CHƢƠNG 2 : CƠ SỞ LÝ THUYẾT
2.1. Những vấn đề cơ bản về hành vi quản trị lợi nhuận
2.1.4. Các mơ hình nhận diện hành vi quản trị lợi nhuận
Trong các mơ hình nhận diện hành vi QTLN cơng bố ở nước ngoài, các tác giả đã dựa trên nguyên tắc CSDT của kế toán để chia lợi nhuận trong kỳ của doanh nghiệp thành hai loại là lợi nhuận thực thu bằng tiền (cash earnings) và lợi nhuận dồn tích (accrual earnings). Trong đó, lợi nhuận thực thu bằng tiền hình thành từ các khoản doanh thu và chi phí bằng tiền mà doanh nghiệp đã thu và chi trong kỳ. Riêng lợi nhuận dồn tích là lợi nhuận được tính trong kỳ của doanh nghiệp nhưng chưa thu được bằng tiền như các khoản doanh thu bán chịu cho khách hàng sau khi đã trừ các khoản chi phí khơng phải chi trả bằng tiền; các khoản chi phí phải trả; chi phí trích trước; các khoản dự phịng giảm giá tài sản; dự phòng phải trả, khấu hao TSCĐ trong kỳ...
Các nhà quản lý thường không thể thực hiện hành vi điều chỉnh trên các khoản lợi nhuận bằng tiền. Tuy nhiên, đối với khoản lợi nhuận dồn tích thì nhà quản lý có thể điều chỉnh khi sử dụng nguyên tắc CSDT trong kế tốn thơng qua các kỹ thuật QTLN như ghi nhận doanh thu khi chưa phát sinh nghiệp vụ bán hàng, cung cấp dịch vụ hoặc sử dụng việc trích lập các khoản dự phịng, chi phí phải trả, phân bổ chi phí trả trước nhằm gia tăng hay giảm bớt chi phí trong kỳ…
Chou và cộng sự (2006) đã chỉ ra nguyên tắc cơ bản của QTLN dựa trên CSDT là tạo ra sự khác biệt giữa lợi nhuận kế tốn và dịng tiền thực tế từ hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Trong đó, dịng tiền thực tế từ hoạt động kinh doanh không thể bị điều chỉnh cịn lợi nhuận kế tốn lại có thể bị điều chỉnh theo ý muốn
của nhà quản lý. Phần chênh lệch này được gọi là tổng biến kế tốn dồn tích (Total accruals – TA) được tính bằng cách lấy tổng lợi nhuận kế toán sau thuế trừ lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh:
TA = Lợi nhuận sau thuế – Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh
Tuy nhiên, không thể sử dụng biến TA để đo lường mức độ QTLN một cách trực tiếp, do đó các nhà nghiên cứu đã tách biến TA ra làm hai phần gồm: biến kế tốn dồn tích khơng thể điều chỉnh (Nondiscretionary accruals - NDA) là các khoản dồn tích được thực hiện theo những qui định, nguyên tắc của chuẩn mực và chế độ kế toán và biến kế tốn dồn tích có thể điều chỉnh (Discretionay accruals - DA) là các khoản dồn tích do nhà quản lý thực hiện nhằm mục đích điều chỉnh lợi nhuận trong kỳ.
DA = TA – NDA
Để xem xét việc một doanh nghiệp có thực hiện QTLN hay khơng, ta sẽ thực hiện tính tốn và đánh giá DA. Tuy nhiên, DA khơng thể đo lường trực tiếp mà phải đo lường thơng qua NDA. Sự thay đổi bình thường của doanh nghiệp từ chu kỳ kinh doanh hoặc ảnh hưởng kinh tế chung ảnh hưởng đến quyết định của nhà quản lý sẽ tạo ra NDA. Do đó NDA có thể được ước tính dựa trên việc đối chiếu giữa các doanh nghiệp trong cùng lĩnh vực kinh doanh, quy mô,… Peasnell et al. (2000) chỉ ra việc quan trọng nhất trong mơ hình nghiên cứu QTLN dựa trên CSDT là chỉ ra được đâu là NDA và đâu là DA. Các nhà nghiên cứu trên Thế giới đã đưa ra nhiều mơ hình khác nhau để ước lượng NDA.
Mơ hình của Healy (1985)
Mơ hình của Healy (1985) sử dụng giá trị trung bình của tổng dồn tích (TA) được chia cho tổng tài sản trễ một năm (A )t1 trong giai đoạn nghiên cứu như là một cách đo lường của NDA.
1 1 1 it it it it NDA TA A nA 1 it it it it TA DA NDA A Trong đó: it
it
TA :Biến kế tốn dồn tích năm t của công ty i
i t
A : Tổng tài sản năm t-1 của công ty i
n: Số năm trong kỳ ước tính và t là một năm trong số những năm (t-n, t- n+1,…, t-1) thuộc giai đoạn nghiên cứu.
Theo mơ hình của Healy, khi khơng có hành động điều chỉnh lợi nhuận của nhà quản trị, DA bằng 0 và TA chính là NDA. NDA chính là giá trị trung bình của TA. Hay nói cách khác, NDA khơng thay đổi từ năm này sang năm khác trong khi thực tế nó có thể thay đổi do thay đổi mức độ hoạt động.
Mơ hình DeAngelo (1986)
Mơ hình DeAngelo (1986) so sánh tổng biến kế tốn dồn tích (TA) giữa thời kì t với thời kì t-1 và chênh lệch của biến kế tốn dồn tích giữa hai kỳ chính là lợi nhuận được điều chỉnh (DA). Vì vậy biến kế tốn dồn tích khơng thể điều chỉnh là biến kế tốn dồn tích của năm trước (TAt1).
Biến kế tốn dồn tích khơng thể điều chỉnh của cơng ty i năm sự kiện : 1 2 it it it TA NDA A
Biến kế tốn dồn tích có thể điều chỉnh của công ty i năm sự kiện :
1 it it it it TA DA NDA A
Dù ưu điểm hơn mơ hình Healy, tuy nhiên DeAngelo cho rằng ở hai năm liền kề thì mức độ hoạt động thơng thường của doanh nghiệp khó có sự thay đổi, trong khi đó nếu doanh nghiệp đang ở thời kỳ tăng trưởng thì mức độ hoạt động sẽ thay đổi theo từng năm. Do đó mơ hình này cũng chưa thật sự chính xác. Mơ hình DeAngelo hiện nay vẫn được sử dụng trong mục đích so sánh hiệu quả giữa các mơ hình nghiên cứu với nhau.
Mơ hình của Jones (1991)
Jones (1991) được xây dựng dựa trên sự kế thừa của mơ hình Healy (1985) và mơ hình của DeAngelo (1986). Tuy nhiên, Jones đề xuất một mơ hình để kiểm sốt các tác động của những thay đổi trong hồn cảnh kinh tế của một cơng ty lên biến
NDA bằng cách bổ sung thêm biến động về doanh thu thuần và nguyên giá TSCĐ để dự đoán NDA. 1 2 3 1 1 1 1 1 it it it it it it it
NDA REV PPE
A A A A Trong đó: t REV
: Biến động doanh thu thuần của công ty i vào năm t (doanh thu thuần năm t – Doanh thu thuần năm t-1)
t
PPE : Ngun giá của TSCĐ hữu hình của cơng ty i vào cuối năm t. 1
t
A : Tổng tài sản cuối năm t-1
α1, α2, α3: các tham số của từng công ty t: năm t cần nghiên cứu hành vi QTLN i: công ty i cần nghiên cứu hành vi QTLN
Ước tính các tham số α1, α2, α3 trong mơ hình trên thơng qua ước lượng OLS của a1, a2, a3 trong mơ hình sau:
1 2 3 1 1 1 1 1 it it it i it it it it TA REV PPE a a a A A A A
Phần dư i trong mơ hình trên đại diện cho biến chưa thể nhận diện được, bao gồm các phần có thể điều chỉnh của từng cơng ty cụ thể của tổng biến kế tốn dồn tích có thể điều chỉnh.
Mơ hình Modified Jones của Dechow và các cộng sự (1995)
Dechow và cộng sự (1995) đã cải tiến mơ hình Jones (1991) trong việc đo lường biến kế tốn dồn tích có thể điều chỉnh bằng cách bổ sung thêm biến biến động khoản phải thu khách hàng (REC) vào mơ hình:
1 2 3
1 1 1 1
1
it it it it
it it it it
NDA REV REC PPE
A A A A
Trong đó: RECit là sự thay đổi trong khoản phải thu khách hàng của công ty i vào năm t
Tuy nhiên, các tham số α1, α2, α3 trong mơ hình trên vẫn được ước lượng thông qua ước lượng OLS của a1, a2, a3 trong mơ hình sau:
1 2 3 1 1 1 1 1 it it it i it it it it TA REV PPE a a a A A A A
Mơ hình của Kothari và các cộng sự (2005)
Kothari và các cộng sự (2005) đã tiếp tục phát triển mơ hình của Jones và Dechow và các cộng sự (1995) trên cơ sở xem xét hiệu quả kinh tế hiện tại và quá khứ của công ty được đo lường thông qua lợi nhuận trên tài sản (ROA). Và ở đây hiệu quả hoạt động của công ty được xem như một biến độc lập trong việc ước tính biến kế tốn dồn tích có thể điều chỉnh.
Mơ hình của Kothari và các cộng sự (2005) đề xuất như sau:
1 2 3 4 1 1 1 1 1 1 it it it it it it it it it
NDA REV REC PPE
ROA A A A A
Trong đó: ROAit1 là tỷ suất lợi nhuận trên tài sản của năm t-1.
Dechow, Sloan và Sweeney (1995) đã chỉ ra rằng mơ hình Modified Jones đã phát hiện ra hành vi QTLN tốt hơn so với mơ hình Jones và các mơ hình khác như mơ hình của Healy (1985) hay DeAngelo (1986). Đồng thời, một số nghiên cứu cũng cho rằng mơ hình đo lường biến kế tốn dồn tích có thể điểu chỉnh theo nghiên cứu của Dechow và các cộng sự (1995) là mơ hình tốt nhất để phát hiện hành vi QTLN. Và theo Nguyễn Công Phương (2005), mơ hình Modified Jones được xem là ưu việt hiện nay để nhận diện QTLN. Vì vậy, luận văn đã sử dụng mơ hình Modified Jones của Dechow và các cộng sự (1995) để nhận diện cho hành vi QTLN. Các nghiên cứu của Park & Shin (2004), Jaggi & Leung (2007), Kim và Yoon (2008), Jang và cộng sự (2009), Wang & Yung (2011), Roodposhti & Chashmi (2011), Alves Sandra (2012), Aygun & cộng sự (2014) … cũng đã sử dụng mơ hình này để đo lường biến phụ thuộc QTLN trong các nghiên cứu của họ.