6. Kết cấu của luận văn
2.1.3. Đặc điểm của các công ty cổ phần bất động sản niêm yết trên Sở giao dịch
dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh
Sau đây là đặc điểm của 44 mẫu nghiên cứu từ lĩnh vực kinh doanh BĐS niêm yết trên Sở GDCK TP. HCM:
-Tổ chức cổ phần đăng ký trên HoSE phải có vốn điều lệ từ 120 tỷ đồng trở lên, theo Nghị định 58/2012/NĐ-CP, nhưng Sở GDCK Hà Nội (HNX) chỉ yêu cầu 30 tỷ đồng.
- DN có mã chứng khoán niêm yết trên sàn HoSE phải có lợi nhuận tối thiểu từ hai năm trở lên và không có nợ quá hạn trên một năm, đồng thời không có lỗ lũy kế đến năm đăng ký niêm yết theo quy định của pháp luật. Trong khi đó, khác với HoSE, chỉ số này của HNX chỉ yêu cầu công ty có mã chứng khoán niêm yết và không có nợ quá hạn trên một năm, nhưng không yêu cầu phải có lãi tối thiểu hai năm.
- HoSE yêu cầu các DN niêm yết báo cáo các khoản vay cho thành viên hội đồng quản trị, ban kiểm soát, ban giám đốc, cổ đông quan trọng và người có liên quan, trong khi HNX thì không.
- HNX chỉ yêu cầu 100 cổ đông sở hữu 15% cổ phần có quyền biểu quyết của DN niêm yết, trong khi HoSE yêu cầu 300 cổ đông (không bao gồm cổ đông lớn) nắm giữ ít nhất 20% số cổ phần có quyền biểu quyết...
- Trường hợp DN niêm yết trên HoSE vi phạm quy định công bố thông tin từ 4 lần trở lên, HoSE sẽ đưa ra cảnh báo và cổ phiếu niêm yết trên HoSE sẽ bị cảnh báo, kiểm soát đặc biệt trong thời gian công ty niêm yết. Hơn nữa, khi DN có mã chứng khoán niêm yết trên HoSE sẽ không thể đảm bảo việc tính rổ chứng khoán, ký quỹ, lưu ký chứng khoán vì đang nằm trong diện cảnh báo, kiểm soát đặc biệt. Thậm chí, nếu cổ phiếu không đáp ứng được các tiêu chí của HoSE về vốn điều lệ, lợi nhuận sau thuế trên VCSH, công bố thông tin và công khai thông tin thì sẽ bị chấm dứt hoạt động.
Dễ dàng nhận thấy chất lượng của các công ty có mã cổ phiếu niêm yết trên hai TTCK khác nhau rõ rệt như thế nào. Không chỉ chỉ số về vốn điều lệ và lợi nhuận cao hơn sàn HNX mà chỉ số minh bạch thông tin của một công ty có mã cổ phiếu niêm yết trên HoSE cũng cao hơn đáng kể. Đối với một tổ chức niêm yết mã chứng khoán trên HoSE, khía cạnh khắt khe nhất của HoSE là lợi nhuận sau thuế trên VCSH. Lợi thế của HoSE hiện nay là giá trị vốn hóa thị trường hơn 90,5 tỷ USD (so với hơn 7 tỷ USD của HNX). Do quy mô thị trường cao, những cổ phiếu muốn thu hút các NĐT trên toàn thế giới luôn cố gắng đáp ứng các yêu cầu của HoSE để được niêm yết trên sàn này.