7. Kết cấu của luận văn
2.4 Khảo sát các nhân tố ảnh hưởng đến minh bạch thơng tin tài chính thơng qua
2.4.3.2 Mơ hình khảo sát
Đầu tiên chúng tơi tính chỉ số thuyết minh tự nguyện của 200 CTNY năm 2013 dựa vào công thức :
Trong đó, nj là số mục phù hợp của công ty thứ j xij =1 nếu thông tin thứ i được thuyết minh
xij = 0 nếu thông tin thứ i không được thuyết minh, 0 ≤ Ij ≤ 1
Chúng tôi chấm điểm thuyết minh BCTC của 200 công ty trong năm 2013. Đối với mỗi mục thuyết minh tự nguyện được tính 1 điểm, mục khơng thuyết minh tính 0 điểm.
Sau khi tính tốn biến tổng hợp về mức độ công bố thông tin tự nguyện, biến này được đưa vào mơ hình hồi quy để xem xét ảnh hưởng của các yếu tố lên mức độ công bố thông tin tự nguyện của các doanh nghiệp trên sàn chứng khốn.
Theo đó, phương trình sau để kiểm định mơ hình nghiên cứu: TRANS = α + β1 . SIZE + β2 . ASSET + β3 . DEBT + β4 . PROFIT + ε TRANS (~ I) : Chỉ số thuyết minh.
SIZE : biến quy mô doanh nghiệp ASSET : biến hiệu quả sử dụng tài sản DEBT: biến địn bẩy tài chính
PROFIT: biến lợi nhuận doanh nghiệp α: Hằng số
βi: Hệ số các biến giải thích ε: Phần dư
Bảng 2.13: Bảng mã hóa các biến
NHÂN TỐ MÃ HĨA CÁCH TÍNH
BIẾN ĐỘC LẬP
Tổng tài sản doanh nghiệp SIZE Lấy logarith của tổng tài sản Hiệu quả sử dụng tài sản ASSET Doanh thu thuần/ Tổng tài sản Địn bẩy tài chính DEBT Nợ phải trả/ Tổng tài sản
Lợi nhuận doanh nghiệp PROFIT Lợi nhuận sau thuế/ Vốn chủ sở hữu
BIẾN PHỤ THUỘC
Chỉ số thuyết minh (Ij) TRANS
Theo công thức
Bảng 2.14: Bảng dự đốn kết quả mơ hình
Tên biến Chiều
Tổng tài sản doanh nghiệp +
Hiệu quả sử dụng tài sản +
Địn bẩy tài chính +
Lợi nhuận doanh nghiệp +
Correlations
Ij SIZE ASSET DEBT PROFIT
Pearson Correlation Ij 1.000 .576 .039 .278 .407 SIZE .576 1.000 -.120 .285 .112 ASSET .039 -.120 1.000 .061 .053 DEBT .278 .285 .061 1.000 -.012 PROFIT .407 .112 .053 -.012 1.000 Sig. (1-tailed) Ij . .000 .291 .000 .000 SIZE .000 . .046 .000 .057 ASSET .291 .046 . .197 .229 DEBT .000 .000 .197 . .431 PROFIT .000 .057 .229 .431 .
Kết quả kiểm định tương quan R ( Pearson correlation) tại mức ý nghĩa 5% cho thấy có tồn tại mối quan hệ tương quan giữa Chỉ số thuyết minh Ij và 3 biến Quy mơ , địn bẩy tài chính và lợi nhuận, Trong khi đó biến hiệu quả sử dụng tài sản khơng có mối quan hệ tuyến tính với Ij
Bảng 2.16: Đánh giá mức độ phù hợp của mơ hình:
Model Summary
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate
1 .688a .473 .462 .041
a. Predictors: (Constant), PROFIT, DEBT, ASSET, SIZE
Kết quả phân tích cho thấy hệ số xác định R2=0.462. Điều này chứng tỏ mối quan hệ giữa các biến trong mơ hình là trung bình (0< R2< 0.5) Hay nói cách khác là hai biến quy mơ doanh nghiệp và lợi nhuận giải thích được 46.2% mức độ minh bạch TTTC thông qua sự tự nguyện công bố thông tin trên bản thuyết minh BCTC. Kết quả này có thể chấp nhận được nếu so với một số nghiên cứu trước đây. Trong nghiên cứu của Owusu –Ansah (1998, tr.619) hệ số R2 = 0.345; kết quả nghiên cứu của Waton và cộng sự (2002,tr.289-313) hệ số R2 = 0.23.
Bảng 2.17: Kiểm định ANOVA
ANOVAb
Model Sum of Squares df Mean Square F Sig.
1
Regression .290 4 .073 43.774 .000a
Residual .324 195 .002
Total .614 199
a. Predictors: (Constant), PROFIT, DEBT, ASSET, SIZE; b. Dependent Variable: Ij
Kết quả kiểm định ANOVA cho thấy hệ số sig rất nhỏ, vì vậy đã bác bỏ giả thiết H0 là các hệ số hồi quy đều bằng 0 , như vậy, kết hợp các biến trong mơ hình có thể giải thích được sự biến động của Ij.
Bảng 2.18: Kết quả hồi quy – các nhân tố ảnh hưởng đến minh bạch TTTC thông qua sự tự nguyện thuyết minh của các CTNY lần 1
Coefficientsa Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics
B Std. Error Beta Tolerance VIF
1 (Constant) -.099 .044 -2.265 .025 SIZE .047 .005 .508 9.184 .000 .885 1.131 ASSET .003 .002 .074 1.394 .165 .971 1.030 DEBT .032 .013 .133 2.429 .016 .907 1.103 PROFIT .111 .017 .347 6.617 .000 .980 1.020 a. Dependent Variable: Ij
Sau khi chạy hồi quy tuyến tính, phương trình trên có thể được viết lại nhằm phân tích rõ hơn các thơng số được đưa vào và thể hiện mức độ minh bạch của các doanh nghiệp niêm yết như sau:
Y= -0.099+ 0.047xSIZE + 0.03x ASSET+0.032 x DEBT + 0.111x PROFIT
Kết quả phân tích hồi quy phương trình trên cho thấy có 3 biến quy mơ, địn bẩy tài chính và lợi nhuận có sig. < 0.05 có ý nghĩa thống kê trong việc giải thích về mức độ cơng bố thơng tin tự nguyện của các doanh nghiệp. Biến hiệu quả sử dụng tài sản có sig. =0.165 nên khơng có ý nghĩa thống kê.
Phụ lục 2: Kết quả mơ hình hồi quy lần 1
Dựa vào kết quả mơ hình hồi quy lần 1, chúng tôi loại biến ASSET và chạy lại mơ hình hồi quy. Kết quả mơ hình lần 2 như sau:
Bảng 2.19: Kết quả hồi quy – các nhân tố ảnh hưởng đến minh bạch TTTC thông qua sự tự nguyện thuyết minh của các CTNY lần 2
Coefficientsa Model Unstandardiz ed Coefficients Standard ized Coeffici ents t Sig. Collinearity Statistics B Std.
Error Beta Tolerance VIF
1 (Constant) -.086 .043 -2.022 .045 SIZE .046 .005 .496 9.056 .000 .905 1.105 DEBT .034 .013 .140 2.580 .011 .917 1.091 PROFIT .113 .017 .353 6.719 .000 .985 1.015 a. Dependent Variable: Ij
Từ kết quả mơ hình hồi quy lần 2, phương trình hồi quy được viết lại:
Y= -0.086+ 0.046xSIZE +0.034 x DEBT + 0.113x PROFIT
Phụ lục 3: Kết quả mơ hình hồi quy lần 2