Năm 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Giá than USD/tấn, theo giá FOB 93 91 90 91 91,9 92,9 93,9 94,9
Nguồn: NHTG (2012)
Như vậy, giá than trung bình từ năm 2013 – 2020 tương đương 92 USD/tấn. Với giá than này cộng với chi phí vận chuyển từ cảng Newscatle ,Úc tới vịnh Vân Phong tương đương 11 USD/tấn10 cộng thuế VAT 10% và các chi phí bốc dỡ hàng hóa. Như vậy giá than tại dự án sẽ bằng 113,87 USD/tấn vào năm 2013 và sẽ được điều chỉnh theo lạm phát áp dụng trong suốt vịng đời dự án.
Chi phí dầu LFO: Hàng năm, dự án sử dụng 4.615 tấn dầu LFO dùng để khởi động lò hơi và
vận hành máy khi ở chế độ phụ tải thấp (Viện Năng Lương,2009) Nguồn nhiên liệu dầu LFO được nhập từ Kho xăng dầu ngoại quan Vân Phong nằm cách dự án khoảng 1km. Hiện nay, giá nhiên liệu dầu LFO trên thị trường tương đương 690 USD/tấn (Tổng công ty xăng dầu Petrolimex, 2012) cộng với các chi phí vận chuyển, thuế VAT nên giá dầu LFO tại dự án bằng
759,24 USD/tấn.
Chi phí vận hành và bảo dưỡng (O&M): Chi phí này được chia thành hai phần chính: Chi phí
vận hành bảo dưỡng cố định (FOMC) và chi phí vận hành bảo dưỡng biến đổi (VOMC). Trong đó, chi phí FOMC được xác định bằng 33,632 USD/kw/năm (Viện Năng Lượng, 2009) tương đương 0,517 cent/kw và chi phí VOMC bằng 0,09 cent/kwh (Viện Năng lượng, 2009). Các giá trị này được chủ đầu tư tham khảo từ các nhà máy nhiệt điện than Phả Lại, ng Bí,…)
Chi phí khấu hao: Luận văn xác định chi phí khấu hao theo quy định Bộ Tài Chính, thời gian
khấu hao được xác định từ lúc đưa tài sản máy móc thiết bị, nhà xưởng vào hoạt động đến khi
kết thúc vòng đời dự án11. Dự án có vịng đời 25 năm nên thời gian khấu hao cũng tương ứng 25 năm. Phương pháp tính khấu hao theo phương pháp đường thẳng.
Thuế thu nhập doanh nghiệp Dự án được xây dựng tại khu kinh tế Vân Phong, khu kinh tế được thành lập theo quyết định 998/QĐ-TTg của Thủ tướng Chính phủ và lĩnh vực đầu tư của dự án là một trong những danh mục được ưu đãi về thuế theo Thông tư 123/2012/TT-BTC tại điều 19 và 20. Như vậy, dự án sẽ được hưởng ưu đãi về thuế như sau: Dự án được hưởng thuế suất 10% trong vịng 15 năm. Trong đó,
- Thuế suất 0% trong 4 năm đầu tính từ năm bắt đầu có lãi - Thuế suất 5% cho 9 năm tiếp theo
- Thuế suất là 10% trong 2 năm tiếp theo - Thuế suất 25% trong những năm còn lại - Thời gian chuyển lỗ tối đa 5 năm.
4.1.4. Chi phí vốn của dự án
Chi phí vốn của dự án được tính theo cơng thức:
WACC E RD D E D R D E E * * Trong đó: E: chi phí vốn chủ sở hữu; D : là nợ vay.
RE : là suất sinh lợi vốn chủ sở hữu được ước tính theo phương pháp gián tiếp do nhà đầu tư của dự án là nhà đầu tư nước ngoài nên khi đầu tư vào Việt Nam, các nhà đầu tư này còn phải gánh chịu thêm phí bù rủi ro quốc gia.
RD suất sinh lợi nợ vay bình quân
11 Thông tư 203/2009/TT-BTC tại điều 12 quy định trích khấu hao tài sản cố định đối với những dự án hợp tác theo hình thức BOT , thời gian khấu hao tài sản cố định được tính từ lúc đưa tài sản vào sử dụng đến lúc kết thúc dự án.
Sau khi tính tốn, ta được WACC = 9,38%, suất sinh lợi vốn chủ sở hữu 10,55%. Chi tiết của bản tính tốn xem tại Phụ Lục 6, bảng 6.2
4.1.5. Vốn lưu động
Khoản phải thu AR là những khoản tiền EVN chưa thanh toán cho dự án. Căn cứ theo thông tư
18/2010 tại điều 3 của Bộ Công Thương quy định thì chu kỳ thanh toán khoản phải trả sẽ trong vòng một tháng chậm nhất là cuối tháng đó. Vì vậy, luận văn sẽ giả định khoản phải thu của dự án sẽ bằng với doanh thu bán điện tháng 12 của năm trước đó.
Khoản phải trả AP là những khoản tiền mà dự án chưa thanh toán cho các nhà cung cấp nguyên liệu và khoản tiền dành cho chi phí vận hành và bảo dưỡng. Nguyễn Công Thông (2010), khoản phải trả AP của dự án bao gồm 8% chi phí nguyên liệu hàng năm và 8% chi phí O&M hàng năm
Cân đối tiền mặt CB là những khoản tiền dự án sẵn có để thoanh tốn chi phí O&M. Luận văn
giả sử cân đối tiền mặt bằng CB bằng một tháng chi phí O&M
Nhu cầu VLĐ ban đầu để dự án có thể đi vào hoạt động được xác định bằng với một tháng của tổng chi phí của năm hoạt động sau đó.
Chi tiết của của vốn vay và vốn lưu động tại Phụ lục 6, bảng 6.4
4.2. Tính tốn ngân lưu và phân tích kết quả.
Kết quả tính tốn được thể hiện ở Bảng 4-4, kết quả chi tiết trong Phụ lục 6, bảng 6.9