2.2. Phõn tớch thực trạng tài chớnh Cụng ty
2.2.2.2. Phõn tớch chớnh sỏch huy động vốn
Vốn lƣu chuyển và nhu cầu vốn lƣu chuyển của Cụng ty trong ba năm gần đõy đƣợc thể hiện qua bảng sau:
Bảng 2.12 So sỏnh VLC và nhu cầu VLC qua cỏc năm
Đơn vị tớnh: Triệu đồng
TT CHỈ TIấU NĂM NĂM NĂM
2006 2007 2008
1 2 3 4 5
I Vốn lƣu chuyển = Vốn Chủ sở hữu + Vay dài
hạn - Tài sản dài hạn 11.937 16.020 8.402
1 Vốn chủ sở hữu 41.933 45.827 50.343
2 Nợ dài hạn 662 731 841
3 Tài sản dài hạn 30.658 30.538 42.782
II Nhu cầu Vốn lƣu chuyển = Hàng Tồn kho +
Cỏc khoản phải thu - Cỏc khoản phải trả 296.984 338.484 378.929
1 Hàng tồn kho 287.658 324.049 366.359 2 Cỏc khoản phải thu 21.695 28.352 30.076 3 Cỏc khoản phải trả 12.369 13.917 17.506
III So sỏnh VLC và nhu cầu VLC (I - II) -285.047 -322.464 -370.527
(Nguồn: Bỏo cỏo tài chớnh Cụng ty 789/BQP năm 2006, 2007, 2008)
Qua Bảng 2.12 cho thấy Cụng ty cú nguồn vốn dài hạn, đõy là dấu hiệu an toàn vỡ Cụng ty cú thể đƣơng đầu đƣợc với những rủi ro cú thể xảy ra nhƣ việc phỏ sản của khỏch hàng lớn, việc cắt giảm tớn dụng của cỏc nhà cung cấp, thậm chớ việc thua lỗ nhất thời. Tuy nhiờn, Cụng ty cũng cần phải xem xột việc vốn lƣu chuyển năm 2007 tăng so với năm 2006, nhƣng năm 2008 lại giảm so với năm 2007, thậm chớ vốn lƣu chuyển năm 2008 cũn nhỏ hơn năm 2006 trong khi đú nhu cầu vốn lƣu chuyển lại ngày càng tăng. Nhu cầu về vốn lƣu chuyển so với vốn lƣu chuyển: năm 2006 gấp gần 25 lần, năm 2007 gấp hơn 21 lần, năm 2008 gấp hơn 45 lần. Với đặc thự ngành xõy dựng cú giỏ trị hàng tồn kho lớn rất lớn, đũi hỏi Cụng ty phải sử dụng vốn sao cho linh hoạt.
2.2.3. Phõn tớch tỡnh hỡnh và khả năng thanh toỏn
2.2.3.1. Phõn tớch tỡnh hỡnh thanh toỏn
Phõn tớch tỡnh hỡnh thanh toỏn cho thấy Cụng ty đi chiếm dụng vốn của đối tỏc hay bị đối tỏc chiếm dụng vốn. Tỡnh hỡnh thanh toỏn ba năm gần đõy của Cụng ty thể hiện qua bảng sau:
Bảng 2.13 Tỡnh hỡnh thanh toỏn từ năm 2006 đến năm 2008 TT CHỈ TIấU NĂM NĂM NĂM NĂM 2007 NĂM 2008
2006 2007 2008 SO VỚI 2006 SO VỚI 2007
GIÁ TRỊ % GIÁ TRỊ %
1 2 3 4 5 6=4-3 7=6/3 8=5-4 9=8/4
I Cỏc khoản phải thu 26.371 37.239 41.165 10.868 41,21 3.926 10,54
1 Cỏc khoản phải thu ngắn hạn 26.371 37.239 41.165 10.868 41,21 3.926 10,54 1.1 Phải thu khỏch hàng 21.695 28.352 30.076 6.657 30,69 1.723 6,08 1.2 Cỏc khoản phải thu khỏc 5.000 9.211 11.089 4.211 84,21 1.878 20,39 1.3 Dự phũng phải thu ngắn hạn khú đũi -324 -324 0 0 0,00 324 -100,00 2 Cỏc khoản phải thu dài hạn 0 0 0 0 0 II Cỏc khoản phải trả 343.673 423.291 536.361 79.619 23,17 113.069 26,71 1 Nợ ngắn hạn 343.011 422.560 535.519 79.549 23,19 112.959 26,73 1.1 Vay và nợ ngắn hạn 10.000 20.500 77.500 10.500 105,00 57.000 278,05 1.2 Phải trả ngƣời bỏn 12.369 13.917 17.506 1.548 12,51 3.589 25,79 1.3
Ngƣời mua trả tiền
trƣớc 123.898 136.929 156.674 13.031 10,52 19.745 14,42 1.4 Thuế và cỏc khoản phải nộp Nhà nƣ- ớc 246 3.857 3.974 3.611 1467,35 117 3,03 1.5 Chi phớ phải trả 375 772 1.145 398 106,17 373 48,33 1.6 Phải trả nội bộ 130.581 107.962 142.685 -22.619 -17,32 34.723 32,16 1.7 Cỏc khoản phải trả, phải nộp NH khỏc 65.542 138.624 136.035 73.081 111,50 -2.589 -1,87 2 Nợ dài hạn 662 731 841 70 10,53 110 15,05 Dự phũng trợ cấp mất việc làm 662 731 841 70 10,53 110 15,05
III Phải thu - Phải trả -317.302 -386.053 -495.196 -68.751 21,67 -109.143 28,27
(Nguồn: Bỏo cỏo tài chớnh Cụng ty 789/BQP năm 2006, 2007, 2008)
Trong ba năm gần đõy cỏc khoản phải trả của Cụng ty gấp từ 11 đến hơn 13 lần cỏc khoản phải thu tức là Cụng ty đi chiếm dụng vốn của đối tỏc và số vốn chiếm dụng ngày càng tăng lờn. Năm 2007 chiếm dụng 386.053 triệu đồng, tăng so với năm 2006 là 68.751 triệu đồng (+21,67%); năm 2008 chiếm dụng 495.196 triệu đồng, tăng so với năm 2007 là 109.143 triệu đồng
(+28,27%). Tốc độ tăng cỏc khoản phải trả cú xu hƣớng tăng, năm 2007 so với năm 2006 tăng 23,17%, năm 2008 so với năm 2007 tăng 26,71%; trong đú chủ yếu là khoản ngƣời mua nhà chung cƣ Mỹ Đỡnh trả tiền trƣớc, phải trả cỏc đơn vị trong nội bộ và doanh thu chƣa thực hiện khỏch hàng tạm thanh toỏn. Tốc độ tăng cỏc khoản phải thu cú xu hƣớng giảm dần, năm 2007 so với năm 2006 tăng 41,21%, năm 2008 so với năm 2007 tăng 10,54%; trong đú chủ yếu là khoản phải thu từ khỏch hàng. Tốc độ tăng cỏc khoản phải thu cú xu hƣớng giảm dần cho thấy Cụng ty đó thực hiện tốt cụng tỏc thu hồi cụng nợ trong điều kiện đặc thự của ngành xõy dựng là việc thu hồi vốn rất chậm, cú những cụng trỡnh kộo dài đến 10 năm.
2.2.3.2. Phõn tớch khả năng thanh toỏn
Khả năng thanh toỏn của Cụng ty trong ba năm gần đõy nhƣ sau:
Bảng 2.14 Khả năng thanh toỏn từ năm 2006 đến năm 2008
TT CHỈ TIấU NĂM NĂM NĂM CHấNH LỆCH NĂM CHấNH LỆCH NĂM
2006 2007 2008 2007 SO VỚI 2006 2008 SO VỚI 2007
GIÁ TRỊ % GIÁ TRỊ %
1 2 3 4 5 6 = 4-3 7 = 6/3 8 = 5-4 9 = 8/4
1 Hệ số khả năng thanh toỏn
tổng quỏt (Lần) 1,122 1,108 1,094 -0,014 -1,23 -0,014 -1,30
2 Hệ số khả năng thanh toỏn nợ
ngắn hạn (Lần) 1,035 1,038 1,016 0,003 0,30 -0,022 -2,14
3 Hệ số khả năng thanh toỏn
nhanh (Lần) 0,110 0,183 0,253 0,073 65,96 0,071 38,66
4 Hệ số cỏc khoản phải thu (Lần) 0,068 0,079 0,070 0,011 16,07 -0,009 -11,61
5 Hệ số cỏc khoản phải trả (Lần) 0,891 0,902 0,914 0,011 1,24 0,012 1,32
6 Hệ số thu hồi nợ (Lần) 11,520 10,900 12,060 -0,620 -5,38 1,16 10,64
7
Thời hạn thu hồi nợ BQ
(Ngày) 31,250 33,028 29,851 1,778 5,69 -3,177 -9,62
(Nguồn: Bỏo cỏo tài chớnh Cụng ty 789/BQP năm 2006, 2007, 2008)
Chi tiết về cỏch tớch cỏc chỉ tiờu của Bảng 2.14 thể hiện tại Phụ lục 7. Qua Bảng 2.14 cho thấy, hệ số khả năng thanh toỏn tổng quỏt và khả năng thanh toỏn nợ ngắn hạn của Cụng ty qua 3 năm đều >1, điều này cho thấy
tổng tài sản của Cụng ty cú khả năng thanh toỏn hết cỏc khoản nợ và những tài sản của Cụng ty cú thể chuyển đổi trong thời gian dƣới 1 năm cú thể thanh toỏn tạm thời cho nợ ngắn hạn. Hệ số khả năng thanh toỏn nhanh của Cụng ty qua cỏc năm cú xu hƣớng tăng lờn, năm 2007 là 0,183 tăng so với năm 2006 là 0,073 (+65,96%), năm 2008 là 0,253 tăng so với năm 2007 là 0,071 (+38,66%) cho thấy khả năng thanh toỏn cỏc khoản nợ ngắn hạn bằng số tiền hiện cú và tài sản cú thể chuyển đổi nhanh thành tiền của Cụng ty ngày càng tăng. Đõy là tớn hiệu tốt về mặt tài chớnh của Cụng ty mà cỏc chủ nợ rất quan tõm.
Về mức độ bị chiếm dụng vốn, năm 2007 hệ số cỏc khoản phải thu là 0,079, tăng so với năm 2006 là 16,07%, tuy nhiờn sang đến năm 2008 hệ số này là 0,070 giảm (-11,61%) so với năm 2007 do Cụng ty đó làm tốt cụng tỏc thu hồi cụng nợ. Cỏc khoản phải thu tăng thỡ tƣơng ứng với số vũng thu hồi nợ giảm xuống, thời hạn thu hồi nợ tăng lờn và ngƣợc lại. Về mức độ đi chiếm dụng vốn, hệ số cỏc khoản phải trả cú xu hƣớng tăng lờn, năm 2007 hệ số là 0,902, tăng so với năm 2006 là 1,24%; năm 2008 là 0,914, tăng so với năm 2007 là 1,32% cho thấy Cụng ty tận dụng tốt vốn của cỏc đối tỏc.
2.2.4. Phõn tớch kết quả hoạt động kinh doanh
Doanh thu, lợi nhuận của Cụng ty qua ba năm gần đõy đều tăng lờn. Cỏc khoản chi phớ quản lý doanh nghiệp, chi phớ hoạt động tài chớnh cũng tăng với tốc độ nhanh. Cụng ty khụng cú cỏc khoản giảm trừ doanh thu (chiết khấu thƣơng mại, giảm giỏ hàng bỏn, hàng bỏn bị trả lại, thuế tiờu thụ đặc biệt, thuế xuất khẩu…) và chi phớ bỏn hàng do đặc thự của sản phẩm cụng trỡnh xõy dựng. Tỷ lệ lợi nhuận so với doanh thu thuần qua cỏc năm đều tăng lờn, cụ thể nhƣ sau:
Bảng 2.15 Phõn tớch kết quả HĐKD từ năm 2006 đến năm 2008
2006 2007 2008 NĂM 2007 NĂM 2008 DOANH THU THUẦN (TRĐ) (TRĐ) (TRĐ) SO VỚI SO VỚI NĂM 2006 NĂM 2007 NĂM 2008
NĂM 2006 NĂM 2007 % % % % % 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 1 Doanh thu bỏn hàng và CCDV 303.806 405.914 496.440 33,61 22,30 100,00 100,00 100,00 2 Cỏc khoản giảm trừ doanh thu 0 0 0 0 0 0 0 0 3
Doanh thu thuần về
bỏn hàng và CCDV 303.806 405.914 496.440 33,61 22,30 100,00 100,00 100,00 4 Giỏ vốn hàng bỏn 288.534 388.075 472.443 34,50 21,74 94,97 95,61 95,17 5 Lợi nhuận gộp về bỏn hàng 15.272 17.838 23.997 16,80 34,53 5,03 4,39 4,83 6
Doanh thu hoạt
động tài chớnh 1.548 3.404 8.049 119,90 136,46 0,51 0,84 1,62 7 Chi phớ tài chớnh 2.077 2.114 7.247 1,78 242,81 0,68 0,52 1,46 8 Chi phớ bỏn hàng 0 0 0 0 0 0 0 0 9 Chi phớ quản lý doanh nghiệp 7.205 8.795 12.924 22,07 46,95 2,37 2,17 2,60 10
Lợi nhuận thuần từ
hoạt động KD 7.538 10.334 11.874 37,09 14,90 2,48 2,55 2,39 11 Thu nhập khỏc 178 63 859 -64,61 1263,49 0,06 0,02 0,17 12 Chi phớ khỏc 170 167 0 -1,76 -100,00 0,06 0,04 0 13 Lợi nhuận khỏc 8 -104 859 - - 0,003 -0,03 0,17 14 Tổng lợi nhuận trƣớc thuế 7.545 10.230 12.733 35,59 24,47 2,48 2,52 2,56 15
Chi phớ thuế thu
nhập DN hiện hành 2.112 2.864 3.564 35,61 24,44 0,69 0,71 0,72
16 Lợi nhuận sau thuế 5.433 7.366 9.169 35,58 24,48 1,79 1,81 1,85
(Nguồn: Bỏo cỏo tài chớnh Cụng ty 789/BQP năm 2006, 2007, 2008)
Chi tiết về cỏch tớch cỏc chỉ tiờu của Bảng 2.15 thể hiện tại Phụ lục 8. Qua Bảng 2.15 cho thấy tốc độ tăng doanh thu thuần về bỏn hàng và cung cấp dịch vụ cú xu hƣớng giảm, năm 2007 so với năm 2006 tăng 102.108 triệu đồng (+33,61%) do đƣợc thanh toỏn nhiều cụng trỡnh cú giỏ trị lớn nhƣ: Chung cƣ Mỹ Đỡnh 1 đƣợc 32.025 triệu đồng, Nhà N5 Học viện Kỹ thuật Quõn sự đƣợc 20.364 triệu đồng, Nhà B2-Tổng cục Chớnh trị đƣợc 17.182 triệu đồng, Chung cƣ Cổ Nhuế đƣợc 13.787 triệu đồng; năm 2008 so với năm 2007 tăng 90.526 triệu đồng(+22,30%). Trong khi tốc độ tăng doanh thu từ hoạt động tài chớnh cú xu hƣớng tăng, năm 2007 so với năm 2006 tăng 1.856
triệu đồng (+119,90%), năm 2008 so với năm 2007 tăng 4.645 triệu đồng (+136,46%) chủ yếu là lói tiền gửi ngõn hàng và cho thuờ văn phũng.
Trong khi đú, chi phớ quản lý doanh nghiệp, chi phớ tài chớnh lại cú xu hƣớng tăng. Chi phớ quản lý doanh nghiệp năm 2007 so với năm 2006 tăng 1.590 triệu đồng (+22,07%), năm 2008 so với năm 2007 tăng 4.129 triệu đồng (+46,95%), Cụng ty cần xem xột việc cắt giảm nhiều khoản chi khụng cần thiết trong quản lý doanh nghiệp; chi phớ tài chớnh năm 2007 so với năm 2006 tăng 37 triệu đồng (+1,78%), năm 2008 so với năm 2007 tăng 5.133 triệu đồng (+242,81%)chủ yếu do lói suất tiền vay ngõn hàng tăng dẫn đến chi phớ trả lói vay tăng.
Năm 2006 Cụng ty tổ chức thanh lý 01 mỏy xỳc Solar và một số mỏy múc thiết bị hết khấu hao sử dụng hiệu quả khụng cao của Cục Tỏc chiến, Cục Hậu cần, Cục Quõn huấn đƣợc 178 triệu đồng, trong khi chi phớ cho việc thanh lý là 170 triệu đồng nờn lợi nhuận chỉ đƣợc 8 triệu đồng.
Năm 2007 Cụng ty chỉ thanh lý 01 mỏy phỏt điện đƣợc 63 triệu đồng, khụng mất chi phớ cho việc thanh lý nhƣng việc di chuyển Trạm trộn bờ tụng từ Thanh Trỡ về Từ Liờm - Hà Nội chi phớ cho phần giỏ trị cũn lại của múng trạm trộn là 167 triệu đồng nờn lợi nhuận đạt là -104 triệu đồng. Nhƣ vậy năm 2007 so với năm 2006 khoản thu nhập khỏc giảm 115 triệu đồng (-64,61%), chi phớ khỏc giảm 3 triệu đồng (-1,76%), lợi nhuận khỏc giảm 112 triệu đồng.
Sang năm 2008, Cụng ty tổ chức thanh lý dõy chuyền sản xuất đỏ CMD 187 tại Mỏ đỏ Trung Sơn đƣợc 859 triệu đồng, khụng mất chi phớ thanh lý do vậy lợi nhuận đạt 859 triệu đồng. Nhƣ vậy năm 2008 so với năm 2007 khoản thu nhập khỏc tăng 796 triệu đồng (1.263,49%), chi phớ khỏc giảm 167 triệu đồng (-100%), lợi nhuận khỏc tăng 963 triệu đồng.
Túm lại, qua kết quả hoạt động kinh doanh của Cụng ty từ năm 2006 đến năm 2008 cho thấy, Cụng ty vẫn tăng trƣởng về tổng doanh thu, lợi nhuận
trƣớc và sau thuế. Tuy tốc độ tăng doanh thu thuần về bỏn hàng, cung cấp dịch vụ cú xu hƣớng giảm nhƣng tốc độ tăng doanh thu từ hoạt động tài chớnh cú xu hƣớng tăng. Cụng ty cần lƣu ý về tốc độ tăng nhanh của cỏc khoản chi phớ quản lý doanh nghiệp và chi phớ hoạt động tài chớnh trong ba năm gần đõy để cú biện phỏp cắt giảm cỏc khoản chi khụng cần thiết.
2.2.5. Phõn tớch hiệu quả kinh doanh