7. Bố cục của đề tài
2.3. Phân tích, đánh giá các yếu tố nội tại cấu thành năng lực cạnh tranh của Công
2.3.3.3. Năng lực tài chính
Nguồn lực tài chính có vai trò quyết định đến hoạt động cạnh tranh của doanh nghiệp. Nguồn lực tài chính mạnh giúp doanh nghiệp hồn thành sản phẩm đúng tiến độ, bảo đảm chất lượng, tạo niềm tin cho khách khàng, nâng cao uy tín, thương hiệu. Khó
khăn chung đối với các doanh nghiệp xây dựng là thường xuyên bị chủ đầu tư chiếm dụng vốn và phải vay ngân hàng để thanh toán các khoản nợ cho nhà cung cấp. Doanh nghiệp xây dựng vừa nợ ngân hàng, nhưng lại là chủ nợ đối với các chủ đầu tư (như nợ khối lượng hoàn thành mà chủ đầu tư chưa thanh toán, nợ khối lượng thực hiện dở dang, nợ phí bảo hành cơng trình...). Gánh nặng từ chi phí lãi vay lớn sẽ làm giảm lợi nhuận của doanh nghiệp.
39
Bảng 2.5. Một số chỉ tiêu tài chính qua các năm của các doanh nghiệp ĐVT: Tỷ đồng STT NỘI DUNG Công ty TCSM Công ty XDCT Tân cảng Công ty Trường Xuân Công ty T.B.A I Năm 2019 1 Doanh thu 83,6 523,03 103,86 14,53 2 Chi phí quản lý 6,84 15,78 5,76 1,28 3 Tỷ lệ CPQL/DT 8,18% 3,02% 5,56% 8,8% 4 Chi phí tài chính 4,49 0,52 0,85
5 Lợi nhuận sau thuế 0,56 13,89 0,99 0,008
II Năm 2018
1 Doanh thu 112,77 485,7 210,1 13,66 2 Chi phí quản lý 7,141 15,7 5,289 1,77 3 Tỷ lệ CPQL/DT 6,33% 3,23% 2,52% 12,95% 4 Chi phí tài chính 5,12 2,0 1,14
5 Lợi nhuận sau thuế 0,138 12,615 8,570 0,013
III Năm 2017
1 Doanh thu 224,4 456,92 209,8 164,55 2 Chi phí quản lý 6,046 14,87 5,322 2,28 3 Tỷ lệ CPQL/DT 2,69% 3,25% 2,54% 1,38% 4 Chi phí tài chính 9,4 0,2 0,84
5 Lợi nhuận sau thuế 0,308 11,991 7,336 4,369
IV Năm 2016
1 Doanh thu 391,24 408,57 205,17 170,0 2 Chi phí quản lý 6,97 15,1 5,163 2,2 3 Tỷ lệ CPQL/DT 1,78% 3,69% 2,52% 1,3% 4 Chi phí tài chính 2,19 0,11 0,316 0,025 5 Lợi nhuận sau thuế 12,264 10,761 8,309 2,458
40
Qua bảng 2.5 ta thấy tỷ lệ chi phí quản lý so với doanh thu của Công ty TCSM và Công ty XDCT Tân cảng thường cao hơn so với các công ty đối thủ.
Một số chỉ số tài chính trong 3 năm gần đây nhất của Công ty TCSM (2017, 2018, 2019) như sau:
Bảng 2.6. Các chỉ số tài chính của Cơng ty TCSM trong 3 năm 2017, 2018, 2019
Các chỉ tiêu ĐVT Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019
Tỷ số thanh toán hiện hành 0,94 0,88 0,76 Tỷ số thanh toán nhanh 0,85 0,82 0,69 Tỷ số tổng nợ 0,85 0,82 0,74 Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu 5,8 4,61 2,93 Vòng quay tổng tài sản 0,743 0,502 0,52 Tỷ suất sinh lời trên tài sản % 0,102 0,061 0,024 Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu % 0,694 0,344 1,38
(Nguồn: tác giả tổng hợp từ báo cáo tài chính Cơng ty TCSM). + Tỷ số thanh toán hiện hành = Tài sản ngắn hạn/Nợ ngắn hạn.
+ Tỷ số thanh toán nhanh = (Tài sản ngắn hạn – Hàng tồn kho)/Nợ ngắn hạn. + Tỷ số tổng nợ = (Tổng tài sản – Tổng vốn chủ sở hữu)/Tổng tài sản.
+ Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu = Tổng nợ/Tổng vốn chủ sở hữu. + Vòng quay tổng tài sản = Doanh thu/Tổng tài sản.
+ Tỷ suất sinh lời trên tài sản (ROA) = Lợi nhuận ròng /Tổng tài sản.
+ Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) = Lợi nhuận ròng /Tổng vốn chủ sở hữu.
Qua các số liệu ở Bảng 2.6 ta thấy tình hình tài chính của Công ty TCSM đang tiềm ẩn nhiều nguy hiểm; rủi ro mất khả năng thanh toán đối với các khoản nợ khá lớn; nợ phải thu tính đến ngày 31/12/2019 là khoảng 54,5 tỷ đồng; tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu là 2,93 gần vượt khung so với qui định của Bộ tài chính (Bộ tài chính qui định tỷ số nợ/vốn chủ sở hữu không vượt quá 3; đối với Tổng công ty Tân cảng Sài gịn qui định khơng vượt quá 2). Lợi nhuận của Công ty sụt giảm nhiều, kém hơn hẳn so với các đối thủ (Bảng 2.5). Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu năm 2019 chỉ đạt 1,38%.
Tuy nhiên Cơng ty có khả năng huy động vốn từ Công ty mẹ (TCT TCSG) với lãi suất thấp để vay vốn để tài trợ cho các khoản nợ mà cơng ty thi cơng các cơng trình cho
41
Tổng cơng ty Tân cảng Sài Gịn (Cơng ty đã vay được của công ty mẹ với lãi suất khá thấp, như ngày 23/10/2017, Công ty đã ký hợp đồng vay vốn số 01/2017/HTVNH/SNP- TCSM với Tổng công ty Tân Cảng Sài Gịn, với giá trị 24,5 tỷ đồng, mục đích vay để thanh toán các khoản nợ đến hạn liên quan đến hợp đồng thi công dự án đầu tư khu dịch vụ hàng hải và cung ứng tàu biển tại Cam Ranh, với lãi suất vay 5,7%/năm; khoản vay khơng có tài sản đảm bảo). Rõ ràng đây là một trong những lợi thế về năng huy động vốn của Công ty TCSM cũng như Công ty XDCT Tân cảng.
Khi được hỏi cho ý kiến đánh giá về năng lực tài chính, thường trực HĐQT Công ty chia sẻ: “…Tơi nghĩ tài chính khơng có vấn đề gì với cơng ty ta cả. Miễn là khi
ta ký được hợp đồng, chủ đầu tư sẽ ứng cho ta 30% đến 50% giá trị hợp đồng. Trong quá trình thi cơng ta cịn làm thủ tục thanh tốn giai đoạn nữa…”.
Giám đốc Cơng ty thì có ý kiến về cơng tác tài chính: “…tình hình thu hồi nợ cịn
chậm dẫn đến nguồn vốn để kinh doanh còn hạn hẹp, phải vay ngân hàng với lãi suất cao; mà trong ngành xây dựng tỷ lệ lợi nhuận khá thấp, trong khi đó vay lãi cao thì khơng thể có lời…”.
Vị Giám đốc này cũng cho biết thêm : “…Cái khó nhất là địi nợ, chủ đầu tư lại
là cấp trên của mình, nhất là Thủ trưởng Bộ Tư lệnh Quân chủng, thủ tục quyết toán rườm rà, qua nhiều cấp trình duyệt, mất thời gian, ghi vốn chậm…”.
Như vậy về năng lực tài chính cơng ty đang có lợi thế lớn đó là hậu thuẫn từ cơng ty mẹ (TCT TCSG); nguồn tạm ứng từ các hợp đồng. Tuy nhiên cơ cấu tỷ lệ chi phí quản lý trên doanh thu của cơng ty cịn cao hơn so với các đối thủ (như năm 2019, tỷ lệ này của Công ty TCSM là 8,18%, trong khi Công ty XDCT Tân cảng là 3,02%; Công ty Trường Xuân là 5,56%); khả năng thu hồi nợ kém (hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu cao) cũng đang là yếu tố rủi ro cho công ty khi công ty đang bị chiếm dụng vốn, phải đi vay để thanh toán các khoản nợ, dẫn đến lợi nhuận trong kinh doanh không cao (như trong bảng 2.5 cho thấy Cơng ty TCSM phải trả chi phí lãi vay năm 2017 là 9,4 tỷ đồng, năm 2018 là 5,1 tỷ đồng; năm 2019 là 4,49 tỷ đồng trong khi Công ty Trường Xuân tương ứng là 0,84 tỷ trong năm 2017; 1,14 tỷ trong năm 2018; 0,85 tỷ đồng trong năm 2019).