- Hoàn thiện khung pháp lý cho TTCK: Muốn cho TTCK phát triển nhịp nhàng, đồng bộ, các CTCK hoạt động lành mạnh, hiệu quả thì không thể thiếu được bộ khung pháp lý để điều chỉnh mọi hành vi hoạt động của các chủ thể khi tham gia TTCK. Luật Chứng khoán đã được Quốc hội thông qua và có hiệu lực từ ngày 1/1/2007, các văn bản hướng dẫn thi hành luật cũng được ban hành trong 6 tháng đầu năm 2007. Riêng đối với công ty chứng khoán, cơ quan quản lý nhà nước đã ban hành quy chế tổ chức và hoạt động công ty chứng khoán. Đây là cơ sở pháp lý cho các CTCK tái cơ cấu theo hướng tăng quy mô vốn, phát triển nguồn nhân lực, mở rộng phạm vi hoạt động. Tuy nhiên các văn bản pháp lý trên vẫn chưa cụ thể hướng dẫn được những vấn đề phát sinh từ thực tế để hướng các hành vi, chủ thể đi đúng hướng và đúng khuôn khổ của pháp luật. Vì vậy, cần phải có các văn bản pháp lý quy định một cách cụ thể và chi tiết hơn nữa về các vấn đề như:
+ Quy định về hình thức giao dịch, chứng từ điện tử của ngành chứng khoán, quy định về giao dịch kỳ hạn (repo), cho vay cầm cố chứng khoán, vay đầu tư chứng khoán… là cơ sở cho các công ty chứng khoán triển khai hoạt động dịch vụ qua mạng và hội nhập với thế giới.
+ Bổ sung các chế tài xử lý nghiêm minh về dân sự, hình sự để phòng ngừa và xử lý các hành vi vi phạm trong hoạt động TTCK.
+ Cùng việc hội nhập quốc tế và gia nhập WTO, TTCK sẽ mở cửa, cần xây dựng lộ trình cụ thể mở cửa TTCK như quy định sự tham gia góp vốn của nước ngoài, quy định chuyển tiền ra nước ngoài, quy định thanh toán bù trừ đa phương với các thị trường chứng khoán quốc tế đón đầu việc các công ty Việt nam niêm yết thị trường nước ngoài.
+ Ban hành quy định tổ chức và hoạt động của các tổ chức định mức tín nhiệm (CRA) nhằm hỗ trợ thị trường trái phiếu phát triển.
- Đẩy mạnh quản lý TTCK: Để tạo môi trường kinh doanh cạnh tranh công bằng, bình đẳng hướng đến hiệu quả cao, các cơ quan quản lý cần quan tâm đến mọi mặt hoạt động của thị trường thông qua việc:
+ Xây dựng các chuẩn mực tuân thủ cho từng đối tượng tham gia TTCK và ban hành các tiêu chuẩn giám sát thị trường đối với các chủ thể tham gia TTCK ví dụ về quản trị công ty niêm yết, CTCK, nguyên tắc kinh doanh, quản trị rủi ro… Khi các chủ thể tham gia thị trường chịu một chế độ quản lý như nhau sẽ tạo nên môi trường cạnh tranh bình đẳng và công bằng.
+ Nâng cao hiệu quả giám sát từ cơ quan quản lý và tăng cường vai trò, sự tham gia của công chúng đầu tư trong phát hiện các dấu hiệu vi phạm.
+ Nâng cao chất lượng và tính độc lập của kiểm toán, đặc biệt là trong việc kiểm toán các công ty đại chúng.
+ Công khai và minh bạch thông tin kịp thời, nâng cao các chuẩn mực về công bố thông tin bảo vệ công chúng đầu tư.
- Thúc đẩy tiến trình cổ phần hóa các tổng công ty Nhà nước kết hợp thực hiện niêm yết trên TTCK. Các tổng công ty nhà nước là các công ty có vốn lớn, có bề dày kinh nghiệm kinh doanh, hoạt động đa lĩnh vực, đa ngành nghề và đang trong quá trình cổ phần hóa để hội nhập thế giới theo lộ trình của WTO. Với mức ảnh hưởng lớn đến nền kinh tế Việt Nam, và hoạt động kinh doanh có hiệu quả thì việc niêm yết cổ phiếu của các tổng công ty có ý nghĩa quan trọng đối với sự phát triển TTCK Việt Nam, sẽ giúp chỉ số TTCK trở thành thước đo của nền kinh tế Việt Nam. Ngoài ra việc niêm yết này sẽ giúp cho rất nhiều chủ thể tham gia thị trường phát triển trong đó có hoạt động kinh doanh chứng khoán của các CTCK Việt Nam. Do đó, các cơ quan quản lý vĩ mô của nhà nước cần tuyên truyền cho các tổng công ty thấy được lợi ích của việc niêm yết là một hình thức quảng cáo công ty, nâng cao thương hiệu, là một kênh huy động vốn,… để tạo hàng hóa cho TTCK Việt Nam.
- Tạo điều kiện cho giao dịch trên mạng: Giao dịch trên mạng (giao dịch trực tuyến) tạo ra các thay đổi mạnh mẽ tại hầu hết các ngành chứng khoán trên thế giới: Thông qua giao dịch trực tuyến, các nhà đầu tư cá nhân có thể tiếp cận nhanh chóng
và dễ dàng các thông tin tài chính như tin tức, báo cáo nghiên cứu và dữ liệu thị trường. Dịch vụ và các công cụ cung cấp bởi các nhà môi giới trực tuyến tạo điều kiện cho người tham gia thị trường phân tích thông tin một cách chính xác. Những thay đổi này tạo điều kiện cho nhà đầu tư tham gia trực tiếp hơn vào TTCK. Những tiến bộ nhanh chóng của công nghệ thông tin đã đóng góp lớn cho sự tăng trưởng của giao dịch trực tuyến, và tác động đến TTCK ở những khía cạnh khác nhau. Thứ nhất, tăng giao dịch trực tuyến đã dẫn đến tăng khối lượng giao dịch và biến động giá cả. Thứ hai, việc tiếp cận các thông tin tài chính dễ dàng hơn của các nhà đầu tư cá nhân làm cho thị trường trở nên năng động hơn, nó sẽ tạo ra nhiều nhà giao dịch theo ngày. Thứ ba, khoảng cách thông tin giữa các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân được thu hẹp đáng kể, tăng cường vị trí của các nhà đầu tư cá nhân. Thứ tư, giao dịch trực tuyến dẫn đến sự cạnh tranh khốc liệt hơn giữa các CTCK, từ đó buộc các CTCK phải tự nỗ lực hơn trong việc cung ứng các dịch vụ tốt hơn cho khách hàng. Đây cũng là cơ hội để các CTCK có thể thúc đẩy các hoạt động kinh doanh của mình. Các cơ quan quản lý cần rà soát lại các quy định hiện hành để cho phép giao dịch trực tuyến và khuyến khích nó phát triển. Bên cạnh đó, các CTCK cũng cần được cho phép phát triển cơ sở hạ tầng của mình.
- Phổ biến kiến thức và tạo niềm tin cho công chúng đầu tư: Việc tăng hàng hóa cho TTCK phải được tiến hành đồng thời với việc tăng cầu về hành hóa. Lĩnh vực chứng khoán còn quá mới mẻ với số đông người dân Việt Nam mặc dù số người biết về chứng khoán chiếm tỷ lệ tương đối lớn nhưng sự hiểu biết này còn thiếu căn bản. Do đó, việc phổ biến kiến thức và tạo niềm tin cho công chúng đầu tư là nhiệm vụ không thể thiếu được trong sự phát triển của TTCK Việt Nam. Cần tăng cường hoạt động đào tạo và bồi dưỡng nghiệp vụ cũng như công tác tuyên truyền phổ cập rộng rãi kiến thức về TTCK. Để đảm bảo cho TTCK hoạt động ổn định và phát triển, thì vấn đề xây dựng và củng cố niềm tin cho công chúng đầu tư cũng rất quan trọng.
+ Cần quy định chặt chẽ việc quản lý tài sản đối với các CTCK, các CTCK cần quản lý tách biệt tài sản của công ty với tài sản của khách hàng.
+ Cần thành lập một tổ chức chuyên đánh giá mức tín nhiệm của các công ty. Việc thành lập tổ chức này là hết sức cần thiết, ở tất cả các TTCK phát triển đều có tổ chức này. Ở Việt Nam , trong giai đoạn đầu nên thành lập một tổ chức thuộc nhà nước chuyên nghiên cứu và đánh giá mức tín nhiệm của các công ty. Tổ chức này sẽ giúp công chúng có đầy đủ các thông tin về công ty hơn. Nhờ vậy, công chúng sẽ có sự lựa chọn và có thể ra các quyết định chính xác hơn.
+ Xây dựng hệ thống công bố thông tin một cách công khai, chính xác, kịp thời và có hiệu quả. Trong điều kiện hiện nay, tâm lý e ngại phải công khai hóa thông tin đang tồn tại ở hầu hết các doanh nghiệp, kể cả các công ty có đủ điều kiện niêm yết. Đây thực sự là một rào cản vì một nguyên tắc cơ bản của TTCK là tính công khai. Để công chúng đầu tư có thể tin tưởng vào các doanh nghiệp, cần phải tạo cho doanh nghiệp Việt Nam thói quen công khai hóa tình hình tài chính, đặc biệt là các công ty niêm yết để đảm bảo quyền lợi hợp pháp của các nhà đầu tư.
- Xây dựng chính sách về thuế thu nhập cá nhân: Bộ Tài chính cần xây dựng chính sách về thuế thu nhập chứng khoán cho phù hợp với tình hình hiện nay. Chính sách thuế phải đảm bảo sự công bằng, tránh tình trạng đánh thuế 2 lần hoặc bỏ sót đối với các cá nhân và tổ chức phải chịu thuế.
3.3.2. Kiến nghị với Ủy ban chứng khoán
Ủy ban chứng khoán nên kết hợp với các CTCK để đào tạo, cấp chứng chỉ hoặc đào tạo chuyên sâu. Trong điều kiện khi có rất ít nhân lực được đào tạo bài bản và chính quy về chứng khoán, số lượng nhân viên hiện tại là trái ngành chuyển sang thì việc Ủy ban chứng khoán giúp đỡ các CTCK đào tạo cơ bản và chuyên sâu sẽ giúp các công ty nâng cao được chất lượng nguồn nhân lực.
Việc tiến hành đồng bộ hiện đại hóa công nghệ thông tin trên cả sở giao dịch chứng khoán lẫn trung tâm giao dịch chứng khoán. Để hoạt động của TTCK diễn ra suôn sẻ thì hệ thống công nghệ phải hiện đại.
Ủy ban chứng khoán Nhà nước cần nghiên cứu phương thức, điều kiện áp dụng, cơ chế,… để sớm đưa các công cụ chứng khoán phái sinh lên thị trường. Hiện tại, TTCK Việt Nam mới chỉ phát triển theo chiều rộng nhưng chưa phát triển theo
chiều sâu. Từ khi thành lập đến nay, chưa có một sản phẩm chứng khoán mới nào được đưa vào thị trường. Đây là một trong những nguyên nhân khiến cho TTCK luôn tiềm ẩn những rủi ro cao và kém hấp dẫn so với thị trường ngoại tệ hay thị trường vàng.
3.3.3. Kiến nghị với Hiệp hội kinh doanh chứng khoán
Có thể nói từ khi thành lập đến nay, Hiệp hội kinh doanh chứng khoán Việt Nam chưa có nhiều đóng góp đáng kể với thành viên tham gia thị trường, hiện vẫn chưa ban hành được bộ quy tắc đạo đức nghề nghiệp để quy định hành vi ứng xử của các cán bộ, nhân viên hoạt động trong ngành. Và Hiệp hội chưa có khả năng đề xuất những định hướng chiến lược cho thị trường hay các chính sách thúc đẩy sự phát triển của các công ty trong ngành. Chẳng hạn như, việc phát triển hạ tầng công nghệ thông tin, từ khi khai trương và hoạt động chính thức của TTCK Việt Nam đến nay, các CTCK phải tự định hướng, tự trang bị hệ thống công nghệ thông tin cho chính mình. Nếu như Hiệp hội có thể đứng ra thay mặt cho các thành viên đàm phán với các nhà cung cấp hệ thống công nghệ thông tin chuyên nghiệp ở các thị trường phát triển thì bài toán giải quyết vấn đề tại CTCK sẽ đơn giản và hiệu quả hơn rất nhiều.
Kết luận chương 3
Chương 3 đã đưa ra một số biện pháp vi mô, vĩ mô để giải quyết vấn đề nâng cao năng lực cạnh tranh của ngành chứng khoán nói chung và của công ty cổ phần chứng khoán Phú Hưng nói riêng trong điều kiện hội nhập, cạnh tranh gay gắt như hiện nay. Nhóm giải pháp nhằm giải quyết vấn đề tồn tại mà công ty còn vướng mắc, đồng thời phần nào giúp công ty cải thiện được năng lực cạnh tranh của mình để đứng vững trên thương trường.
KẾT LUẬN
Với kết cấu ba chương, đề tài đã nghiên cứu những lý luận về năng lực cạnh tranh của công ty chứng khoán, làm nền tảng để đánh giá thực trạng của Công ty cổ phần chứng khoán Phú Hưng (PHS) trong mối quan hệ tương quan với các công ty khác. Từ đó, đề tài đã kiến nghị những giải pháp thiết thực nhằm nâng cao năng lực cạnh tranh của PHS trong bối cảnh kinh tế hiện nay.
Nâng cao năng lực cạnh tranh của Công ty cổ phần chứng khoán Phú Hưng (PHS) là một tiến trình khó khăn, phức tạp cần sự phát triển toàn diện và đồng bộ. PHS nên tập trung khai thác những thế mạnh tiềm năng về hình ảnh, chất lượng dịch vụ, thương hiệu, uy tín để chiếm thị phần. Đồng thời, PHS cần có chiến lược cụ thể, chính xác và phù hợp với bối cảnh kinh tế.
Những nhân tố ảnh hưởng đến năng lực cạnh tranh của CTCK sẽ là nền tảng để PHS nói riêng và các CTCK nói chung phát triển trong điều kiện hội nhập kinh tế quốc tế.
Đề tài đã đóng góp những giải pháp vi mô, vĩ mô và nhóm giải pháp tài chính để nâng cao năng lực cạnh tranh của PHS cũng như những CTCK khác khi gia nhập nền kinh tế thị trường cạnh tranh gay gắt. Tuy nhiên, dù đã nỗ lực cố gắng nhưng đề tài cũng không thể tránh khỏi những thiếu sót do thời gian và trình độ còn hạn chế. Rất mong nhận được sự đóng góp của Quý Thầy, Cô và độc giả để đề tài được hoàn thiện và hữu ích hơn.
TÀI LIỆU THAM KHẢO
1. Ủy ban chứng khoán nhà nước- Trung tâm nghiên cứu và bồi dưỡng nghiệp vụ chứng khoán (2002), Giáo trình những vấn đề cơ bản về chứng khoán và thị trường chứng khoán, Nhà xuất bản chính trị quốc gia, Hà Nội.
2. TS. Bùi Thị Thanh Hương (2003), Vai trò công ty chứng khoán trong xây dựng thị trường chứng khoán Việt Nam, Tạp chí Chứng khoán Việt Nam, 2003 (02), 16-19.
3. Quốc hội Việt Nam (2006), Luật chứng khoán, Nhà xuất bản chính trị quốc gia, Hà Nội.
4. Bộ Tài Chính (2007), Quyết định số 27/2007/QĐ-BTC ngày 24/4/2007 ban hành Quy chế tổ chức và hoạt động công ty chứng khoán, Công Báo, Hà Nội.
5. Thủ tướng chính phủ (2007), 128/2007/QĐ-TTg ngày 02/8/2007 về việc phê duyệt đề án phát triển thị trường vốn Việt Nam, Công báo, Hà Nội.
6. Thủ tướng chính phủ (2012), Quyết định số 252/QĐ-TTg ngày 01/3/2012 phê duyệt chiến lược phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2011 - 2020, Hà Nội 7. Địa chỉ: http://p5media.vn/quan-tri-chien-luoc/cac-khai-niem/mo-hinh- kim-cuong-cua-michael-porter 8. Địa chỉ: http://www.doanhnhan.net/huong-dan-xay-dung-mot-so-ma-tran- p53a4313.html 9. Địa chỉ: www.interserco.com.vn/include/view_newsdetail.php?NewsID=1790&lang= vn 10. http://www.vcbs.com.vn/About/Management.aspx
11. Báo cáo thường niên của PHS năm 2011, 2012 12. Phòng môi giới của PHS năm 2012
13. Địa chỉ: http://www.phs.vn/navi?page=services/feeschedule.jsp
14. Địa chỉ: http://www.hsx.vn/topgtgd/ 15. Phòng Nhân sự của PHS năm 2012.
16. Báo cáo thường niên của các công ty năm 2012: Công ty chứng khoán Sài gòn (SSI), Công ty Chứng khoán ngân hàng Ngoại thương Việt Nam (VCBS), Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC), Công ty Chứng khoán ngân hàng NN&PTNT Việt Nam (Agriseco), Công ty chứng khoán Đệ nhất (FSC), Công ty chứng khoán Đệ nhất (FSC), Công ty cổ phần chứng khoán VNDIRECT (VNDS), Công ty cổ phần chứng khoán Việt Nam (VNSEC).
17. Phòng Tư vấn tài chính của PHS năm 2012.
PHỤ LỤC 1
QUY TRÌNH TÓM TẮT DỊCH VỤ TƯ VẤN
TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN PHÚ HƯNG
PHỤ LỤC 2
DANH SÁCH NHÂN VIÊN CÔNG TY CỔ PHẦN