7. Kết cấu của luận văn
3.2.1 Đối với cơ quan quản lý Nhà nước
Về phía Ủy ban chứng khốn Nhà nước và SGDCK:
3.2.1.1 Xây dựng cơ chế giám sát và xử phạt
Kết quả khảo sát mơ hình cho thấy nhân tố lợi nhuận có ảnh hưởng tích cực đến minh bạch TTTC thông qua các thuyết minh tự nguyện, điều này có nghĩa là các cơng ty có lợi nhuận càng cao thì thơng tin càng minh bạch. Như vậy những cơng ty có lợi nhuận tốt sẽ công bố nhiều thông tin tự nguyện hơn để tạo niềm tin cho các nhà đầu tư, ngồi ra các cơng ty có lợi nhuận thấp sẽ che giấu bớt thông tin, làm cho thông tin trở nên mập mờ và ít minh bạch hơn. Điều này đặt ra một vấn đề rằng ai sẽ đứng ra giám sát thông tin mà các doanh nghiệp công bố và khi thông tin cơng bố thiếu minh bạch thì chế tài xử lý như thế nào. Tại Việt Nam hầu như chưa có một cơ quan nào đứng ra giám sát để đảm bảo chất lượng thông tin công bố. Để TTTC minh bạch thì phải thành lập một một tổ chức chuyên giám sát việc kiểm toán
vệ quyền lợi của các nhà đầu tư và các bên liên quan khác của CTNY bằng cách đảm bảo rằng các cơng ty kiểm tốn BCTC đã tiến hành kiểm toán theo quy định nghiêm ngặt. Tại Mỹ có một tổ chức chuyên kiểm tra giám sát kế tốn tại các cơng ty đại chúng , nếu các công ty vi phạm về công bố thông tin sẽ bị cấm mở tài khoản và khơng cho giao dịch dưới bất cứ hình thức kể cả trực tiếp hay gián tiếp và có khi bị phải ra tịa và ngồi tù ... Do đó, thiết nghĩ Việt Nam cũng cần có một chế tài đủ mạnh để răn đe việc công bố thông tin sai lệch của CTNY.
Qua thống kê cơng tác xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực chứng khốn và thị TTCK thời gian qua cho thấy, vi phạm về báo cáo, công bố thông tin trên thị truờng chứng khoán hiện nay tập trung vào hai dạng vi phạm chủ yếu: vi phạm về nghiã vụ báo cáo, công bố thông tin về giao dịch của cổ đông nội bộ, cổ đông lớn của công ty đại chúng, nguời có liên quan của các đối tuợng này và vi phạm về nghiã vụ báo cáo, công bố thông tin của tổ chức niêm yết trên các SGDCK. Do đó, Ủy ban chứng khốn cần cơng bố thật rộng rãi, đẩy mạnh công tác tuyên truyền thông qua các phương tiện truyền thông để các CTNY hiểu rõ và nắm đầy đủ hơn các biện pháp chế tài để họ phải nghiêm túc tuân thủ quy định; đồng thời đưa ra các quy định cụ thể về việc xử phạt bằng tiền hay bằng các hình thức khác các vi phạm liên quan đến vấn đề công bố TTTC. Cơ quan quản lý thị trường của các SGDCK có thể áp dụng biện pháp như cơng bố rộng rãi danh sách các cơng ty thường xun có hiện tượng bất nhất số liệu trong BCTC trước và sau kiểm tốn, cơng ty thường xun lặp lại các lỗi đã từng bị nhắc nhở…
Bên cạnh việc đề nghị Ủy ban chứng khoán xử phạt vi phạm hành chính, SGDCK cần căn cứ tính chất, mức độ vi phạm về báo cáo, công bố thông tin của tổ chức niêm yết để kịp thời có các biện pháp xử lý như: cảnh báo, đưa chứng khoán niêm yết vào diện bị kiểm soát theo quy chế niêm yết của SGDCK để bảo vệ quyền, lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư.
Việc xử phạt hành chính đối với các đối tượng là cổ đơng nội bộ, cổ đơng lớn và người có liên quan trong thời gian qua cịn gặp nhiều khó khăn, một phần do ý
thức tự giác tuân thủ pháp luật của các tổ chức, cá nhân còn chưa cao, nhiều trường hợp vi phạm do thiếu hiểu biết, không hiểu rõ quy định về chứng khoán.
Trong thời gian tới, Ủy ban chứng khoán cần tăng cường xử phạt đối với người đại diện theo pháp luật hoặc người được uỷ quyền công bố thông tin của các tổ chức nêu trên nếu không tuân thủ chế độ cơng bố thơng tin đối với tổ chức đó .
Theo thông tư 52, mức xử phạt tối đa lên đến 2 tỷ đồng. Tuy nhiên đây chỉ là các loại xử phạt hành chính. Việc cơng bố thơng tin sai lệch cịn thu được lợi nhuận cao hơn gấp nhiều lần so với số tiền phạt. Do vậy doanh nghiệp sẽ chấp nhận chịu phạt để công bố thông tin thiếu minh bạch.
3.2.1.2 Xếp hạng tín dụng cho doanh nghiệp
Kết quả tính chỉ số thuyết minh tự nguyện của các doanh nghiệp khá thấp. Kết quả này cho thấy các doanh nghiệp ít quan tâm đến việc công bố thêm thông tin cho các đối tượng bên ngồi. Điều này làm cho thơng tin trở nên bất cân xứng và các nhà đầu tư có thể đánh giá sai giá trị của CTNY . Do đó vấn đề đặt ra là cần có một tổ chức đánh giá mức tín nhiệm cho doanh nghiệp. Trong bối cảnh nền kinh tế nước ta đang hội nhập ngày càng sâu rộng với kinh tế thế giới, khi lực lượng doanh nghiệp càng lớn mạnh về số lượng và mở rộng về quy mơ thì việc đánh giá xếp hạng tín nhiệm có ý nghĩa đặc biệt quan trọng bởi vì nó cung cấp cho nhà đầu tư, các cơ quan quản lý và hoạch định chính sách có cái nhìn xác thực về doanh nghiệp, từ đó sẽ có những động thái quản lý và đầu tư thích hợp. Nhằm đánh giá và khuyến khích sự tự nguyện cơng bố TTTC của các CTNY thì Ủy ban chứng khốn và SGDCK cần xây dựng và đưa vào áp dụng chỉ số đánh giá sự minh bạch và công bố TTTC của các CTNY giống như các TTCK trong khu vực đã và đang áp dụng đó là chỉ số GTI đang áp dụng tại Singapore, Malaysia.. Chỉ số này được chia thành hai phần chính: quản trị và minh bạch (bao gồm cả quan hệ nhà đầu tư), công ty được đánh giá minh bạch TTTC qua chỉ số này sẽ giúp và hỗ trợ nhà đầu tư trong việc lựa chọn các thông tin đáng tin cậy để ra quyết định đầu tư.
để thống nhất các loại báo cáo này, hoặc quy định thông tin nộp cho ngân hàng cũng chính là báo cáo đã nộp cho thuế.
Căn cứ vào xếp hạng tín nhiệm để đánh giá minh bạch TTTC nếu công ty bị đánh giá sự minh bạch TTTC thấp họ sẽ có kế hoạch để cải thiện, bổ sung việc cung cấp TTTC đầy đủ, rõ ràng trên cơ sở tự nguyện cơng bố thơng tin nhằm mục đích đạt được sự minh bạch TTTC sẽ đạt mức cao nhất.
Ngoài ra, việc xếp hạng tín nhiệm cũng giúp nhà đầu tư nước ngồi có cái nhìn lạc quan hơn về TTCK trong nước. Từ đó thúc đẩy hợp tác kinh doanh và thu hút vốn nước ngoài vào thị trường Việt Nam.
Tuy nhiên cho đến nay hầu như Việt Nam chưa có một tổ chức nào đứng ra chấm điểm doanh nghiệp. Bên cạnh đó chưa có một văn bản pháp quy nào quy định một cách chi tiết về tổ chức và hoạt động của tổ chức tín dụng. Do vậy cần phải thành lập một tổ chức xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp đi kèm với đó là ban hành văn bản pháp luật liên quan.
Về phía Bộ tài chính, chúng tơi đưa ra các kiến nghị sau:
Theo luật chứng khoán Việt Nam, hiện chi cung cấp thông tin về BCĐKT, BCKQHĐKD, BCLCTT, TMBCTC. Tuy nhiên, trên thế giới người ta khơng chỉ u cầu cung cấp TTTC mà cịn phi tài chính.
TTTC gồm các báo cáo:
(1) Bản báo cáo tóm tắt tình hình tài chính về kết quả kinh doanh của công ty từ 5 đến 10 năm, khi người sử dụng thông tin đọc BCTC của năm đó khơng cần tìm các báo cáo của những năm trước để so sánh.
(2) Báo cáo về kế hoạch tài chính tương lai. (3) Báo cáo chi tiết về thay đổi vốn chủ sở hữu.
Tại Việt Nam cần nhấn mạnh vai trò của báo cáo vốn chủ sở hữu. Trong luật của Mỹ thì báo cáo này gồm vốn cổ phần thường, vốn thặng dư, lãi lỗ…, ở Việt Nam còn phát sinh các quỹ như quỹ khen thưởng phúc lợi, quỹ dự phịng tài chính… Các quỹ này tuy nằm trên BCĐKT thuộc phần nguồn vốn nhưng không sử
dụng cho cổ đơng. Từ đó các nhà điều hành có thể lợi dụng các quỹ này để che đậy những yếu kém trong việc điều hành của mình.
Thơng tin phi tài chính gồm các báo cáo:
(1) Bản báo cáo trách nhiệm xã hội của công ty (bảo vệ người tiêu dùng, trả lương cho công bằng cho nhân viên, bảo đảm an toàn lao động, đào tạo nâng cao trình độ người lao động, bảo vệ mơi trường…)
(2) Báo cáo đánh giá phát triển bền vững doanh nghiệp, báo cáo quản trị doanh nghiệp, quản trị rủi ro.
(3) Báo cáo về sản phẩm mới, dịch vụ mới, bằng sáng chế, nghiên cứu mới. (4) Trình bày mục tiêu hoạt động của cơng ty, chủ sở hữu và quyền lợi của cổ đông, thay đổi quyền kiểm soát trên tài sản đầu tư và những giao dịch bất thường, xung đột lợi ích, những yếu tố rủi ro cơ bản, hệ thống kiểm toán nội bộ.
Ở Hoa Kỳ, mẫu báo cáo tài chính số 10K là một báo cáo tài chính lập hàng năm trình lên Ủy ban chứng khốn và giao dịch Hoa Kỳ, báo cáo hàng năm trên mẫu 10- K cung cấp một cái nhìn tổng quan tồn diện về tình hình kinh doanh của cơng ty và điều kiện tài chính và bao gồm cả BCTC đã kiểm tốn, giúp nhận biết các thơng tin quan trọng đối với việc duy trì và phát triển bền vững các mục tiêu của cơng ty. Khi các chỉ tiêu phi tài chính được quản lý tốt sẽ là bệ phóng cho sự phát triển bền vững của công ty, giúp nhà đầu tư tiềm năng yên tâm hơn khi cân nhắc đầu tư dài hạn vào công ty.
Một số điểm mới về quy định công bố thông tin trên bản thuyết minh BCTC theo thông tư 200/2014/TT-BTC ngày 22/12/2014 của Bộ tài chính
Phần thuyết minh BCTC hầu như mới tồn bộ, xây dựng trên nguyên tắc minh bạch, công khai, linh hoạt. Yêu cầu thuyết minh chi tiết về thông tin các bên liên quan đối với nhiều chỉ tiêu để góp phần chống chuyển giá, thuyết minh về nợ xấu và nợ phải trả chậm thanh toán,..
Một số chỉ tiêu mới :
Theo QĐ15/2006, có 15 mục thuyết minh các chính sách bắt buộc, theo thơng tư 200, con số này là 25. Một số mục chính sách kế tốn mới cần thuyết minh thêm
- Nguyên tắc chuyển đổi Báo cáo tài chính lập bằng ngoại tệ sang Đồng Việt Nam (Trường hợp đồng tiền ghi sổ kế toán khác với Đồng Việt Nam)
- Nguyên tắc xác định lãi suất thực tế (lãi suất hiệu lực) dùng để chiết khấu dòng tiền;
- Nguyên tắc kế toán nợ phải thu
- Nguyên tắc kế toán các hợp đồng hợp tác kinh doanh.
- Ngun tắc kế tốn thuế thu nhập doanh nghiệp hỗn lại.
- Nguyên tắc kế toán nợ phải trả
- Nguyên tắc ghi nhận vay và nợ phải trả thuê tài chính
- Nguyên tắc ghi nhận trái phiếu chuyển đổi
- Nguyên tắc kế toán các khoản giảm trừ doanh thu
- Nguyên tắc kế toán giá vốn hàng bán.
- Nguyên tắc xác định giá trị từng loại tài sản và nợ phải trả (theo giá trị thuần có thể thực hiện được, giá trị có thể thu hồi, giá trị hợp lý, giá trị hiện tại, giá hiện hành...)
- Nguyên tắc xử lý tài chính đối với: Các khoản dự phòng; chênh lệch đánh giá lại tài sản và chênh lệch tỷ giá (còn đang phản ánh trên BCĐKT)
- Ngồi ra doanh nghiệp cịn phải trình bày thêm các chính sách kế tốn áp dụng (trong trường hợp doanh nghiệp không đáp ứng giả định hoạt động liên tục)
Mục thông tin bổ sung cho các khoản mục trình bày trong BCĐKT bổ sung các chỉ tiêu:
- Phải thu của khách hàng: Bổ sung phải thu của khách hàng là các bên liên quan (chi tiết từng đối tượng). Tài sản thiếu chờ xử lý (Chi tiết từng loại thiếu) - Nợ xấu: Tổng giá trị các khoản phải thu, cho vay quá hạn thanh tốn hoặc chưa q hạn nhưng khó có khả năng thu hồi; (trong đó chi tiết thời gian quá hạn và giá trị các khoản nợ phải thu, cho vay quá hạn theo từng đối tượng nếu
khoản nợ phải thu theo từng đối tượng đó chiếm từ 10% trở lên trên tổng số nợ quá hạn);
- Thông tin về các khoản tiền phạt, phải thu về lãi trả chậm… phát sinh từ các khoản nợ quá hạn nhưng không được ghi nhận doanh thu;
- Khả năng thu hồi nợ phải thu quá hạn.
- Tài sản dở dang dài hạn: Xây dựng cơ bản dở dang (Chi tiết cho các cơng trình chiếm từ 10% trên tổng giá trị XDCB)
- Vay và nợ thuê tài chính: Số có khả năng trả nợ:;Thuyết minh chi tiết về các khoản vay và nợ thuê TC đối với các bên liên quan.
- Phải trả người bán: Số có khả năng trả nợ, Phải trả người bán là các bên liên quan (chi tiết từng đối tượng)
- Thuế và các khoản phải nộp nhà nước:Số đã thực nộp trong năm
- Doanh thu chưa thực hiện
- Doanh thu nhận trước
- Khả năng không thực hiện được hợp đồng với khách hàng (chi tiết từng khoản mục, lý do khơng có khả năng thực hiện)
Mục thơng tin bổ sung cho các khoản mục trình bày trong BCKQHĐKD: Đối với tổng doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ: Trường hợp ghi nhận doanh thu cho thuê tài sản là tổng số tiền nhận trước, doanh nghiệp phải thuyết minh thêm để so sánh sự khác biệt giữa việc ghi nhận doanh thu theo phương pháp phân bổ dần theo thời gian cho thuê; Khả năng suy giảm lợi nhuận và luồng tiền trong tương lai do đã ghi nhận doanh thu đối với toàn bộ số tiền nhận trước nhằm cung cấp thông tin cho nhà đầu tư để đánh giá các chỉ số tài chính của doanh nghiệp.
Mục chi phí sản xuất, kinh doanh theo yếu tố: Hướng dẫn rõ tài khoản để lấy chi phí bao gồm cả BCĐKT và BCKQHĐKD.
Như vậy theo thơng tư 200/2014 mới ban hành thì có khá nhiều điểm thay đổi. Một số mục trước kia không bắt buộc thuyết minh thì giờ bắt buộc như thơng tin về các khoản nợ xấu, các khoản nợ, vay phải thuyết minh chi tiết, đánh giá số nợ có thể
bạch, không nhọc nhằng giữa tồn kho bất động sản và sản xuất kinh doanh dở dang (đối với các dự án triển khai chậm tiến độ, chưa hoàn thành) phải tách bạch và trình bày rõ ràng trên BCTC để không đánh lừa các nhà đầu tư. Điểm này rất hay, rất mới nhằm bảo vệ các nhà đầu tư trong việc lựa chọn đúng các dự án bất động sản cần đầu tư, tránh thiệt hại cho xã hội như thời gian qua. Đối với thị trường tài chính: các cơng ty có lợi ích cơng chúng việc áp dụng nguyên tắc coi trọng bản chất hơn hình thức nghe chừng có vẽ rất hay với các doanh nghiệp làm đúng, nhưng sẽ là hồi chuông cảnh báo cho các doanh nghiệp vận dụng các giao dịch liên kết để đạt mục đích cuối cùng là gian lận số liệu báo cáo khi cung cấp cho các nhà đầu tư, cho Ủy ban chứng khoán Nhà nước. Những đổi mới này có hướng tích cực góp phần làm TTTC trở nên minh bạch hơn.
3.2.2 Về phía cơng ty niêm yết
3.2.2.1 Tăng cường ý thức trách nhiệm của các công ty niêm yết trong việc gia tăng mức độ minh bạch thơng tin tài chính thơng qua sự tự nguyện thuyết minh trên bản thuyết minh báo cáo tài chính
Kết quả khảo sát cho thấy mức độ minh bạch TTTC thông qua sự tự nguyện trên bản thuyết minh BCTC của các CTNY nhìn chung vẫn cịn thấp, chưa đáp ứng được kỳ vọng của nhà đầu tư. Biến quy mơ cơng ty và lợi nhuận có ảnh hưởng đến mức độ minh bạch TTTC của các CTNY, điều đó có nghĩa là các cơng ty có lợi nhuận càng cao, quy mơ lớn thì càng cơng bố nhiều thông tin tự nguyện hơn làm cho minh bạch thông tin hơn. Theo lý thuyết thông tin bất cân xứng, để khắc phục