4. KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
4.1.2.2. Kiểm định mối quan hệ nhân quả giữa các chuỗi trong mơ hình thơng qua kiểm định Granger Causality Test của mơ hình Var.
thơng qua kiểm định Granger- Causality Test của mơ hình Var.
Để có thể kiểm định quan hệ nhân quả giữa các biến trong mơ hình thì bài nghiên cứu tiến hành hồi quy mơ hình Var, sauđó thơng qua bảng kết quảcủa mơ hình Var đểkiểm định nhân quảGranger.
Như trên phần kiểm định tính dừng của các chuỗi dữ liệu, độ trễ được chọn theo phương pháp Schwarz Info Criterion, độ trễtối thiểu là 0 và độ trễ tối đa là 7. Độ trễ được chọn để hồi quy mơ hình Var là độ trễ tối thiểu, tức là 0. Nhưng để kiểm định nhân quảtrong mơ hình Var thìđộtrễtối thiểu phải là 1. Do đó, độtrễ 1 được chọn để hồi quy mơ hình Var. Chuỗi dữ liệu hồi quy mơ hình Var là chuỗi dữ liệu theo tháng.
Giảthiết kiểm định:
H0: chuỗi X không tác động nhân quả lên chuỗi Y (hoặc biến trễ bậc 1 của X khơng giải thích cho Y)
H1: chuỗi X có tác động nhân quả lên chuỗi Y (hoặc biến trễbậc 1 của X có thểgiải thích cho Y).
Hệsố=0.05
Bảng 4.2: Bảng kết quảkiểm định nhân quảGranger.
Kiểm định nhân quả Granger
P-value Toàn thị trường Chứng khốn vốn hóa nhỏ Chứng khốn tăng trưởng Lợi nhuận ảnh hưởng đến niềm tin
tiêu dùng 0.6193 0.3821 0.9756
Niềm tin tiêu dùng ảnh hưởng đến
lợi nhuận 0.2929 0.6414 0.2983
(Nguồn: tổng hợp kết quảthực hiện trên Eviews 6)
kiểm định quan hệ nhân quảcó thể xác định liệu rằng niềm tin tiêu dùng trong quá khứ có giải thích được sự thay đổi lợi nhuận chứng khoán trong tương lai hay không. Lúc này, chúng ta sẽcó nhiều bằng chứng hơn cho việc xác định một nhân tố đại diện phù hợp cho độ nhạy cảm nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán Việt Nam.