Thị trường chứng khoán
Thị trường chứng khoán là thuật ngữ dùng để chỉ cơ chế hoạt động giao dịch mua bán chứng khoán dài hạn như các loại trái phiếu, cổ phiếu và các công cụ tài chính khác. Theo PGS.TS Lê Văn Tư (2005), TTCK được quan niệm là một thị trường có tổ chức và hoạt động có điều khiển, là nơi diễn ra các hoạt động mua bán các loại chứng khoán trung và dài hạn giữa những người phát hành chứng khoán, mua chứng khoán hoặc kinh doanh chứng khoán [17, tr9].
TTCK là thị trường vốn dài hạn, tập trung các nguồn vốn cho đầu tư và phát triển kinh tế, do đó có tác động rất lớn đến các nhà đầu tư nói riêng và nền kinh tế nói chung, P G S . TS.Bùi Kim Yến (2005). TTCK là thị trường cao cấp, nơi tập trung nhiều đối tượng tham gia với các mục đích, sự hiểu biết và lợi ích khác nhau; các giao dịch các sản phẩm tài chính được thực hiện với giá trị lớn [18, tr20]. Đặc tính này của TTCK cũng là môi trường dễ xảy ra gian lận, không minh bạch gây tổn thất cho các nhà đầu tư, cho thị trường và toàn bộ nền kinh tế.
Theo nghiên cứu của TS.Nguyễn Đình Hùng (2010), TTCK cần đảm bảo minh bạch thông tin [21]. Đây là một trong những nhân tố giúp TTCK phát triển. Khi cổ phiếu của công ty được niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán thì minh
bạch thông tin doanh nghiệp nói chung và thông tin về tình hình tài chính doanh nghiệp nói riêng không chỉ cung cấp cho người sở hữu mà cho tất cả các đối tượng khác có liên quan đến TTCK.
Như vậy, những nhà đầu tư và những người quan tâm khác cần thông tin tài chính và số liệu kế toán đầy đủ, chính xác, đúng kỳ để thực hiện các quyết định của mình. Nếu thông tin trên TTCK không đảm bảo yêu cầu công khai, minh bạch, kịp thời sẽ dẫn đến những thiệt hại nặng nề cho các nhà đầu tư và nền kinh tế.
Công ty niêm yết
Công ty cổ phần là một thể chế kinh doanh, một loại hình doanh nghiệp hình thành, tồn tại và phát triển bởi sự góp vốn của nhiều cổ đông. Trong công ty cổ phần, số vốn điều lệ của công ty được chia nhỏ thành các phần bằng nhau gọi là cổ phần. Các cá nhân hay tổ chức sở hữu cổ phần được gọi là cổ đông. Cổ đông được cấp một giấy chứng nhận sở hữu cổ phần gọi là cổ phiếu. Chỉ có công ty cổ phần mới được phát hành cổ phiếu. Như vậy, cổ phiếu chính là một bằng chứng xác nhận quyền sở hữu của một cổ đông đối với một công ty cổ phần và cổ đông là người có cổ phần thể hiện bằng cổ phiếu.
Công ty cổ phần là một trong loại hình công ty căn bản tồn tại trên thị trường và nhất là để niêm yết trên thị trường chứng khoán.
Công ty cổ phần đại chúng là công ty cổ phần có phát hành cổ phiếu rộng rãi ra công chúng, ngoài những đối tượng nội bộ như công ty cổ phần nội bộ. Các công ty cổ phần đại chúng có đủ điều kiện niêm yết tại SGDCK sẽ trở thành CTNY.
Theo Luật Chứng khoán số 70/2006/QH11, công ty cổ phần đại chúng muốn được niêm yết trên TTCK (SGDCK hoặc Trung tâm Giao dịch Chứng khoán) phải đáp ứng các điều kiện về vốn, hoạt động kinh doanh và khả năng tài chính, số cổ đông hoặc số người sở hữu chứng khoán [23].
Do đó, công ty niêm yết là loại hình công ty cổ phần đại chúng, có quy mô lớn, có đủ điều kiện về vốn, được niêm yết trên TTCK tập trung, hoạt động kinh doanh và
khả năng tài chính, số cổ đông hoặc số người sở hữu chứng khoán. Công ty niêm yết có những đặc điểm chính sau:
Một là, CTNY là công ty cổ phần đại chúng, có quy mô lớn: CTNY có các cơ cấu cổ đông khác nhau gồm cổ đông lớn và cổ đông thiểu số. Yêu cầu về bảo về quyền lợi của cổ đông thiểu số và ảnh hưởng của các cổ đông lớn đòi hỏi thông tin công bố cần
trung thực (đặc biệt là thông tin KTTC).
Hai là, CTNY được quyền phát hành chứng khoán, được niêm yết chứng khoán trên TTCK tập trung dưới hai dạng là cổ phiếu, trái phiếu ra công chúng nếu đáp ứng các yêu cầu phát hành theo luật định. Công chúng ở đây chính là các nhà đầu tư. Các quyết định của nhà đầu tư đối với cổ phiếu của CTNY chủ yếu dựa trên thông tin do chính CTNY cung cấp theo quy định và thông tin này bao gồm trong Bản cáo bạch, các BCTC thường niên, bán niên,... Để đảm bảo quyền lợi của nhà đầu tư, thông tin CTNY cung cấp bao gồm thông tin tài chính và phi tài chính phải đảm bảo sự trình bày trung thực.
Ba là, công khai thông tin tài chính của CTNY là bắt buộc theo luật kế toán về việc công khai các thông tin trên BCTC. Hoạt động của CTNY nhận được sự quan tâm bởi cộng đồng các nhà đầu tư có thể là cá nhân và tổ chức, trong đó có các thông tin tài chính do CTNY công bố và phải được xác nhận độ tin cậy từ một bên thứ ba độc lập.
Bốn là, số lượng và trình độ người quan tâm đến thông tin KTTC của CTNY rất lớn và phức tạp: Do đặc trưng của CTNY là công ty cổ phần đại chúng niêm yết trên TTCK, CTNY nhận được sự quan tâm của nhiều đối tượng quan tâm như nhà quản lý, ngân hàng, khách hàng, nhà cung cấp, các chuyên gia, cổ đông, công chúng. Bên cạnh đó, trình độ của người quan tâm cũng khác biệt đối với thông tin KTTC (mức độ hiểu biết khác nhau từ chuyên sâu đến mức độ hiểu biết hẹp). Do đó, đặc điểm này đòi hỏi thông tin KTTC mà CTNY cung cấp phải đảm bảo đầy đủ thông tin, đem lại sự dễ hiểu và có sự so sánh cho người quan tâm.
Doanh nghiệp, Luật Chứng khoán và các văn bản pháp luật liên quan khác về công bố thông tin tài chính và số liệu kế toán của CTNY. CTNY chịu sự giám sát của các chủ thế tham gia vào hoạt động quản lý nhà nước về hoạt động của TTCK. Đặc điểm này đòi hòi những yêu cầu công bố thông tin KTTC theo mẫu biểu quy định và đảm bảo tính đúng kỳ.
Theo sự phân tích trên có thể nhận thấy các đặc điểm CTNY chi phối đến yêu cầu về chất lượng thông tin KTTC của CTNY như: Sự đòi hỏi về độ tin cậy của thông tin, sự trình bày trung thực, thông tin phải được xác nhận, thông tin được trình bày dễ hiểu, có sự so sánh và đảm bảo tính đúng kỳ.