CHƢƠNG 4 KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ BÀN LUẬN
4.2. Bàn luận kết quả nghiên cứu
4.2.1. Quy mô Hội đồng quản trị
Kết quả nghiên cứu cho thấy biến quy mô Hội đồng quản trị có hệ số hồi quy dương với B = 0,100; điều này cho thấy quy mơ HĐQT có mối liên hệ tích cực tới chất lượng kiểm tốn. Tuy nhiên mối quan hệ này khơng có ý nghĩa thống kê ở mức ý nghĩa 0,05 (Sig. = 0.436 > 0.05) và do đó, giả thuyết H1 đã bị bác bỏ. Kết quả này phù hợp với kết quả nghiên cứu của Chalaki và cộng sự (2012). Hội đồng quản trị với quy mô lớn hơn ở các công ty niêm yết Việt Nam chưa thực hiện tốt chức năng giám sát tài chính do hạn chế về kinh nghiệm, chuyên môn, khả năng quản lý và chưa tạo được môi trường chắc chắn, điều kiện thuận lợi cho cuộc kiểm toán chất lượng.
4.2.2. Sự kiêm nhiệm của CEO/Chủ tịch Hội đồng quản trị (CD) :
Sự kiêm nhiệm của CEO/Chủ tịch HĐQT được dự đốn là có một mối quan hệ tiêu cực với chất lượng kiểm toán và kết quả thực nghiệm đã ủng hộ cho giả thuyết này (với giá trị Sig.= 0.032 < 0.05 và hệ số hồi quy B = - 0.866 < 0). Kết quả
này phù hợp so với nhiều nghiên cứu trước đây như Soliman và Mohamed Abd Elsalam (2012), Andra Gajevszky ( 2014)... Sự kiêm nhiệm của nhà quản lý là dấu
hiệu tiêu cực cho chất lượng quản trị doanh nghiệp. Đây thường là đặc tính của những doanh nghiệp sở hữu gia đình ở các nước đang phát triển. Sự kiêm nhiệm của CEO dẫn đến sự tập trung quyền lực và sự tập trung quyền lực này và sự chồng chéo giữa vai trị quản lý và kiểm sốt có nhiều khả năng tồn tại các vấn đề đại diện. Do đó, về mặt lý thuyết, để kiểm tốn báo cáo tài chính hiệu quả và giảm thiểu những vấn đề đại diện thì nhu cầu về kiểm tốn chất lượng cao hơn sẽ được mong đợi. Nhưng một trong những lý do của mối quan hệ nghịch biến này có thể là do sự ảnh hưởng của CEO, như một chủ tịch hội đồng quản trị đến tính độc lập của HĐQT trong chỉ định kiểm toán viên độc lập.
4.2.3. Sự độc lập của Hội đồng quản trị (BI):
Kết quả về mối quan hệ giữa sự độc lập của Hội đồng quản trị (BI) và chất lượng kiểm toán (AQ) đúng như kỳ vọng ban đầu. Mối tương quan này là có ý nghĩa thống kê với độ tin cậy 99% (Sig. = 0.005 < 0.01). Kết quả cũng cho thấy
rằng sự độc lập của hội đồng quản trị có mối quan hệ tích cực và ảnh hưởng đáng kể tới chất lượng kiểm toán ở các công ty niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán Việt Nam ở mức ý nghĩa 1% với hệ số hồi quy mang dấu dương (+) B = 2.290 > 0. Kết quả này cho thấy sự hiện diện của các thành viên độc lập trong hội đồng quản trị được mong đợi sẽ thúc đẩy tính khách quan hơn, dẫn đến các giao dịch minh bạch hơn của các cơng ty; họ khuyến khích việc bổ nhiệm các kiểm tốn viên chất lượng cao hơn để đảm bảo cho các nhà đầu tư nhiều hơn, rằng báo cáo tài chính của cơng ty được trình bày trung thực, đáng tin cậy và cũng là để bảo vệ danh tiếng của họ. Kết quả này phù hợp với những phát hiện của Ahmad và Mansor (2009) và Hassan (2013) Soliman và Mohamed Abd Elsalam (2012)... nhưng không phù hợp với những phát hiện của Vefeas (2005) và Petra (2007). Kết quả của những nghiên cứu này ủng hộ ý tưởng khi cho rằng thành viên độc lập được coi như là những người kiểm soát tốt cho độ tin cậy báo cáo tài chính và sự lựa chọn một kiểm tốn viên có uy tín khơng quan trọng đối với họ.
4.2.4. Sở hữu cổ đông lớn (MS):
Kết quả từ Bảng 4.6 cho thấy quyền sở hữu cổ đơng lớn (MS) có tác động tích cực đến chất lượng kiểm tốn với hệ số hồi quy dương B = 0.155. Điều này có nghĩa là các cổ đơng lớn thích sự lựa chọn một kiểm toán chất lượng cao hơn để thực hiện kiểm soát hiệu quả đối với người quản lý nhằm nâng cao chất lượng thông tin. Kết quả này là trái với dự đoán ban đầu tuy nhiên mối quan hệ này là khơng có ý nghĩa thống kê (giá trị Sig. là 0.863 > 0.05). Kết quả này có thể được giải thích là do bản chất của quyền sở hữu tập trung trong các công ty niêm yết Việt Nam, bởi vì đa số các cơng ty niêm yết trên thị trường chứng khốn quy mơ nhỏ, đều đi lên từ cơng ty gia đình mà trong đó, người sở hữu cũng đồng thời nắm quyền kiểm soát.
4.2.5. Sở hữu nhà quản lý (MO):
Kết quả chỉ ra rằng chất lượng kiểm tốn khơng liên quan đến quyền sở hữu của người quản lý. Mặc dù, hệ số liên quan đến biến này là âm (B = -2.818) đúng với dự đoán ban đầu trong phân tích tương quan ở phần trên nhưng khơng có ý nghĩa thống kê ở các mức ý nghĩa thông thường (sig = 0.275 > 0.05). Điều này cho
thấy sự vắng mặt của một mối quan hệ giữa tỷ lệ phần trăm vốn nắm giữ của giám đốc điều hành và sự lựa chọn một kiểm tốn viên chất lượng cao hơn của các cơng ty niêm yết tại Việt Nam. Kết quả này phù hợp với nghiên cứu của Piot (2001), Chakib Kolsi.M. và Habib Affes (2012). Thật vậy, lý thuyết đại diện cho thấy rằng về bản chất các nhà quản lý thường hành xử một cách cơ hội để tối đa hóa lợi ích của họ. Và chất lượng kiểm tốn có thể được xem như là một hạn chế đối với các hành vi của họ, nhà quản lý khơng có động cơ để chọn một kiểm toán viên chất lượng cao hơn.
4.2.6. Sở hữu tổ chức đầu tư (IO):
Kết quả về mối quan hệ giữa tỷ lệ sở hữu tổ chức đầu tư và chất lượng kiểm toán đúng như kỳ vọng ban đầu. Kết quả thực nghiệm cho thấy hệ số hồi quy biến sở hữu tổ chức là dương (B = 3.421 > 0) với giá trị Sig.=0.000 < 0.01 (ở mức ý nghĩa 1%). Điều này cho thấy rằng sự hiện diện quyền sở hữu tổ chức có ảnh hưởng mạnh và tác động tích cực đến chất lượng kiểm toán. Tỷ lệ sở hữu tổ chức đầu tư càng cao, cơng ty càng có xu hướng thuê mướn kiểm toán viên chất lượng cao (Big4). Kết quả này tương tự như các nghiên cứu của Kane và Velury (2004), Chan và cộng sự (2007). Thật vậy, trong bối cảnh hệ thống quản trị doanh nghiệp còn non trẻ của Việt Nam, các nhà đầu tư tổ chức có nhiều khả năng thúc đẩy các cơng ty lựa chọn một kiểm tốn viên chất lượng cao hơn để thực hiện kiểm soát nhà quản lý hiệu quả hơn nhằm giảm sự bất cân xứng thông tin, nâng cao chất lượng thông tin được cung cấp bởi chính các nhà quản lý. Ngồi ra, một kiểm tốn viên chất lượng cao hơn cịn là một người bảo lãnh bổ sung cho sự đáng tin cậy của báo cáo tài chính, đó là thơng tin mà các tổ chức đầu tư có thể sử dụng để hỗ trợ cho những quyết định của họ.
4.2.7. Các biến kiểm soát khác:
Biến quy mơ cơng ty (SZ) có giá trị Sig = 0.000 < 0.05 do đó biến quy mơ cơng ty SZ tương quan có ý nghĩa với biến chất lượng kiểm tốn AQ với độ tin cậy là 95%. Đồng thời, dấu của hệ số hồi quy dương của biến cũng phù hợp với mong đợi. Kết quả này ủng hộ giả thuyết H7: Quy mơ cơng ty được tìm thấy có mối quan
hệ tích cực đến chất lượng kiểm tốn. Bởi vì các cơng ty quy mơ lớn hơn được kỳ vọng sẽ có nhiều nguồn lực hơn để đưa ra các cơ chế tốt hơn sẽ đảm bảo kiểm soát nội bộ đầy đủ. Phát hiện này phù hợp với các phát hiện của Owusu-Ansah (1998) nhưng mâu thuẫn với những phát hiện của Ahmed và Nicholls (1994) và Ahmed (1996). Phần lớn các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam đa số
là các cơng ty có quy mơ vừa và nhỏ do đó việc lựa chọn dịch vụ kiểm tốn chất
lượng cũng khá khó khăn. Điều này cũng đã giải thích được lý do tại sao tỷ lệ chất
lượng kiểm tốn tại các cơng ty niêm yết hiện nay cịn khá thấp (được đo bởi Big 4), chỉ có các cơng ty lớn và các cơng ty cần tiếp cận với thị trường tài chính quốc tế mới sử dụng dịch vụ kiểm tốn của nhóm cơng ty kiểm tốn Big 4.
Kết quả của nghiên cứu cũng cho thấy rằng đòn bẩy tài chính ảnh hưởng đáng kể đến chất lượng kiểm tốn của các cơng ty niêm yết ở Việt Nam (giá trị Sig.
= 0.01 và hệ số B= -2,479 < 0). Cơng ty có địn bẩy tài chính càng cao khả năng
chọn kiểm toán viên chất lượng cao càng thấp. Trong khi, kết quả thực nghiệm
khơng tìm thấy bằng chứng cho mối tương quan giữa tỷ suất sinh lợi ROA và chất lượng kiểm toán. Như vậy, giả thuyết cho rằng có mối quan hệ tích cực giữa tỷ suất sinh lợi với chất lượng kiểm tốn khơng được chấp nhận.
Tóm tắt Chƣơng 4
Nội dung chính của Chương 4 là trình bày kết quả phân tích dữ liệu từ thống kê mơ tả và phân tích hồi quy để kiểm định các giả thuyết nghiên cứu.
Qua phân tích thống kê mơ tả, nghiên cung cấp một cái nhìn tổng quát về đặc điểm cấu trúc hội đồng quản trị và cấu trúc sở hữu tại các công ty niêm yết ở Việt Nam. Kết quả cho thấy chất lượng kiểm tốn của các cơng ty niêm yết tại Việt Nam cịn chưa cao. Cấu trúc sở hữu mang tính tập trung. Quy mô HĐQT của các công ty niêm yết ở Việt Nam thường khá nhỏ, mức độ độc lập của Hội đồng quản trị là rất thấp và thực tế vẫn còn nhiều doanh nghiệp niêm yết chưa tuân thủ đúng quy định pháp luật về quản trị doanh nghiệp. Hiện trạng chủ tịch HĐQT kiêm tổng giám đốc vẫn đang tồn tại khá nhiều ở các công ty niêm yết Việt Nam.
Bằng phương pháp phân tích hồi quy logistic, với biến phụ thuộc là chất lượng kiểm tốn được đo lường thơng qua quy mơ cơng ty kiểm tốn (Big 4/ Non- Big 4) và các biến độc lập là các yếu tố liên quan đến HĐQT và cấu trúc sở hữu, kết quả nghiên cứu đã cho thấy sự tác động với những mức độ khác nhau của các đặc tính này đối với nhu cầu kiểm tốn chất lượng cao của các công ty niêm yết ở Việt Nam. Kết quả cho thấy quyền sở hữu các tổ chức đầu tư, sự độc lập Hội đồng quản trị có tác động tích cực đến chất lượng kiểm toán; Ngược lại sự kiêm nhiệm của CEO/Chủ tịch HĐQT có tác động tiêu cực đến chất lượng kiểm tốn, nó ảnh hưởng đến tính độc lập của HĐQT trong việc chỉ định kiểm tốn viên. Ngồi ra, kết quả nghiên cứu cũng tìm thấy một mối tương quan có ý nghĩa giữa các biến kiểm sốt tài chính khác của cơng ty như quy mơ cơng ty được kiểm tốn, địn bẩy tài chính với chất lượng kiểm tốn.
Chƣơng 5: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 5.1. Kết luận 5.1. Kết luận
Mục tiêu chính của nghiên cứu này là kiểm tra tác động của các yếu tố quản trị doanh nghiệp nội bộ đến đến chất lượng kiểm tốn của các cơng ty niêm yết trên thị trường chứng khốn Việt Nam. Trong đó, quy mơ cơng ty kiểm tốn (được đo lường bởi nhóm Cơng ty kiểm toán Big 4) được sử dụng như là biến đại diện cho chất lượng kiểm toán. Các đặc điểm quản trị doanh nghiệp trong nghiên cứu này chỉ tập trung vào các biến liên quan đến đặc điểm hội đồng quản trị (bao gồm quy mô hội đồng quản trị, sự kiêm nhiệm CEO, sự độc lập của hội đồng quản trị) và cấu trúc sở hữu (như sở hữu cổ đông lớn, sở hữu nhà quản lý và sở hữu tổ chức). Kết quả từ nghiên cứu chỉ ra rằng quyền sở hữu các tổ chức đầu tư, sự độc lập Hội đồng quản trị có tác động tích cực đến chất lượng kiểm toán; bằng chứng từ kết quả nghiên cứu cho thấy các cơng ty có xu hướng được kiểm tốn bởi Big 4 nếu mức độ độc lập của Hội đồng quản trị và quyền sở hữu tổ chức tăng lên. Hai yếu tố này giúp cải thiện quy trình ra quyết định độc lập, minh bạch và khách quan hơn và đặc biệt trong việc lựa chọn kiểm toán viên độc lập. Ngược lại sự kiêm nhiệm của CEO/Chủ tịch HĐQT có tác động tiêu cực đến chất lượng kiểm toán, sự kiêm nhiệm ảnh hưởng đến tính độc lập của HĐQT trong việc chỉ định kiểm toán viên. Kết quả cũng chỉ ra rằng các biến sở hữu nhà quản lý, sở hữu cổ đơng lớn và quy mơ HĐQT là khơng có ý nghĩa, các biến này vẫn có mối tương quan với chất lượng kiểm toán ở các mức nhất định. Các nhà quản lý công ty cũng không nên bỏ qua các biến này trong việc cải thiện các quy tắc và quy định liên quan đến hình thức hiệu quả quản trị doanh nghiệp cũng như quản lý hiệu quả.
Dựa trên kết quả nghiên cứu này, giúp tác giả đưa ra các kiến nghị nhằm tăng cường vai trò của các yếu tố quản trị doanh nghiệp có tác động đến việc lựa chọn kiểm tốn chất lượng cao tại các công ty niêm yết ở Việt Nam.
5.2. Kiến nghị
Căn cứ vào kết quả nghiên cứu, tác giả tập trung đề xuất các kiến nghị liên quan đến các yếu tố quản trị doanh nghiệp được xác định có mối liên hệ với chất
lượng kiểm tốn nhằm tăng cường vai trị giám sát của HĐQT đối với báo cáo tài chính, tiến trình kiểm tốn qua đó giúp nâng cao chất lượng kiểm tốn tại các công ty niêm yết.
(1) Kiến nghị nhằm tăng cƣờng tính độc lập thành viên HĐQT:
Đối với các công ty niêm yết:
- Cần đảm bảo sự cân đối giữa các thành viên nắm giữ chức danh điều hành với các thành viên độc lập; trong đó, tối thiểu 1/3 số thành viên hội đồng quản trị phải là thành viên độc lập theo quy định. Các doanh nghiệp cần ý thức được tầm quan trọng của vị trí thành viên độc lập trong hội đồng quản trị độc lập, chú trọng đến việc tìm kiếm và mời thành viên hội đồng quản trị độc lập có chất lượng. Lựa chọn thành viên HĐQT độc lập phải có kinh nghiệm và được đào tạo về quản trị cơng ty; ít nhất trong số các thành viên đó phải có kiến thức chun mơn về kế tốn tài chính. Một thành viên Hội đồng quản trị độc lập có hiểu biết sâu về chuyên môn sẽ giúp họ đưa ra những định hướng nhằm yêu cầu Ban điều hành có những hành động nhằm tăng cường hệ thống kiểm soát nội bộ và quản lý rủi ro liên quan đến q trình lập, trình bày và cơng bố thơng tin BCTC.
- Các thành viên HĐQT độc lập cần có cam kết khơng vi phạm các u cầu về tính độc lập; hiện nay được quy định tại khoản 2 điều 151 Luật doanh nghiệp. So với thông tư 121/2012/TT-BTC (đã hết hiệu lực từ tháng 8/2017) thì yêu cầu tiêu chuẩn thành viên Hội đồng quản trị được thực hiện theo quy định hiện nay khắt khe hơn gần với các nước trên thế giới hơn nhằm khẳng định tính độc lập hơn nữa đối với thành viên này.
Đối với các cơ quan chức năng:
Khái niệm độc lập khơng khó tìm ở các văn bản luật cũng như các bộ quy tắc quản trị công ty. Tại Việt Nam tiêu chuẩn, điều kiện thành viên HĐQT độc lập đã được quy định rõ trong Thông tư 121 hay hiện nay là được quy định trong điều 151 Luật doanh nghiệp. Không phải chỉ ở Việt Nam mà ngay tại các nước có trình độ phát triển cao hơn, khái niệm thành viên độc lập tuy được quy định rõ ràng trong các văn bản luật nhưng cũng gặp khó khăn trong việc xác định liệu một cá nhân có
đạt chuẩn thành viên độc lập hay khơng. Khó khăn lớn nhất khơng nằm ở chỗ liệu có thoả mãn các điều kiện quy định của luật pháp hay không, mà nằm ở chỗ liệu cá nhân đó có thật sự có quan điểm độc lập hay khơng. Do đó cần có sự giám sát tính độc lập của thành viên này. Hiện nay, hiện pháp luật chưa quy định trách nhiệm giám sát việc bổ nhiệm các thành viên độc lập, vì vậy, nên quy định việc công bố thông tin đầy đủ, đồng thời có thể quy định đơn vị kiểm tốn (đơn vị kiểm toán báo