4. KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
4.1.3.1. Hồi quy trên dữ liệu tháng.
Trên dữ liệu tháng, thực hiện hồi quy mơ hình theo đẳng thức (3.4). Với biến phụ thuộc là lợi nhuận tương lai của chứng khoán. Biến độc lập là niềm tin tiêu dùng. Các biến kiểm soát gồm: lạm phát chỉsốgiá, tỷsuất cổtức, chênh lệch lãi suất, tăng trưởng sản lượng công nghiệp và lãi suất 6 tháng.
Bảng 4.3: Bảng trình bày các hệsốtrong mơ hình hồi quy theo dữliệu 1 tháng. Dữ liệu 1 tháng Tồn thị trường Chứng khốn vốn hóa nhỏ Chứng khốn tăng trưởng Hệ số biến niềm tin tiêu
dùng 0.0015 0.0028 0.003
P-value 0.4744 0.327 0.3312
R-Squared 0.1424 0.1254 0.1265
Adjusted R-Squared 0.0198 0.0005 0.0017
(Nguồn: tổng hợp kết quảthực hiện trên Eviews 6)
Qua bảng kết quả hồi quy dữliệu 1 tháng, có thểthấy rằng hệsố xác định các mơ hình hồi quy không cao so với mức tối đa là 100%, điều này cho thấy phần trăm phương sai của lợi nhuận chứng khốn trong tương lai có thể được giải thích bởi các biến trong mơ hình là khơng cao. Cụthể, các biến trong mơ hình giải thích được 14.22% sự thay đổi phương sai lợi nhuận chứng khốn tồn thị trường trong tương lai, giải thích được 12.52% sự thay đổi phương sai lợi nhuận tương lai của nhóm chứng khốn vốn hóa nhỏ, giải thích được 12.65% sự thay đổi phương sai của nhóm chứng khốn tăng trưởng. Hệsố xác định được hiệu chỉnh cho ta thấy được tính hợp lý của mơ hình. Trong bảng kết quảthểhiện cả3 mơ hìnhđều có tính hợp lý khơng cao, trong đó thấp nhất là mơ hình hồi quy lợi nhuận chứng khoán tương lai của nhóm chứng khốn vốn hóa nhỏ (0.17%), cao nhất là mơ hình của tồn thị trường (1.98%).