7. Kết cấu luận văn
1.4.2. Phân tích hoạt động tài trợ của doanh nghiệp
Phân tích hoạt động tài tr cợ ủa DN nhằm đánh giá chính sách tài trợ của DN có ti t kiế ệm được chi phí s d ng v n hay không? Cách th c tài tr ử ụ ố ứ ợ đó có mang lại sự ổn định và an toàn về mặt tài chính cho DN hay không? Đồng thời đánh giá tình hình huy động và s d ng ngu n tài tr cử ụ ồ ợ ủa DN.
Hoạt động tài trợ của DN được đánh giá thông qua các chỉ tiêu vốn lưu chuyển, h s t tài tr , h s t tài tr Tài s n dài hệ ố ự ợ ệ ố ự ợ ả ạn (TSDH), h s t tài ệ ố ự trợ tài s n cả ố định (TSCĐ), hệ ố s tài trợ thường xuyên, h s tài tr cho tài ệ ố ợ sản b ng v n cằ ố ổ phần, h s tài tr cho TSDH b ng v n cệ ố ợ ằ ố ổ phần, h s tài tr ệ ố ợ cho TSCĐ bằng v n c ố ổphần.
- Vốn lưu chuyển (VLC)
VLC = Tài s n ng n hả ắ ạn - N ợngắn h n ạ
Hoặc VLC = N dài h n + Vợ ạ ốn ch sở hủ ữu - Tài s n dài h n ả ạ Vốn lưu chuyển có thể >0, <0 và có th b ng 0. Khi vể ằ ốn lưu chuyển < 0 và b ng 0 thì tình hình tài tr cằ ợ ủa DN có d u hi u m o hi m. Khi vấ ệ ạ ể ốn lưu chuyển >0 thì tình hình tài tr cợ ủa DN được đánh giá là ổn định. Mức độ ổn định cao hay th p còn tùy thuộc vào nhu cầu c n tài trợ b ng nguồn vốn dài ấ ầ ằ hạn c a tài s n ng n hủ ả ắ ạn c a mủ ỗi DN trong m i th i k c ỗ ờ ỳ ụthể.
Sử dụng phương pháp so sánh để so sánh vốn lưu chuyển gi a cu i k ữ ố ỳ và đầu kỳ để xác nh chênh lệch t ng ch tiêu. đị ừ ỉ
Sử dụng phương pháp phân tích nhân tố: Phương pháp cân đối để xác định mức độ ảnh hưởng của các nhân tố tác động đến vốn lưu chuyển, nhu cầu vốn lưu chuyển.
Vốn lưu chuyển của DN tăng, giảm phụ thuộc vào quy mô s n xuả ất kinh doanh, chính sách huy động vốn, chính sách đầu tư và sử dụng vốn và do kết qu ảhoạt động kinh doanh...
- H s t tài tr : Ch tiêu này ph n ánh trong t ng tài s n hi n cệ ố ự ợ ỉ ả ổ ả ệ ủa DN có bao nhiêu ph n tài sầ ản được tài tr b ng ngu n v n các ch s hợ ằ ồ ố ủ ở ữu.
Hệ s t tài tr ố ự ợ = Vốn ch s h u ủ ở ữ [12] Tổng tài s n ả
- H s t tài tr dài h n: Ch tiêu này ph n ánh v n ch s h u tài tr ệ ố ự ợ ạ ỉ ả ố ủ ở ữ ợ được bao nhiêu ph n TSDH hi n có cầ ệ ủa DN
Hệ s tài tr TSDH ố ợ = Vốn ch s h u ủ ở ữ [12] Tài s n dài h n ả ạ
- H s t tài tr tài s n cệ ố ự ợ ả ố định: Ch tiêu này ph n ánh v n ch s hỉ ả ố ủ ở ữu tài tr ợ được bao nhiêu phần TSCĐ hiện có của DN.
Hệ s tài tr ố ợ TSCĐ = Vốn ch s h u ủ ở ữ [12] Tài s n c ả ố định
- H s tài tr ệ ố ợ thường xuyên: Ngu n v n dài hồ ố ạn (NV thường xuyên) Hệ s tài tr ố ợ
thường xuyên =
Nguồn v n dài hố ạn (NV thường xuyên) [12] Tài s n c ả ố định
Nguồn vốn thường xuyên chính là nguồn vốn huy động dài hạn của DN, bao gồm nguồn v n chố ủ ở s hữu và n dài hợ ạn. Nếu hệ s này >1 chố ứng t chính ỏ sách tài trợ ủ c a DN khá an toàn, phần dư thừa c a nguủ ồn v n dài hố ạn được s ử dụng để đầu tư ngắn hạn, lúc này DN cũng phải chấp nhận chi phí vốn cao. Nếu hệ s này = 1 thì chính sách tài trố ợ đạt điểm cân b ng h p lý, n u < 1 thì chằ ợ ế ứng tỏ chính sách tài trợ của DN đang khá mạo hiểm do đang dùng 1 phần nguồn
vốn huy động ngắn hạn - nguồn vốn tạm thời để đầu tư dài hạn sẽ gây ra r i ro ủ về thanh khoản.