trình đánh giá và kiểm soát của ban quản trị. Việc sử dụng các cơng cụ phái sinh trong phịng ngừa rủi ro giá dầu được xem là công cụ mang tính địn bẩy cao vì việc sử dụng các cơng cụ phái sinh không đúng cách sẽ đẩy hãng tàu gặp rủi ro khác
49
và thậm chí có thể đẩy hãng tàu vào nguy cơ khôn lường.
Để phòng ngừa rủi ro trở thành một chính sách trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, doanh nghiệp cần tuân thủ các bước sau:
Bước 1: Nhận diện rủi ro
Doanh nghiệp hoạt động trong ngành vận tải biển đều có thể nhận thức được rủi ro giá dầu là một trong những rủi ro mà doanh nghiệp đối mặt. Hầu như rủi ro này có thể phịng ngừa được vì có sự tồn tại của nhiều thị trường lớn và có cơng cụ phái sinh hỗ trợ cho việc phòng ngừa giá dầu. Khi doanh nghiệp vận tải biển đã nhận thức được một trong những rủi ro mà doanh nghiệp phải đối mặt là giá dầu, từ nhận thức đó doanh nghiệp tiến hành hành động bằng cách Hội đồng quản trị của công ty đưa ra kế hoạch của doanh nghiệp trong năm bao gồm cả chương trình tiến hành tham gia phòng ngừa rủi ro giá dầu trong kế hoạch tổng thể của doanh nghiệp. Đồng thời Hội đồng quản trị sẽ quyết định bổ nhiệm người phụ trách chính và một người phụ trách phụ cho chiến lược phòng ngừa rủi ro giá dầu. Tiếp theo đó người phụ trách sẽ tiến hành xây dựng chính sách, mục tiêu cụ thể phịng ngừa rủi ro giá dầu. Chính sách này sẽ được ban hành chính thức về chương trình phịng ngừa rủi ro giá dầu để các thành viên trong hội đồng quản trị có thể nhận thức đúng đắn để phòng ngừa rủi ro giá dầu hiệu quả. Chính sách này sẽ nhận diện các rủi ro giá dầu mà doanh nghiệp phải gánh chịu rủi ro và cho thấy sức chịu đựng của doanh nghiệp đối với các nguy cơ, tính sẵn sàng và khả năng ghánh chịu rủi ro của doanh nghiệp. Chính sách này cũng cần xác định được mục tiêu chương trình phịng ngừa rủi ro của cơng ty và đưa ra kỳ vọng đạt được trong các mục tiêu này đồng thời cũng xác định làm cách nào và tại sao lại sử dụng công cụ phái sinh để phịng ngừa rủi ro. Chính sách cũng phải phân định rõ trách nhiệm và quyền hạn rõ ràng cho những người tham gia chương trình phịng ngừa rủi ro và giới hạn giao dịch được áp dụng. Cuối cùng, chính sách cũng phải đưa ra những vấn đề có thể được xem xét lại (thường kỳ hoặc định kỳ) cũng như kế hoạch hay chương trình có khả năng sẽ phải điều chỉnh.
50
Bên cạnh đó tiền hành thực hiện cơng tác đào tạo nhân lực có kiến thức về công cụ phái sinh. Giao dịch phái sinh là những giao dịch phức tạp, đòi hỏi phải có một đội ngũ nhân viên am hiểu và kinh nghiệm trong lĩnh vực này để từ đó có được những quyết định chính xác giúp việc phịng ngừa giá dầu thật sự hiệu quả, đáp ứng được mục tiêu ban đầu đề ra. Và xây dựng và phát triển hệ thống các cơng cụ phân tích rủi ro và dự báo giá dầu hoặc doanh nghiệp có thể thơng qua một cơng ty mơi giới, tư vấn phân tích rủi ro và dự báo giá dầu. Các công ty tư vấn chuyên nghiệp họ sẽ có đầy đủ thiết bị, dữ liệu, thông tin thị trường để giúp hãng có được những báo cáo, phân tích chiến lược đáng tin cậy hơn. Với những dữ liệu độc lập được cung cấp từ các cơng ty tư vấn sẽ giúp doanh nghiệp có những thông tin đáng tin cậy để xác định chiến lược được sử dụng mức giá dầu tương lai, tránh phụ thuộc vào số liệu mà nhà đầu cơ đưa ra.
Bước 2: Phân biệt giữa rủi ro và đầu cơ.
Doanh nghiệp phòng ngừa rủi ro đôi khi lưỡng lự trong việc thực hiện phịng ngừa rủi ro giá dầu bởi vì họ liên hệ sử dụng các phương tiện phòng ngừa rủi ro với mục đích đầu cơ. Một khi doanh nghiệp tiến hành phòng ngừa rủi ro giá phải phải xác định rõ mục đích của việc làm này nhằm ổn định dòng tiền,giúp doanh nghiệp tránh những tác động bất lợi do giá dầu gây ra. Và tránh trường hợp sa vào việc đầu cơ, doanh nghiệp chỉ nên phòng ngừa rủi ro giá dầu thấp hơn hoặc bằng số lượng dầu doanh nghiệp thiệu thụ bình quân
Bước 3: Đánh giá chi phí của hoạt động phòng ngừa rủi ro giá dầu trên phương
diện chi phí phát sinh do khơng thực hiện hoạt động phịng ngừa rủi ro.
Doanh nghiệp có xu hướng chọn những cơng cụ phái sinh khơng có tốn phí nhưng thật ra tùy tình hình thị trường mà chọn những cơng cụ thích hợp. Phịng ngừa rủi ro giá dầu là một sự lựa chọn chứ không phải là một việc thật sự cần thiết và bắt buộc phải làm, doanh nghiệp có thể đợi thị trường thuận lợi để tham gia. Doanh nghiệp phải tính được giá dầu ở mức nào thì doanh nghiệp hịa vốn, thời điểm quyết định tiến hành phòng ngừa rủi ro là rất quan trọng, khi giá dầu thị trường thấp hơn giá
51
dầu doanh nghiệp chịu đựng được cũng là cơ hội tốt đế tiến hành phịng ngừa rủi ro vì giá dầu đôi lúc giảm mạnh do những nguyên nhân chính trị hay những tin tức liên quan đến sản lượng dầu cung cấp ra thị trường của OPEC nhưng theo xu hướng biến động của giá dầu thông thường là theo đà đi lên.
Ngoài ra nếu doanh nghiệp chốt giá dầu với thời gian dài, kế hoạch của doanh nghiệp sẽ mất tính linh động và sẽ bỏ qua những thời điểm thị trường thuận lợi do vậy doanh nghiệp tham gia phòng ngừa rủi ro với thời gian ngắn hạn từ 3-6 tháng. Doanh nghiệp lựa chọn sản phẩm nào để phòng ngừa rủi ro giá dầu lại phụ thuộc rất nhiều vào công tác dự báo, cơng tác tính tốn những phương án ứng với những mức biến động của giá dầu và kế hoạch tổng thể của doanh nghiệp
Thật sư chiến lược phòng ngừa rủi ro giá dầu thì rất tốn kém nhưng để đánh giá chính xác chi phí phịng ngừa phải xét chúng trên phương diện chí phí tiềm ẩn của quyết định khơng thực hiện phịng ngừa rủi ro giá dầu. Chi phí tiềm ẩn này là tổn thất tiềm năng mà doanh nghiệp phải gánh chịu nếu giá dầu dao động theo chiều hướng xấu.
Bước 4: Sử dụng phương thức đánh giá đúng đắn để đánh giá hiệu quả của
hoạt động phòng ngừa rủi ro giá dầu
Một lý do khiến các doanh nghiệp vận tải biển viện ra để không thực hiện phòng ngừa rủi ro giá dầu là lo ngại phải báo cáo các khoản lỗ về giao dịch phái sinh. Những lo ngại này phản ánh sự nhầm lẫn phổ biến về chuẩn mực thích hợp được sử dụng để đánh giá hiệu quả của một nghiệp vụ phịng ngừa rủi ro. Chìa khố để đánh giá chính xác được hiệu quả tất cả các giao dịch phái sinh, kể cả phòng ngừa rủi ro, nằm ở chỗ thiết lập các mục tiêu hợp lý ngay từ ban đầu.
Bước 5: Chương trình phịng ngừa rủi ro giá dầu không nên dựa vào quan điểm thị trường.
Nhiều nhà phòng ngừa rủi ro giá dầu cố gắng xây dựng các nghiệp vụ phòng ngừa rủi ro trên quan điểm của họ vể giá dầu hay một số nhân tố thị trường khác. Tuy
52
nhiên chỉ có thể có được các quyết định phòng ngừa rủi ro hiệu quả nhất khi các nhà phịng ngừa rủi ro cơng nhận rằng những chuyển động của thị trường là không thể dự đốn trước được. Nghiệp vụ phịng ngừa rủi ro giá dầu cần ln ln tìm cách giảm thiểu rủi ro chứ không nên thực hiện một canh bạc theo hướng chuyển động của giá cả thị trường.
Bước 6: Nắm rõ các cơng cụ phịng ngừa rủi ro giá dầu
Yếu tố cuối cùng cản trở nhiều doanh nghiệp phịng ngừa rủi ro khơng thực hiện phòng ngừa rủi ro là việc thiếu hiểu biết về các sản phẩm phái sinh. Một doanh nghiệp cho rằng các sản phẩm phái sinh là những công cụ quá phức tạp để hiểu. Thực tế là hầu hết các giải pháp giao dịch phái sinh được xây dựng từ hai công cụ cơ bản hợp đồng kỳ hạn và quyền chọn. Doanh nghiệp nào nắm rõ được những nghiệp vụ này sẽ có thể hiểu được những cơ cấu phức tạp hơn mà thực chất chỉ là sự kết hợp một cách không quá phức tạp lắm giữa hai công cụ cơ bản này.
Bước 7: Thiết lập hệ thống kiểm sốt chương trình phịng ngừa rủi ro giá dầu
Cũng như tất cả các hoạt động tài chính khác, chương trình phịng ngừa rủi ro giá dầu cần có một hệ thống các chính sách nội bộ, các quy trình và cơng cụ kiểm sốt để đảm bảo chúng được sử dụng một cách hiệu quả. Hệ thống này thường được ghi trong các văn kiện liên quan đến chương trình phịng ngừa rủi ro cũng như các điều khoản khác, xác định tên của nhà quản trị được uỷ quyền tham gia thực hiện phòng ngừa rủi ro, chịu trách nhiệm phê chuẩn các giao dịch và xác nhận về giao dịch. Ngoài ra song song với việc phòng ngừa rủi ro giá dầu, doanh nghiệp cũng đẩy mạnh công tác theo dõi sát chi phí tiêu hao nhiên liệu, ra sốt các bộ phân liên quan từ bộ phận mua nhiên liên liệu, bộ phận kỹ thuật tìm hiểu cách thức để có thể giảm định mức tiêu hao nhiên liệu và những biện pháp tránh thất thoát nhiên liệu. Một trong những giải pháp cho bài toán tiết kiệm nhiên liệu tác giả đưa ra là khốn chi phí nhiên liệu cho người chịu trách nhiệm chính của con tàu đó là thuyền trưởng.
53