Biến phụ thuộc Pay1 Pay2
VIF 1/VIF VIF 1/VIF
Roe 4.27 0.2340 4.17 0.2399 Eps 3.02 0.3306 2.99 0.3345 Fcf 2.6 0.3851 2.67 0.3740 Lev 1.58 0.6340 1.51 0.6606 Size 1.39 0.7204 1.43 0.6997 Liquidity 1.25 0.7977 1.42 0.7062 Pastpay1 1.17 0.8513 Pastpay2 1.33 0.7503 Growth 1.13 0.8864 1.12 0.8908 Market 1.08 0.9287 1.07 0.9319
Nguồn: Kết quả chạy mơ hình của tác giả.
4.2 Kết quả nghiên cứu
4.2.1. Kiểm tra tự tương quan - phương sai thay đổi
Trong phần này, luận văn thực hiện kiểm định hiện tượng phương sai thay đổi cũng như hiện tượng tự tương quan có trong phương trình hồi quy mà luận văn phân tích hay khơng bằng cách sử dụng lần lượt các kiểm định Modified Wald và kiểm định Wooldridge. Kết quả kiểm tra tự tương quan được trình bày trong bảng 4.4 và kết quả kiểm tra phương sai thay đổi được trình bày trong bảng 4.5. Đầu tiên dựa vào kết quả
trong bảng 4.4 trình bày kiểm định Wooldridge thì có thể thấy rằng giá trị p –value nhỏ hơn mức ý nghĩa 10% trong trường hợp biến phụ thuộc chính sách chi trả cổ tức là Pay1, do đó, giả thuyết H0: khơng tồn tại hiện tượng tự tương quan sẽ bị bác bỏ. Điều này ngụ ý hiện tượng tự tương quan có trong mơ hình nghiên cứu khi ước lượng phương trình nghiên cứu giải thích quyết định chi trả cổ tức Pay1 bởi phương pháp hồi quy OLS. Tuy nhiên, trong trường hợp biến phụ thuộc quyết định chi trả cổ tức là Pay2, giá trị p-value của kiểm định là 0.9770 lớn hơn mức 10% cho nên giả thuyết H0: không tồn tại hiện tượng tự tương quan sẽ không bị bác bỏ. Điều này thể hiện hiện tượng tự tương quan có trong mơ hình nghiên cứu khi ước lượng phương trình nghiên cứu giải thích quyết định chi trả cổ tức Pay2 bởi phương pháp hồi quy OLS