6. Kết cấu đề tài:
2.2.2. Thực trạng hiệu quả hoạt động môi giới tại MAS
• Ve thị phần môi giới
39
4 Công ty Co phẩn Chứng khoán Ban Việt VCSC 7.69%
5 Công ty Cồ phần Chứng khoán VND1RECT VNDS 7.19%
6 Công ty Cô phân Chứng khoán MB MBS 4.79%
7 Còng ty TNHH Chứng khoán Mirae Asset (Việt Nam) MAS 4.73%
S Công ty Co phan Chứng khoán FPT FPTS 3.76%
9 Công ty Cố phần Chứng khoán KIS Việt Nam KIS 3.60%
1 0
Cõng ty Cồ phần Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triên
Việt Nam_______________________________________________
Thị phần Năm 2018 Xếp hạng 2018 Năm 2019 Xếp hạng 2019 Năm 2020 Xếp hạng 2020 HOSE Ngoài top 10 N/A 4.47% 6 4.73% 7 HNX Ngoài top 10 N/A 4.50% 8 4.95% 6 Tổng 8.97% 9.68% STT Tên CTCK Thị phần (o∕o) l Công ty Cồ phần Chứng khoán VPS_____________________ ____________ 10.28% 2 Công ty Cổ phần Chửng khoán VNDIRECT_______________ ____________
9.53% 3 Còng ty Cồ phần Chứng khoán SSI______________________ ____________
8.13%
4 Công ty Cố phần Chửng khoán Thành phố Hồ Chi Minli ____________
7.52%
5 Công tv Cồ phần Chứng khoán MB______________________ ____________6.290 O
6 Cóng ty TNHH Chimg khoán Ngân hàng TMCP Ngoạithuomg Việt Nani____________________________________ ____________ 4.81%
7 Công ty Cổ phần Chửng khoán Tân Việt__________________ ____________
4.79% S Công ty Cồ phần Chửng khoán Bán Việt__________________ ____________
4.58%
9 Còng ty Cồ phần Chứng khoán Ngân hàng Đầu Ur và Pháttriển Việt Nam______________________________________ ____________
4.31%
10 Còng ty Cồ phần Chứng khoán FPT_____________________ ____________
4.10% (Nguồn: Vietstock.vn)
Nhìn vào bảng 2.3 có thể thấy, thị phần môi giới chứng khoán của MAS mặc dù nằm trong top 10 trên sàn HOSE tuy nhiên vẫn chỉ ở mức trung bình, thậm chí thụt một bậc so với năm 2019. Với vị trí là công ty số 1 về vay vốn và số 2 về vốn điều lệ thì thứ hạng thị phần của MAS đang không tương xứng với với quy mô công ty. Điều này chứng tỏ, công ty có đẩy mạnh môi giới khách hàng đặc biệt là khách hàng cá nhân nhưng tốc độ tìm kiếm khách hàng mới này vẫn chưa có những kết quả rõ rệt trên bảng xếp hạng.
40
Bảng 2.4: Top 10 thị phần môi giới trên HOSE và HNX từ năm 2018 - 2020
(Nguồn: hsx.vn; hnx.vn)
(Nguồn: Cafef.vn)
Thứ hạng MAS trên sàn HNX có sự cải thiện từ vị trí thứ 8 trong năm 2019 lên vị trí thứ 6 trong năm 2020, đây là một sự cải thiện lớn trong quá trình chiếm lĩnh
thị trường. Tuy nhiên, ở chiều ngược lại trên UPCOM lại không có sự xuất hiện của MAS. Có lẽ bởi do công ty tập trung hướng nhà đầu tư đến những mã cổ phiếu an toàn, giảm bớt rủi ro danh mục khi HOSE và HNX có điều kiện lên sàn chặt chẽ hơn nhiều so với UPCOM.
Mặc dù thị phần môi giới của MAS biến động khá nhiều trong 3 năm qua tuy nhiên với nỗ lực duy trì vị trí top 10 sau một năm gia nhập bảng xếp hạng, công ty vẫn chứng minh được vị thế vững chắc trên thị trường chứng khoán.
• về doanh thu hoạt động môi giới của MAS trong 3 năm qua
Biểu đồ 2.2: Doanh thu hoạt động môi giới so với tổng doanh thu
Đơn vị: triệu đồng
■Doanh thu môi giới chứng khoán 128,463 151,806 252,634
■Tổng doanh thu ■Doanh thu môi giới chứng khoán
(Nguồn: BCTN của MAS từ 2018 - 2020)
Chỉ tiêu HĐKD 2018 2019 2020 Chên lệch 2019 với 2018 Chênh lệch 2020 với 2019 Tuyệt đối Tương đối Tuyệt đối Tương đối Chi phí môi giới chứng khoán 124,039 203,778 314,230 79,739 64% 110,452 54%
Biểu đồ 2.3: Tỉ trọng doanh thu môi giới trên tổng doanh thu
Đơn vị: phần trăm
■Tổng doanh thu ■Doanh thu môi giới chứng khoán
(Nguồn: BCTN của MAS từ 2018 - 2020)
Sang năm 2020, khi cả thế giới đang chịu ảnh hưởng nặng nề của đại dịch Covid 19, TTCK Việt Nam lại thuộc top 10 thị trường chứng khoán có sức chống chịu với đại dịch và phục hồi tốt nhất thế giới. Với lượng nhà đầu tư mới tham gia vào thị trường chứng khoán tăng nhanh chóng theo từng tháng kéo theo thanh khoản thị trường tăng chóng mặt và liên tục đạt những kỉ lục mới, MAS đã dựa vào những đặc điểm đó để cải thiện kết quả kinh doanh đặc biệt là hoạt động môi giới. Doanh thu hoạt động môi giới của MAS tăng mạnh theo từng năm, đặc biệt là năm 2020 tăng
trưởng đến 66% so với năm 2019. Tuy nhiên, khi nhìn vào tỉ trọng giữa mảng doanh thu này với tổng doanh thu kinh doanh của công ty lại thấy xu hướng tăng giảm không
đồng đều. Tuy nhiên, nhìn vào mặt tích cực khi năm 2020 toàn thị trường tài chính nói chung và thị trường chứng khoán nói riêng phải đối mặt với những thách thức và khó khăn vô cùng lớn, công ty tăng được tỉ trọng từ 16% lên 19% là một nỗ lực từ bộ
máy quản lý của công ty.
43
• về chi phí hoạt động môi giới chứng khoán của MAS trong 3 năm qua Biểu đồ 2.4: Chi phí hoạt động môi giới so với doanh thu hoạt động môi giới
Đơn vị: Triệu đồng 350,000 300,000 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 0
■Doanh thu môi giới chứng khoán
■Chi phí môi giới chứng khoán
128,463 151,806 252,634
124,039 203,778 314,230
■ Doanh thu môi giới chứng khoán ■ Chi phí môi giới chứng khoán
(Nguồn: BCTN của MAS từ 2018 - 2020)
Bảng 2.6: Chi phí môi giới chứng khoán từ năm 2018 - 2020 Đơn vị: Triệu đồng
-
100,000 2018 2019 2020
■Doanh thu môi giới chứng
khoán 128,463 151,806 252,634
■ Lợi nhuận môi giới chứng
khoán 4,424 -51,972 -61,596
(Nguồn: BCTN của MAS từ 2018 - 2020)
Chi phí hoạt động môi giới và doanh thu hoạt động môi giới đều có xu hướng tăng trong 3 năm vừa qua. Tuy nhiên tốc độ tăng của chi phí hoạt động môi giới tăng nhanh hơn nhiều, đến năm 2020 đã tăng hơn 2.5 lần so với 2018 trong khi con số tăng
này ở doanh thu môi giới trong cùng giai đoạn chỉ xấp xỉ 2 lần mặc dù chênh lệch
44
tương đối từ chi phí môi giới chứng khoán có giảm từ 64% xuống 54%. Nguyên nhân
trong đà tăng chi phí MGCK chủ yếu đến từ chi phí nhân viên, chi phí hoa hồng và chi phí môi giới của công ty. Với tốc độ tăng trưởng không đồng đều như này sẽ dẫn đến hiện trạng lợi nhuận môi giới chắc chắn giảm trong khi đó là thước đo các công ty chứng khoán đang theo đuổi.
• về lợi nhuận hoạt động môi giới của MAS trong 3 năm qua Biểu đồ 2.5: Lợi nhuận môi giới chứng khoán so với doanh thu môi giới chứng khoán
Chỉ tiêu HĐKD 2018 2019 2020 Chên lệch 2019 với 2018 Chênh lệch 2020 với 2019 Tuyệt đối Tương đối Tuyệt đối Tương đối
Doanh thu môi giới
chứng khoán 128,463 151,806 252,634 23,343 18% 100,828 66%
Lợi nhuận môi giới
chứng khoán 4,424 -51,972 -61,596 -56,396 -1275% -9,624 19%
■Doanh thu môi giới chứng khoán ■ Lợi nhuận môi giới chứng khoán
(Nguồn: BCTN của MAS từ 2018 - 2020)
45
Bảng 2.7: Doanh thu và lợi nhuận môi giới chứng khoán từ 2018-2020
(Nguồn: BCTN của MAS từ 2018 - 2020)
Từ dữ liệu trên, có thể thấy lợi nhuận thực tế công ty đạt được thông qua hoạt động MGCK đang còn rất thấp, thậm chí là theo chiều hướng âm. Kết quả này đến từ
việc chi phí môi MGCK vẫn chiếm tỉ trọng lớn trong lợi nhuận MGCK, mức độ tăng doanh thu hoạt động này không thể bù đắp được cho mức độ tăng từ chi phí. Nhìn vào giá trị thực tế, năm 2020 là năm khởi sắc với các công ty chứng khoán nhưng lợi nhuận MGCK của MAS vẫn giảm từ -51,972 triệu đồng xuống -61,596 triệu đồng. Kết quả kinh doanh này đang chứng minh là công ty đang hoạt động mảng kinh doanh
này kém hiệu quả.
Bảng 2.8: So sánh chỉ tiêu đánh giá hiệu hoạt động MGCK giữa MAS, SSI, HSC, VND từ năm 2018 - 2020
Đơn vị: Triệu đồng và phần trăm
(Nguồn: finance.vietstock.vn)
Qua bảng trên có thể thấy, SSI, HSC và VND đang cố gắng hoặc (1) duy trì đà tăng trưởng ở tỷ trọng doanh thu MGCK hoặc (2) giảm tỷ suất chi phí MGCK/doanh thu MGCK nhằm đạt được mục tiêu tỷ suất sinh lời ở hoạt động kinh doanh này. Trong đó có SSI và VND đã thực hiện theo phương án (2) và cho ra tỷ suất lợi nhuận tăng trưởng dương, đạt được mục tiêu mà các công ty chứng khoán kì vọng. Đi ngược lại với cả 3 đối thủ cạnh tranh, MAS cho ra tỉ suất lợi nhuận âm trong
mảng hoạt động kinh doanh này.