5. Kết cấu luận văn
2.2. Phân tích mơi trường bên ngoài
2.2.1.6 Yếu tố toàn cầu
Theo dự đoán của chuyên gia kinh tế Nourel Roubini : “Sự suy thối kinh tế của Mỹ, tình hình khó khăn của kinh tế Trung Quốc, sự xuống dốc của các thị trường mới nổi và cuộc xung đột quân sự tại Iran sẽ tạo thành một cơn bão toàn cầu trong năm 2013”.
Tuy nhiên, trong bối cảnh suy thối kinh tế tồn cầu và sự tăng trưởng chậm tại một số khu vực trên thế giới, nền kinh tế Việt Nam có triển vọng là một trong các quốc gia có sức mạnh về kinh tế. nhiều chuyên gia kinh tế trên thế giới nhận định rằng dòng vốn đầu tư vẫn đang đổ vào Châu Á, trong đó có Việt Nam.
Như vậy, tuy suy thối tồn cầu mang đến những nguy cơ cho việc thu hút vốn đầu tư nước ngoài nhưng Việt Nam vẫn còn nhiều cơ hội để thu hút nguồn vốn với điều kiện chúng ta phải tạo được niềm tin nơi nhà đầu tư bằng hành lang pháp lý ổn định, môi trường đầu tư tốt và nền tảng kinh tế phát triển.
Riêng đối với công ty HFIC, mặc dù việc huy động vốn từ các tổ chức tài chính nước ngồi hiện nay khó khăn hơn trước đây do tình hình kinh tế thế giới khó khăn, khủng hoảng tài chính thế giới, Việt Nam bị hạ tín nhiệm vì vụ việc Vinashin... nhưng được sự chỉ đạo trực tiếp và hỗ trợ của UBND TPHCM, sự ủng hộ của Chính phủ, Bộ Tài chính, HFIC vẫn tiếp cận được nguồn vốn vay ưu đãi của các tổ chức tài chính như Ngân hàng Thế giới (WB), Ngân hàng Phát triển châu Á (ADB)…
2.2.2.1 Đối thủ cạnh tranh hiện tại
Cơ cấu cạnh tranh ngành
Các quỹ đầu tư phát triển địa phương trong cả nước
Cho đến nay (tháng 8/2012), trên phạm vi cả nước đã có 30 Quỹ được thành lập và hoạt động theo quy định tại Nghị định 138/2007/NĐ-CP. Tổng số dư nguồn vốn hoạt động đến tháng 8 năm 2012 đạt trên 15.000 tỷ đồng.
Bảng 2.5 : Bảng tổng hợp vốn điều lệ các quỹ Các quỹ đầu tư địa phương Vốn điều lệ
Quỹ Đầu tư phát triển TP Hà Nội 10.000 tỷ đồng Cơng ty đầu tư tài chính nhà nước TP.HCM 5.000 tỷ đồng Quỹ Đầu Tư Phát Triển Bình Dương 1.000 tỷ đồng Quỹ đầu tư và phát triển tỉnh Ninh Bình 500 tỷ đồng Quỹ Đầu tư và Phát triển Đồng Nai 400 tỷ đồng Quỹ Đầu tư phát triển tỉnh Tiền Giang 200 tỷ đồng Quỹ đầu tư phát triển thành phố Đà Nẵng 100 tỷ đồng 23 quỹ đầu tư địa phương khác 100 – 200 tỷ đồng
Nguồn : Tổng hợp từ nhiều nguồn (Các quỹ đầu tư địa phương)
Tính hiệu quả của mơ hình Quỹ đầu tư phát triển chỉ nằm ở một số địa phương như thành phố HCM, Bình Dương, Đồng Nai, Tiền Giang, Hà Nội và Đà Nẳng. Theo đánh giá của WB, các quỹ ở các địa phương trên đủ điều kiện tham gia dự án Quỹ đầu tư phát triển địa phương trong đó có Quỹ đầu tư phát triển Bình Dương và Đồng Nai đã có tiểu dự án được vay vốn từ dự án này.
Mặt khác, theo Điều 28 của Nghị định 138/2007/NĐ-CP, tổng mức vốn huy động tối đa bằng 6 lần vốn chủ sở hữu của Quỹ đầu tư phát triển địa phương tại cùng thời điểm. Do đó, vốn chủ sở hữu sẽ có ảnh hưởng đến việc huy động
vốn.
Hiện nay, HFIC là công ty đầu tư tài chính nhà nước đầu tiên trong cả nước nên có nhiều lợi thế so với các Quỹ đầu tư phát triển các địa phương. Mặt khác, với vốn điều lệ vượt trội nên giới hạn huy động vốn cũng cao hơn hẳn các địa phương khác. Với quy mô, tốc độ phát triển nhanh và bền vững trong phạm vi tồn quốc, cơng ty được Bộ Tài chính đánh giá là lá cờ đầu trong hệ thống các Quỹ đầu tư phát triển Tỉnh (thành phố).
Hệ thống ngân hàng thương mại
Đối với những dự án đầu tư về cơ sở hạ tầng như thế này ln địi hỏi nguồn vốn lớn và rẻ. Tuy nhiên, đích đến của các Ngân hàng thương mại thường khơng nhắm đến những dự án có khả năng thu hồi vốn lâu và ít nhiều có khả năng lỗ như vậy. Việc huy động được nguồn vốn rẻ, lại ở kỳ hạn dài là điều không đơn giản với các ngân hàng hiện nay.
Đơn vị khác
Tổng công ty đầu tư và kinh doanh vốn nhà nước (SCIC)
Bảng 2.6 : Tóm tắt kết quả tài chính cơng ty SCIC
Chi tiết Đơn vị 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Doanh thu Tỷ đồng 1.272 2.195 2.962 2.809 3.773 3.897
Lợi nhuận sau thuế Tỷ đồng 1.021 1.315 1.697 2.282 2.929 3.960
Tổng tài sản Tỷ đồng 14.092 40.588 46.311 52.603 53.333 62.386
Tổng vốn chủ sở hữu Tỷ đồng 11.074 13.386 19.232 21.714 24.593 27.703
Nguồn : www.scic.vn
Đầu tư trực tiếp và đầu tư gián tiếp
Đầu tư vào những ngành, lĩnh vực quan trọng cần có sự tham gia của nhà nước
Góp vốn liên doanh, liên kết, góp vốn cổ phần với các doanh nghiệp khác
Đầu tư trên thị trường vốn, thị trường chứng khốn thơng qua mua bán cổ phiếu, trái phiếu và các cơng cụ tài chính khác
Ngày 18/1/2013, Cơng ty Đầu tư SCIC (SIC) chính thức khai trương tại Hà Nội. Đây là công ty TNHH một thành viên do Tổng công ty Đầu tư và kinh doanh vốn nhà nước (SCIC) là chủ sở hữu, hợp nhất báo cáo tài chính với SCIC, được SCIC cấp vốn điều lệ để hoạt động, được phân cấp trong quá trình đầu tư.
Với vốn điều lệ là 1.000 tỷ đồng và được bổ sung trong quá trình hoạt động theo tiến độ trong 3 năm, năm đầu cấp tối đa 500 tỷ đồng, SIC có hai chức năng chính là đầu tư tài chính (thực hiện đầu tư mua cổ phần, cổ phiếu, trái phiếu, mua bán sáp nhập) và đầu tư dự án.
Điểm mạnh :
Có nguồn vốn lớn
Có sự hỗ trợ mạnh từ chính phủ với hội đồng thành viên là các cán bộ cấp cao của chính phủ
Điểm yếu :
Do lĩnh vực hoạt động rộng nên không tập trung trong việc cho vay và đầu tư trong lĩnh vực hạ tầng kỹ thuật
Thực trạng cầu của ngành
Bên lề diễn đàn đầu tư Việt Nam lần 2 vào tháng 3-2007, ông Don Lam, giám đốc điều hành VinaCapital đã nhận định : “Trong 15 năm tới, Việt Nam cần đầu tư khoảng 140 tỷ USD cho phát triển cơ sở hạ tầng, trong đó khả năng
của ngân sách Nhà nước và nguồn vốn viện trợ phát triển chính thức dự kiến chỉ đáp ứng được khoảng 50%”.
Riêng Thành phố Hồ Chí Minh là trung tâm kinh tế, văn hóa, khoa học kỹ thuật lớn nhất của cả nước (trong giai đoạn 2006-2010) chiếm 20% GDP, 30% tổng thu ngân sách nhà nước, 40% kim ngạch xuất khẩu, 35% số dự án đầu tư nước ngồi... Do đó để đảm bảo tốc độ tăng trưởng bình quân 11-12%/năm, mỗi năm Thành phố cần khoảng 50.000 tỷ đồng để đầu tư phát triển hạ tầng kỹ thuật, hạ tầng xã hội.
Như vậy trong cơ cấu cạnh tranh ngành, ta nhận thấy các quỹ đầu tư địa phương vẫn chưa phát triển mạnh, cịn hệ thống các ngân hàng lại khơng phù hợp với những dự án có thời gian hồn vốn dài.
Tóm lại : Trong giai đoạn 2014-2018, với cơ cấu cạnh tranh ngành đã phân tích, đối với công ty là một cơ hội lớn để phát triển còn thực trạng cầu của ngành cũng tạo một cơ hội rất lớn để công ty mở rộng hoạt động và chiếm lĩnh thị trường.
2.2.2.2 Đối thủ tiềm năng
Mặc dù hiện nay các quỹ đầu tư phát triển tại các địa phương chưa lớn mạnh nhưng khi phát triển được thành các cơng ty đầu tư tài chính tại các khu vực sẽ là những đối thủ tiềm năng của công ty.
Các Quỹ đầu tư nước ngoài như VinaCapital, Dragon Capital,…cũng đang chuẩn bị để tham gia đầu tư vào các dự án hạ tầng tại Việt Nam. Việc gia nhập ngành của các tổ chức đầu tư tài chính nước ngồi sẽ gặp rất nhiều thuận lợi do được nhà nước Việt Nam tạo điều kiện. Ngồi ra, họ cịn có các ưu thế về chi phí do có nhiều kinh nghiệm trong lĩnh vực đầu tư tài chính và nền tài chính vững mạnh. Đây chính là những nguy cơ mà công ty phải đối mặt. Mặt khác, hình
thức hợp tác cơng tư PPP cũng tạo ra nhiều đối thủ tiềm năng mà công ty cũng cần phải quan tâm.
2.2.2.3 Nhà cung cấp
Vay các tổ chức tài chính nước ngồi theo các hình thức : Vay ưu đãi nguồn hỗ trợ phát triển chính thức (ODA) hoặc vay trực tiếp nước ngồi có hoặc khơng có bảo lãnh của Chính phủ.
Vay ưu đãi nguồn hỗ trợ phát triển chính thức (ODA) : HFIC đã thu hút được nguồn tài trợ từ các tổ chức tài chính quốc tế như Ngân hàng phát triển Châu Á (ADB), Cơ quan phát triển Pháp (AFD), Ngân hàng thế giới (WB). Hiện nay, HFIC đang chuẩn bị tiếp nhận gói hỗ trợ tín dụng của AFD dành cho HFIC. Ngoài ra, HFIC cũng đã được cam kết được tài trợ trong khoản tín dụng của WB dành cho các Quỹ đầu tư địa phương.
Bảng 2.7 : Giải ngân vốn ODA của Việt Nam qua các thời kỳ
Đvt : Triệu USD
Thời kỳ Giải ngân Bình quân / năm
1993-1995 1.875 625,00 1996-2000 6.142 1.228,40 2001-2005 7.887 1.577,40 2006-2009 10.319 2.597,75 2010-2012 10.791 3.597,00 Nguồn : Tổng hợp
Việc giải ngân vốn ODA của Việt Nam qua các thời kỳ theo xu hướng tăng dần (Bảng 2.7). Đối với HFIC, nguồn vốn vay ưu đãi ODA chiếm tỷ trọng lớn nên đây cũng là một cơ hội về nguồn vốn cho cơng ty.
Cịn đối với nguồn vay trực tiếp nước ngồi có bảo lãnh của Chính phủ thơng qua sự bảo lãnh của Bộ Tài chính , HFIC đã vay trực tiếp từ Ng ân hàng Clayon và Ngân hàng Société Générale để cho vay lại dự án xây dựng Cầu Phú Mỹ. Ngoài ra, HFIC và các Ngân hàng nêu trên cũng đã ký kết Hợp đồng Tín dụng Người mua Hermes và Hợp đồng Vay thương mại tài trợ cho Dự án bằng các ngoại tệ USD, EUR và AUD trong thời gian là 13 năm.
Nguồn vốn trực tiếp nước ngoài của HFIC cũng chiếm một tỷ trọng đáng kể và góp phần vào việc tăng nguồn lực tài chính tại cơng ty.
Vay các tổ chức tài chính tín dụng trong nước : HFIC có quan hệ tín dụng với hầu hết các Ngân hàng lớn trên địa bàn TP. HCM như Vietcombank, Vietinbank, BIDV, Agribank... để tài trợ cho các dự án đầu tư trọng điểm của thành phố như cầu đường, hệ thống xe bus, y tế, giáo dục...
Nhờ mối quan hệ tốt với các đối tác trong nước nên HFIC cũng thơng qua đó để tìm các nguồn vốn cung ứng cho các dự án của thành phố.
Nhận hợp vốn cho vay : HFIC đã và đang làm đầu mối tổ chức hợp vốn với 16 tổ chức tài chính, tài trợ cho 57 dự án khác nhau. Trong các dự án đã thực hiện, với vai trò là đầu mối hợp vốn, lượng vốn do HFIC tham gia hợp vốn chiếm bình quân khoảng 20% - 30%. Điều này đồng nghĩa với việc thơng qua vai trị của HFIC, Thành Phố đã thành công trong việc thu hút thêm 70% - 80% vốn từ các tổ chức tín dụng mà thực chất là từ nguồn vốn của các thành phần kinh tế khác và công chúng trong nước để đầu tư.
Một số tổ chức tài chính tín dụng cung ứng nguồn vốn cho HFIC
Ngân hàng thế giới (WB)
Ngân Hàng Phát triển Châu Á (ADB)
Ngân hàng SOCIÉTÉ GÉNÉRALE
Ngân hàng CREDIT AGRICOLE
Ngân Hàng Hợp Tác Quốc Tế Nhật Bản (JBIC)
Ngân hàng Tái thiết Đức – KfW
Chi nhánh Sở Giao Dịch 2, Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BIDV-CNSGD2)
Tóm lại: Các tổ chức tài chính tín dụng cung ứng nguồn vốn cho HFIC rất đa dạng từ các tổ chức của các quốc gia và thế giới nên sức ép về nhà cung ứng là không đáng kể. Đây là cơ hội tốt để cơng ty có thể huy động nguồn vốn để phát triển. Tuy nhiên, nhằm đảm bảo nguồn vốn được cung ứng dồi dào, HFIC cần thực hiện mở rộng quan hệ hợp tác, trong đó chú trọng hợp tác chiến lược với các tổ chức tài chính tín dụng hoặc những đối tác tiềm năng khác để nâng cao và sử dụng hiệu quả năng lực cạnh tranh của các bên.
2.2.2.4 Khách hàng
Đối tượng khách hàng là các tổ chức có tư cách pháp nhân hoặc các doanh nghiệp thuộc mọi thành phần kinh tế. Thời hạn cho vay từ trên 1 năm đến 15 năm (trường hợp đặc biệt có thể trên 15 năm).
Đến nay, HFIC đã tài trợ tổng hạn mức khoảng 11.200 tỷ đồng cho trên 320 dự án về đầu tư xây dựng cầu, đường, bến bãi, khu công nghiệp, khu đô thị mới, nhà lưu trú, nhà tái định cư, trường học, bệnh viện, mạng cấp nước sạch, nhà máy xử lý nước thải, chất thải rắn, đầu tư phương tiện vận tải hành khách công cộng, ...
Lĩnh vực chiếm tỷ trọng tài trợ lớn nhất là kết cấu hạ tầng giao thông. Các dự án mà HFIC đã tài trợ như dự án cải tạo, mở rộng đường Điện Biên Phủ,
đường Hùng Vương, dự án BOT Cầu Phú Mỹ ... đã góp phần cải thiện chất lượng giao thông đô thị.
Hiện nay chưa có nhiều nhà cung ứng vốn trong khi khách hàng thường có quy mơ nhỏ so với cơng ty nên khách hàng khó chi phối cơng ty. Mặt khác, với chức năng hoạt động chính là huy động vốn cho vay, đầu tư vào các dự án trọng điểm để phát triển cơ sở hạ tầng kinh tế xã hội, HFIC ln khẳng định vai trị và vị thế của mình trong việc huy động các nguồn vốn trong và ngoài nước để đầu tư phát triển hạ tầng kinh tế kỹ thuật xã hội.
Khách hàng cũng khó thực hiện chiến lược liên kết dọc vì nguồn vốn tại cơng ty hiện nay là nguồn vốn ưu đãi lãi suất. Tuy nhiên, khách hàng sẽ gặp phải một số khó khăn khi nhận được khoản vay do doanh nghiệp khó hồn chỉnh cơ sở pháp lý của dự án (tính pháp lý một dự án phải xem xét có phù hợp quy hoạch ngành hay khơng, bởi lẽ có những ngành có quy hoạch ngành đặc thù, như ngành cấp thốt nước Thành phố có quy hoạch từ trước, nên nếu khơng nằm trong quy hoạch sẽ không được xem xét hoặc xét về về chủ đầu tư, thì giấy tờ pháp lý của chủ đầu tư phải phù hợp). Ngoài ra, doanh nghiệp cịn khơng xây dựng được một báo cáo khả thi về dự án (cách xây dựng các nguồn thu, chi phải sát với thực tế, báo cáo tài chính phải rõ ràng) và thường báo cáo tài chính của doanh nghiệp khơng phản ánh đầy đủ tình hình tài chính của doanh nghiệp.
Tóm lại: Áp lực từ phía khách hàng là khơng lớn, tuy nhiên các khách hàng chủ yếu của cơng ty chỉ thuộc khu vực TP. Hồ Chí Minh cho nên cơng ty cần phải mở rộng tìm kiếm các khách hàng ra các khu vực khác ở phía Nam.
2.2.2.5 Sản phẩm thay thế
Vì sản phẩm của cơng ty là nguồn vốn nên khơng thể có sản phẩm thay thế, do đó luận văn khơng phân tích yếu tố này.
Tóm tắt : Sau khi phân tích mơi trường bên ngồi, tác giả ta đã tìm ra một số cơ
hội và nguy cơ đối với cơng ty như sau :
Việt Nam có tốc độ tăng trưởng khá cao so với mức tăng trưởng bình quân của thế giới. Mặc dù do ảnh hưởng của suy thoái kinh tế thế giới nên tốc độ tăng trưởng kinh tế của Việt Nam có giảm sút nhưng vẫn hứa hẹn một mức tăng trưởng cao sau suy thoái. Tốc độ tăng trưởng tăng của Việt Nam là cơ hội cho cơng ty vì sẽ tạo được niềm tin đối với các tổ chức tài chính, tín dụng trên thế giới trong việc cung cấp nguồn vốn vay. Đồng thời, tăng trưởng kinh tế cũng tạo nhu cầu cao trong việc thực hiện các dự án đầu tư hạ tầng kỹ thuật trong nước, từ đó tạo cơ hội tìm kiếm khách hàng cho công ty.