trọng, quyết định sự hiệu quả trong hoạt động của phòng phân tích và vì lẽ đó, việc áp dụng những phương pháp phân tích tốt là một điều bắt buộc. Hiện nay, trong quá trình phân tích thì công ty mới chỉ dùng đến 2 phương pháp cơ bản là phương pháp so sánh và phương pháp tỷ số. Mặc dù 2 phương pháp này đã giúp cho công ty gặt hái được những thành quả nhất định, song công ty cần chú trọng hơn vào phương pháp khác được sử dụng khá thường xuyên trên thế giới như phương pháp Dupont, qua đó chỉ ra những biến động của các chỉ tiêu có ảnh hưởng tới tình hình hoạt động của công ty.
Khi áp dụng phương pháp Dupont vào phân tích các số liệu thu thập được từ các báo cáo tài chính, ta có thể bóc tách được những nhân tố ảnh hưởng tới tỷ số này.
ROE _ Lợi nhuận _ Lợi nhuận Doanh thu Tổng tài sản
Vốn chủ sở hữu Doanh thu Tổng tài sản Vốn chủ sở hữu Năm 2017: 25992693820 1514954130896 1420484646550 ROE = 1514954130896 x1420484646550 x 498331407231 5.3% = 0.017 x 1.06 x 2.85 Năm 2018: 16460380679 1300548102558 1434754799402 ROE = 1300548102558 x1434754799402 x 480109605614 3.4% = 0.012 x 0.906 x 2.98 Năm 2019: 19969350230 1161366362721 1510194511697 ROE = 1161366362721 x1510194511697 x476755864256 4.2% = 0.017 x 0.76 x 3.16
ROE ở năm 2018 giảm 1.9% so với năm 2017 do ảnh hưởng từ ba nhân tố tác động:
Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu giảm từ 0.017 xuống 0.012 khiến cho ROE giảm: (0.017-0.012) x 1.06 x 2.85 =1.5%
Tỷ số giữa doanh thu và tổng tài sản giảm từ mức 1.06 xuống 0.906 đã làm ROE giảm: (1.06-0.906) x 0.017 x 2.85 =0.7%
ROE tăng: 0.017 x 1.06 x (2.98-2.85) = 0.23%
Khi sử dụng phương pháp dupont, ta có thể thấy lý do khiến ROE bị giảm trong năm 2018 là từ hai nguyên nhân. Thứ nhất, tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu có mức giảm đáng kể, là nguyên nhân chính kéo ROE năm 2018 của công ty xuống thấp. Thứ hai, tỷ suất doanh thu trên tổng tài sản cũng có tác động khiến cho ROE năm 2018 của công ty đi xuống. Mặc dù tỷ số giữa tổng tài sản trên vốn chủ sở hữu có tăng trong năm 2018 song mức tăng 0.23% là quá nhỏ, không đủ tác động đến chiều hướng đi xuống của ROE
Như vậy, điều mà công ty cần làm tốt hơn đó là cải thiện hai mức tỷ số đầu, tức là tăng mức lợi nhuận trên mỗi đồng doanh thu kiếm được và sử dụng tài sản sao cho hợp lý hơn để chúng mang lại mức doanh thu cao.
Khi xét đến sự thay đổi của ROE trong 2 năm 2018 và 2019, ta chứng kiến mức tăng từ 3.4% lên 4.2%. Sự thay đổi này đến từ cả ba yếu tố, cụ thể:
Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu tăng từ 0.012 lên 0.017 giúp ROE tăng: (0.017-0.012) x 0.906 x 2.98 = 1.3%
Tỷ số giữa doanh thu và tổng tài sản giảm từ mức 0.906 xuống 0.76. ảnh hưởng ROE giảm xuống mức: 0.012 x (0.906-0.76) x 2.98 =0.52%
Tỷ số giữa tổng tài sản trên vốn chủ sở hữu tăng từ 2.98 lên 3.16, khiến ROE tăng: 0.012 x 0.906 x (3.16-2.98) = 0.1%
Từ những dữ liệu trên, ta thấy được nguyên nhân chủ yếu dẫn đến sự tăng trưởng của ROE chủ yếu bắt nguồn từ tỷ số lợi nhuận trên doanh thu có mức tăng đáng kể. Điều này cho thấy công ty đã cải thiện mức sinh lời trên mỗi đồng doanh thu kiếm được. Tuy nhiên, doanh thu trên tổng tài sản có mức giảm là 0.52%, điều này cho thấy khả năng quản lý tài sản của công ty vẫn chưa thật tốt và cần được cải thiện hơn trong những năm tiếp theo.