CHƢƠNG II : PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
2.3 Xây dựng mô hình
2.3.2 Xây dựng mô hình nghiên cứu
2.3.2.1 Biến phụ thuộc (LIQ)
Vodova (2011) (2012) đã sử dụng 4 tỷ số nhƣ là biến phụ thuộc để đánh giá khả năng thanh khoản của ngân hàng, đó là: LATA, LADST, NLTA, NLDST. Belete Fola (2015) sử dụng 2 tỷ số NLDST và LADST là biến phụ thuộc. Aspachs (2005) đã sử dụng biến LATA và LADST làm biến phụ thuộc cho mô hình nghiên cứu.Nghiên cứu này sẽ sử dụng cả 4 tỷ số để xem xét các nhân tố ảnh hƣởng đến rủi ro thanh khoản của NHTM Việt Nam. Từ đó, tác giả đánh giá mô hình nào có ý nghĩa giải thích lớn nhất.
LATA = Tài sản thanh khoảnTổng tài sản
Tỷ số này cung cấp bức tranh bao quát về khả năng thanh khoản của ngân hàng. Nó nói lên tỷ trọng của tài sản thanh khoản là bao nhiêu trong tổng tài sản của ngân hàng. Chỉ số này càng cao nghĩa là ngân hàng nắm giữ nhiều tài sản có tính thanh khoản cao trong tổng tài sản, khả năng thanh khoản của ngân hàng tốt hơn. Tuy nhiên, giá trị của LATA quá cao có thể phản ánh hoạt động của NH kém hiệu quả. Vì tài sản có tính lƣu động cao thƣờng mang lại thu nhập thấp hơn và NH phải chịu chi phí cơ hội lớn. Vì vậy, một trong những nhiệm vụ quan trọng đối với bất cứ NH nào là tối ƣu hóa các mối quan hệ giữa thanh khoản và lợi nhuận (Vodova, 2012).
LADST = Tiền gửi+Vốn huy động ngắn hạnTài sản thanh khoản
Chỉ số này đƣợc sử dụng để đo lƣờng khả năng thanh khoản của các NHTM Viê ̣t Nam. Đây là thƣớc đo tƣơng đối chặt chẽ về tính thanh khoản, nó cho biết tài sản có tính thanh khoản cao của NH có đủ để trả hết các khoản nợ ngắn hạn của nó hay không. Tỷ lệ thanh khoản LADST đo tính thanh khoản của một ngân hàng với giả định rằng các ngân hàng không thể vay từ các ngân hàng khác trong trƣờng hợp cần thanh khoản. Trong trƣờng hợp tỷ lệ này thấp thì NH nhạy cảm hơn trong trƣờng hợp khách hàng rút tiền gửi. Điều này cho phép các nhà nghiên cứu nhận
định trạng thái dễ bị tổn thƣơng của ngân hàng liên quan đến các nguồn tài trợ. Tỷ số này cao, nghĩa là khả năng hấp thụ sốc thanh khoản của NH tốt hơn. Hay nói cách khác, tính thanh khoản của NH tốt kể cả trong trƣờng hợp khách hàng rút tiền đột ngột.
Trong đó tài sản thanh khoản bao gồm tiền m ặt, tiền gửi tại Ngân hàng Trung Ƣơng, chứng khoán đầu tƣ sẵn sàng để bán và chứng khoán có thời gian đáo hạn dƣới 1 năm. Tổng nguồn vốn huy động trong ngắn hạn là tất cả những nguồn nợ với thời hạn dƣới 1 năm, nhƣ: nợ Chính phủ và Ngân hàng Nhà nƣớc, Tiền gửi tại các tổ chức tín dụng, tiền gửi khách hàng trong ngắn hạn. Trong đó, tiền gửi khách hàng chiếm tỷ trọng lớn nhất (Vodova, 2011).
NLTA = Tổng tài sảnCho vay
Cho vay là phần tài sản có tính lỏng kém. Chính vì vậy, chỉ số này nói lên bao nhiêu phần trăm của tài sản bị ràng buộc bởi khoản cho vay - tài sản có tính thanh khoản kém. Chỉ số này càng cao thì rủi ro thanh khoản NH gặp phải càng cao, tính thanh khoản của NH càng kém.
NLDST = Cho vay
Tiền gửi +Ngu ồn vốn ngắn hạn
Tỷ lệ NLDST này cho thấy tỷ lệ phần trăm của tổng số tiền gửi và nguồn vốn ngắn hạn bị giữ lại vào tài sản kém lỏng. Tỷ số cũng giống NLTA, tức là nếu cao thì khả năng thanh khoản của ngân hàng yếu. Chỉ số này thấp nghĩa là phần cho vay – tài sản có tính thanh khoản kém của NHTM ít đƣợc tài trợ bởi nguồn vốn ngắn hạn, vì vậy tính lỏng của NH sẽ cao hơn.
2.3.2.2 Biến độc lập
Bài luận văn lấy cơ sở từ 7 nghiên cứu của một số tác giả ở các quốc gia khác nhau. Tuy nhiên, mỗi nghiên cứu đều chú tr ọng đến một số yếu tố khác nhau mà tác giả cho rằng có tác động đến khả năng thanh khoản của các ngân hàng thƣơng mại. Vì vậy, trong nghiên cứu này không thể xem xét đƣ ợc hết toàn bộ các
yếu tố ảnh hƣởng đến khả năng thanh khoản nhƣ tất cả các nghiên cứu trƣớc mà chỉ chú trọng vào một số yếu tố đƣợc xem là có khả năng giải thích cao nhất v ới khả năng thanh khoản.
Phần này mô tả các biến độc lập đƣợc sử dụng trong các mô hình kinh tế lƣợng để ƣớc lƣợng biến phụ thuộc. Theo những nghiên cứu trƣớc đây, các nhân tố ảnh hƣởng đến tính thanh khoản của ngân hàng bao gồm nhân tố bên trong ngân hàng và biến kinh tế vĩ mô (Valla, Tiesset và Escorbiac, 2006) (Vodova, 2013) (Belete Fola, 2015). Các biến ngân hàng cụ thể là các yếu tố nội bộ đƣợc kiểm soát bởi các nhà quản lý ngân hàng trong khi các biến kinh tế vĩ mô là các biến phản ánh môi trƣờng kinh tế và pháp lý. Những biến độc lập đƣợc đƣa ra dựa trên những nghiên cứu đi trƣớc, bài học kinh nghiệm từ ngân hàng nƣớc ngoài và các quốc gia khác cùng ý kiến của tác giả về một số nhân tố mà tác giả nghi ngờ có ảnh hƣởng đến thanh khoản của hệ thống NHTM ở Việt Nam.
a) Nhóm biến độc lập bên trong ngân hàng
Quy mô của Ngân hàng (SIZE)
Bài nghiên cứu đo lƣờng tính thanh khoản của NHTM bằng cách lấy logarit của tổng tài sản NH. Về mặt lý thuyết kinh tế, NH có tổng tài sản càng lớn thì sẽ gặp ít rủi ro thanh khoản hơn bởi 2 lý do. Thứ nhất, quy mô ngân hàng càng lớn thì niềm tin của khách hàng càng cao. Đối mặt với những tin đồn về thanh khoản, khách hàng sẽ có những động thái tích cực hơn. Hơn nữa, theo Vodova (2011), NH có quy mô lớn có thể đƣợc hƣởng những ƣu thế ngầm định nhƣ dễ dàng hơn trong việc huy động vốn từ khách hàng, vay trên thị trƣờng liên ngân hàng hay sự hỗ trợ thanh khoản từ NHTW với vai trò ngƣời cho vay cuối cùng. Tuy nhiên, quan niệm gần đây nhƣ “too big to fail” (Tạm dịch: Quá lớn để sụp đổ) lại đƣa ra ý kiến trái chiều trong mối quan hệ giữa quy mô và tính thanh khoản của NHTM. Các NHTM có quy mô lớn thƣờng đƣợc hƣởng những lợi thế ngầm định với chi phí huy động vốn thấp nên thƣờng mạnh dạn hơn trong các đầu tƣ mạo hiểm, đặc biệt là các khoản cho vay với lãi suất cao, rủi ro cao. Vì vậy, rủi ro thanh khoản cũng cao hơn so với các NH có quy mô nhỏ hơn.
Các nghiên cứu trƣớc của các tác giả Aspachs (2005); Lucchetta (2007); Vodova (2011) đều cho nh ận định không giống nhau về m ối quan hê ̣ gi ữa quy mô ngân hàng và khả năng thanh khoản. Tuy nhiên, với tình hình c ủa Viê ̣t Nam hiê ̣n nay, nghiên cứu kỳ v ọng sẽ tìm ra m ối quan hê ̣ đ ồng biến giữa quy mô ngân hàng và khả năng thanh khoản của ngân hàng.
Tỷ lệ dự trữ thanh khoản trên tổng tài sản (LTA)
Dự trữ thanh khoản là cách thức quản trị rủi ro thanh khoản truyền thống của các NHTM (Trƣơng Quang Thông, 2012). Ngân hàng nào có tỷ lệ dự trữ thanh khoản cao sẽ gặp ít rủi ro thanh khoản do NH sẽ dùng khoản dự trữ thanh khoản để bù đắp thâm hụt thanh khoản tức thời. Vì vậy, bài nghiên cứu kì vọng mối quan hệ đồng biến giữa tỷ lệ dự trữ thanh khoản và khả năng thanh khoản của NHTM ở Việt Nam.
Duttweiler (2009) cho rằng có hai nguồn dự trữ thanh khoản quan trọng đó là: nguồn dự trữ sơ cấp và nguồn dự trữ thứ cấp. Dự trữ sơ cấp là các khoản mục về ngân quỹ tiền mặt, tiền gửi ở Ngân hàng Trung ƣơng , tiền gửi các ngân hàng khác. Các khoản dự trữ này đƣợc sử dụng để dự trữ theo quy định của Ngân hàng Trung ƣơng và đáp ứng nhu cầu bất thƣờng về tiền m ặt cho khách hàng hoặc để thực hiê ̣n các khoản thanh toán cho ngân hàng khác trong viê ̣c thanh toán gi ữa các ngân hàng. Dự trữ thứ cấp bao g ồm các loại chứng khoán có khả năng chuyển thành tiền d ễ dàng nhƣ: trái phiếu kho bạc, giấy chấp nh ận trả tiền của ngân hàng... Dự trữ thứ cấp đƣợc dùng để hỗ trợ cho dự trữ sơ cấp về các nhu c ầu rút tiền, thanh toán giữa các ngân hàng và vay mƣợn của khách hàng đã đƣợc dự kiến trƣớc.
Sự phụ thuộc các nguồn tài trợ bên ngoài (External Funding Dependence – EFD)
Chỉ số này đƣợc đo lƣờng bằng cách lấy tổng vay liên ngân hàng chia cho tổng nguồn vốn. Nó thể hiện chiến lƣợc quản trị thanh khoản bên nợ của NHTM. NH sẽ bù đắp nhu cầu về thanh khoản bằng cách vay những nguồn vốn trên thị trƣờng tiền tệ, thƣờng là trên thị trƣờng liên ngân hàng. Vodova (2012) cho rằng chiến lƣợc này làm gia tăng rủi ro thanh khoản của NHTM khi NHTM phải vay với
lãi suất cao trong thời kì khủng hoảng, làm gia tăng hệ số nợ cho NHTM. Vì vậy, tác giả dự kiến chỉ số này sẽ có mối quan hệ ngƣợc chiều với tính thanh khoản NH.
Tỷ lệ vốn chủ sở hữu (Capital to asset – CTA)
Tỷ lệ này đƣợc đo bằng cách lấy vốn chủ sở hữu chia cho tổng tài sản. Tỷ số này thể hiê ̣n tình trạng đủ vốn và sự an toàn, lành mạnh về tài chính c ủa một ngân hàng. Tỷ số này thấp ch ứng tỏ ngân hàng sử dụng đòn b ẩy tài chính cao , điều này chứa đựng rất nhiều r ủi ro và có thể làm cho lợi nhuận của ngân hàng giảm khi chi phí vốn vay cao. Các nghiên cứu của các tác giả Bunda và Desquilbet (2008), Vodova (2011)(2012), Belete Fola (2015), Vũ Thị Hồng (2012) đều cho thấy k ết quả giống nhau về m ối quan hệ thuận chiều giữa tỷ lê ̣ vốn chủ sở hữu và khả năng thanh khoản của ngân hàng. Nghiên cứu này kỳ v ọng rằng tỷ lê ̣ vốn chủ sở hữu sẽ có mối quan hệ đồng biến với khả năng thanh khoản của các ngân hàng.
Lợi nhuận ròng trên Tổng tài sản (ROA)
Tỷ số này đo lƣờng bằng cách lấy L ợi nhuận sau thuế chia cho Tổng tài sản, vì vậy nó phản ánh hiê ̣u qu ả quản trị của ngân hàng trong viê ̣c s ử dụng tài sản. Có nghiên cứu tìm ra tác động cùng chiều của tỷ lê ̣ lợi nhuận với khả năng thanh khoản của các ngân hàng (Nhƣ nghiên cứu của Bunda và Desquilbet , 2008). Nhƣng cũng có nghiên cứu tìm ra tác đ ộng ngƣợc chiều c ủa tỷ lê ̣ lợi nhuận với khả năng thanh khoản (Nhƣ nghiên cứu của Aspachs, năm 2005; Lucchetta, 2007; Valla, Tiesset và Escorbia, năm 2006; Vodova, năm 2011). Nghiên cứu này sử dụng tỷ số ROA vì muốn xem xét tác đ ộng của yếu tố hiệu quả sử dụng tài sản này lên khả năng thanh khoản ngân hàng và kì vọng có tƣơng quan dƣơng giữa hai biến.
Lợi nhuận ròng trên vốn chủ sở hữu (ROE)
Tỷ số này đo lƣờng bằng cách lấy Lợi nhuận sau thuế chia cho Tổng vốn chủ sở hữu. Nó phản ánh hiê ̣u quả quản trị của ngân hàng trong viê ̣c sử dụng vốn chủ sở hữu. Tƣơng tự với tỷ số ROA, tác giả muốn xem xét tác đ ộng của yếu tố hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu này lên khả năng thanh khoản ngân hàng. Và nghiên cứu kỳ vọng tỷ lê ̣ lợi nhuận ròng trên vốn chủ sở hữu sẽ có tác động cùng chiều với khả năng thanh khoản của ngân hàng.
Tỷ lệ cho vay trên huy động (LDR)
Tỷ lệ này đƣợc xác định bằng cách lấy tổng cho vay chia cho tổng huy động ngắn hạn. Trong đó, nguồn vốn huy động ngắn hạn bao gồm tiền gửi khách hàng và tiền huy đ ộng đƣợc tƣ̀ các t ổ chức tín dụng khác hay trên thị trƣờng tài chính. Cho vay là một trong những tài sản chiếm tỷ trọng lớn nhất và là nguồn mang lại doanh thu lớn nhấttrên báo cáo tài chính của NHTM nhƣng lại là tài sản kém thanh khoản (Belete Fola, 2015). Vì vậy, LRD lớn chứng tỏ ngân hàng cho vay cao hơn nhiều so với nguồn vốn huy động đƣợc. Khi khách hàng có nhu cầu rút tiền, ngân hàng sẽ khó để huy động đƣợc những nguồn vốn rẻ nếu cho vay quá nhiều , làm cho khả năng thanh khoản sẽ giảm đi trông thấy. Ngƣợc lại, trong trƣờng hợp tỷ số này thấp chứng tỏ ngân hàng cho vay ít hơn so với nguồn vốn huy động làm cho khả năng thanh khoản của ngân hàng tăng (Golin, 2001). Vì v ậy, nghiên cứu này cũng kỳ vọng sẽ tìm ra mối tƣơng quan nghịch giữa tỷ số này và khả năng thanh khoản ngân hàng.
Tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng trên tổng dư nợ (LPTL).
Tác giả dự kiến nhân tố tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng dựa trên bài học khủng hoảng thanh khoản dẫn đến sụp đổ của Ngân hàng Northern Rock ở Anh năm 2007. Tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng trên tổng dƣ nợ thể hiện mức độ rủi ro tín dụng của NHTM. Khi NH gặp rủi ro tín dụng thì sẽ tác động đến tính thanh khoản của NH, làm cho tình trạng thanh khoản của NH kém đi. Tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng cao cho thấy độ an toàn của NH trƣớc rủi ro tín dụng, tính thanh khoản của NH cũng tốt hơn. Chính vì vậy, tác giả kì vọng tỷ lệ này có mối quan hệ thuận chiều với tính thanh khoản NH.
b) Nhóm biến độc lập bên ngoài ngân hàng
Tăng trưởng kinh tế (GDP)
Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) là chỉ số phản ánh sức khỏe của nền kinh tế của một quốc gia. NH có xu hƣớng giữ nhiều dự trữ thanh khoản hơn trong thời kì suy thoái, khi mà cho vay dễ gặp rủi ro cao. Trái lại, trong thời kì kinh tế tăng trƣởng, lãi suất tăng cao, NH sẽ giảm bớt dự trữ thanh khoản để cho vay nhiều hơn
trong khi nguồn vốn huy động đƣợc ít hơn so với kinh tế suy thoái. Belete Fola (2015), Aspachs (2005) cho rằng trong thời kì tăng trƣởng kinh tế có quan hệ thuận chiều với rủi ro thanh khoản NH. Bài nghiên cứu kì vọng về mối quan hệ nghịch chiều giữa tỷ lệ tăng trƣởng kinh tế và tính thanh khoản của NH.
Lạm phát (INF)
Perry (1992) cho rằng sự ảnh hƣởng của lạm phát tới tình trạng thanh khoản của NH tùy thuộc vào mức độ kì vọng của lạm phát. Nếu lạm phát đƣợc dự kiến trƣớc, NH sẽ điều chỉnh tăng lãi suất cho vay để tăng thu nhập lãi nhanh hơn so với việc tăng của chi phí lãi. Tuy nhiên, không phải khi nào NH cũng kì vọng đúng về lạm phát. Lạm phát tăng không chỉ tăng chi phí, lợi nhuận thực của NH giảm mà còn nguồn vốn huy động sẽ khó khăn hơn. Khi lạm phát tăng, lãi suất thực mà khách hàng nhận đƣợc sẽ thấp hơn, vì vậy sẽ khó khăn hơn trong huy động vốn. Trong trƣờng hợp này, khe hở tài trợ tăng, làm gia tăng rủi ro thanh khoản. Bunda và Desquilbet (2008), Vodova (2011) (2012), Belete Fola (2015) cho thấy mức độ thay đổi của lạm phát có quan hệ cùng chiều với rủi ro thanh khoản. Trong bài nghiên cứu này, tác giả kì vọng lạm phát sẽ có mối quan hệ nghịch biến với tính thanh khoản.
Lãi suất cho vay dài hạn (LTR)
Valla, Tiesset và Escorbiac (2006), Bunda và Desquilbet (2008), Vodova (2011) (2012) cho rằng lãi suất cho vay có tƣơng quan ngƣợc chiều với tính thanh khoản của NH. Khi lãi suất cho vay dài hạn tăng, NH sẽ kiếm đƣợc lợi nhuận lớn hơn nên có xu hƣớng giảm dự trữ thanh khoản để cho vay dài hạn. Điều này làm gia tăng rủi ro thanh khoản cho NHTM. Vì vậy, bài nghiên cứu kì vọng tƣơng quan nghịch giữa lãi suất cho vay và tính thanh khoản của NH.
Thay đổi cung tiền M2 (M2)
Việc thay đổi cung tiền của NHTW có tác động đến tính thanh khoản của NHTM. Về lý thuyết, cung tiền tăng sẽ là nguyên nhân dẫn đến lạm phát tăng, điều này khiến rủi ro thanh khoản tăng. Tuy nhiên, xét trên thực tế, từ đầu năm 2012 với các hoạt động bơm hút tiền nhịp nhàng qua thị trƣờng mở, vấn đề thanh khoản của
hệ thống thống đã đƣợc kiểm soát ổn định. Nhu cầu thanh khoản lớn vào mỗi đợt thiếu hụt thanh khoản nhƣ dịp lễ tết đƣợc đáp ứng đầy đủ, làm giảm rủi ro thanh khoản của NH (Kim Thanh, 2013). Vì vậy, tác giả dự kiến thay đổi cung tiền M2 có