1.1 .Các nghiêncứu nước ngoài
1.3. Nhận xét và xác định khe hổng nghiêncứu
Các nghiên cứu kể trên đã tìm ra bằng chứng về mối liên hệ giữa thơng tin kế tốn và giá cổ phiếu tại nhiều TTCK khác nhau trên thế giới. Các nghiên cứu hầu hết được thực hiện tại các nước có nền kinh tế thị trường phát triển lâu đời. Nghiên cứu trên TTCK Việt Nam chỉ mới bắt đầu những năm gần đây với số lượng nghiên cứu cịn hạn chế. Do đó cần có thêm nhiều nghiên cứu về nội dung này để bổ sung bằng chứng thực nghiệm về mối quan hệ giữa thơng tin kế tốn và giá cổ phiếu của các công ty niêm yết trên TTCK Việt Nam.
Các nghiên cứu trước thường chỉ áp dụng mơ hình Ohlson với hai biến thơng tin kế tốn: giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu để đo lường mối liên hệ giữa thơng tin kế tốn và giá cổ phiếu. Vì vậy, nhằm nghiên cứu đầy đủ ảnh hưởng của thơng tin kế tốn đến giá cổ phiếu, luận văn sử dụng mơ hình Ohlson có điều chỉnh, đưa vào mơ hình 5 biến được tăng cường: cổ tức trên mỗi cổ phiếu (DIV), tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE), địn bẩy tài chính (FL), dịng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh trên mỗi cổ phiếu (OCF), lợi nhuận trước thuế, lãi vay và khấu hao trên mỗi cổ phiếu (EBITDA) để tăng ý nghĩa cho mô hình.
KẾT LUẬN CHƯƠNG 1
Chương này khái quát các nghiên cứu về ảnh hưởng của thông tin trên BCTC đến giá cổ phiếu đã được thực hiện trên Thế Giới và Việt Nam. Các nghiên cứu nước
ngoài bao gồm: Ball và Brown (1968), Barth, Beaver và Landsman (1998), Ohlson (1995), Emanuel, D.M (1983), Rees (1997), Sanjeet Sharma (2011)... Các nghiên cứu trong nước bao gồm: Nguyễn Việt Dũng (2009), Nguyễn Thị Thục Đoan (2011). Thơng qua việc trình bày tổng quan các nghiên cứu trong và ngồi nước liên quan đến vấn đề nghiên cứu, một lần nữa cho thấy rằng trên thế giới vấn đề này đã được nghiên cứu từ khá lâu và được nghiên cứu thực nghiệm ở nhiều quốc gia khác nhau, đa số ở những nước có nền kinh tế phát triển và đang phát triển. Trong khi đó tại Việt Nam vấn đề này vẫn cịn khá ít ỏi các nghiên cứu hay các cơng trình trên các báo, tạp chí. Kết quả nghiên cứu của các cơng trình trên cho thấy thơng tin trên BCTC có ảnh hưởng nhất định đến giá cổ phiếu, tuy nhiên vẫn còn một số hạn chế về phương pháp nghiên cứu, mô hình định giá…