4. KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
4.1. KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 20 1.Thực hiện thống kê mẫu
4.1.1. Thực hiện thống kê mẫu...............................................................................20 4.1.2. Thực hiện các phép kiểm định sơ bộ: ..........................................................23
4.1.2.1. Kiểm định tính dừng.........................................................................23
4.1.2.1.1. Các chuỗi dữliệu theo tháng: ..........................................................23
4.1.2.1.2. Kiểm định tính dừng các chuỗi số liệu theo tháng được tính theo
phương pháp trung bình diđộng 6 tháng. ................................................................24
4.1.2.1.3. Kiểm tra tính dừng các chuỗi số liệu theo tháng được tính theo
phương pháp trung bình diđộng 12 tháng: ..............................................................25
4.1.2.1.4. Kiểm định tính dừng các chuỗi số liệu theo tháng được tính theo
phương pháp trung bình diđộng 24 tháng: ..............................................................26
4.1.2.2. Kiểm định mối quan hệ nhân quả giữa các chuỗi trong mơ hình thơng qua kiểm định Granger- Causality Test của mơ hình Var. .............................27
4.1.3. Phân tích hồi quy..........................................................................................29
4.1.3.1. Hồi quy trên dữliệu tháng. ..............................................................29
4.1.3.2. Hồi quy chứng khoán theo số liệu trung bình tháng được tính theo
trung bình diđộng 6 tháng........................................................................................30
4.1.3.3. Hồi quy chứng khốn theo số liệu trung bình tháng được tính theo
trung bình diđộng 12 tháng......................................................................................31
4.1.3.4. Hồi quy chứng khốn theo số liệu trung bình tháng được tính theo
trung bình diđộng 24 tháng......................................................................................33
4.1.4. Kiểm định đa cộng tuyến. ............................................................................36 4.1.5. Kiểm định tự tương quan bậc 1 và khắc phục tự tương quan bậc 1. ...........36
4.1.5.1. Kiểm định tự tương quan bậc 1........................................................36 4.1.5.2. Khắc phục hiện tượng tự tương quan..............................................38 4.1.6. Kiểm định phương sai thay đổi và khắc phục phương sai thay đổi. ............41 4.1.7. Kiểm định hệsốcủa biến niềm tin tiêu dùng trong các mơ hình hồi quy. ..42 4.1.8. Tính hệsố tương quan giữa lợi nhuận khơng dự báo được và các cú sốc tâm lý không được giải thích bởi mơ hình hình thành độ nhạy cảm trong tương lai của nhà đầu tư .................................................................................................................44 4.1.9. Tổng hợp kết quảhồi quy và điều chỉnh mơ hình. ......................................46 4.2. SO SÁNH VỚI CÁC KẾT QUẢNGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐĨ.................49 4.3. GỢI Ý CHÍNH SÁCH DỰA TRÊN KẾT QUẢNGHIÊN CỨU ...............53