D Tài sản hình thành từ quỹ khen
2. Anglo Saxons Chi phí sử dụng vốn chủ sở hữu
3.2.2.5. Phối hợp hài hòa giữa các phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp
trị vơ hình. Doanh nghiệp là một tổ chức tạo ra thu nhập, và cơ sở tạo ra lợi nhuận siêu ngạch hoặc là tổng giá trị tài sản hoặc chỉ là vốn chủ sở hữu.
Do hoạt động kinh doanh của mỗi doanh nghiệp có đặc thù nên việc lựa chọn phương pháp định giá sẽ phải tính đến yếu tố đặc thù của ngành và doanh nghiệp. Trong phương pháp thứ hai và ba, vấn đề cốt lõi nằm trong việc xác định suất sinh lợi cần thiết cho vốn đầu tư. Việc xác định suất sinh lợi cần thiết phải căn cứ vào điều kiện của thị trường vốn tại thời điểm định giá.
3.2.2.5. Phối hợp hài hòa giữa các phương pháp xác định giá trịdoanh nghiệp doanh nghiệp
Phương pháp định giá doanh nghiệp theo giá trị tài sản mới thể hiện được giá sàn của doanh nghiệp, tuy có đảm bảo việc khơng thất thốt vốn của Nhà nước nhưng chưa thể hiện được giá trị thực tế của doanh nghiệp. Trong khi đó, áp dụng phương pháp DCF sẽ giải quyết được hầu hết các vướng mắc trong việc xác định lợi thế thương mại và tiềm năng giá trần của doanh nghiệp. Như vậy, theo chúng tôi cần áp dụng đồng thời các phương pháp để thể hiện được một khoảng dao động về giá trần - giá sàn của doanh nghiệp, giúp cho các nhà đầu tư có một cách nhìn khách quan hơn trước khi quyết định đầu tư. Trong khoảng giá trần - giá sàn, doanh nghiệp và nhà đầu tư có thể chỉ ra một giá hợp lý nhất, phản ánh giá trị chính xác của doanh nghiệp và mức độ rủi ro của nhà đầu tư.
Cùng với việc áp dụng đồng thời hai phương pháp trên, nên kết hợp với phương pháp đấu giá cơng khai qua các cơng ty chứng khốn và sở giao dịch. Điều này sẽ mang lại lợi ích tối đa cho doanh nghiệp cũng như đảm bảo tính minh bạch và khuyến khích các nhà đầu tư, tạo điều kiện đẩy nhanh tốc độ CPH.