Step Response of d1ln_ipi Response of d1ln_cpi Response of d1ln_neer2
Coirf Lower Upper Coirf Lower Upper Coirf Lower Upper
0 .004252 .003688 .004816 0 0 0 .004276 .003732 .004819 1 .006534 .005397 .007671 .00099 .000625 .001355 .006595 .005484 .007705 2 .006686 .005091 .008281 .00214 .001461 .00282 .006655 .005107 .008202 3 .006412 .004406 .008418 .002573 .001557 .003589 .006188 .004271 .008106 4 .00608 .003657 .008504 .00276 .001375 .004145 .005838 .003552 .008124 5 .006802 .003878 .009726 .002646 .000881 .004411 .006513 .003785 .00924 6 .007713 .004265 .01116 .003064 .000876 .005251 .007478 .004287 .010669 7 .007433 .003412 .011454 .003564 .000928 .006199 .007085 .003393 .010777 8 .007133 .002605 .011662 .003872 .000783 .006961 .006688 .002574 .010802 9 .007492 .002506 .012478 .004457 .000911 .008003 .006842 .002353 .01133 10 .007393 .001974 .012812 .005067 .001035 .009099 .006506 .001666 .011346 11 .007558 .001752 .013364 .005393 .00085 .009936 .006395 .00123 .01156 12 .007688 .0015 .013876 .005787 .000744 .01083 .006485 .000981 .011989 13 .006432 -.000109 .012973 .005898 .000357 .011439 .005157 -.000676 .010991 14 .005853 -.001075 .012781 .006008 -.000019 .012036 .004586 -.001636 .010809
15 .005065 -.002331 .01246 .005802 -.000719 .012322 .003916 -.002806 .010637 16 .004745 -.00316 .01265 .005598 -.001402 .012598 .00361 -.003662 .010882 17 .004497 -.004007 .013 .00525 -.002216 .012716 .003446 -.004491 .011382 18 .003626 -.005584 .012836 .004998 -.002912 .012909 .002688 -.00602 .011396 19 .002043 -.007913 .012 .004563 -.003783 .01291 .001143 -.008366 .010652 20 .000551 -.01021 .011313 .003907 -.004868 .012682 -.00019 -.010567 .010186 21 -.000358 -.011996 .011279 .002859 -.006339 .012058 -.000985 -.012286 .010316 22 -.001519 -.014056 .011017 .001841 -.007797 .011479 -.002013 -.014245 .010219 23 -.002404 -.015886 .011078 .001106 -.008972 .011184 -.002689 -.015901 .010524 24 -.003835 -.018312 .010641 .00048 -.010046 .011007 -.003972 -.018204 .01026
Nguồn số liệu: kết quả tính tốn của tác giả trong phần mềm Stata
Bằng việc áp dụng phương pháp Cholesky với thứ tự các biến được xấp xếp như sau: d1ln_oilprice; d1output; d1ln_m2; d1ir_lend; d1ln_cpi; d1ln_neer2; d1ln_ipi, bảng
4.8 thể hiện mức độ và chiều hướng thay đổi được cộng dồn của ba biến số d1ln_ipi,
d1ln_cpi và d1ln_neer2 trước một cú sốc dương của tỷ giá giả định bằng 1 độ lệch chuẩn qua các thời kỳ trong giai đoạn khảo sát. Ngồi ra bảng cịn cung cấp thêm thông tin về hai cực trị của khoảng tin cậy 95% cho từng biến động ở mỗi thời kỳ.
Biểu đồ 4.2: IRF tích lũy của hai loại chỉ số giá IPI và CPI trước một cú sốc tỷ giá
Nguồn: kết quả tính tốn của tác giả trong phần mềm Stata Bảng 4.8 và biểu đồ 4.2 đã cho thấy, ngay từ mốc thời kỳ 0 khi cú sốc tỷ giá vừa
khởi phát, giá nhập khẩu (được đại diện bằng biến d1ln_ipi) đã có phản ứng tăng rõ rệt. Tuy nhiên, cùng lúc đó, giá tiêu dùng (được đại diện bằng biến d1ln_cpi) vẫn chưa có sự biến động nào được ghi nhận. Ở thời kỳ kế tiếp, khi giá tiêu dùng bắt đầu phản ứng tăng ở mức 0.00099 thì mức thay đổi cộng dồn của giá nhập khẩu đã đạt 0.006534. Cứ như vậy trong suốt 15 thời kỳ đầu tiên (tính cả mốc thời kỳ 0), mức độ và tốc độ biến động tích lũy của giá nhập khẩu ln lớn hơn và nhanh hơn so với giá tiêu dùng. Trong đó, giá nhập khẩu đạt mức thay đổi cực đại 0.007688 vào thời kỳ 12, giá tiêu dùng đạt mức thay đổi cực đại 0.006008 vào thời kỳ 14. Từ thời kỳ 15, hiện tượng đảo chiều phản ứng xuất hiện, biến động tích lũy của cả hai loại giá bắt đầu giảm. Lúc này, tốc độ thay đổi của giá nhập khẩu cũng vượt trội hơn và đi qua mốc 0 vào thời kỳ 21 trong khi giá tiêu dùng cịn ở mức 0.002859 và vẫn duy trì trạng thái dương đến thời kỳ 24.
-.02 -.01 0 .01
0 10 20 30 0 10 20 30
varbasic, d1ln_neer2, d1ln_cpi varbasic, d1ln_neer2, d1ln_ipi
95% CI cumulative orthogonalized irf step
Như vậy, theo các kết quả tính tốn, trước một cú sốc dương của tỷ giá, hai loại giá đều có chiều hướng gia tăng rõ nét. Điều này hồn toàn phù hợp với thực tiễn và các lý thuyết kinh tế đã có. Giá nhập khẩu gần như bám sát theo chiều hướng thay đổi của NEER (được đại diện bằng biến d1ln_neer2) – tăng lên khi tỷ giá tăng và giảm xuống khi tỷ giá hạ nhiệt. Đặc biệt, đối với giá tiêu dùng, tuy có sự phản ứng chậm hơn nhưng lại chịu ảnh hưởng từ cú sốc dương ban đầu một cách “dai dẳng” hơn khiến nó đi chệch khỏi xu hướng biến động của NEER kể từ thời kỳ 20 (giá tiêu dùng vẫn duy trì mức thay đổi tích lũy dương nhưng NEER đã chuyển sang mức thay đổi tích lũy âm).
4.4.7. Hệ số ERPT:
Từ định nghĩa về ERPT đến lạm phát đã trình bày kết hợp cùng những số liệu có được từ IRF, hệ số ERPT được xác định bằng công thức:
PTt, t+s = Pt, t+s/Et, t+s
Trong đó:
PTt, t+s là mức độ truyền dẫn tích lũy được từ các thay đổi cộng dồn của tỷ giá đến
giá cả bắt đầu ở thời kỳ t tới thời kỳ t+s.
Pt, t+s là mức độ thay đổi cộng dồn của giá bắt đầu ở thời kỳ t tới thời kỳ t+s. Et, t+s là mức độ thay đổi cộng dồn của tỷ giá bắt đầu ở thời kỳ t tới thời kỳ t+s.
Bảng 4.9: Hệ số ERPT của hai loại chỉ số giá
Step IPI CPI Step IPI CPI
0 0.994387 0 13 1.247237 1.143688 1 0.990751 0.150114 14 1.276276 1.310074 2 1.004658 0.321563 15 1.293412 1.481614 3 1.036199 0.415805 16 1.314404 1.550693 4 1.041453 0.472765 17 1.304991 1.523506 5 1.044373 0.406264 18 1.348958 1.859375 6 1.031426 0.409735 19 1.787402 3.992126 7 1.049118 0.503035 20 -2.9 -20.5632 8 1.066537 0.578947 21 0.363452 -2.90254 9 1.095001 0.651418 22 0.754595 -0.91456
11 1.181861 0.843315 24 0.965509 -0.12085
12 1.185505 0.892367
Nguồn số liệu: kết quả tính tốn của tác giả trong phần mềm Stata và Excel Bảng 4.9 cho thấy, ngay từ thời kỳ 0 hệ số ERPT của giá nhập khẩu đã ở mức rất