Từ cơ sở phân tích và đánh giá kết quả nghiên cứu, tác giả đề xuất những khuyến nghị giúp các nhà quản lý doanh nghiệp đưa ra các quyết định tài trợ phù hợp cho cấu trúc vốn của họ.
Các công ty nên nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh vì khi công ty hoạt động kinh doanh tốt, lợi nhuận cao và có sự tự chủ về tài chính, công ty sẽ tận dụng nguồn vốn nội bộ từ lợi nhuận giữ lại thay vì huy động vốn vay bên ngoài, tiết kiệm được chi phí sử dụng vốn bởi nguồn vốn này có chi phí thấp hơn nợ vay và chi phí phát hành cổ phiếu. Hơn thế nữa, tiềm lực của công ty tốt sẽ thu hút các nhà đầu tư cũng như được đánh giá cao từ các chủ nợ từ đó công ty có thể huy động vốn vay với chi phí thấp hơn. Do đó, các nhà quản trị tài chính cần phối hợp thực hiện nhiều biện pháp như: tăng doanh
53
thu và kiểm soát chi phí; nâng cao chất lượng và thúc đẩy tiêu thụ sản phẩm; tăng cường
thu hồi các khoản nợ đúng hạn và xử lý tốt các khoản nợ xấu cũng như hạn chế chiếm dụng vốn
Ngoài ra, các công ty nên tận dụng lợi thế về quy mô tài sản khi sử dụng nguồn vay vì lợi thế về quy mô này có thể giúp công ty giảm bớt chi phí vốn khi vay. Do đó, để gia tăng quy mô, sự minh bạch về thông tin tài chính là điều công ty cần. Tuy nhiên, sự mở rộng quy mô tài sản có thể khiến công ty lệ thuộc quá nhiều vào các khoản nợ vay, nên việc gia tăng quy mô công ty ngoài mang lại những ảnh hưởng tích cực còn đồng thời có thể trở thành gánh nặng chi phí phá sản của công ty. Vậy nên, công ty cần có các giải pháp phù hợp với những điều kiện cụ thể của công ty và sự biến động của nền kinh tế thị
trường.
Bên cạnh đó, tốc độ tăng trưởng doanh thu tăng liên tục qua các năm là tín hiệu tích cực cho các công ty nhằm thu hút nguồn vốn cổ phần từ các nhà đầu tư. Việc phát hành thêm cổ phần nên được cân nhắc hơn việc huy động vốn vay bên ngoài để hạn chế ảnh hưởng của các chủ nợ lên các quyết định của công ty. Tuy vậy, bên cạnh nguồn thu tài chính từ việc phát hành thêm cổ phiếu thì công ty cũng phải chi trả cổ tức mỗi kì cho các
cổ đông, đây cũng là một áp lực không nhỏ nên người quản trị tài chính nên xem xét và tính toán cẩn thận để hài hòa giữa việc sinh lời và làm vừa lòng của các cổ đông công ty.
Đồng thời công ty cũng nên tận dụng tối đa lợi ích của lá chắn thuế và nên cân nhắc sử dụng mức nợ vay trong khả năng tài chính phù hợp. Vì đi vay nợ nhiều sẽ khiến cho công ty phải tính toán cân đối chi phí và lợi nhuận đem lại, trong trường hợp kinh doanh
thua lỗ, công ty cũng phải chi trả đầy đủ khoảng lãi của phần vốn vay nên dễ khiến công
54