CHƢƠNG 1 : GIỚI THIỆU
4.1 Mô tả dữ liệu
4.1.3 Tỷgiá hiệu lực danh nghĩa (NEER)
Yếu tố quan trọng nhất trong q trình tính tốn mức độ truyền dẫn tỷ giá chính là tỷ giá hối đối. Do đó bài nghiên cứu sẽ phải đưa vào mơ hình một biến số định lượng cho tỷ giá hối đối nói chung chứ khơng phải là những tỷ giá riêng biệt như USD/VND, EUR/VND…Và tác giả quyết định lựa chọn chỉ số NEER (Nominal Effective Exchange Rate) – tỷ giá hối đoái danh nghĩa hiệu lực để đưa vào trong mơ hình. Bài nghiên cứu không sử dụng chỉ số REER (Real Effective Exchange Rate) bởi chúng ta đang tiến hành đo lường tác động của biến động tỷ giá đến các chỉ số giá trong nước, tuy nhiên bản thân REER đã bao hàm cả chỉ số giá hàng hóa trong nước theo cơng thức:
REERt = (ejt t jt p p ) wjt Trong đó:
REERt: tỷ giá hối đối thực có hiệu lực tại thời điểm t ejt : Tỷ giá hối đoái của hai đồng tiền trong kỳ thứ t Pjt : Chỉ số giá hàng hóa ở quốc gia đang so sánh Pt: Chỉ số giá hàng hóa ở quốc gia đang tính REER
wjt: Tỷ trọng thương mại giữa quốc gia đang tính REER với quốc gia so sánh so với tổng giá trị thương mại của quốc gia đang tính REER với tất cả các quốc gia được chọn.
Do đó tác giả sử dụng chỉ số NEER được tính tóan như sau: NEER(t+1)=NEER(t)*(1+sum[w1*r1+w2*r2+...])
REER(t+1)=REER(t)*(1+sum[w1*r1*log(cpi(vn)/cpi(f))+...])
Để tính tốn tỷ giá hối đối với các đồng tiền trên tác giả sử dụng đồng USD như đồng tiền trung gian.
Để tính tốn NEER của Việt Nam trong kỳ nghiên cứu (từ tháng 1 năm 2001 đến tháng 12 năm 2012) bài nghiên cứu lựa chọn 17 quốc gia - khu vực có khối lượng mậu dịch cao đối với Việt Nam trong kỳ nghiên cứu, chiếm đến 96,28%, theo thứ tự đó là Trung Quốc, khu vực Euro, Nhật Bản, Mỹ, Singapore, Đài Loan, Hàn Quốc, Thái Lan, Australia, Malaysia, HongKong, Indonesia, Thụy Sỹ, Anh, Ấn Độ, Philippin và Nga.
Chẳng hạn như để tính tốn NEER vào tháng 1 năm 2001. Tác giả lần lượt sử dụng đồng USD làm trung gian để tính tốn tỷ giá các đồng tiền còn lại so với VND (chỉ số ejt ). Tác giả tiếp tục tính tốn tỷ trọng mậu dịch với quốc gia j (wjt) bằng cách lấy giá trị mậu dịch với quốc gia j chia cho tổng giá trị mậu dịch trong tháng 1 năm 2001. Cuối cùng tác giả tính tốn được NEER trong kỳ.
Hình 4.4 : Tỷ giá hiệu lực đa phương và chỉ số giá từ tháng 1 năm 2001 đến tháng 12 năm 2012. Year 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 75 100 125 150 175 200 225 NEER CPI
Ghi chú: Trục tung bên trái biểu diễn các giá trị của NEER, trục tung bên phải biểu diễn các giá trị của CPI.
Tỷ giá hiệu lực đa phương và chỉ số giá có cùng một xu hướng dịch chuyển tăng, tuy nhiên chia ra hai giai đoạn rõ rệt. Giai đoạn trước khủng hoảng tài chính 2007, tỷ giá hiệu lực đa phương có xu hướng nằm phía trên chỉ số giá nhưng nó đảo chiều ở giai đoạn sau giai đoạn khủng hoảng này.