CHƢƠNG 4 : PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH
4.1 Các cơ sở xác định chi phí dự án
4.1.1 Chi phí vốn vay
Dự án được tài trợ 90% vốn vay bao gồm vay của Hiệp hội phát triển quốc tế (IDA) – một tổ chức thành viên của WB và vay của ADB. Tuy nhiên, dự án chưa được nhà tài trợ ký hợp đồng chính thức nên chưa có thơng tin cụ thể của các khoản vay này. Đề tài giả định các quy định tài trợ dự án như sau:
Vay của WB: mặc dù chưa được ký hợp đồng chính thức nhưng theo Bản ghi nhớ giữa WB và UBNDTPHCM thì WB sẽ cho dự án này vay 200 triệu USD, lãi suất 1,25%/năm, kỳ hạn 25 năm và thời kỳ ân hạn là 05 năm kể từ năm bắt đầu giải ngân, nợ gốc trả đều trong 25 năm. Do đó, đề tài sẽ lấy các điều khoản trong bản ghi nhớ này để làm các thông số nợ vay của WB.
Vay của ADB: theo Cẩm nang hướng dẫn chuẩn bị và thực hiện dự án nguồn vốn ODA do ADB tài trợ tại Việt Nam thì hiện nay Việt Nam được xếp vào nhóm B1, được vay ADF và OCR. Đối với các dự án đầu tư cơ sở hạ tầng thì ADB cho Việt Nam vay vốn dưới hình thức OCR.
Quy định về điều khoản tài trợ đối với hình thức vay OCR: “các khoản vay OCR có kỳ hạn và thời gian ân hạn tùy thuộc vào tính chất của dự án (thường có kỳ hạn 15-25 năm và thời kỳ ân hạn 4-6 năm). Từ tháng 7/2002, ADB đã áp dụng chính sách vốn vay dựa trên LIBOR đối với nguồn vốn OCR. Theo chính sách này, kể từ tháng 7/2002 các khoản vay OCR sẽ có mệnh giá bằng đơ la Mỹ, Euro hoặc đồng Yên. Bên vay có thể chọn lãi suất cố định hoặc lãi suất vay vốn thả nổi dựa trên LIBOR. Hiện nay, ADB áp dụng LIBOR cộng với sai biệt cố định 0,6% để bù đắp cho chi phí quản lý.”7
Do đó, đề tài giả định khoản vay ADB của dự án có kỳ hạn 25 năm (được ân hạn trong thời kỳ xây dựng), lãi suất cố định theo LIBOR, khoản phí chênh lệch lãi suất cố định 0,6%.
7 Bộ Kế hoạch và Đầu tư và Ngân hàng phát triển Châu Á, (2009), Cẩm nang hướng dẫn chuẩn bị và thực
LIBOR bình quân kỳ hạn 12 tháng năm 2011 là 0,83%. Năm đầu tiên trả nợ gốc là 2017 và năm đáo hạn là 2036, lãi nhập gốc trong thời gian xây dựng, nợ gốc trả đều hàng năm sau khi hết thời gian ân hạn.
4.1.2 Chi phí đầu tư ban đầu
Chi phí đầu tư ban đầu được ước tính khoảng 350 triệu USD, gồm chi phí ĐBGPMB, chi phí xây dựng, chi phí thiết bị, chi phí quản lý dự án, chi phí tư vấn đầu tư xây dựng, lãi vay trong thời gian thực hiện dự án, chi phí dự phịng, chi phí chi tiết nêu tại Bảng 2.3 Phụ lục 2. Tổng hợp chi phí đầu tư ban đầu phân bổ trong 05 năm được trình bày trong Bảng 16
Bảng 16: chi phí đầu tư ban đầu
Đơn vị: triệu USD
Năm 2012 2013 2014 2015 2016
Chi phí đầu tư 16,254 16,857 135,428 140,363 40,579
02 năm đầu chủ yếu là giải phóng mặt bằng, san lấp mặt bằng và xây dựng hạ tầng nên chi phí thấp hơn 03 năm cuối, 03 năm cuối là xây dựng tuyến cống bao và xây dựng nhà máy, mua sắm, lắp đặt các thiết bị nhà máy.
4.1.3 Chi phí hóa chất, chi phí O&M
- Các cơ sở để xác định chi phí hóa chất, chi phí O&M đã nêu tại mục 3.4.2 Chương 3. Chi tiết các chi phí này được nêu tại Bảng 2.4 Phụ lục 2