5. í nghĩa khoa học và thực tiến của đề tài
2.3.2 .Biện phỏp san sẻ rủi ro
* Phương phỏp bảo hiểm:
Bảo hiểm là phương phỏp sau cựng để phũng ngừa rủi ro. Thực chất, bảo hiểm chớnh là một phương phỏp chia sẻ rủi ro của một số ớt người khụng may gặp tai nạn hoặc sự cố với số lớn người khụng bị tai nạn. Khụng phải mọi rủi ro đều được bảo hiểm. Chỉ cú những loại rủi ro thuần tuý mới được bảo hiểm. Bảo hiểm cung cấp sự an toàn và yờn tõm cho cỏc cỏ nhõn, tập thể và Nhà nước. Khi nhà SXKD đúng một khoản tiền gọi là phớ bảo hiểm, họ sẽ yờn tõm tiến hành cụng việc SXKD mà khụng phải lo sợ rằng cú thảm hoạ nào đú cú thể phỏ huỷ một phần hoặc toàn bộ tài sản của họ. Dự cú bất cứ tỡnh huống nào xảy ra, nếu cú bảo hiểm, bạn sẽđược bồi thường để giải quyết mọi thiệt hại. Đổi lại việc thu tiền phớ bảo hiểm, cụng ty bảo hiểm chấp nhận thanh toỏn bồi thường những tổn thất xảy ra bởi những rủi ro mà đó được thoả thuận trước bằng văn bản. Cụng ty bảo hiểm sẽ thanh toỏn bồi thường bằng một trong ba cỏch sau tuỳ theo hợp đồng bảo hiểm:
- Bằng tiền: Cụng ty bảo hiểm sẽ thanh toỏn số tiền bồi thường cho tài sản gặp rủi ro được bảo hiểm bằng tiền. Đõy thường là cỏch dễ nhất và nhanh nhất để cụng ty bảo hiểm giải quyết khiếu nại.
- Khụi phục và sửa chữa: Cụng ty bảo hiểm sẽ thanh toỏn chi phớ sửa chữa đối với những thiệt hại, đưa mỏy múc, thiết bị, nhà xưởng về tỡnh trạng như trước khi xảy ra tổn thất, khụng tốt hơn mà cũng khụng tồi hơn.
- Thay thế: Cụng ty bảo hiểm cú thể mua phụ tựng khỏc để thay thế
cho cỏc đồ vật, thiết bịđó bị hư hỏng.
Như vậy, để cú thể yờn tõm SXKD, sau hàng loạt cỏc biện phỏp phũng ngừa rủi ro, cỏc nhà SXKD cú thể dựng phương phỏp bảo hiểm để khụi phục lại những thiệt hại, mất mỏt do cỏc rủi ro bất trắc gõy ra.
* Phương phỏp san sẻ rủi ro do ỏp dụng hỡnh thức cụng ty cổ phần
Cụng ty cổ phần là doanh nghiệp trong đú cỏc cổ đụng cựng gúp vốn, cựng tham gia quản lý cụng ty, cựng chia nhau lợi nhuận và cựng chịu những rủi ro. Cỏch thức gúp vốn vào cụng ty cổ phần được thực hiện thụng qua việc mua cổ phiếu của cụng ty phỏt hành. Người mua cổ phiếu được gọi là cổ đụng. Ngoài ưu điểm lớn là cú khả năng lụi cuốn gúp vốn lớn, việc ỏp dụng hỡnh thức cụng ty cổ phần cũn cú ưu điểm rất lớn trong việc giải quyết vấn đề
rủi ro và mạo hiểm. Cụ thể là cỏc rủi ro của cụng ty được phõn tỏn cho mọi cổ đụng cựng gỏnh chịu, một cỏ nhõn cú thể mua cổ phiếu của nhiều cụng ty để
bự trừ lợi nhuận và thua lỗ cho nhau (nếu cú). Mặt khỏc hoạt động của cụng ty cổ phần là lõu dài nờn ở giai đoạn này cú thể bị thua lỗ nhưng ở giai đoạn sau lại cú lói, khả năng thu lói của cổđụng cú thể là vụ hạn trong khi khả năng rủi ro là cú hạn (rủi ro lớn nhất là bằng số tiền bỏ ra mua cổ phiếu) và cổđụng cú thể bỏn lại cổ phiếu cho người khỏc. Chớnh vỡ những ưu điểm đú nờn hỡnh thức này đang được ngày càng phỏt triển.
Hiện nay cụng ty cổ phần là mụ hỡnh tổ chức kinh tế phổ biến nhất trờn thế giới, đặc biệt là những nước kinh tế thị trường phỏt triển như Mỹ, Phỏp, Nhật và trong những năm gần đõy phỏt triển nhanh ở cỏc nước Đụng Á
và Đụng Âu...
Xột về bản chất: Cụng ty cổ phần khụng phải là một hỡnh thỏi kinh tế xó hội. Cụng ty cổ phần xuất hiện trong điều kiện kinh tế xó hội nhất định, cỏc
điều kiện hỡnh thành cụng ty cổ phần là: trỡnh độ xó hội hoỏ sản xuất ở mức
độ cao; trỡnh độ kinh doanh được quốc tế hoỏ; trỡnh độ tớn dụng đó vượt ra khỏi phạm vi của ngõn hàng và trỡnh độ chớnh trị đảm bảo được sự ổn định cao.
Xu thế phỏt triển của cụng ty cổ phần hiện nay là:
- Quốc tế hoỏ: Chếđộ cổ phần trở nờn phổ biến, đặc biệt là trong cỏc lĩnh vực giao thụng vận tải và tớn dụng. ở Mỹ cụng ty cổ phần chiếm gần 15% tổng số doanh nghiệp nhưng giỏ trị tài sản chiếm tới 81%. ở Nhật cụng ty cổ
phần chiếm tới 80% tổng số doanh nghiệp. Xu thế quốc tế hoỏ vún cổ phần ngày càng tăng lờn.
- Liờn kết hoỏ giữa cỏc cụng ty và luật phỏp hoỏ hoạt động của cụng ty cổ phần.
- Phõn tỏn và đa dạng hoỏ sở hữu cổ phần.
- Phỏp nhõn hoỏ việc nắm cổ phần: tỷ lệ cỏ nhõn nắm giữ cổ phần giảm, tức là phỏp nhõn kinh tếđầu tư vào cụng ty cổ phần, cũn thể nhõn đầu tư vào phỏp nhõn.
- Chếđộ phõn phối cú sự thay đổi quan trọng: cổ tức chỉđược phõn chia theo một tỷ lệ nhất định, cũn lại sẽđược sử dụng để tỏi đầu tư, do đú giỏ trị cổ
phiếu sẽđược nõng cao trờn thị trường chứng khoỏn.
* Phương phỏp san sẻ rủi ro do ỏp dụng hỡnh thức liờn doanh, liờn kết Liờn doanh là hỡnh thức cựng nhau hợp tỏc kinh doanh giữa hai bờn hay nhiều bờn. Xớ nghiệp liờn doanh được thành lập theo hỡnh thức cụng ty trỏch nhiệm hữu hạn và là phỏp nhõn Việt Nam, mỗi bờn liờn doanh chịu trỏch nhiệm trong phạm vi gúp vốn của mỡnh vào vốn phỏp định. Cơ quan lónh đạo cao nhất của xớ nghiệp liờn doanh là hội đồng quản trị. Cỏc bờn chỉđịnh người tham gia hội đồng quản trị theo tỷ lệ tương ứng với phần gúp vốn vào vốn
phỏp định, nhưng ớt nhất mỗi bờn cú hai thành viờn trong hội đồng. Chủ tịch hội đồng do hai bờn thoả thuận cử ra.
Mục đớch của việc liờn doanh là nhằm tạo lập một lượng vốn lớn hơn
đồng thời tranh thủ thế mạnh của cỏc bờn tham gia liờn doanh. Xột trờn quan
điểm san sẻ rủi ro, việc liờn doanh cũng cú ý nghĩa lớn trong vấn đề này. Khi hoạt động SXKD hiệu quả, lợi nhuận sẽđược chia đều theo tỷ lệ gúp vốn giữa cỏc bờn nhưng khi gặp rủi ro, thiệt hại cũng sẽđược san sẻ cho cỏc bờn cựng chịu.
* Phương phỏp san sẻ rủi ro bằng cỏch đa dạng hoỏ cỏc hỡnh thức kinh doanh đồng thời đa dạng hoỏ sản phẩm. Để phự hợp với nhu cầu của thị
trường luụn luụn thay đổi, nhà kinh doanh phải biết đa dạng hoỏ cỏc hỡnh thức kinh doanh và đa dạng hoỏ sản phẩm nhằm đỏp ứng tới mức cao nhất nhu cầu của người sử dụng. Trong quỏ trỡnh SXKD, cú thể một trong số những sản phẩm đang kinh doanh bị lạc hậu dẫn đến việc giảm doanh thu, nếu đa dạng hoỏ sản phẩm, doanh nghiệp sẽ cú cỏc loại sản phẩm khỏc phự hợp cú thểđem lại lợi nhuận bự đắp những khoản thua lỗ của cỏc sản phẩm khỏc. Tuy nhiờn việc đa dạng hoỏ sản phẩm cũng đũi hỏi doanh nghiệp cú sự cõn nhắc tớnh toỏn, tỡm hiểu thị trường hết sức chi tiết, cụ thể và phải cú một chỳt mạo hiểm trong kinh doanh vỡ trong trường hợp cú nhiều sản phẩm khụng đỏp ứng được nhu cầu của thị trường thỡ doanh nghiệp sẽ phỏ sản nhanh chúng. Xỏc định
đỳng cơ cấu chủng loại cỏc sản phẩm cần SXKD là một vấn đề quan trọng của chiến lược sản phẩm.
CHƯƠNG 3
VẬN DỤNG PHƯƠNG PHÁP Mễ PHỎNG MONTE CARLO VÀO PHÂN TÍCH , ĐÁNH GIÁ RỦI RO TÀI CHÍNH CỦA DỰ ÁN CHUNG
CƯ CHO NGƯỜI THU NHẬP THẤP 3.1. Quy trỡnh lập Mụ phỏng Monte Carlo
Mụ phỏng Monte Carlo là một cụng cụ để phõn tớch cỏc hiện tượng cú chứa yếu tố rủi ro nhằm rỳt ra lời giải gần đỳng. Nú cũn được gọi là phương phỏp thử nghiệm thống kờ. Mụ phỏng Monte Carlo thường được sử dụng khi việc thực hiện cỏc thớ nghiệm hoặc cỏc phương phỏp tớnh toỏn bằng giải tớch gặp nhiều khú khăn hoặc khụng thể thực hiện được, đặc biệt là khi sử dụng cỏc mỏy tớnh số và khụng yờu cầu những cụng cụ toỏn học phức tạp. Thực chất của mụ phỏng này là lựa chọn một cỏch ngẫu nhiờn của cỏc biến đầu vào (risk variables) ngẫu nhiờn để cú một kết quả thực nghiệm của đại lượng tổng hợp cần phõn tớch. Quỏ trỡnh đú được lặp lại nhiều lần để cú một tập hợp đủ lớn cỏc kết quả thực nghiệm. Cuối cựng xử lý thống kờ để cú cỏc đặc trưng thống kờ của đại lượng tổng hợp đú. Cỏc bước tớnh toỏn, thực hiện cú thể túm tắt như sơđồ dưới đõy: 1.Lập mụ hỡnh toỏn học 2.Xỏc định cỏc biến rủi ro và biến kết quả 3. Giả thiết dạng phõn phối xỏc suất cho cỏc biến rủi ro 4.Xỏc định cỏc thụng số cho hàm phõn phối xỏc suất 5. Tạo cỏc số ngẫu nhiờn 6. Tiến hành mụ phỏng 7. Phõn tớch kết quả
CHƯƠNG III
Bước 1: Mụ hỡnh toỏn học
Mụ hỡnh này xỏc định cỏc mối quan hệđại số giữa cỏc biến số, hằng số. Nú là một tập hợp cỏc cụng thức cho một vài biến số mà cỏc biến này cú ảnh hưởng
đến kết quả.
Biến kết quả= F { Biến rủi ro }
Khi cỏc biến rủi ro biến thiờn thay đổi theo một hàm phõn phối xỏc xuất , dẫn
đến cỏc biến kết quả cũng biến thiờn theo, do đú khi thiết lập mụ hỡnh mụ phỏng ta phải thiết lập cỏc cụng thức thể hiện cỏc mỗi liờn hệ này .
Bước 2: Xỏc định biến rủi ro (risk variables)
Phõn tớch độ nhạy sẽ được sử dụng trước khi ỏp dụng phõn tớch rủi ro để xỏc
định những biến số quan trọng nhất trong mụ hỡnh đỏnh giỏ dự ỏn và giỳp người phõn tớch lựa chọn cỏc biến số rủi ro quan trọng (những biến số này giải thớch hầu hết cỏc rủi ro của dự ỏn).
Bước 3: Xỏc định cỏc dạng phõn phối của cỏc biến số
Khi lựa chọn dạng phõn phối, người ta sử dụng dạng phõn phối xỏc suất đa trị. Cỏc dạng phõn phối xỏc suất cơ bản như: phõn phối đều, phõn phối tam giỏc, phõn phối chuẩn, phõn phối dạng bậc thang. Phõn phối dạng bậc thang cú ớch cho những trường hợp cú nhiều ý kiến chuyờn gia. Một loại phõn phối bậc thang đặc biệt là phõn phối “bậc thang - rời rạc”, nú được dựng khi giỏ trị của một biến số cú thể chỉ giả thiết những con số phõn biệt trong một phạm vi nào
đú.
Bước 4: Xỏc định giới hạn phạm vi của hàm phõn phối xỏc suất
Cỏc giới hạn phạm vi được xỏc định bởi cỏc giỏ trị nhỏ nất và lớn nhất. Đú là cỏc giỏ trị biến mà cỏc biến số khụng được vượt qua. Với những phõn phối dạng tam giỏc hay bậc thang cũng cần xỏc định cụ thể những phạm vi phụ
nằm bờn trong hai giới hạn. Xỏc định cỏc giới hạn phạm vi cho cỏc biến số dự
cú sẵn từ quỏ khứ của cỏc biến rủi ro, từ đú chỳng ta cú thể tỡm được dạng phõn phối xỏc suất phự hợp của nú.
Bước 5: Tạo ra cỏc số ngẫu nhiờn
Tỡm cỏch phỏt ra hay lựa chọn một cỏch ngẫu nhiờn kết cục của cỏc biến ngẫu nhiờn với yờu cầu việc lựa chọn phải đảm bảo cho cỏc kết cục cú thể cú phõn phối xỏc suất giống như phõn xỏc suất ban đầu của cỏc biến ngẫu nhiờn. Trong thực tế, người ta thường sử dụng sẵn bảng số ngẫu nhiờn hay cú thể lập cỏc chương trỡnh phỏt số ngẫu nhiờn để tạo ra cỏc sốđú.
Bước 6: Vận hành mụ phỏng
Giai đoạn vận hành mụ phỏng là cụng việc khú khăn nhất, mất nhiều thời gian nhất, vỡ thế nú được dành cho mỏy tớnh. Quỏ trỡnh trờn được lặp đi lặp lại cho
đến khi đủ những kết quả cần thiết, cần phải thực hiện một số khỏ lớn những phộp thử Monte Carlo, cú khi đến hàng trăm lần. Núi chung, số phộp thử càng lớn, cỏc kết cục trung bỡnh càng ổn định.Chọn số lần mụ phỏng bao nhiờu là một vấn đề phức tạp. Tuy nhiờn thụng thường số lần mụ phỏng thường nằm trong khoảng 5.000-10.000lần.
Bước 7: Phõn tớch cỏc kết quả
Cuối cựng là phõn tớch và giải thớch cỏc kết quả thu được trong giai đoạn vận hành mụ phỏng. Sử dụng cỏc phộp tớnh thống kờ để xỏc định cỏc đặc trưng thống kờ như kỳ vọng (mean), phương sai (variance)... của đại lượng tổng hợp cần phõn tớch. Từ hàm phõn phối xỏc suất tớch luỹ của cỏc kết quả, người ta cú thể quan sỏt mức độ mong đợi của kết quả dự ỏn với từng giỏ trị đó cho bất kỳ. Vỡ vậy rủi ro của dự ỏn thường được biểu thị qua hàm phõn phối xỏc suất tớch luỹ.
3.2. Phõn tớch rủi ro bằng phần mềm Crytal Ball ( CB) 3.2.1 . Phần mềm Crytal Ball trong phõn tớch rủi ro 3.2.1 . Phần mềm Crytal Ball trong phõn tớch rủi ro
Xõy dựng một mụ hỡnh mụ phỏng là một trong những cụng việc quan trọng giỳp cho chỳng ta đỏnh giỏ, phõn tớch khả năng thành cụng của một dự ỏn hay
đỏnh giỏ chất lượng của một mụ hỡnh ứng dụng trong thực tế. Cú điều là hầu hết cỏc hệ thống trong thế giới thực là rất phức tạp, vỡ thế quỏ trỡnh thiết lập mụ hỡnh mụ phỏng cho cỏc hệ thống này là rất khú khăn, và yờu cầu hệ thống mụ phỏng phải cú tốc độ xử lý rất cao. Nhưng trong những năm gần đõy, với sự phỏt triển của cỏc cụng cụ xử lý, cỏc nguyờn lý mụ phỏng, cỏc phần mềm tớnh toỏn thụng minh… thỡ vấn đề xõy dựng mụ hỡnh đó trở lờn dễ dàng hơn rất nhiều. Vỡ thế cỏc chuyờn gia kỹ thuật, cỏc doanh nhõn ngày nay…hoàn toàn cú thể dễ dàng tiếp cận với cỏc cụng cụ xử lý mới nhằm xõy dựng mụ hỡnh mụ phỏng cho cỏc dự ỏn của mỡnh nhằm đỏnh giỏ tớnh khả thi của dự ỏn trước khi triển khai vào thực tế. Crystal Ball, là một phần mềm trợ giỳp quỏ trỡnh thiết lập mụ hỡnh mụ phỏng cho nhiều lĩnh vực khỏc nhau, dựa trờn nguyờn lý mụ phỏng Monte Carlo và trờn nền phần mềm Excel. Crystal Ball cho phộp những người sử dụng định nghĩa cỏc phõn bố xỏc suất trờn một tập cỏc biến số ngẫu nhiờn của mụ hỡnh. Sau khi chạy chương trỡnh mụ phỏng, những người thiết lập mụ hỡnh bảng tớnh cú thể thiết lập và phõn tớch hàng nghỡn cỏc viễn cảnh khỏc nhau cú thể xảy ra trong thực tế và xỏc định mức rủi ro cho cỏc viễn cảnh nhận được này dựa trờn cỏc kết quả thu được từ quỏ trỡnh mụ phỏng. Những tiện ớch bổ sung bởi Crystal Ball khụng làm thay đổi cỏc cụng thức hoặc cỏc chức năng trong mụ hỡnh bảng tớnh truyền thống.
Trong mỗi một lần chạy chương trỡnh mụ phỏng. Crystal Ball sẽ lựa chọn giỏ trị ngẫu nhiờn từ mỗi một giả thiết trong mụ hỡnh đó chọn. Hỡnh 1 dưới
đõy cho chỳng ta thấy được một quỏ trỡnh thực hiện mụ phỏng trong Crystal Ball.
Do chỉ xử lý cỏc biến đơn lẻ trờn từng ụ nờn cỏc mụ hỡnh được thiết lập bằng Excel sẽ chỉ đưa ra một kết quả dự bỏo đơn lẻ. Để mụ phỏng cỏc sự kiện mang tớnh quỏ trỡnh
bằng Excel, người thực hiện mụ phỏng buộc phải thay đổi thủ cụng cỏc tham số của mụ hỡnh để thu được một tập hợp cỏc dự bỏo về cỏc khả năng cú thể
xảy ra. Phương thức này đưa ra một phạm vi cỏc kết quả cú thể xảy ra nhưng khụng đưa ra được cỏc khả năng xảy ra hoặc cỏc rủi ro của cỏc kết quả thu
được.
Excel khụng được tối ưu để cú thể sử dụng cho cỏc dữ liệu thống kờ, vỡ thế
cỏc tổ chức khỏc đó xõy dựng cỏc phần mềm bổ xung hỗ trợ cho Excel như
Crystal Ball hay @Risk. Chỳng khụng chỉ tớnh toỏn xỏc suất mà cũn cho phộp thực hiện cỏc phộp mụ phỏng Monte Carlo để lặp đi lặp lại việc lấy cỏc giỏ trị