6. Kết cấu đề tài
1.2.3.1. Cơng cụ trực tiếp
Đây là cơng cụ tác động trực tiếp vào khối lượng tiền trong lưu thơng (hoặc các mức lãi suất trung và dài hạn). Cơng cụ trực tiếp được áp dụng phổ biến ở các nước trong thời kỳ hoạt động tài chính được điều tiết chặt chẽ bao gồm:
Hạn mức tín dụng: là mức dư nợ tối đa mà NHTW buộc các TCTD phải tơn trọng khi cấp tín dụng cho nền kinh tế. Mức dư nợ được quy định cho từng ngân hàng căn cứ vào đặc điểm kinh doanh của từng ngân hàng (cơ cấu khách hàng, mức rủi ro), định hướng cơ cấu kinh tế tổng thể, nhu cầu tài trợ các đối tượng chính sách và nĩ phải nằm trong giới hạn của tổng dư nợ tín dụng dự tính của tồn bộ nền kinh tế trong một khoảng thời gian nhất định.
Cơng cụ này thường được sử dụng trong trường hợp lạm phát cao nhằm khống chế trực tiếp và ngay lập tức lượng tín dụng cung ứng. Trong trường hợp khi các cơng cụ gián tiếp khơng phát huy hiệu quả do thị trường tiền tệ chưa phát triển, hoặc do mức
cầu tiền tệ khơng nhạy cảm với sự biến động lãi suất, hay NHTW khơng cĩ khả năng khống chế và kiểm sốt được sự biến động của lượng vốn khả dụng của hệ thống NHTM, thì cơng cụ hạn mức tín dụng là cứu cánh của NHTW trong việc điều tiết cung tiền. Tuy nhiên hiệu quả điều tiết của cơng cụ này khơng cao bởi nĩ thiếu linh hoạt và đơi khi đi ngược lại với chiều hướng biến động của thị trường tín dụng do đĩ đẩy lãi suất lên cao hoặc làm suy giảm khả năng cạnh tranh của các NHTM.
Cơng cụ kiểm sốt lãi suất: là việc NHTW quy định lãi suất cụ thể, hoặc biên độ dao động, hoặc quy định lãi suất trần, sàn áp dụng đối với khoản cho vay hoặc huy động tại các NHTM. Cơng cụ này được sử dụng khi NHTW khơng thể kiểm sốt được lãi suất thị trường thơng qua các phương tiện thị trường hoặc khi chọn lãi suất dài hạn là mục tiêu chính sách. Trong điều kiện này, kiểm sốt lãi suất đảm bảo được sự ổn định của thị trường tiền tệ, khơng gây ra các cú sốc về lãi suất trên thị trường. Tuy nhiên khi sử dụng cơng cụ này cĩ thể khiến cho việc phân bổ nguồn vốn bị méo mĩ.