Nam
Theo số liệu từ HNX: Hoạt động giao dịch trên TTCKPS tăng trưởng mạnh ở tất cả các chỉ tiêu. Tổng khối lượng giao dịch trên thị trường phái sinh trong quý I/2018 đạt 1,350,182 hợp đồng, tương ứng giá trị giao dịch (theo quy mô danh nghĩa hợp đồng) đạt hơn 146,127.15 tỷ đồng. Tính bình quân, khối lượng giao dịch đạt 22,884 hợp đồng/phiên, tăng 63% so với quý IV/2017 và gấp 2.1 lần so với khối lượng giao dịch bình quân phiên của năm 2017.
Bảng 2.9: Tổng hợp giao dịch thị trường chứng khoán phái sinh năm 2017 T T Chỉ tiêu Đơn vị Tháng 8 (từ ngày 10/8) Tháng 9 Tháng 10 Tháng 11 Tháng 12 1 KLGD hợp đồng 58,444 131,903 238,330 320,064 357,612 2 GTGD tỷ đồng 4,363 10,299 19,370 28,484 33,781 3 Khối lượng OI (cuối kỳ) hợp đồng 2,166 3,275 3,949 8,122 8,077 Nguồn:HNX (2018)
Bảng 2.10: Tổng hợp giao dịch thị trường chứng khoán phái sinh Qúy 1 2018
TT Chỉ tiêu Đơn vị Tháng 1 Tháng 2 Tháng 3 Quý 1/2018 Tăng/ Giảm Q1/2018 so với Q4/2017 1 KLGD hợp đồng 408,709 421,824 519,649 1,350,182 47,4% 2 GTGD tỷ đồng 43,376 44,669 58,081 146,127 79% 3 KL OI (cuối kỳ) hợp đồng 10,896 11,461 9,362 Nguồn: HNX (2018)
Cũng theo số liệu từ HNX, TTCKPS đã chứng tỏ vai trò phòng vệ rủi ro hiệu quả, có tác dụng ổn định tâm lý nhà đầu tư, đặc biệt khi thị trường cơ sở biến động đột ngột. Cụ thể, trong tháng 2, trong hai ngày 5 và 6/2, khi VNIndex giảm tổng cộng hơn 93 điểm, giao dịch trên TTCKPS lại diễn ra sôi động với khối lượng giao dịch vào ngày 6/2 đạt 39,311 hợp đồng tương ứng 3,913.82 tỷ đồng giá trị giao dịch. Ngày 27/2, giá trị giao dịch (theo quy mô danh nghĩa hợp đồng) lần đầu tiên vượt mức 4,000 tỉ đồng, đạt 4,273.52 tỉ đồng tương ứng 38,460 hợp đồng.
Số lượng tài khoản giao dịch phái sinh liên tục được mở, trung bình mỗi ngày có 135 tài khoản mới. Tính đến ngày 31/3/2018, đã có 25,072 tài khoản giao dịch phái sinh được mở, gấp 1.5 lần so với thời điểm cuối năm 2017 và bằng 1.27% tổng số tài khoản giao dịch của cả TTCK nói chung, trong đó, có 164 tài khoản của nhà đầu tư nước ngoài và 126 tài khoản của nhà đầu tư tổ chức. Số tài khoản có giao dịch là 5,917 tài khoản (chiếm khoảng 23.3% số tài khoản của TTCKPS).
Hoạt động giao dịch trên TTCKPS trong quý I/2018 tập trung chủ yếu ở các nhà đầu tư cá nhân trong nước (98%), nhà đầu tư tổ chức trong nước chỉ chiếm khoảng 1.81%, hoạt động tự doanh của các công ty chứng khoán chiếm 1.59%, các nhà đầu tư tổ chức khác chiếm 0.22% khối lượng giao dịch toàn thị trường. Các nhà đầu tư nước ngoài cũng tham gia giao dịch phái sinh nhiều hơn với tổng khối lượng giao dịch trong quý đạt 4,981 hợp đồng, chiếm 0.18% tổng khối lượng giao dịch toàn thị trường, đặc biệt tăng mạnh trong tháng 3, gấp 3 lần so với tháng 1 và gấp 1.3 lần so với tháng 2.
Bảng 2.11: Tổng hợp giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài năm 2017
TT Chỉ tiêu Đơn vị Tháng 8 (từ ngày 10/8) Tháng 9 Tháng 10 Tháng 11 Tháng 12 1 Khối lượng giao dịch hợp đồng 9 123 251 1,229 710 2 Giá trị giao dịch tỷ đồng 0.672 9.106 20.472 110.508 67.378 Nguồn: HNX (2018)
Bảng 2.12:Tổng hợp giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài Qúy 1 2018
TT Chỉ
tiêu Đơn vị Tháng 1 Tháng 2 Tháng 3 Quý I/2018
1 KLGD hợp
đồng 775 1,842 2,364 4,981 2 GTGD tỷ đồng 83 198 263 545
Nguồn: HNX (2018)
Khối lượng giao dịch và giá trị giao dịch của thị trường chứng khoán phái sinh cụ thể từng phiên trong 3 tháng từ 11/01/2018 đến 11/04/2018 được biểu hiện qua biểu đồ 2.1:
Số lượng hợp đồng giao dịch Giá trị giao dịch
Nguồn: HNX (2018)
Biểu đồ 2.1: Tình hình giao dịch trên thị trường chứng khoán phái sinh Việt Nam
Thị trường môi giới trong thị trường chứng khoán phái sinh Việt Nam
Trên TTCKPS hiện tại có 7 công ty chứng khoán hoạt động môi giới, thị phần môi giới của các công ty chứng khoán trên TTCKPS được thể hiện trong hình 2.3:
Nguồn: HNX (2018)
Hình 2.3: Thị phần môi giới HĐTL của các CTCK trên TTCKPS trong Qúy 1 2018
Với tổng cộng 67.37% thị trường môi giới trên TTCKPS, VNDS cùng với SSI và HSC mỗi công ty đang chiếm lĩnh hơn 20% thị trường môi giới và bỏ xa so với nhóm còn lại. Quý 1 năm 2018 VNDS đã soán SSI trong cuộc đua giành thị phần môi giới TTCKPS với 25.29% thị phần, tiếp sau là SSI và HSC với thị phần lần lượt là 21.86% và 20.22% thị trường. Hiện tại trên TTCKPS chỉ mới có 7 thành viên giao dịch, cuộc chiến về thị trường môi giới trên TTCKPS sẽ con căng thẳng hơn trong thời gian tới khi có nhiều công ty chứng khoán làm thành viên trên TTCKPS.
2.2 PHÂN TÍCH CÁC ĐIỀU KIỆN VẬN HÀNH VÀ PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH VIỆT NAM
2.2.1Cơ sở pháp lý
Việc đầu tiên khi xây dựng một thị trường đó là hệ thống văn bản quy phạm pháp luật quy định thị trường, TTCKPS đã được Việt Nam manh nha từ năm 2006, đến nay các khuôn khổ pháp lý, quy chế quy trình để đảm bảo cho việc niêm yết, giao dịch, bù trừ thanh toán chứng khoán phái sinh đã được ban hành đầy đủ đảm bảo cho thị trường có thể hoạt động một cách công khai, minh bạch và an toàn.
25.29% 21.86% 20.22% 16.20% 8.39% 5.49% 2.54% VNDS SSI HSC MBS VPBS BSC VCSC
Bảng 2.13: Hệ thống văn bản pháp lý của TTCKPS Việt Nam
Văn bản pháp lý Nội dung
NGHỊ ĐỊNH số 42/2015/NĐ-CP về chứng khoán phái sinh và TTCKPS
THÔNG TƯ
số 11/2016/TT-BTC ngày 19/1/2016 hướng dẫn về chứng khoán phái sinh và TTCKPS
số 23/2017/TT-BTC sửa đổi, bổ sung một số điều của Thông tư số 11/2016/TT-BTC ngày 19/1/2016
VĂN BẢN HỢP NHẤT
số 08/VBHN-BTC hợp nhất Thông tư số 11/2016/TT- BTC và Thông tư số 23/2017/TT-BTC
THÔNG BÁO
số 448/TB-BTC ngày 21/7/2015 giao Sở chứng khoán Hà Nội tổ chức triển khai hoạt động giao dịch của TTCKPS, giao VSD thực hiện bù trừ, thanh toán chứng khoán phái sinh
QUYẾT ĐỊNH số 433/QĐ-UBCK lựa chọn Vietinbank là Ngân hàng thanh toán
VĂN BẢN HƯỚNG DẪN
số 6190/BTC-CĐKT về chế độ kế toán đối với CTCK về phái sinh
QUY CHẾ
số 188/QĐ-SGDHN Quy chế Thành viên thị trường chứng khoán phái sinh tại Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội
QUY CHẾ số 189/QĐ-SGDHN Quy chế niêm yết và giao dịch hợp đồng tương lai tại Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội QUY CHẾ Số 95/QĐ-VSD Quy chế Thành viên bù trừ
QUY CHẾ Số 96/QĐ-VSD Quy chế ký quỹ, bù trừ và thanh toán Chứng khoán phái sinh
QUY CHẾ Số 97/QĐ-VSD Quy chế quản lý và sử dụng Quỹ bù trừ
Nguồn: Tổng hợp của tác giả
Cùng với hệ thống văn bản pháp luật của riêng các cơ quan tham gia thị trường, các bên tham gia cũng ký kết các văn bản phối hợp hoạt động: biên bản phối hợp hoạt động HNX-VSD; VSD và Vietinbank, VietinBank đã ký kết hợp đồng hợp tác và quy
trình phối hợp với các thành viên bù trừ. Với hệ thống này thị trường đã đủ cơ sở về pháp lý để triển khai và phát triển TTCKPS.