3.2 MÔ HÌNH KIỂM ĐỊNH
3.2.4 Kết quả mơ hình kiểm định
Kết quả cho phương trình đồng liên kết sau khi thực hiện mơ hình VECM thể hiện mối quan hệ dài hạn giữa biến LDeposit và các biến kinh tế vĩ mô LCPI,
LInterest, LM2, LVNIndex trong phương trình sau:
LDeposit = –54.80036 – 10.19029*LCPI + 0.319587*LInterest – 7.043464*LM2 + 3.468429*LVNIndex
Kết quả của mơ hình được tóm tắt ở bảng 3.3 Biến phụ thuộc: LDeposit
Mẫu: 01:2007 – 12:2014
Biến Hệ số Sai số
Hệ số điều chỉnh CointEq1 0.018028 0,00876
Hệ số R2: 0.454053 Thống kê F: 2.015225 Thống kê AIC: –1.577020
Hệ số R2 điều chỉnh: 0.228742 Thống kê Log: 97.96592 Thống kê SC: –0.827077
3.2.5 Kiểm định sự phù hợp của mơ hình
Kết quả kiểm định Granger cho thấy có mối quan hệ nhân quả giữa chuỗi D(LDeposit) với các chuỗi D(LCPI), D(LInterest), D(LM2) nhưng khơng có mối quan hệ nhân quả giữa chuỗi D(LDeposit) và D(LVNIndex).
Sau khi thực hiện kiểm định Granger, tác giả thực hiện kiểm định nghiệm đơn vị với phần dư thu được từ mơ hình để kiểm tra tính đúng đắn của mơ hình. Kết quả cho thấy cả năm chuỗi phần dư đều dừng ở mức ý nghĩa 1%. Điều này cho thấy mơ hình xây dựng là phù hợp. Đồng thời kết quả kiểm định với độ trễ bằng 5 cho thấy mơ hình đạt được tối ưu và sự ổn định khi tất cả các điểm nằm trong hình trịn. Kết quả kiểm định tự tuơng quan của phần dư cũng cho thấy mơ hình đạt được tối ưu với độ trễ bằng 5 khi không xảy ra tự tương quan của phần dư.
Thực hiện phân tích hàm phản ứng xung của các biến, để thấy rõ hơn cơ chế tác
động của các biến kinh tế vĩ mô đến nguồn vốn huy động của hệ thống NHTM Việt
Nam. Kết quả cho thấy sự phản ứng của biến LDeposit chịu tác động nhiều nhất với biến LCPI và kéo dài trong 4 chu kỳ; trong khi tác động của LDeposit lên chính nó
và lên biến LInterest, LM2 kéo dài trong 2 chu kỳ ; còn đối với biến LVNIndex kéo dài trong 1 chu kỳ.
Kết quả phân rã phương sai cho biết phần đóng góp của cú sốc từ biến LDeposit trong mơ hình đến phương sai của sai số trong dự báo với biến LDeposit, LCPI là lớn nhất; của biến LVNIndex là nhỏ nhất.
Từ những kiểm định sự phù hợp của mơ hình để xem xét tính ổn định và tối ưu của mơ hình cùng với ý nghĩa về mặt thống kê cho thấy mơ hình nghiên cứu về phân tích tác động của các biến kinh tế vĩ mô là chỉ số giá tiêu dùng CPI, lãi suất,
cung tiền và chỉ số giá chứng khoán VNIndex đến nguồn vốn huy động của hệ thống ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam là phù hợp.
Nhận xét kết quả của mơ hình
Kết quả của mơ hình nghiên cứu cho thấy hai biến LCPI, LM2 mang dấu âm và hai biến LInterest, LVNIndex mang dấu dương cho thấy nguồn vốn huy động của hệ thống NHTM tại Việt Nam biến động ngược chiều với chỉ số giá tiêu dùng, cung tiền nhưng biến động cùng chiều với lãi suất và chỉ số giá chứng khoán. Đồng thời mối quan hệ giữa LDeposit và ba biến LCPI, LInterest, LVNIndex trong mơ hình
đáng tin cậy về mặt thống kê với mức ý nghĩa 5% và đã được khẳng định hơn khi
tồn tại mối quan hệ nhân quả giữa các biến này trong kiểm định Granger. Tuy nhiên
tương quan giữa biến LDeposit và LVNIndex không đáng tin cậy về mặt thống kê
do không tồn tại mối quan hệ nhân quả giữa hai biến này.
Như vậy biến động của nguồn vốn huy động cùng chiều với lãi suất và chỉ số giá chứng khoán nhưng ngược chiều với chỉ số giá tiêu dùng và lãi suất là phù hợp với kết quả đã được phân tích ở chương 2.