CHƢƠNG 2 : PHƢƠNG PHÁP VÀ THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU
3.4.4.Phân tích khái quát tình hình tài chính công ty qua các hệ số tài chính đặc
3.4. ĐÁNH GIÁ TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY TNHH THƢƠNG MẠ
3.4.4.Phân tích khái quát tình hình tài chính công ty qua các hệ số tài chính đặc
trưng.
3.4.4.1. Các hệ số về khả năng thanh toán.
Phân tích các hệ số về khả năng thanh toán giúp chúng ta có thể đánh giá xem khả năng thanh toán các khoản nợ của doanh nghiệp. Để phân tích khả năng thanh toán, ta có thể sử dụng một số chỉ tiêu nhƣ trong bảng 3.9: Phân tích các chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh toán.
Hệ số khả năng thanh toán tổng quát.
Qua bảng 3.9 ta thấy:
Đầu năm, hệ số khả năng thanh toán tổng quát là 1,177, thể hiện 1 đồng nợ phải trả của doanh nghiệp đƣợc đảm bảo bởi 1,177 đồng tài sản.
Cuối năm, hệ số này là 1,166, thể hiện 1 đồng nợ phải trả chỉ còn đƣợc đảm bảo bởi 1,166 đồng tài sản của doanh nghiệp.
Nhƣ vậy, so với cuối năm, hệ số này giảm đi 0,011 lần tƣơng ứng với 0,94%. Nguyên nhân là do tốc độ tăng của nợ vay (tăng 10,48%) lớn hơn tốc độ tăng của tài sản (tăng 9,44%). Nợ phải trả tăng lên chủ yếu là do tăng các khoản nợ ngắn hạn, đặc biệt là chi phí phải trả ngắn hạn. Còn tài sản tăng lại chủ yếu là do tiền và các khoản phải thu dài hạn. Tiền là tài sản của doanh nghiệp còn các khoản phải thu dài hạn là vốn bị chiếm dụng đƣợc xem là loại tài sản có tính thanh khoản thấp. Khả năng thanh toán tổng quát giảm làm tăng rủi ro đối với các khoản nợ của công ty, cho thấy dấu hiệu tiềm ẩn những khó khăn tài chính doanh nghiệp có thể gặp phải. Tuy nhiên, cả đầu năm và cuối năm, hệ số này đều lớn hơn 1, tài sản của doanh nghiệp đủ để đảm bảo cho các khoản nợ phải trả.
Bảng 3.9: Phân tích các chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh toán của VHC năm 2015
STT Chỉ tiêu Đơn vị
tính Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015
Chênh lệch 2014- 2013 Chênh lệch 2015- 2014 Số tiền Tỷ lệ (%) Số tiền Tỷ lệ (%) 1 Tổng tài sản Triệu đồng 1.229.354 2.235.942 2.447.094 1.006.588 81,88% 211.152 9,44% 2 Tài sản ngắn hạn Triệu đồng 705.373 1.148.704 1.284.579 443.331 62,85% 135.875 11,82% 3 Hàng tồn kho Triệu đồng 365.746 742.627 677.302 376.881 103,04% (65.325) -8,80%
4 Tiền và các khoản tƣơng đƣơng tiền Triệu đồng 13.989 23.022 257.258 9.033 64,57% 234.236 1017,46% 5 Tổng nợ phải trả Triệu đồng 922.535 1.899.555 2.098.591 977.020 105,91% 199.036 10,48% 6 Nợ ngắn hạn Triệu đồng 460.008 1.890.139 2.089.929 1.430.131 310,89% 199.790 10,57% 7 Chi phí lãi vay Triệu 21.878 40.534 40.211 18.656 85,27% (323) -0,80%
STT Chỉ tiêu Đơn vị
tính Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015
Chênh lệch 2014- 2013 Chênh lệch 2015- 2014 Số tiền Tỷ lệ (%) Số tiền Tỷ lệ (%) đồng
8 Lợi nhuận trƣớc lãi vay và thuế Triệu
đồng 26.494 50.407 55.743 23.913 90,26% 5.336 10,59%
9 Hệ số khả năng thanh toán tổng
quát lần 1.333 1.177 1.166 -0.155 -11,67% -0.011 -0,94%
10 Hệ số khả năng thanh toán hiện
thời lần 1.533 0.608 0.615 -0.926 -60,37% 0.007 1,13%
11 Hệ số khả năng thanh toán
nhanh lần 0.738 0.215 0.291 -0.523 -70,90% 0.076 35,24%
12 Hệ số khả năng thanh toán tức
thời lần 0.030 0.012 0.123 -0.018 -59,95% 0.111 910,64%
13 Hệ số khả năng thanh toán lãi
vay lần 1.211 1.244 1.386 0.033 2,69% 0.143 11,48%
Bảng 3.10: Các hệ số phản ánh khả năng thanh toán của VHC và ngành thƣơng mại năm 2015
Hình 3.4 Biểu đồ so sánh các hệ số thanh toán VHC và ngành thương mại năm 2015 (Nguồn: Bảng CĐKT của công ty năm 2015, Báo cáo ngành thương mại năm 2015) (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Nhìn vào hình 3.4, ta có thể thấy đƣợc sự chênh lệch khá lớn giữa công ty và ngành thƣơng mại. Mặc dù các chỉ tiêu về khả năng thanh toán của VHC còn khá khiêm tốn nhƣng khả năng thanh toán chung của công ty đƣợc đánh giá là an toàn.
Hệ số khả năng thanh toán hiện thời (Khả năng thanh toán ngắn hạn).
Dễ dàng thấy hệ số thanh toán hiện thời của công ty (0.61) thấp hơn rất nhiều so với hệ số của ngành (1.44), thông qua bảng phân tích ở trên cho ta biết đƣợc rằng
STT Chỉ tiêu Đơn
vị tính VHC Ngành
Chênh lệch
Số lần Tỷ lệ (%)
1 Hệ số khả năng thanh toán
hiện thời lần 0,611 1,440 0,829 135,61%
2 Hệ số khả năng thanh toán
nhanh lần 0,253 0,940 0,687 272,00%
3 Hệ số khả năng thanh toán
khả năng thanh toán nợ của công ty chƣa tốt.
Đầu năm, hệ số khả năng thanh toán hiện thời là 0,608, thể hiện 1 đồng nợ ngắn hạn đƣợc đảm bảo bằng 0,608 đồng TSLĐ.
Cuối năm, hệ số này là 0,615, thể hiện 1 đồng nợ ngắn hạn đƣợc đảm bảo bằng 0,615 đồng TSLĐ.
Hệ số khả năng thanh toán hiện thời cả đầu năm và cuối năm đều nhỏ hơn 1 và có xu hƣớng tăng vào cuối năm, tăng 0,0069 lần tƣơng ứng với 1,13%. Điều này cho thấy khả năng đảm bảo thanh toán nợ ngắn hạn của doanh nghiệp tăng, cả đầu năm và cuối năm doanh nghiệp không có vốn lƣu chuyển, doanh nghiệp không có đủ tài sản để đảm bảo các khoản nợ ngắn hạn. Hệ số này tăng do tốc độ tăng của Nợ ngắn hạn (10,57%) nhỏ hơn tốc độ tăng của TSLĐ (11,82%). Tuy nhiên, TSLĐ tăng là do doanh nghiệp có tiền tăng cao làm tăng tốc độ lƣu chuyển vốn lƣu động. Nợ ngắn hạn tăng chủ yếu do các khoản vay và nợ ngắn hạn tăng và chi phí phải trả tăng, phần lớn các khoản nợ vẫn chƣa đến hạn thanh toán nhƣng về lâu dài ảnh hƣởng đến khả năng thanh toán và tình hình tài chính doanh nghiệp, do vậy doanh nghiệp cần có các biện pháp để đẩy nhanh tốc độ luân chuyển vốn lƣu động để đảm bảo khả năng thanh toán các khoản nợ.
Hệ số khả năng thanh toán nhanh.
Trong hệ số thanh toán nhanh, hàng tồn kho bị loại trừ ra trong TSLĐ. Hàng tồn kho là loại TSLĐ có tính thanh khoản thấp. Do vậy, hệ số thanh toán nhanh đánh giá chặt chẽ hơn khả năng thanh toán của doanh nghiệp.
Đầu năm, hệ số thanh toán nhanh là 0.215, cho thấy doanh nghiệp có 21,5% tài sản có tính thanh khoản cho mỗi đồng nợ đến hạn.
Cuối năm, hệ số này là 0,291, tức là doanh nghiệp có 29,1% tài sản thanh khoản cho mỗi đồng nợ đến hạn.
Hệ số thanh toán nhanh của doanh nghiệp cả đầu năm và cuối năm đều nhỏ hơn 1 và có xu hƣớng tăng về cuối năm, tăng 0,076 lần tƣơng ứng với 35,24%. Hệ số này nhỏ hơn 1 nhƣng về cuối năm lại có xu hƣớng tăng cho thấy doanh nghiệp đang dần cải thiện khó khăn trong việc thanh toán ngay. Nguyên nhân là do tuy tỷ lệ
tăng TSNH cuối năm (11,82%) cao hơn tỷ lệ tăng nợ ngắn hạn (10,57%). Điều đó cho thấy doanh nghiệp đang giám sát chặt chẽ các chi nhánh về bán hàng và cung cấp dịch vụ, đẩy năng suất kinh doanh để đảm bảo tốc độ thu hồi các khoản phải thu kịp thời đáp ứng khả năng thanh toán.
Hệ số khả năng thanh toán tức thời (Hệ số vốn bằng tiền).
Hệ số thanh toán tức thời của công ty còn rất thấp (0,07) so với ngành là ( 0.31) chứng tỏ rằng công ty sẽ gặp rủi ro thanh toán khi phải đối mặt với các khoản nợ dƣới 1 năm. Hệ số này chứng tỏ khả năng thanh toán tức thời chƣa đƣợc đáp ứng tốt và an ninh tài chính chƣa đƣợc bảo đảm.
Hệ số khả năng thanh toán tức thời đánh giá sát thực khả năng thanh toán của doanh nghiệp tại thời điểm tính toán.
Nhìn chung hệ số khả năng thanh toán tức thời của doanh nghiệp khá thấp, cả đầu năm (bằng 0,012) và cuối năm (bằng 0,123) đêu nhỏ hơn 1 nhƣng có xu hƣớng tăng vào cuối năm. Hệ số thanh toán tức thời thấp cho thấy khả năng thanh toán bằng tiền của doanh nghiệp là thấp. Khả năng đáp ứng nhu cầu chi tiêu hàng ngày của doanh nghiệp không tốt, doanh nghiệp có thể gặp khó khăn nếu buộc phải thanh toán ngay các khoản nợ đến hạn. Điều này có thể dẫn đến việc các khoản nợ ngắn hạn sẽ trở thành nợ quá hạn và chịu lãi suất quá hạn làm tăng chi phí tài chính. Xem xét cụ thể tình hình doanh nghiêp cho thấy, phần lớn các khoản nợ của doanh nghiệp đều là các khoản nợ chƣa đến hạn. Tuy nhiên, trong những năm tới, doanh nghiệp vẫn cần các biện pháp khắc phục, nâng dự trữ tiền mặt, giảm nợ phải trả ngắn hạn, tăng khả năng đáp ứng nhu cầu chi tiêu hàng ngày cũng nhƣ có thể nắm bắt đƣợc các cơ hội đầu tƣ bất thƣờng.
Hệ số thanh toán lãi vay.
Hệ số này phản ánh một đồng lãi vay đƣợc đảm bảo bởi bao nhiêu đồng lợi nhuận trƣớc thuế và lãi vay, nó cho thấy mức độ rủi ro có thể gặp phải với các chủ nợ của doanh nghiệp.
Cuối năm, hệ số thanh toán lãi vay của công ty ( bằng 1,386) tăng 0,143 lần tƣơng ứng với tỷ lệ 11,48% so với hệ số thanh toán lãi vay đầu năm ( bằng 1,244).
Về cơ bản công ty có thể đảm bảo khả năng thanh toán lãi vay. (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Hệ số này có xu hƣớng tăng về cuối năm là do Lợi nhuận trƣớc thuế và lãi vay của doanh nghiệp năm 2015 tăng, đồng thời chi phí lãi vay lại tăng lên do trong năm doanh nghiệp tăng vay nợ ngắn hạn. Nhƣ vậy, có thể thấy vốn vay của doanh nghiệp sử dụng có hiệu quả, khả năng đảm bảo thanh toán lãi vay đúng hạn cao. Tuy nhiên, hệ số này lại quá lớn, về lâu dài, doanh nghiệp khó có thể bù đắp lãi vay bằng lợi nhuận trƣớc lãi vay và thuế đƣợc.
Nhận xét chung: Nhìn chung khả năng thanh toán của công ty năm 2015 giảm
so với năm 2014. Tuy phần lớn các khoản nợ phải trả của công ty đều chƣa đến hạn nhƣng về lâu dài gây khó khăn cho tình hình tài chính và làm giảm uy tín của công ty. Công ty cần có những biện pháp cụ thể để nâng cao khả năng thanh toán, dự trữ tiền mặt, giảm hàng tồn kho xuống mức hợp lý, tăng tỷ trọng vốn chủ sở hữu đảm bảo hoạt động của công ty không bị ngừng trệ.
3.4.4.2. Các hệ số phản ánh cơ cấu nguồn vốn và cơ cấu tài sản.
Hệ số cơ cấu nguồn vốn.
Căn cứ vào bảng 3.11:Các hệ số phản ánh cơ cấu nguồn vốn và cơ cấu tài sản, ta thấy: Hệ số nợ của doanh nghiệp tƣơng đối cao do chịu chi phối nhiều của đặc điểm ngành thƣơng mại đồng thời cũng chịu sự chi phối của một lĩnh vực rất nhạy cảm là môi trƣờng. Hệ số nợ của doanh nghiệp cuối năm (85,76%) tăng 0.80% tƣơng ứng với tỷ lệ tăng 0.95% so với đầu năm (84,96%) thấy mức độ sử dụng nợ của doanh nghiệp có xu hƣớng tăng về cuối năm, điều này làm giảm mức độ tự chủ về mặt tài chính của doanh nghiệp.
Bảng 3.11: Các hệ số phản ánh cơ cấu nguồn vốn và cơ cấu tài sản giai đoạn 2013-2015
STT Chỉ tiêu Đơn vị tính Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015 Chênh lệch 2014-2013 Chênh lệch 2015-2014 Số tiền Tỷ lệ (%) Số tiền Tỷ lệ (%) 1 Tổng tài sản Triệu đồng 1.229.354 2.235.942 2.447.094 1.006.588 81,88% 211.152 9,44% 2 Tổng nợ phải trả Triệu đồng 922.535 1.899.554 2.098.591 977.019 105,91% 199.037 10,48% 3 Vốn chủ sở hữu Triệu đồng 306.819 336.387 348.503 29.568 9,64% 12.116 3,60% 2 Tài sản ngắn hạn Triệu đồng 705.373 1.148.704 1.284.509 443.331 62,85% 135.805 11,82% 4 Tài sản dài hạn Triệu đồng 523.981 1.087.238 1.162.585 563.257 107,50% 75.347 6,93% 6 Hệ số nợ % 75,04% 84,96% 85,76% 9,91% 13,21% 0,80% 0,95% 7 Hệ số vốn chủ % 24,96% 15,04% 14,24% -9,91% -39,72% -0,80% -5,34% 8 Tỷ suất đảm bảo nợ % 33,26% 17,71% 16,61% -15,55% -46,75% -1,10% -6,22% 9 Tỷ suất đầu tƣ vào tài
sản dài hạn % 42,62% 48,63% 47,51% 6,00% 14,08% -1,12% -2,30% 10 Tỷ suất đầu tƣ vào tài
sản lƣu động % 57,38% 51,37% 52,49% -6,00% -10,46% 1,12% 2,17%
Nguyên nhân của việc hệ số nợ tăng lên là do tổng nguồn vốn tăng 9,44% (211.152 triệu đồng), trong khi nợ phải trả tăng 10,48% (199.036 triệu đồng). Nhƣ vậy, nguồn vốn tăng chủ yếu là do tăng nợ phải trả, tốc độ tăng nợ phải trả lớn hơn tốc độ tăng của tổng nguồn vốn. Xem xét kỹ cơ cấu nợ ngắn hạn của doanh nghiệp thì các khoản nợ vay, chi phí phải trả tăng lên, trong khi nguồn vốn đi chiếm dụng lại giảm xuống, cộng với xu hƣớng giảm của hệ số khả năng thanh tổng quát tiềm ẩn nhiều rủi ro đối với tình hình tài chính của doanh nghiệp.
Hệ số nợ tăng, tất yếu hệ số vốn chủ sở hữu giảm xuống, kết quả làm giảm tỷ suất đảm bảo nợ của doanh nghiệp. Tỷ suất đảm bảo nợ cuối năm giảm 1,10%. Cuối năm, 1 đồng nợ của công ty chỉ đƣợc đảm bảo bởi 0,1661 đồng vốn chủ sở hữu so với 0,1771 đồng đầu năm. Mức độ an toàn, tự chủ về mặt tài chính của công ty giảm xuống.
Hệ số cơ cấu tài sản.
Tiếp tục theo dõi bảng 3.11, ta thấy cơ cấu tài sản của công ty thì tỷ trọng TSNH rất lớn và có xu hƣớng tăng về cuối năm.
Đầu năm, tỷ suất đầu tƣ vào TSNH là 51,37%, tỷ suất đầu tƣ vào TSDH là 48,63%. Cuối năm, tỷ suất đầu tƣ TSNH tăng lên 52,49%, tỷ suất đầu tƣ TSDH tƣơng ứng giảm còn 47,51%. Nguyên nhân là do trong năm, tổng tài sản của công ty tăng cao, nhƣng chủ yếu là tăng TSNH, TSDH tăng không đáng kể. Xem xét cụ thể, TSNH tăng là do các khoản tiền tăng cao.
Nhận xét: Cơ cấu nguồn vốn và cơ cấu tài sản trong năm 2011 của công ty
biến động nhƣ trên là chƣa hợp lý. Tổng tài sản tăng, quy mô vốn, cũng nhƣ nguồn vốn đƣợc mở rộng nhƣng phần lớn là gia tăng nợ ngắn hạn, tốc độ tăng nợ ngắn hạn lớn hơn tốc độ tăng tổng nguồn vốn, lợi nhuận sau thuế tăng cho thấy chính sách huy động và sử dụng vốn của doanh nghiệp khá hiệu quả. Tổng tài sản tăng nhƣng phần lớn là do tăng tài sản ngắn hạn mà chủ yếu là các khoản tiền trong khi TSCĐ giảm, điều này cho thấy công ty không chú trọng đầu tƣ chiều sâu TSCĐ để tăng năng lực kinh doanh về lâu dài.
3.4.4.3 .Các hệ số về hiệu suất hoạt động.
Số vòng quay hàng tồn kho.
Xem xét Bảng 3.12: Chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng hàng tồn kho của công ty năm 2014 - 2015 ta có:
Năm 2015, số vòng quay hàng tồn kho là 11,5 vòng, tăng 3,2 vòng tƣơng ứng với tỷ lệ tăng 38,70% so với năm 2014 (8,3 vòng).
Tƣơng ứng với sự tăng lên của số vòng quay hàng tồn kho là sự suy giảm của số ngày vòng quay hàng tồn kho, từ 43 ngày năm 2014 xuống còn 31 ngày năm 2015. Nhƣ vậy, tốc độ tăng của hàng tồn kho bình quân nhanh hơn tốc độ tăng của giá vốn hàng bán, cụ thể năm 2015, giá vốn hàng bán tăng 26,50%, nhƣng hàng tồn kho bình quân tăng 38,70%. Điều này cho thấy công tác quản lý hàng tồn kho của công ty chƣa tốt, cần quan tâm tính toán mức tồn kho hợp lý. Ta thấy tốc độ luân chuyển hàng tồn kho đã giúp nhanh cho công ty tránh đƣợc việc ứ đọng quá nhiều vốn, giảm chi phí bảo quản và lƣu kho. Giúp công ty chủ động hơn về vốn trong hoạt động sản xuất kinh doanh so với năm 2014.
Tóm lại, công tác quản lý hàng tồn kho của công ty trong năm 2015 đƣợc
đánh giá tốt vì lƣợng hàng tồn kho trong năm giảm (tỷ lệ giảm 8,80%) đạt hiệu quả cao tránh đƣợc tình trạng ứ đọng vốn, rút ngắn đƣợc chu kỳ kinh doanh. Trong thời gian tới công ty cần cố gắng duy trì ở mức ổn định này để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn.
Bảng 3.12: Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng hàng tồn kho của công ty giai đoạn 2013 - 2015
STT Chỉ tiêu
Đơn vị tính
Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015
Chênh lệch 2014-2013 Chênh lệch 2015-2014 Số tiền Tỷ lệ (%) Số tiền Tỷ lệ (%) 1 Hàng tồn kho bình quân Triệu đồng 365.746 742.627 677.302 376.881 103,04% (65.325) -8,80% 2 Giá vốn hàng bán Triệu đồng 3.390.743 6.161.207 7.794.063 2.770.464 81,71% 1.632.856 26,50% 3 Số vòng quay hàng tồn kho Vòng 9 8 12 (1) -10,51% 3 38,70% 4 Số ngày 1vòng quay hàng tồn kho Ngày 39 43 31 5 11,74% (12) -27,90%
Bảng 3.13: Các chỉ tiêu đánh giá khả năng thu hồi nợ của công ty giai đoạn 2013 - 2015. (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Đơn vị tính: Triệu đồng
STT Chỉ tiêu Đơn vị tính Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015