Nhân tố này được đo lường bằng tỷ lệ giá vốn hàng bán trên doanh thu thuần của doanh nghiệp. Theo Frank và Goyal (2008) cho rằng các doanh nghiệp sản xuất các sản phẩm riêng biệt hoặc hoạt động trong các ngành đặc biệt sẽ sử dụng ít nợ hơn, bởi trong trường hợp doanh nghiệp phá sản, các doanh nghiệp này sẽ gặp khó khăn trong việc
Nhân tố
Chiều tác động đến cấu trúc vốn
Cùng chiều Ngược chiều
Tài sản hữu hình
Chen (2003); Huang và Song (2006); AShah và S.Khan (2007); Merve Gizem (2018); Khaki và Akin (2020); Lê Thị Minh Nguyên (2016); Cuong Thanh Nguyen và cộng sự (2019).
M.Onofrei và các cộng sự (2015); Trần Việt Dũng và Bùi Đan Thanh
(2021).
Khả năng sinh lời trên tài
sản
Đặng Thị Quỳnh Anh và Quách Thị Hải Yến (2014)
Chen (2003); Huang và Song (2006); A.Shah và S.Khan (2007); Salim (2012); Saedi và Mahmoodi (2011); M.Onofrei và các cộng sự (2015); Merve Gizem (2018); Khaki
và Akin (2020); Lê Đạt Chí (2013); Lê Thị Minh Nguyên (2016); Trần Việt Dũng và Bùi Đan Thanh (2021).
Thuế thu nhập doanh nghiệp
Lê Đạt Chí (2013) Đặng Thị Quỳnh Anh và Quách Thị Hải Yến (2014).
Khả năng thanh khoản
M.Onofrei và các cộng sự (2015); Merve Gizem (2018); Khaki và Akin (2020); Lê Thị Minh Nguyên (2016).
23
thanh lý tài sản của họ1. Điều này cho thấy sự phụ thuộc vào tính thanh khoản của tài sản riêng biệt công ty nên yếu tố đặc điểm riêng của tài sản công ty có mối tương quan nghịch chiều với tỷ lệ nợ. Tuy nhiên, kết quả nghiên cứu của Cuong Thanh Nguyen cùng
cộng sự (2019) lại cho thấy mối quan hệ thuận chiều giữa đặc điểm riêng của sản phẩm dịch vụ cung cấp của công ty và tỷ lệ nợ.
1 C.T. Nguyen, C.M. Bui và T.D. Pham (2019), Corporate Capital Structure Adjustments: Evidence from
Vietnam Stock Exchange Market, The Journal of Asian Finance, Economics and Business, Vol 6 Issue 3, pp. 41-53.
24
Thu nhập trên mỗi
Quy mô công ty
Huang và Song (2006); Merve Gizem (2018); Khaki và Akin (2020); Đặng Thị Quỳnh Anh và Quách Thị Hải Yến (2014); Lê Thị Minh Nguyên (2016); Trần Việt Dũng và Bùi Đan Thanh (2021); Cuong Thanh Nguyen và cộng sự (2019); Huỳnh Thái Bảo (2020). Chen (2003); M.Onofrei và các cộng sự (2015). Tốc độ tăng trưởng doanh thu
Chen (2003); Khaki và Akin (2020); Cuong Thanh Nguyen và cộng sự (2019); Trần Việt Dũng và Bùi Đan Thanh (2021).
Huang và Song (2006); A.Shah và S.Khan (2007); M.Onofrei và các cộng sự (2015).
Tỷ suất lãi
vay Huỳnh Thái Bảo (2020)
Đặc điểm riêng của tài sản công ty
Cuong Thanh Nguyen và cộng
sự (2019). Frank và Goyal (2008)
26
CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU