CHƯƠNG 3 CƠ SỞ LÝ LUẬN
4.4 Đánh giá chính sách tiền tệ Việt Nam hiện nay
4.4.1 Thách thức
Năm 2018, kinh tế thế giới phục hồi khả quan, theo dự báo của IMF tăng trưởng khoảng 3,9%, đặc biệt các nền kinh tế lớn là đối tác hàng đầu của Việt Nam tiếp tục tăng trưởng tích cực; giá hàng hóa cơ bản trên thế giới phục hồi tác động tích cực đến tăng trưởng, xuất khẩu, thu ngân sách. Trong nước, kinh tế vĩ mô, lạm phát ổn định thời gian qua, kết hợp với môi trường đầu tư kinh doanh cải thiện, cải cách hành chính, khn khổ pháp lý thơng thống… là nền tảng cơ bản khuyến khích đầu tư tư nhân, khởi nghiệp và thu hút vốn nước ngoài. Ngoài ra, đẩy mạnh triển khai các hiệp định thương mại tự do thế hệ mới hỗ trợ mở rộng thị trường bền vững, thúc đẩy cải cách trong nước, tạo điều kiện để doanh nghiệp tham gia sâu hơn vào chuỗi giá trị toàn cầu. Ngoài ra, nằm trong chu kỳ phục hồi kinh tế hậu khủng hoảng tài chính tồn cầu, kinh tế Việt Nam đã vươn lên mạnh mẽ từ động lực đến từ sự tăng trưởng bền vững của khu vực tiêu dùng, đầu tư trong nước cũng như các thị trường tài sản. Những yếu tố này tạo thế và lực cho nền kinh tế trong năm 2018, đồng thời tạo điều kiện thuận lợi để ngành ngân hàng thực hiện thành công các nhiệm vụ đặt ra.
4.4.2 Hạn chế
Bên cạnh đó, cịn tồn tại nhiều nhân tố ảnh hưởng đến việc ổn định lạm phát theo mục tiêu 4% trong điều kiện giá hàng hóa thế giới, đặc biệt là giá dầu mỏ có rủi ro gia tăng, lộ trình điều chỉnh giá các mặt hàng Nhà nước quản lý tiếp tục được triển khai, tiêu dùng gia tăng do tổng cầu của nền kinh tế khởi sắc, thị trường chứng khoán tăng trưởng nhanh tạo ra hiệu ứng kích thích chi tiêu do giá tài sản tăng và kỳ vọng lạc quan về triển vọng kinh tế dưới tác động của các hiệp định FTA... Bên cạnh đó, trên thị trường tài chính tiền tệ toàn cầu, CSTT thận trọng của các NHTW cộng hưởng với diễn biến phức tạp của đồng USD sẽ có tác động khơng thuận lợi đến điều hành CSTT. Để xử lý và hóa giải các áp lực và rủi ro đó địi hỏi cần bám sát diễn biến lạm phát để tăng cường sự phối hợp đồng bộ, chặt chẽ giữa CSTK - tiền tệ - quản lý giá để kiểm soát lạm phát 4% theo mục tiêu đề ra, từ đó tạo nền tảng vững chắc duy trì ổn định kinh tế vĩ mơ.
Việc điều hành tỷ giá theo hướng ổn định, giảm lãi suất cho vay khi có điều kiện theo chủ trương của Chính phủ, là thách thức khơng nhỏ trước bối cảnh thị trường tài chính tồn cầu, dịng vốn vào, dịng vốn ra biến động khó lường tác động bởi xu hướng CSTT thận trọng của các NHTW chủ chốt, đặc biệt là FED, cộng hưởng với diễn biến phức tạp của đồng USD, chính sách cải cách thuế của chính quyền Mỹ, xu hướng bảo hộ thương mại, các xung đột địa chính trị tại các khu vực,... đang ngày càng gia tăng.